Điểm nổi bật chính

Kể từ khi thành lập Zip2 cách đây 23 năm, Elon Musk đã tiếp tục bắt đầu hai công việc kinh doanh khác và đầu tư vào vô số công ty khác. Ông là một trong những nhà lãnh đạo được ngưỡng mộ nhất trên thế giới, được tôn trọng vì bản chất đầy tham vọng trong các hoạt động của mình và sự cống hiến tuyệt đối để đảm bảo rằng họ thành công.

Những nỗ lực của ông đương nhiên nhận được rất nhiều báo chí, và vô số nhà phân tích ghế bành đang nghiên cứu về khả năng tồn tại của ô tô tự lái hoặc liệu nhân loại có thể thuộc địa hóa sao Hỏa hay không. Trong bài viết này, tôi sẽ gạt những nhận định đó sang một bên và hoàn toàn tập trung vào nhà đầu tư Musk. Chiến thuật và kế hoạch trò chơi mà anh ấy tuân theo khi tài trợ cho các công ty của mình - hay thực sự là các công ty của người khác? Bài học mà chúng ta có thể học được từ quá trình đầu tư và thành công của anh ấy là gì? Nếu bạn muốn tìm hiểu sâu hơn về lý lịch của anh ấy và các công ty mà anh ấy tham gia, tôi thực sự khuyên bạn nên viết các bài viết của Tim Urban về Musk và các doanh nghiệp của anh ấy.

Để làm được điều này, trước tiên tôi sẽ trình bày sự nghiệp của các khoản đầu tư và hoạt động kinh doanh của Elon Musk từ góc độ cấp cao, sau đó xem xét các xu hướng và chiến thuật mà anh ấy đã theo dõi. Khi nghiên cứu vấn đề này, tôi thấy rằng Musk rõ ràng học hỏi được từ những sai lầm và kinh nghiệm của mình, điều chỉnh các hành động trong tương lai của mình sau đó.

Lịch trình ngắn gọn về sự nghiệp đầu tư của Musk cho đến nay

Giai đoạn 1. Musk trở thành doanh nhân giai đoạn đầu

Sau khi bỏ học tại Stanford vào năm 1995, Musk thành lập Zip2 cùng với anh trai Kimbal bằng số tiền 28.000 USD vay từ cha của họ. Nó được dự định là phiên bản dành cho người tiêu dùng trực tuyến của Trang vàng được liên kết với hình ảnh bản đồ. Sau khi VC Mohr Davidow sau đó đầu tư 3 triệu đô la, Musk đã được chuyển xuống vai trò CTO và công việc kinh doanh đã chuyển hướng sang cung cấp dịch vụ B2B nhắm vào báo chí. Với việc quyền sở hữu của ông giảm xuống còn 7%, ảnh hưởng của ông suy yếu dần theo hướng kinh doanh và cuối cùng vào năm 1999, nó được bán cho Compaq với giá 307 triệu đô la; Musk kiếm được 22 triệu đô la từ thương vụ này.

Vào tháng 11 cùng năm, Musk đã đầu tư 10 triệu đô la từ số tiền Zip2 của mình để thành lập X.com, một trong những nỗ lực đầu tiên trong lĩnh vực ngân hàng trực tuyến. Vào tháng 3 năm 2000, nó đã hợp nhất với nền tảng Peter Thiel’s Confinity, vốn là đối thủ cạnh tranh lớn của nó vào thời điểm đó. Cuối năm đó, Musk một lần nữa bị Thiel phế truất vị trí CEO, lần này là Thiel (nhưng ông vẫn ở trong hội đồng quản trị) và doanh nghiệp đổi tên thành PayPal phổ biến hiện nay vào năm 2001. Đến tháng 2 năm 2002, công ty đã IPO, nhưng 8 tháng sau đó. nó đã được eBay mua lại với giá 1,5 tỷ đô la và Musk đã bỏ túi 180 triệu đô la từ việc bán.

Giai đoạn 2. Musk the Multi-tasker

Với mức trung bình 1.000 từ các công ty khởi nghiệp thành công, bạn có thể mong đợi rằng Musk có lẽ sẽ lùi lại một bước sau thương vụ bán PayPal. Thay vào đó, anh ấy bước vào một giai đoạn mệt mỏi trong sự nghiệp của mình, có thể được đặc trưng bởi việc điều hành một chuỗi các dự án kinh doanh đồng thời.

