Việc giá vàng tăng đột biến từ năm 2008 đến năm 2011 gần cùng thời điểm Fed hạ lãi suất không phải ngẫu nhiên. Giá vàng tăng và giảm vì một số lý do, trong đó có nhiều lý do liên quan đến tình trạng của nền kinh tế Hoa Kỳ. Cách phản ứng của giá vàng cũng liên quan đến cách Cục Dự trữ Liên bang đặt ra lãi suất.
Cục Dự trữ Liên bang ấn định lãi suất ở Hoa Kỳ. Chủ tịch Fed sử dụng lãi suất giống như tay cầm của một cái vòi:Việc tăng lãi suất làm chậm dòng đô la nhỏ giọt vào nền kinh tế, từ đó thu hẹp nguồn cung tiền. Mặt khác, việc hạ lãi suất sẽ thúc đẩy dòng tiền chảy qua nền kinh tế. Trong thời kỳ lạm phát cao gây ra bởi lượng tiền dồi dào trong nền kinh tế, Fed thường tăng lãi suất trong một nỗ lực để giảm giá tăng. Mặt khác, suy thoái kinh tế mạnh có thể khiến chủ tịch Fed có khuynh hướng Keynes giảm lãi suất.
Giá vàng tăng do sợ hãi và kỳ vọng của thị trường. Lo sợ lạm phát, xung đột ở nước ngoài và suy thoái kinh tế đẩy giá vàng lên cao hơn. Ngoài ra, nhu cầu vàng mạnh mẽ từ các quốc gia khác, chẳng hạn như Trung Quốc, cũng khiến giá vàng tăng. Một bài báo "MSN Money" vào tháng 4 năm 2011 giải thích số liệu việc làm tốt hơn mong đợi cùng với nhu cầu về vàng ít hơn đã góp phần khiến giá vàng giảm nhẹ như thế nào.
Lãi suất kiểm soát cung tiền, do đó kiểm soát sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Lãi suất cao làm hạn chế cung tiền vì ít tổ chức vay tiền hơn. Sự co lại của cung tiền khiến đồng đô la tăng giá mạnh hơn. Khi lượng tiền lưu thông ít hơn, sự khan hiếm của đồng đô la khiến nó trở nên có giá trị hơn. Đổi lại, cần ít đô la hơn để mua vàng. Hơn nữa, các nhà đầu tư hướng tới các tài sản được hỗ trợ bởi đồng đô la thay vì hàng hóa khi đồng đô la mạnh. Như vậy, lãi suất cao khiến giá vàng giảm. Ngay cả khi kỳ vọng lãi suất tăng cũng đủ khiến giá vàng giảm xuống.
Giá vàng đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi của lãi suất do đồng đô la đóng vai trò là đồng tiền dự trữ thế giới. Trạng thái này được phản ánh bởi các quốc gia mua các mặt hàng thiết yếu như xăng dầu bằng đô la và các quốc gia khác neo tiền tệ của họ với đồng đô la. Tuy nhiên, một bài báo trên "Tạp chí Phố Wall" giải thích cách Quỹ Tiền tệ Quốc tế đang xem xét việc thay thế đồng đô la làm tiền tệ dự trữ bằng một loại tiền tệ cơ bản tổng hợp mà giá trị được xác định bằng cách tổng hợp các loại tiền tệ. Nếu ít chú trọng hơn đến đồng đô la cho các giao dịch tài chính, mối quan hệ giữa vàng và lãi suất sẽ trở nên yếu hơn đáng kể.