EBITA và EBITDA đều là dòng thu nhập, trong khi EPS, viết tắt của thu nhập trên mỗi cổ phiếu, là một mức thu nhập khác được thể hiện trên cơ sở mỗi cổ phiếu. EBITA là từ viết tắt của thu nhập trước lãi vay, thuế và khấu hao và EBITDA là từ viết tắt của thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao. EPS dựa trên thu nhập ròng, cũng có thể được gọi là thu nhập sau thuế. Do đó, chính sự khác biệt giữa ba dòng thu nhập khác nhau là:

• Thu nhập được sử dụng trong EPS phản ánh các khoản khấu trừ chi phí lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao.
• EBITA bằng thu nhập cộng với lãi suất, thuế và khấu hao.
• EBITDA bằng EBITA cộng với khấu hao.
• EPS bằng thu nhập ròng chia cho số lượng cổ phiếu phổ thông đã phát hành và đang lưu hành.

Sử dụng Khác nhau

Các nhà đầu tư và chủ nợ thường gán cho kết quả EBITA và EBITDA tầm quan trọng hơn là EPS. Thêm khấu hao trở lại và khấu hao, cả mục không tính tiền , dẫn đến thước đo thu nhập giống với tổng dòng tiền hơn thu nhập ròng . Khấu hao và khấu hao là những chi phí cho mục đích kế toán, nhưng không dẫn đến dòng tiền trực tiếp.

Đặc biệt, EBITDA được các nhà đầu tư ưa chuộng vì nó phản ánh kết quả không phân biệt cấu trúc vốn, được đo bằng chi phí lãi vay và phân bổ vốn cố định, được đo bằng khấu hao. Chi phí khấu hao cũng chỉ làm giảm thu nhập trên cơ sở kế toán. Tập trung vào EBITDA, đặc biệt trong các ngành sử dụng tài trợ nợ đáng kể và thâm dụng vốn , cho phép nhà đầu tư so sánh kết quả tài chính độc lập với các khoản mục này.

Định giá Công ty

EBITDA và EPS là những thước đo chính được sử dụng để định giá công ty. Tỷ lệ Giá trên Thu nhập nổi tiếng được tính bằng cách lấy giá cổ phiếu của một công ty chia cho EPS của nó. Tuy nhiên, trong hầu hết các ngành phi tài chính, các nhà đầu tư sử dụng bội số EBITDA cho mục đích định giá. Điều này đúng đối với cả công ty nhà nước và tư nhân. Các công ty tư nhân được định giá bằng cách áp dụng bội số thu được từ các công ty ngang hàng được giao dịch công khai cho các chỉ số của công ty chủ thể như giá trị sổ sách và EBITDA. Một phương pháp định giá dựa trên thị trường khác thu được bội số giao dịch từ việc mua lại quyền kiểm soát của cả công ty nhà nước và tư nhân và áp dụng các bội số này theo cách tương tự.

Việc áp dụng tỷ lệ Giá trên thu nhập, được tính bằng EPS, dẫn đến giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu . Việc áp dụng bội số EBITA và EBITDA dẫn đến giá trị doanh nghiệp , từ đó khoản nợ chịu lãi phải được trừ đi để đạt được giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu. Điều này là do EPS phản ánh dòng thu nhập sau nợ chỉ dành cho cổ đông. EBITA và EBITDA phản ánh dòng tiền có sẵn cho cả cổ đông và chủ nợ, vì các khoản khấu trừ chi phí lãi vay không được xem xét trong tính toán.