Cũng như với X.com, anh ấy đã không lãng phí thời gian sau khi bán PayPal và anh ấy đã thành lập SpaceX trong cùng năm. Vào tháng 4 năm 2004, Musk lần đầu tiên đặt chân vào thế giới Tesla thông qua khoản đầu tư 6,35 triệu USD vào vòng Series A của hãng. Tại thời điểm này, anh ấy cũng đang liên tục đầu tư vào việc hình thành SpaceX và anh ấy đang theo dõi các vòng tài trợ trong tương lai của Tesla với tần suất và tần suất ngày càng lớn. Mặc dù không “thành lập” Tesla, nhưng ảnh hưởng của ông vẫn không ngừng tăng lên, bắt nguồn từ những đầu vào tài chính và hoạt động vô giá của ông.

Bước sang năm 2006, theo gợi ý và khuyến khích của Musk, hai anh em họ của ông là Peter và Lyndon Rive đã thành lập SolarCity. Musk đầu tư vốn hạt giống vào doanh nghiệp và đảm nhận vai trò chủ tịch. Anh ấy đã tiếp tục trong ba vòng tiếp theo từ năm 2007 đến năm 2012.

Năm 2008 là một năm khởi đầu cho Musk và có thể là thời điểm quan trọng nhất trong sự nghiệp của ông. Ông đã chiến đấu trên ba mặt trận để xây dựng các công ty có quy mô và tham vọng đáng kể. Từ góc độ thanh khoản, tình huống của anh ấy đã đạt đến điểm chớp nhoáng, với số tiền PayPal dường như vô hạn giờ đã hết. Một vụ ly hôn với người vợ đầu tiên của ông cũng làm tăng thêm một hóa đơn trị giá 20 triệu đô la trong năm đó. Thông qua các khoản vay từ bạn bè, Musk đã cố gắng tiếp tục khóa học của mình và một số món quà bất ngờ đã đến nhờ số tiền thu được đầu tiên từ danh mục đầu tư thiên thần của anh ấy (Everdream và Game Trust).

Đợt IPO của Tesla vào năm 2010 đã đánh dấu sự kết thúc của kỷ nguyên này và cho phép Musk củng cố tài chính và tiến xa hơn với chiến lược phát triển của mình.

Giai đoạn 3. Musk the Conglomerator

Với việc Tesla bắt đầu rẽ vào ngõ ngách, giờ đến lượt SpaceX, công ty bắt đầu nhận được lực kéo tích cực thông qua các thử nghiệm và hợp đồng thành công. Các lĩnh vực của ba công ty của ông bắt đầu từ từ đan xen vào nhau, xét về các thỏa thuận giữa họ và câu chuyện chung của họ về việc xây dựng một tương lai bền vững cho nhân loại. Thật vậy, mặc dù IPO vào năm 2012, bốn năm sau SolarCity đã hợp nhất với Tesla, với sự hợp lực rõ ràng và các cơ hội tích hợp theo chiều dọc nhận được sự chúc phúc từ 85% cổ đông.

Trong giai đoạn này, khoản đầu tư thiên thần của Musk đã chuyển hướng sang các công ty khởi nghiệp tập trung vào công nghệ sinh học và AI. Ông đã kiếm được khoản lợi nhuận đáng kể 92 triệu đô la từ khoản đầu tư vào DeepMind (được Google mua lại) và thực hiện các khoản đầu tư khác vào các lĩnh vực này thông qua Halcyon Molecular, Vicarious và NeuroVigil từ năm 2010 đến nay.

Giá trị tài sản ròng của ông trong giai đoạn này đã tăng theo cấp số nhân, từ 2 tỷ USD năm 2012 lên 19 tỷ USD năm 2018 (theo Forbes). Giá cổ phiếu của Tesla cũng tăng vọt sau khi Model 3 ra đời mở đường cho sự bắt đầu của xe điện tiêu dùng đại chúng (cổ phiếu TSLA vẫn tăng 881% kể từ năm 2012, bất chấp các vấn đề gần đây trong Quý 2/2018). SpaceX, trong khi vẫn còn tư nhân, đã huy động vốn vào tháng 7 năm 2017 với mức định giá 21,2 tỷ đô la. Sự tăng trưởng nhanh chóng về giá trị tài sản ròng của anh ấy trong sáu năm qua được thể hiện dưới đây:

Các khoản đầu tư theo con số của Musk

Dưới đây là dòng thời gian về các hoạt động đầu tư của Musk, hiển thị dòng tiền vào và ra. Dữ liệu được lấy nguồn thông qua bộ ba nguồn Crunchbase, Pitchbook và tin bài:

Bảng tóm tắt về từng công ty mà ông đã đầu tư hoặc thành lập được trình bày chi tiết hơn trong bảng dưới đây. Bằng chứng duy nhất cho thấy khoản đầu tư của Musk hoàn toàn thành công là Halcyon Molecular, đã đốt cháy tiền mặt của các nhà đầu tư và đóng cửa trong vòng 2 năm. Trong số những lần xuất cảnh của anh ấy, hai lần thành công mạnh mẽ (Everdream và DeepMind) và hai lần hoàn vốn (Game Trust và OneRiot). Trong danh mục đầu tư “sống” hiện tại của mình, anh ấy sẽ thu được một số khoản lợi nhuận đáng kể trên giấy tờ từ khoản đầu tư của mình vào Stripe. Ở đầu bên kia của quang phổ, Mahalo hiện tồn tại dưới tên Inside.com đã là khoản đầu tư hơn 10 năm của Musk và, mặc dù có nhiều trục xoay khác nhau, khó có thể sớm mang lại kết quả thành công.

