Có hai loại công ty bảo hiểm nhân thọ:công ty bảo hiểm tương hỗ và công ty bảo hiểm giao dịch công khai. Nó có tạo ra sự khác biệt mà bạn kinh doanh với loại nào không?

Giống như câu trả lời cho nhiều câu hỏi tài chính, câu trả lời là:Điều đó phụ thuộc

J. Todd Gentry, chuyên gia tài chính của Synergy Wealth Solutions ở Chesterfield, Missouri, cho biết:“Bảo hiểm nhân thọ là một ngành kinh doanh được hưởng lợi rất nhiều từ mô hình kinh doanh tương hỗ. “Đó là điều tôi nhấn mạnh với khách hàng của mình.”

Dưới đây là ba lĩnh vực mà các công ty bảo hiểm nhân thọ tương hỗ khác với các công ty bảo hiểm nhân thọ có cổ phiếu được giao dịch trên các sàn giao dịch công khai.

1. Quyền sở hữu và biểu quyết

Một trong những điểm khác biệt lớn nhất là cách tổ chức các công ty bảo hiểm.

• Công ty bảo hiểm nhân thọ tương hỗ không có cổ đông. Thay vào đó, nó có các thành viên và chủ sở hữu chính sách tham gia thường được mô tả là chia sẻ quyền sở hữu công ty . Ví dụ, điều này thường có nghĩa là, nếu một người được bảo hiểm theo một trong những cá nhân của công ty tương hỗ, tham gia hợp đồng bảo hiểm trọn đời, thì họ là thành viên có quyền bỏ phiếu cho Hội đồng quản trị. Và nếu họ cũng sở hữu chính sách tham gia đó, họ có thể đủ điều kiện để chia sẻ bất kỳ khoản cổ tức nào được công bố.
• Công ty bảo hiểm nhân thọ được giao dịch công khai thuộc sở hữu của các cổ đông - ai có thể thực sự là khách hàng của công ty hoặc không và có thể sở hữu hoặc không sở hữu các sản phẩm bảo hiểm đã tham gia của công ty đó.

Cả hai nhóm, thông qua biểu quyết, đều có tiếng nói về khả năng lãnh đạo của công ty bảo hiểm nhân thọ tương ứng và các vấn đề quan trọng của công ty. Nhưng mỗi nhóm sẽ có một bộ mục tiêu và mối quan tâm khác nhau.

• Các nhà hoạch định chính sách có xu hướng muốn có một chiến lược công ty mang lại lợi ích cho khách hàng ( tức là về lâu dài.
• Các cổ đông có xu hướng tập trung vào kết quả tài chính ngắn hạn, tức thời . Xét cho cùng, họ là những nhà đầu tư chứ không nhất thiết phải là khách hàng của công ty.

Kết quả của những khác biệt này, các công ty bảo hiểm nhân thọ cổ phiếu và tương hỗ có xu hướng có các chiến lược đầu tư và kinh doanh khác nhau với các khoảng thời gian khác nhau.

Thật vậy, các công ty bảo hiểm nhân thọ tương hỗ, như MassMutual, tập trung phần lớn vào các chiến lược đầu tư và kinh doanh mang lại giá trị lâu dài cho các chủ hợp đồng trong khi duy trì mức độ tài chính cao để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính trong tương lai đối với các chủ hợp đồng. (Đọc triết lý đầu tư của MassMutual tại đây)

Gentry cho biết:“Các công ty bảo hiểm nhân thọ chung đưa ra quyết định dựa trên lợi ích lâu dài của các chủ hợp đồng của họ. “Điều đó có nghĩa là họ tập trung vào khách hàng một cách tự nhiên - và đó không chỉ là dịch vụ môi.”

Mặt khác, các công ty bảo hiểm nhân thọ được giao dịch công khai có xu hướng tìm kiếm các khoản đầu tư và hiệu quả hoạt động sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu của họ. Và họ có thể linh hoạt hơn trong việc huy động vốn.

2. Thay đổi quyền sở hữu…

Tất nhiên, người sở hữu cổ phiếu luôn có thể bán cổ phiếu của họ và thường làm như vậy. Và các công ty giao dịch công khai cũng có thể chứng khoán hóa và bán các đơn vị hoặc cổ phần cụ thể.

Trên thực tế, đã có một làn sóng giao dịch và mua cổ phiếu trong ngành bảo hiểm nhân thọ khi các công ty đầu tư mạo hiểm và cổ phần tư nhân (PE) nắm quyền kiểm soát các công ty bảo hiểm nhân thọ hoặc có được quyền sở hữu trong các đơn vị hoặc danh mục đầu tư cụ thể của công ty bảo hiểm nhân thọ.

