Ngành dầu khí đang trải qua đợt giảm giá thứ ba trong vòng 12 năm qua. Ngành công nghiệp phục hồi sau hai cú sốc đầu tiên và hoạt động kinh doanh như bình thường đã trở lại. Tuy nhiên, lần này, mọi thứ đã khác. Lợi nhuận kém được cho là do sự ra đời của đá phiến, nguồn cung dư thừa và thị trường tài chính tự do mà bỏ qua sự thiếu kỷ luật về vốn. Với việc giá cả gần chạm mức thấp nhất trong 30 năm và áp lực xã hội ngày càng tăng, các nhà lãnh đạo nhận ra rằng sự thay đổi là không thể tránh khỏi.
Mặc dù mức độ và thời gian của cuộc khủng hoảng này vẫn chưa được biết rõ, nhưng sẽ rất khó để quay trở lại hoạt động hấp dẫn của ngành đã thịnh hành trước đây nếu không có sự thay đổi lớn. Mặt khác, kinh doanh dầu thô sẽ tiếp tục là lĩnh vực trị giá hàng nghìn tỷ đô la trong nhiều thập kỷ trong hầu hết các kịch bản. Nó là quá quan trọng để thất bại, vì vai trò của nó trong việc sản xuất điện giá cả phải chăng.
Để thay đổi mô hình hiện tại, ngành sẽ phải đào sâu và rút ra lịch sử đáng tự hào của mình về những thay đổi cơ cấu đáng kể, sự đổi mới và hoạt động an toàn và có lãi trong những hoàn cảnh khó khăn nhất. Những ai tận dụng được khủng hoảng để định vị lại danh mục đầu tư và thay đổi chiến lược kinh doanh sẽ giành được chiến thắng. Các công ty không tuân thủ sẽ buộc phải tái cấu trúc hoặc cuối cùng sẽ ngừng kinh doanh.
Các siêu chu kỳ dài do cung và cầu dao động sẽ thúc đẩy ngành này, với các cú sốc được đưa ra là biện pháp tốt. Việc tạo ra giá trị đã thay đổi đáng kể trong những siêu chu kỳ này. Nhu cầu đối với dầu và khí đốt tăng lên, trong khi OPEC giúp giữ giá ổn định. Cơ hội nảy sinh do sự thay đổi chính trị và công nghệ mới.
“Đường cong chi phí” của ngành, đánh giá tài sản sản xuất của nó từ chi phí thấp nhất đến cao nhất, rất dốc. Giá bù trừ thị trường tăng do chi phí sản xuất cao để đáp ứng nhu cầu. Điều tương tự cũng có thể xảy ra đối với khí đốt và LNG, vốn thường liên quan đến giá dầu. Đường cong chi phí dốc về công suất lọc dầu của thế giới duy trì được biên lợi nhuận đáng kể ngay cả ở hạ nguồn.
Các công ty đã đầu tư rộng rãi, được thúc đẩy bởi cấu trúc công nghiệp rất thuận lợi này và được hỗ trợ bởi nguồn cung tiền dễ dàng tìm kiếm lợi nhuận khi lãi suất giảm. Việc đổ xô lấy nhiều thùng hơn từ dòng chảy nhanh hơn từ các nguồn lực phức tạp hơn đã tạo ra sự leo thang chi phí đáng kể, đặc biệt là trong lĩnh vực kỹ thuật và xây dựng. Những khoản đầu tư này mang lại nguồn dự trữ lớn đã được chứng minh, cho phép nguồn cung trên thế giới chuyển từ hơi ngắn sang dài hạn.
Nhu cầu đối với các sản phẩm dầu thô tinh chế đã giảm ít nhất 20%, khiến hoạt động lọc dầu gặp nguy hiểm. Nhiều người tin rằng sẽ mất ít nhất hai năm để nhu cầu phục hồi, với dự báo về nhiên liệu máy bay sẽ đặc biệt ảm đạm.