Bảng 1: Tóm tắt các khoản đầu tư của Elon Musk

Mã hóa màu kết quả:xanh lá cây =thành công, vàng =trung bình / phẳng, đỏ =xấu

Nguồn
1. Khi các khoản đầu tư riêng lẻ không được tiết lộ | giả sử rằng Musk đầu tư theo quy mô tròn chia cho số lượng nhà đầu tư. Nếu có một nhà đầu tư chính xác định, nó sẽ đầu tư kích thước séc lớn hơn
2. SpaceX:Tôi đã giả định rằng Musk đã đầu tư 100 triệu đô la trong 5 đợt trong giai đoạn 2002-6, Nguồn
3. Tesla (Dòng A năm 2004:6,35 triệu USD, Dòng B 2005:10 triệu USD, Phần còn lại được chia cho các vòng trong tương lai (nguồn Crunchbase / Pitchbook) cộng lại phần còn lại của 70 triệu USD mà ông tuyên bố đã đầu tư, tính đến năm 2008. IPO năm 2010:15 triệu đô la
4. DeepMind:Theo dữ liệu của Pitchbook, Musk sở hữu 14,16% cổ phiếu sau vòng gọi vốn cuối cùng. Giả sử số tiền thu được khi thoát được chia đều theo tỷ lệ
5. Sọc (Dòng D) &Hyperloop:Dữ liệu sách quảng cáo

Bài học đã rút ra

1. Anh ấy dốc toàn lực

Không từ bỏ quyền kiểm soát

Tôi thấy Zip2 và PayPal là những bài học quan trọng trong cách tiếp cận quản lý và kiểm soát của Musk mà anh ấy đã học được và áp dụng cho các dự án kinh doanh trong tương lai của mình. Việc giới thiệu đầu tư mạo hiểm bên ngoài và pha loãng cổ phiếu của chính mình đồng nghĩa với việc Musk bất lực trong việc chống lại việc bị lật đổ khỏi vị trí CEO của Zip2. Mặc dù trở thành một người giàu có từ thương vụ mua bán thành công, nhưng kết cục của nó khiến Musk thất vọng vì ông không thể đưa công ty vào tầm nhìn của mình. Tương tự như vậy tại PayPal, anh ấy đã có được lợi nhuận đáng kể từ cổ phiếu của mình và địa vị là người sáng lập X.com, nhưng một lần nữa anh ấy lại bị phế truất khỏi vị trí Giám đốc điều hành. Điều này xảy ra khi anh ấy đang đi nghỉ ở Úc, do tranh cãi về việc sử dụng công nghệ Microsoft hay Unix cho nền tảng này.

Sự thất vọng của anh ấy với kết quả xuất hiện trong một số nhận xét mà anh ấy đã đưa ra về những trải nghiệm ban đầu của mình. Nhận xét về Zip2, Musk nói: “Những gì họ nên làm là giao tôi phụ trách”, anh ta nói. “Điều đó không sao, nhưng những điều tuyệt vời sẽ không bao giờ xảy ra với VC hoặc nhà quản lý chuyên nghiệp. Họ có động lực cao, nhưng họ không có óc sáng tạo hay cái nhìn sâu sắc. Một số thì có, nhưng hầu hết thì không. ”

Trong những giai đoạn tiếp theo của sự nghiệp, Musk nắm chắc các khoản đầu tư và tầm ảnh hưởng của mình. Anh ấy đã tiếp tục các vòng tài trợ của Tesla để duy trì tỷ lệ sở hữu của mình. Ngoài ra, trong cuộc tranh chấp với Tesla, ông không ngại hy sinh kinh tế vì quyền kiểm soát, khi chuyển 8 triệu đô la cổ phiếu ưu đãi thành cổ phiếu phổ thông để lật đổ CEO Martin Eberhard. Mặc dù không thành lập Tesla về mặt kỹ thuật, nhưng phương pháp tiếp cận và ảnh hưởng thực tế của Musk có nghĩa là cuối cùng ông đã đảm nhận vai trò Giám đốc điều hành vào năm 2008.