Trên thực tế, hơn hai chục công ty đầu tư hiện sở hữu hoặc kiểm soát 50 công ty bảo hiểm nhân thọ của Hoa Kỳ trong tổng số chỉ hơn 400, theo phân tích dữ liệu của Wall Street Journal năm 2021 từ công ty xếp hạng A.M. Tốt nhất. Một phân tích khác của Hiệp hội các Ủy viên Bảo hiểm Quốc gia ước tính rằng 177 công ty bảo hiểm đã được kiểm soát bởi các công ty cổ phần tư nhân vào cuối năm 2020.

Tại sao các công ty bảo hiểm sẽ bán? Môi trường lãi suất thấp trong thời gian dài có nghĩa là một số công ty bảo hiểm đã không thu được lợi nhuận đáng kể từ việc nắm giữ trái phiếu và các khoản đầu tư nhạy cảm với lãi suất khác trong danh mục đầu tư của họ. Điều đó đôi khi khiến họ khó có thể vừa duy trì dự trữ vốn bắt buộc theo luật định để trang trải các quyền lợi bảo hiểm trong tương lai vừa đáp ứng kỳ vọng lợi nhuận của cổ đông. Một hợp đồng sở hữu đối với công ty bảo hiểm hoặc một khối kinh doanh của công ty bảo hiểm có thể mang lại nguồn vốn cần thiết.

Về phần mình, các công ty đầu tư và trang phục PE nhìn thấy cơ hội bổ sung vào cơ sở tài sản của họ, nơi phí bảo hiểm và phí hợp đồng có thể tạo thành một dòng doanh thu ổn định. Đồng thời, họ tin rằng họ có thể thu được lợi nhuận cao hơn từ dự trữ vốn do phạm vi rộng hơn và quản lý các khoản đầu tư tốt hơn so với những gì thường thấy đối với một công ty bảo hiểm nhân thọ.

Đối với khách hàng, những thay đổi về quyền sở hữu sẽ không ảnh hưởng đến chính sách bảo hiểm nhân thọ hoặc niên kim của họ, được quy định bởi hoa hồng bảo hiểm nhà nước. Chủ sở hữu mới của doanh nghiệp bảo hiểm phải tuân thủ các điều khoản hợp đồng chính sách.

… và dẫn đến những lo ngại về vốn tư nhân

Và quyền sở hữu mới đôi khi có thể làm cho một công ty bảo hiểm nhân thọ được giao dịch công khai ổn định hơn bằng cách mang lại nguồn vốn mới và chuyên môn đầu tư.

NAIC lưu ý trong phân tích của mình:“Thuộc sở hữu của PE, danh mục đầu tư của các công ty bảo hiểm Hoa Kỳ có thể đạt được lợi nhuận đầu tư cao hơn và cải thiện khả năng tiếp cận vốn thông qua mạng lưới thị trường vốn của các công ty PE”. “Tuy nhiên, do đó, các khoản đầu tư của công ty bảo hiểm Hoa Kỳ có thể chuyển sang hướng lợi nhuận cao hơn, tài sản rủi ro cao hơn, cũng ít thanh khoản hơn và có khả năng biến động nhiều hơn.”

Những lo lắng cụ thể đối với khách hàng là có thể một số người mua của công ty đầu tư có thể tăng phí bảo hiểm hoặc phí đối với các chính sách hiện có, nếu được phép. Và chủ sở hữu mới có thể không có nhiều kinh nghiệm hoặc không tập trung vào việc vận hành các hoạt động âm thanh trong thời gian dài.

Trong một phân tích gần đây, Moody's Investors Service cho biết:“Các chủ hợp đồng của các doanh nghiệp bị mua lại thường phải đối mặt với những người mua cổ phần tư nhân có đặc điểm tín dụng yếu hơn và tâm lý thích rủi ro lớn hơn so với các công ty bảo hiểm nhân thọ mà họ đã giao dịch ban đầu, điều này có thể khiến họ có nguy cơ thua lỗ lớn hơn”. / P>

Ngược lại, các công ty bảo hiểm tương hỗ, với trọng tâm là chủ sở hữu chính sách, không phải là đối tượng của các nỗ lực tiếp quản hoặc đề nghị của các công ty cổ phần tư nhân và các tổ chức đầu tư khác. Chủ sở hữu chính sách không thể chuyển nhượng hoặc phân phối lại quyền biểu quyết của họ. Và trong khi các công ty bảo hiểm lẫn nhau có thể trở nên công khai bằng cách được phi ngôn ngữ hóa, với việc các chủ sở hữu hợp đồng nhận được các đợt phân phối cổ phiếu tiếp theo, đó là một quá trình lâu dài và có liên quan. Và nó yêu cầu sự chấp thuận của đa số các nhà hoạch định chính sách.