Các công ty phải tìm ra cách vận hành an toàn khi dịch bệnh lây lan, cũng như cách đối phó với việc lưu trữ đầy đủ, định giá giảm xuống dưới chi phí tiền mặt đối với một số nhà khai thác nhất định và thị trường vốn đóng cửa đối với tất cả trừ những người tham gia lớn nhất.
Nhìn xa hơn các cuộc khủng hoảng ngày nay đến cuối những năm 2030, môi trường vĩ mô dự kiến sẽ còn xấu đi nhiều nữa. Để bắt đầu, hãy xem xét cung và cầu. Nhu cầu về hydrocacbon, đặc biệt là dầu, dự kiến sẽ đạt đỉnh vào những năm 2030 trước khi giảm dần. Định giá cận biên và, trong một số trường hợp bên ngoài các khu vực nhu cầu ngoài OECD đang tăng cao, kinh tế của một số nhà máy lọc dầu đang tìm cách tránh chi phí đắt đỏ khi mua lại tài sản có thể tiết lộ năng lực lọc dầu dư thừa, gây áp lực giảm lợi nhuận.
Đường cong chi phí ngược dòng rất có thể sẽ vẫn bằng phẳng. Trong khi các mối đe dọa địa chính trị sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến nguồn cung, các nguồn cung mới với chi phí thấp, chu kỳ ngắn sẽ làm giảm biên độ và độ dài của các đợt tăng giá. Mặc dù đang gặp nhiều khó khăn, lĩnh vực phụ dầu khí đá phiến sẽ tiếp tục cung cấp sản lượng có thể được đưa lên mạng một cách nhanh chóng. Khả năng phục hồi của nó thậm chí có thể cải thiện khi lĩnh vực này được hợp nhất bởi các công ty lớn hơn, mạnh hơn. Nhiệm vụ của OPEC và OPEC ++ sẽ trở nên khó khăn hơn là dễ dàng hơn khi nhu cầu giảm do quá trình chuyển đổi năng lượng và tình trạng dư cung toàn cầu.
Khí đốt toàn cầu và LNG sẽ đóng một vai trò quan trọng trong quá trình chuyển đổi năng lượng, đảm bảo một vị trí trong hỗn hợp năng lượng trong tương lai, sẽ được củng cố bởi sự tăng trưởng nhu cầu liên tục trong thập kỷ tới. Mặt khác, việc phát triển công suất theo chu kỳ được dự báo và có triển vọng trong LNG, mặt khác, sẽ gây áp lực lên giá hợp đồng LNG toàn cầu, và do đó là giá khí trong khu vực, trong thập kỷ tới. Khí sẽ đối mặt với những thách thức tương tự như dầu trong dài hạn (sau năm 2035), với nhu cầu cao nhất và kinh tế gia tăng thúc đẩy việc ra quyết định.
Một số lượng lớn các nhà đầu tư đang nghi ngờ rằng các công ty dầu khí ngày nay sẽ bao giờ mang lại lợi nhuận thỏa đáng. Ngoài ra, ý nghĩa của chúng trong quá trình chuyển đổi năng lượng là không rõ ràng. Các doanh nghiệp dầu khí sẽ phải chứng tỏ rằng họ có khả năng làm chủ thị trường này. Tài chính, phân bổ vốn, quản lý rủi ro và quản trị đều sẽ đòi hỏi kỷ luật.
Trong thời kỳ khủng hoảng, các doanh nghiệp mới liên quan đến chuyển đổi năng lượng và năng lượng tái tạo sẽ tiếp tục phát triển. Một số cơ hội này mang lại lợi nhuận không chắc chắn trong kinh doanh dầu thô, và ngành dầu khí sẽ phải xác định rằng mình có thể là một công ty tự nhiên và dẫn đầu trong các ngành này. Doanh nghiệp dầu khí có thể quan tâm đến hydro, amoniac, metanol, polyme mới và thu giữ, sử dụng và lưu trữ carbon.
Cuộc khủng hoảng hiện tại sẽ có tác động dài hạn và ngắn hạn đến ngành.