Rẻ tiền nhưng giàu tài sản

Musk đã liên tục thu hồi tài sản ròng của mình vào việc đầu tư vào các công ty khởi nghiệp. Các nhà phân tích danh mục đầu tư sẽ phản đối chiến lược như vậy (2% được khuyến nghị cho đầu tư mạo hiểm trong phân bổ danh mục đầu tư thông thường), nhưng đây luôn là câu thần chú của Musk. Dường như anh ấy có quan điểm rằng bất kỳ giá trị ròng nào tạo ra từ doanh số bán hàng khởi nghiệp đều được phân bổ từ các tài sản khác của anh ấy và được phân bổ lại vào đầu tư mạo hiểm / khởi nghiệp. Ngay sau Zip2 và PayPal, anh ấy đã thành lập và tài trợ cho các dự án tiếp theo của mình.

Đây là dấu hiệu của một nhà đầu tư tự tin và là dấu hiệu làm nảy sinh quan điểm rằng Musk tin rằng anh ta có lợi thế khi đầu tư vào bản thân hoặc người khác như một thiên thần. Anh ta có thể cảm thấy rằng anh ta có một yếu tố kiểm soát kết quả của thương vụ, điều này sẽ không đúng với chiến lược thụ động đầu tư vào cổ phiếu công hoặc bất động sản. Đạt được hai kết quả thành công từ hai dự án kinh doanh đầu tiên của mình sẽ mang lại cho Musk niềm tin vô song vào khả năng đầu tư và điều hành của mình, điều đó hoàn toàn phù hợp với anh ấy.

Biểu đồ dưới đây cho thấy nỗ lực theo dõi “Tài khoản đầu tư” của Musk theo thời gian. Nó cho thấy các khoản đầu tư và số tiền thu được của anh ta (hoàn toàn là vốn thu được từ các sự kiện rút lui - không phải tiền bồi thường) trong những năm qua. Sau PayPal, bạn có thể thấy anh ấy đã chi tiêu phần lớn số tiền thu được trong mười năm sau đó như thế nào. Cũng đáng chú ý là anh ta không nhận được lợi nhuận xuất cảnh đáng kể từ SpaceX, SolarCity hoặc Tesla. SpaceX vẫn là một công ty tư nhân; tại IPO của SolarCity, Musk không bán cổ phiếu nào và tại IPO của Tesla, số tiền thu được của anh lên tới 15 triệu đô la. Ngay cả cho đến nay (2018), ông vẫn chưa bao giờ giảm vị trí cổ phiếu ròng của mình tại Tesla. Trên thực tế, vào tháng 5 năm 2018, sau một cuộc gọi thu nhập gây tranh cãi dường như thúc đẩy một số người bán khống, Musk đã mua thêm 33.180 cổ phiếu TSLA, tăng cổ phần của ông lên gần 20%.

Khi tin tức bị rò rỉ từ hồ sơ tòa án về vụ ly hôn của Musk vào năm 2010, có vẻ như hồi đầu năm, Musk đã cạn kiệt tiền mặt. Sự ham muốn tiếp tục đầu tư vào các công việc kinh doanh của ông đã dẫn đến kết quả là mặc dù tài sản giấy tờ đáng kể, tài sản lưu động của ông rất ít. Quay trở lại năm 2008 trong thời kỳ khó khăn tại Tesla, anh ấy thậm chí còn gom góp được khoản tài chính tiếp theo của mình bằng cách chuyển ngay số tiền thu được từ việc bán Everdream (một trong những khoản đầu tư thiên thần của anh ấy) trực tiếp vào vòng tiếp theo của Tesla.

Ông tóm tắt triết lý của mình như sau: “Nếu tôi yêu cầu các nhà đầu tư bỏ tiền vào, thì tôi cảm thấy về mặt đạo đức, tôi cũng nên bỏ tiền vào… Tôi không nên yêu cầu mọi người ăn trái cây nếu bản thân tôi không bị như vậy. sẵn sàng ăn từ bát trái cây. ”

Anh ấy chấp nhận rủi ro tài chính cao nhất, thường là cá nhân,

Tính đến tháng 3 năm 2017, Musk có tổng số tiền vay cá nhân là 624 triệu đô la đã được sử dụng để tài trợ cho các khoản đầu tư của mình vào Tesla. Các khoản vay của anh ấy được thế chấp bằng cổ phiếu của chính anh ấy tại Tesla. Goldman Sachs và Morgan Stanley là những người cho vay cá nhân quan trọng đối với Musk và tình cờ là cả hai đã bảo lãnh nhiều giao dịch của Tesla trên thị trường vốn. Đồ họa thông tin dưới đây cho thấy đòn bẩy cá nhân của Musk đã tăng lên như thế nào trong những năm gần đây:

Một ví dụ như vậy cho thấy việc vay mượn cá nhân cung cấp cho Musk một cơ chế tài chính mạnh mẽ như thế nào là từ năm 2013. Với thời điểm đáo hạn khoản vay từ chính phủ, Tesla đã đến các thị trường vốn để huy động vốn chủ sở hữu mới để tài trợ cho việc trả nợ gốc. Musk đã vay một khoản vay cá nhân trị giá 150 triệu đô la từ Goldman Sachs để tài trợ cho việc mua cổ phiếu mới trong đợt này. Nói một cách trừu tượng, anh ấy đã chuyển một phần khoản vay của Tesla vào bảng cân đối kế toán cá nhân của mình.