Ngoài ra, nhiều công ty bảo hiểm tương hỗ đã tập trung vào các chiến lược đầu tư dài hạn và xây dựng vùng đệm vốn mạnh. Nhiều người cũng đã xây dựng hoặc mua lại các doanh nghiệp dịch vụ tài chính có lợi nhuận khác, chẳng hạn như các công ty đầu tư và hoạt động bảo hiểm ở nước ngoài. Sức mạnh tài chính và sự đa dạng hóa hoạt động này giúp họ vượt qua một số khó khăn nhất định, như môi trường lãi suất thấp. (Kiểm tra sức mạnh tài chính của MassMutual tại đây)

3. Cổ tức

Một công ty bảo hiểm tương hỗ cung cấp cho các chủ hợp đồng một đặc điểm thuận lợi khác:cơ hội nhận cổ tức.

Đúng, các cổ đông trong một công ty bảo hiểm được giao dịch công khai cũng có thể kiếm được cổ tức. Trên thực tế, cổ tức từ các công ty cổ phần có thể được trả theo hai cách - cổ đông có thể nhận cổ tức trên cổ phiếu mà họ nắm giữ, và nếu cổ đông cũng sở hữu hợp đồng bảo hiểm tham gia, họ cũng có thể đủ điều kiện để nhận cổ tức theo hợp đồng.

Tuy nhiên, như đã lưu ý trước đó, những người nhận cổ đông không nhất thiết phải là khách hàng của công ty. Và việc trả cổ tức thực tế cho một trang phục được giao dịch công khai có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố ngoài hoạt động thực tế của công ty - như nhu cầu tăng giá cổ phiếu hoặc đáp ứng kỳ vọng của nhà phân tích.

Cổ tức của một hợp đồng bảo hiểm nhân thọ, cho dù được phát hành bởi một công ty tương hỗ hay công khai, cũng có các điều kiện.

• Đầu tiên, cổ tức không được đảm bảo. Bản thân số tiền cổ tức và mức chi trả cổ tức có thể thay đổi, tùy thuộc vào kinh nghiệm hoạt động của hãng bảo hiểm trong một năm nhất định.
• Thứ hai, chính sách phải “tham gia”, nghĩa là được công ty bảo hiểm chỉ định là đủ điều kiện để nhận cổ tức.

Mặc dù cổ tức không được đảm bảo, hầu hết các hãng bảo hiểm cố gắng trả chúng một cách nhất quán cho các chủ hợp đồng đủ điều kiện tham gia. Ví dụ, MassMutual đã trả cổ tức hàng năm kể từ năm 1869. (Tìm hiểu về thông báo cổ tức mới nhất của MassMutual tại đây)

Gentry cho biết:“Sự ổn định của cổ tức là chìa khóa cho khả năng tồn tại của một công ty bảo hiểm tương hỗ, vì vậy, một lần nữa, bạn sẽ thấy các quyết định được đưa ra vì lợi ích dài hạn tốt nhất của chủ hợp đồng,” Gentry nói.

Kết luận

Ba lợi thế chính của các công ty bảo hiểm lẫn nhau - tập trung vào khách hàng, quyền sở hữu ổn định và cơ hội nhận cổ tức mà không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố Phố Wall - không nhất thiết có nghĩa là họ là lựa chọn phù hợp cho tất cả mọi người quan tâm đến việc mua bảo hiểm nhân thọ.

Trên thực tế, các công ty bảo hiểm nhân thọ cổ phiếu có thể huy động vốn cần thiết nhanh hơn. Và sự giám sát liên tục của Phố Wall và cổ đông có thể khiến họ cảnh giác hơn về việc duy trì kiểm soát chi phí và hoạt động hiệu quả. Do đó, điều đó có thể dẫn đến lợi thế về mặt giá cả.

Nhưng bảo hiểm nhân thọ là một nghĩa vụ lâu dài. Những lợi thế của một công ty bảo hiểm tương hỗ có thể rất đáng xem xét.