Sự biến động - cả ngụ ý và hiện thực - là một công cụ có giá trị cho nhà giao dịch quyền chọn. So sánh sự biến động trong lịch sử hoặc đã nhận ra của một quyền chọn với tương lai dự đoán hoặc ngụ ý, sự biến động có thể tiết lộ thông tin có giá trị về hướng thị trường tiềm năng. Các nhà giao dịch có thể sử dụng sự biến động trong các chiến lược cho phép giao dịch quyền chọn độc quyền, thay vì kết hợp các quyền chọn và tài sản cơ bản.
Sự biến động là thước đo của sự thay đổi giá - cả quyền chọn và bảo đảm cơ bản trong hợp đồng. Sự biến động không quan tâm đến hướng thay đổi, tích cực hay tiêu cực, mà là lượng thay đổi. Vì giao dịch quyền chọn phụ thuộc vào sự chuyển động của giá, số lượng và tần suất thay đổi giá ảnh hưởng đến rủi ro khi mua hoặc bán hợp đồng quyền chọn. Sự biến động nhiều hơn đồng nghĩa với việc thay đổi giá lớn hơn, thường xuyên hơn và rủi ro giá di chuyển so với nhà giao dịch càng lớn.
Biến động thực tế còn được gọi là biến động lịch sử và là phương sai thực tế về giá của một quyền chọn theo thời gian. Sự biến động thực tế được đo lường theo độ lệch chuẩn của giá so với mức trung bình.
Biến động ngụ ý là dự đoán của thị trường về sự biến động trong tương lai. Theo các thuật ngữ rất cơ bản, nó có thể được coi là sự khác biệt giữa giá lý thuyết của một quyền chọn - được tính dựa trên giá cổ phiếu thực tế, giá thực hiện (hợp đồng) của quyền chọn, thời gian hết hạn và các biến số đã biết khác - và giao dịch thực tế của quyền chọn giá cả.
Các nhà giao dịch có thể sử dụng sự biến động để dự đoán rủi ro bằng cách xem xét cả sự biến động lịch sử, đã nhận ra và sự biến động ngụ ý trong tương lai. Nếu một nhà giao dịch chỉ dựa vào sự biến động đã nhận ra để phân tích, anh ta sẽ giả định rằng quá khứ là dự đoán cho tương lai, một giả định thường không chính xác, đặc biệt là trong ngắn hạn. Trong khi các nghiên cứu đã chỉ ra rằng sự biến động ngụ ý là một yếu tố dự đoán rủi ro tốt hơn trong ngắn hạn, nhà giao dịch chỉ nhìn vào sự biến động ngụ ý không có bối cảnh cho con số. Cô ấy không thể biết liệu mức độ biến động ngụ ý lớn hơn hay nhỏ hơn đáng kể so với mức độ biến động đã nhận ra trong quá khứ và liệu quyền chọn có được định giá quá cao hay thấp hơn hay không.
Các nhà giao dịch quyền chọn có thể sử dụng so sánh độ biến động như một chiến lược giao dịch tận dụng lý thuyết định giá quá cao / định giá thấp. Trong chiến lược này, nhà giao dịch mua các quyền chọn có độ biến động ngụ ý thấp hơn độ biến động thực tế và có khả năng tăng trong tương lai gần, khiến giá quyền chọn tăng lên. Sau đó, nhà giao dịch có thể bán quyền chọn tại một thời điểm có độ biến động cao hơn và kiếm lợi nhuận. Kiểu giao dịch này giống như đầu tư giá trị vào cổ phiếu:Tìm kiếm một món hời, sau đó đợi những người khác khám phá ra giá trị của nó. Cho phép nhu cầu đẩy giá lên và bán có lãi.