Vì vậy, ngoài việc đầu tư phần lớn giá trị tài sản ròng của mình vào các công việc kinh doanh của mình, Musk cũng đi vay để tận dụng nhiều khả năng hơn. Bởi vì anh ấy nhận một mức lương không đáng kể từ các doanh nghiệp của mình, các mục tiêu của anh ấy hoàn toàn phù hợp với việc tăng giá trị cổ đông. Là một trụ cột con người quan trọng trong các doanh nghiệp của anh ấy, các nhà đầu tư cũng cảm thấy thoải mái khi thấy anh ấy liên tục đầu tư vào họ. Rủi ro của anh ấy từ điều này đến mức, nếu cổ phiếu Tesla bắt đầu kém hiệu quả, anh ấy có thể bị yêu cầu cầm cố nhiều hơn và / hoặc các loại tài sản thế chấp khác nhau.

2:Anh ấy tạo ra các hệ sinh thái xung quanh mình

Anh ấy đầu tư vào mạng của mình và củng cố nó

Nhìn vào danh mục đầu tư thiên thần của Musk một lần nữa thật thú vị, vì tỷ lệ thành công, mô hình đầu vào và chiến lược ngành của anh ấy. Anh ta dường như là người bất khả tri giai đoạn (và tại một lĩnh vực) trong việc đầu tư thiên thần của mình, từ các lối vào Series D sâu, đến các cú đánh vòng hạt giống. Mặc dù đầu tư Series A có vẻ là vòng ưu tiên của anh ấy.

Xem xét dòng thời gian đầu tư thiên thần của anh ấy, rõ ràng là các khoản đầu tư ban đầu của anh ấy được thúc đẩy thông qua mối liên hệ với ý tưởng và những người sáng lập. Tổng cộng, tôi thấy có 9 khoản đầu tư thiên thần khác biệt được thực hiện bởi Musk và các mối quan hệ cá nhân của anh ấy với các doanh nghiệp được hiển thị bên dưới:

2003 - Everdream - được thành lập bởi Lyndon Rive, em họ của Musk. Sau đó anh ấy đã đồng sáng lập SolarCity
2005 - Game Trust - được thành lập bởi Adeo Ressi, bạn cùng phòng của Musk từ Đại học Pennsylvania
2007 - Mahalo - người sáng lập Jason Calacanis gặp Musk thông qua những người bạn chung, Adeo Ressi (UPenn và Game Trust) và David Sacks (PayPal)
2007 - OneRiot - Anh Kimbal Musk là Giám đốc điều hành của nó
2010 - Halcyon Molecular - Đồng đầu tư với Peter Thiel (PayPal)
2011 - Stripe - Đồng đầu tư với Peter Thiel và sau đó là Max Levchin (PayPal)
2014 - Deepmind và Vicarious - có nhiều mối quan hệ cấp độ ba khác nhau, nhưng Musk đầu tư vào AI để "theo dõi những gì đang diễn ra"
2015 - NeuroVigil - n / a, không có kết nối rõ ràng
2016 - The Boring Company - liên doanh của riêng anh ấy
2017 - Hệ thống Giao thông Hyperloop - Musk đã truyền cảm hứng cho phong trào này thông qua việc phát hành sách trắng nổi tiếng của mình về chủ đề

Musk đầu tư vào những gì anh ấy biết và với những người mà anh ấy biết và tin tưởng. Hiệu quả của điều này là, thông qua mối quan hệ tự nhiên này, anh ta có thể có nhiều ảnh hưởng hơn đến các khoản đầu tư của mình ngoài hội đồng quản trị và cơ chế kiểm soát truyền thống được cung cấp cho các nhà đầu tư. Sự có đi có lại hoạt động theo cả hai cách, vì mạng lưới của anh ấy đã tập hợp lại để hỗ trợ anh ấy, thông qua việc đầu tư vào các công ty của Musk hoặc vào năm 2010 khi anh ấy sống bằng khoản vay 200.000 đô la một tháng từ những người bạn giàu có của mình.

