Thương phiếu và tín phiếu kho bạc đều là các khoản đầu tư ngắn hạn. Khi bạn mua một tờ tiền, bạn đang cho người phát hành hóa đơn vay tiền - khoản tiền mà bạn nhận lại, kèm theo lãi suất, khi hóa đơn đáo hạn. Sự khác biệt chính giữa chúng xuất phát từ thực tế là tín phiếu Kho bạc được phát hành bởi chính phủ liên bang, trong khi tín phiếu thương mại đến từ khu vực tư nhân.

Hóa đơn thương mại

Thương phiếu, thường được gọi là "thương phiếu", là công cụ nợ ngắn hạn không có bảo đảm mà một công ty hoặc tổ chức tư nhân khác sử dụng để đảm bảo có đủ tiền mặt để trang trải chi phí hoạt động. Thương phiếu thường được bán với mệnh giá từ 1 triệu đô la trở lên. Chúng thường có kỳ hạn rất ngắn, thường đáo hạn qua đêm và thường được phát hành theo lãi suất thị trường.

Tín phiếu Kho bạc

Tín phiếu kho bạc, còn được gọi là T-bill, là chứng khoán nợ của chính phủ Hoa Kỳ với thời gian đáo hạn dưới một năm. Chúng được bán với mệnh giá từ 1.000 đô la trở lên, thường có thời gian đáo hạn là một, ba hoặc sáu tháng. Tín phiếu không đi kèm với lãi suất; thay vào đó, tín phiếu kho bạc được bán thông qua đấu thầu cạnh tranh và chúng trả theo mệnh giá khi đáo hạn. Do đó, lợi nhuận của người nắm giữ là chênh lệch giữa giá đã trả và mệnh giá. Giả sử bạn trả 995 đô la cho một T-bill 1.000 đô la với kỳ hạn sáu tháng. Khi đáo hạn, bạn nhận được 1.000 đô la. Lợi tức của bạn là 5 đô la, hoặc 0,5 phần trăm của 1.000 đô la, trong sáu tháng - tương đương với lợi tức hàng năm 1 phần trăm.

Sự khác biệt về Rủi ro

Tín phiếu kho bạc là một khoản đầu tư có rủi ro thấp hơn so với tín phiếu thương mại vì một lý do đơn giản:Chính phủ Hoa Kỳ sẽ ít có khả năng vỡ nợ hơn đối với các nghĩa vụ nợ của mình. Không có tín phiếu kho bạc nào bị vỡ nợ, ngược lại sẽ luôn có một số công ty hay công ty khác phá sản. Tín phiếu kho bạc được hỗ trợ bởi "niềm tin và tín dụng hoàn toàn" của chính phủ Hoa Kỳ - một chính phủ có quyền tăng thuế hoặc in tiền để trả nợ cho các nhà đầu tư. Mặt khác, các thương phiếu về cơ bản được hỗ trợ bởi uy tín của công ty phát hành chúng; các nhà đầu tư chỉ có lời hứa hoàn trả của công ty đó.

Sự khác biệt về Lợi nhuận

Để khiến các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn, bạn phải hứa với họ một khoản lợi nhuận tiềm năng lớn hơn. Chứng khoán kho bạc được coi là loại chứng khoán có rủi ro thấp nhất hiện có, vì vậy chúng có thể mang lại cho nhà đầu tư lợi nhuận thấp. (Trên thực tế, tỷ lệ hoàn vốn do Kho bạc trả được gọi là tỷ lệ "phi rủi ro". Đối với thương phiếu cũng vậy. Lợi tức mà các thương phiếu của một công ty cung cấp phụ thuộc vào quan điểm của thị trường về mức độ rủi ro của chúng. Các công ty vững chắc, thành lập với mức nợ hiện tại khá thấp thường có thể trả ít lãi cho thương phiếu hơn so với các công ty non trẻ, gặp khó khăn hoặc nợ nần chồng chất.