Tổng lớn hơn các phần

Quỹ đạo của SpaceX, Tesla và SolarCity cắt ngang thường xuyên, với Musk là mặt trời ở trung tâm của "Muskonomy" này. Tương tác giữa ba bên dưới hình thức chia sẻ nhân sự, nhà đầu tư, mục tiêu chung hoặc giao dịch kinh doanh thực tế. Hình dưới đây tóm tắt một số mối quan hệ chéo này ở cấp độ nhân sự và nhà đầu tư:

Musk đã tiến xa hơn những mối quan hệ này bằng cách xúi giục việc sáp nhập Tesla và SolarCity. Lợi ích của sự hiệp lực và tính kinh tế theo quy mô đã được giới thiệu đằng sau lý do sáp nhập, với khoản tiết kiệm 150 triệu đô la chi phí dự kiến ​​cho năm đầu tiên. Tuy nhiên, nguồn gốc của ý tưởng là một bức tranh lớn hơn và nhằm mục đích tích hợp theo chiều dọc các quy trình của họ, chia sẻ ý tưởng và bán chéo cho khách hàng của họ.

Ban giám đốc Tesla đã tóm tắt luận điểm của mình như sau: “Chúng tôi sẽ là công ty năng lượng tích hợp theo chiều dọc duy nhất trên thế giới cung cấp các sản phẩm năng lượng sạch từ đầu đến cuối cho khách hàng của chúng tôi. Điều này sẽ bắt đầu với chiếc ô tô bạn lái và năng lượng bạn sử dụng để sạc nó và sẽ mở rộng đến cách mọi thứ khác trong nhà hoặc doanh nghiệp của bạn được cung cấp năng lượng ”

Sau khi làm việc trực tiếp hoặc gián tiếp tại ba doanh nghiệp riêng biệt trong phần lớn thời gian của thiên niên kỷ mới, việc hợp nhất hai trong số họ với nhau sẽ chính thức hóa quy trình hoạt động tiêu chuẩn vốn đã là quy trình hoạt động của Musk. Xét rằng cả hai công ty đều hoạt động trong các thị trường non trẻ, việc hợp nhất với nhau đã làm giảm gấp đôi rủi ro và phần thưởng tiềm năng cho Musk, một con bạc vĩnh cửu. Daniel Gross mô tả các cơ chế điều khiển của anh ấy giống như của một keiretsu Nhật Bản.

Các công ty của Musk hoạt động theo một số cách giống như keiretsu của Nhật Bản, một nhóm các công ty đồng minh với các mối quan hệ kinh doanh đan xen nhau

SpaceX đã mua hơn 255 triệu đô la Trái phiếu Mặt trời do SolarCity phát hành như một khoản đầu tư của công ty. Mô hình kinh doanh của SolarCity yêu cầu trả trước tiền mặt để tài trợ cho các hoạt động của mình, trong khi SpaceX phần lớn có số dư tiền mặt rất lớn từ các vòng gọi vốn hoặc các hợp đồng trả trước. Theo cách sắp xếp này, SpaceX đã có thể kiếm được lợi nhuận hấp dẫn và SolarCity đã đảm bảo các dòng tiền tài chính quan trọng. Bản thân Musk cũng đã đầu tư 65 triệu USD vào cùng một trái phiếu. Cũng cần lưu ý rằng chương trình này là một giải pháp tài chính sáng tạo. SolarCity đã mua công ty fintech Common Assets vào tháng 1 năm 2014 để xây dựng một nền tảng trực tuyến cho phép các nhà đầu tư bán lẻ mua Trái phiếu Mặt trời.

The Boring Company là liên doanh mới gần đây nhất của Musk, mô tả hoạt động đào đường hầm như một “sở thích”. Tuy nhiên, đây là một liên doanh về mặt lý thuyết có thể mang lại lợi ích cho các doanh nghiệp hiện tại của Musk cùng với các dự án đào hầm độc lập, đáng chú ý nhất là đối với các dự án Hyperloop. Vào tháng 5 năm 2018, Musk đã đăng rằng đường hầm đầu tiên của Boring Company, chạy bên dưới Los Angeles, gần như đã hoàn thành.

3:Anh ấy sử dụng các phương pháp tài trợ sáng tạo

Sự hỗ trợ của chính phủ

Vào mùa hè năm 2015, LA Times tính toán rằng Tesla, SpaceX và SolarCity đã nhận được 4,9 tỷ đô la hỗ trợ của chính phủ. Với những đóng góp lớn nhất đến cùng năm đó. Chỉ trong năm 2015, chính phủ Nevada đã cam kết hỗ trợ thông qua việc giảm thuế 1,3 tỷ USD cho một Tesla Gigafactory ở bang của mình. Chính phủ New York đã tham gia hỗ trợ tương tự 750 triệu đô la cho một nhà máy SolarCity ở Buffalo.

Mặc dù những con số tiêu đề này cho thấy rằng Musk đã nhận được sự hỗ trợ đáng kể từ chính phủ, nhưng việc đọc chúng sẽ kể một câu chuyện mang nhiều sắc thái hơn. Với việc SpaceX và SolarCity là những người chơi quan trọng trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, dự kiến ​​sẽ có sự hỗ trợ của chính phủ. Electrek xem xét sâu hơn các số liệu của LA Times cũng cho thấy rằng đây không phải là tiền miễn phí và các nhà máy ở Nevada và New York gắn liền với các mục tiêu hiệu suất đáng kể và các cam kết chi tiêu, đồng thời chúng chứa các khoản thu hồi mang tính trừng phạt.

Biểu đồ dưới đây cho thấy con số 4,9 tỷ đô la của LA Times được phân bổ cho người thụ hưởng cuối cùng của khoản hỗ trợ được cho là của chính phủ này. Việc phân tích số tiền được trích dẫn này cho thấy rằng người tiêu dùng thực sự là người thụ hưởng 30% trong số các khoản trợ cấp này thông qua giảm thuế và giảm giá, để khuyến khích việc áp dụng tái tạo. Chắc chắn, các công ty của Musk cũng được hưởng lợi từ những sáng kiến ​​này, ở chỗ họ định vị sản phẩm của mình theo cách hấp dẫn hơn về mặt chi phí đối với người tiêu dùng, nhưng đó không phải là khoản tiền miễn phí.

10% trong số các khoản trợ cấp này cũng đã đến với sự trợ giúp của các đối thủ cạnh tranh của Tesla, dưới hình thức Tín dụng phương tiện không phát thải ở California. Theo dữ liệu của LA Times, tại thời điểm viết bài này, Tesla đã kiếm được 517,2 triệu đô la thông qua việc bán các khoản phụ cấp ZEV của riêng mình. Với toàn bộ đội xe là điện, đây là một chiến lược khôn ngoan và không có trí tuệ của Tesla, ở cấp độ chiến lược cũng cho phép họ lấy tiền trực tiếp từ túi của các đối thủ cạnh tranh thông qua doanh số bán hàng.

Tesla đã tuân theo các mô hình ngân hàng hóa các khoản tín dụng ZEV và bán chúng liên tục. Hiệu quả của điều này đã cho phép nó tăng doanh thu (và dòng tiền) trong những khoảng thời gian cơ hội nhất định và nâng cao tỷ suất lợi nhuận thông qua cơ sở miễn phí của chúng. Các biểu đồ dưới đây cho thấy ảnh hưởng của các khoản tín dụng ZEV (và các khoản tín dụng khác nhỏ hơn) trong khoảng thời gian 4 năm so với doanh thu và thu nhập của Tesla:

SpaceX đã nhận được sự hỗ trợ ít ỏi so với SolarCity và Tesla, nhưng khách hàng lớn nhất của họ là các chính phủ. Một hợp đồng từ NASA trị giá 1,6 tỷ đô la về cơ bản đã giúp SpaceX không còn tồn tại vào năm 2008. Duy trì mối quan hệ với các cơ quan liên bang là rất quan trọng đối với sự phát triển của SpaceX, vì những hợp đồng khó khăn này cung cấp xương sống tài chính để tài trợ cho hoạt động.

Đầu tư thuê ngoài

Trong những năm gần đây, Musk đã tuân theo chính sách tìm nguồn mở cho ý tưởng nghiên cứu của mình. Vì sự theo dõi và lắng nghe của Musk rộng rãi như thế nào, tôi thấy đây là một cách thông minh khi anh ấy rời tay khỏi guồng quay và thuê ngoài R&D theo cách rẻ hơn và có khả năng nhanh hơn.

Vào tháng 8 năm 2013, Tesla đã phát hành một sách trắng có tên là Hyperloop Alpha, trình bày chi tiết các nghiên cứu và khái niệm ban đầu về một phương thức vận tải có khả năng mang tính cách mạng. Đó là một lời mời không ràng buộc để các doanh nhân khác ra đi và cố gắng xây dựng ý tưởng. Cử chỉ nhân từ này đã chiếm được trí tưởng tượng của công chúng và một số công ty khởi nghiệp Hyperloop nổi tiếng sau đó đã nổi lên. Một cách Tesla hỗ trợ sáng kiến ​​này là thông qua Cuộc thi Hyperloop Pod.

Đây là một cách thông minh của Musk vốn đã căng thẳng để thuê ngoài sự hình thành ban đầu của hệ sinh thái Hyperloop. Một phương thức vận tải sạch có thể khai thác được các dịch vụ của Tesla và / hoặc SolarCity khi đi vào hoạt động. Cũng vào tháng 1 năm 2017, Musk đã đầu tư vào Hyperloop Transportation Technologies (Pitchbook), công ty hiện cho phép anh tiếp xúc với công việc kinh doanh mà không cần phải thực hiện các công việc nặng nhọc ban đầu. Việc chờ đợi các công ty mới nổi xuất hiện cũng cho phép anh ta có thể tùy ý chờ xem nên đầu tư vào ai.

Sau cử chỉ Hyperloop, vào năm 2014, Tesla đã công khai tất cả các bằng sáng chế của mình. Một lần nữa, đây là một lời mời gián tiếp cho những người khác thực hiện R &D, điều cuối cùng sẽ hỗ trợ Tesla và tiết kiệm tiền, thông qua những cải tiến lâu dài cho hệ sinh thái của nó. Thông báo năm 2014 được đưa ra vài tuần sau khi Toyota công bố kế hoạch về ô tô chạy bằng pin nhiên liệu hydro, một phong trào có thể châm ngòi cho một cuộc chiến định dạng. Musk mở nguồn cung cấp các bằng sáng chế của mình có thể được coi là một cách để đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng trong định dạng công nghệ Lithium-ion mà ông đã chọn và tìm kiếm khách hàng cho loại pin “gigafactory” trị giá 5 tỷ đô la mới của Tesla.

Một nữ cao thủ hay một chàng trai dũng cảm?

Những chiến thuật và thái độ nặng tay của Musk đã nhận được nhiều lời chỉ trích trong nhiều năm. Quản trị công ty và xung đột lợi ích là hai vấn đề mà Musk luôn chú trọng. Thành tích và sự tôn trọng mà Musk nắm giữ mang lại cho anh ấy một yếu tố khiến các cổ đông phải tôn trọng. Vào tháng 4 năm 2017, các nhà đầu tư đại chúng vào Tesla đã viết thư cho Musk để nêu lên những lo ngại của họ về quản trị công ty tại Tesla. Các giám đốc ở Tesla chỉ được bầu ba năm một lần, hầu như không thay đổi so với những ngày trước IPO và có một số mối liên hệ với các công ty khác của Musk. Cũng có những lập luận cho rằng các giao dịch của anh ấy với trái phiếu SolarCity cho chính anh ấy và SpaceX là một giao dịch kép.

Các giao dịch của SpaceX với SolarCity cũng đã thu hút sự chú ý ở Capitol Hill, với các nhà lập pháp nêu lên lo ngại rằng các hợp đồng liên bang cho các dịch vụ của SpaceX có thể lén lút hỗ trợ SolarCity.

Nhiều nhà bình luận khác, rõ ràng là với các chương trình nghị sự của riêng họ, đã gán cho Musk là một kẻ háo sắc và các doanh nghiệp liên quan của ông là Hype Machines và Ponzi Schemes. Là một người đàn ông đã được mô tả là “Giám đốc điều hành tốt nhất của Truyền thông xã hội”, tính cách công khai và thẳng thắn của anh ấy khiến anh ấy được những người theo dõi yêu mến. His commentaries about Tesla’s share price have been called strangely accurate, which again raises concerns about undue influence. It also transpired that his comments about The Boring Company being commissioned to dig Hyperloop tunnels may not have been as truthful as he had implied.

The stardust surrounding Musk throughout his career may also lead to him perceiving himself to be infallible. The issues surrounding the ramping up of Tesla Model 3 production culminated in an incredibly hostile call with Wall Street analysts in May 2018. Shooting down legitimate questions about production and burn rates with a retort that the questions were “boring, not cool and so dry” was at best immature and at worst reckless for a CEO of a $45 billion company. He later apologized for his behavior calling it “foolish” however, he continued on by explaining why the questions weren’t worth answering - a classic non-apology, apology from Musk.

Musk then engaged in some mindless banter with Warren Buffet about the existence of moats in the candy industry - an unnecessary distraction that Musk didn’t need to encumber himself with during critical times for Tesla. This whole incident gives credence to arguments that he has been surrounded by “yes men”, leading to this “emperor’s new clothes” effect that he can do no wrong, nor address concerns constructively.

Closing Thoughts

In my opinion, Musk is a victim of running a company that is listed on the public markets. Tesla is an automotive company that is priced and treated as a high-growth technology company. Musk’s maneuvers point to the actions of a private company CEO who will hustle and do anything to ensure the financial survival of his businesses. His plans to only IPO SpaceX when there are regular flights to Mars are telling, in that he doesn’t want the distractions of being a public CEO, he just wants to grow his businesses.