Trái phiếu kho bạc và trái phiếu địa phương là các khoản đầu tư thu nhập trả cho nhà đầu tư lãi suất khi cho công ty phát hành vay tiền trong thời hạn nhất định. Các nhà đầu tư mua Kho bạc đại diện cho các khoản vay cho chính phủ liên bang để tài trợ cho nợ quốc gia, trong khi các khoản đầu tư trái phiếu địa phương có thể được các bang, thành phố và khu học chánh sử dụng để tài trợ cho hoạt động hoặc cải thiện cơ sở hạ tầng. Trái phiếu kho bạc và trái phiếu địa phương khác nhau về cách chúng bị đánh thuế cũng như mức độ rủi ro tín dụng của chúng.
Kho bạc có nhiều dạng:tín phiếu, trái phiếu và giấy bạc. Các công cụ đầu tư này được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ . Các khoản nợ phát hành có kỳ hạn từ một năm trở xuống được gọi là Tín phiếu kho bạc . T-bill được mua với mức chiết khấu nhỏ và sau đó đáo hạn với mệnh giá đầy đủ của chúng là 100 đô la. Sự khác biệt giữa các mức giá là tiền lãi kiếm được. Ví dụ:một T-bill 52 tuần được mua với giá 99,25 đô la sẽ đáo hạn ở mức 100 đô la. Lãi 75 xu sẽ tương ứng với lãi suất .75 phần trăm.
Giấy bạc kho bạc có thời gian đáo hạn từ 10 năm trở xuống nhưng dài hơn một năm. Trái phiếu kho bạc có kỳ hạn trên 10 năm. Trái phiếu và trái phiếu trả lãi sáu tháng một lần. Tất cả Kho bạc đều miễn thuế ở cấp tiểu bang và địa phương, nhưng chúng phải chịu thuế ở cấp liên bang.
Kho bạc có thể được mua và bán thông qua tương tác trực tiếp với chính phủ, thông qua nhà môi giới / đại lý hoặc thông qua ngân hàng. Các nhà đầu tư có thể thiết lập một tài khoản với Kho bạc để mua trực tiếp Kho bạc tại phiên đấu giá hoặc trên thị trường thứ cấp. Kho bạcDirect không tính phí giao dịch hoặc phí duy trì . Kho bạc được mua trong cuộc đấu giá hoặc giao dịch trên thị trường thứ cấp thông qua ngân hàng và nhà môi giới / đại lý có thể bị tính phí hoặc hoa hồng, tùy thuộc vào tổ chức.
Trái phiếu đô thị, còn được gọi là munis , là do thành phố, tiểu bang, quận, khu học chánh và cơ quan nhà nước cấp cung cấp vốn cho các dự án cơ sở hạ tầng, bệnh viện, trường học và vốn lưu động. Tiền lãi trên munis thường được trả sáu tháng một lần và được các bang, chính quyền địa phương và chính phủ liên bang miễn thuế. Hai loại munis chính là nghĩa vụ chung và trái phiếu doanh thu . Trái phiếu nghĩa vụ chung được hỗ trợ bởi thuế tiểu bang hoặc thuế địa phương, trong khi trái phiếu doanh thu được thanh toán bằng thu nhập do dự án tạo ra. Ví dụ, một trái phiếu doanh thu được phát hành để cung cấp kinh phí để cải thiện các tuyến đường thu phí sẽ được trả bằng một phần phí thu được. Trái phiếu Muni có thể được mua tại nhà môi giới / đại lý và ngân hàng.
Không giống như Kho bạc, trái phiếu địa phương chịu rủi ro tín dụng liên quan đến tình trạng tài chính của tổ chức phát hành. Rủi ro tín dụng được đánh giá bởi các cơ quan bao gồm Standard and Poor's, Moody's và Fitch, xếp hạng dựa trên rủi ro vỡ nợ. Để giảm thiểu rủi ro tín dụng, các tổ chức phát hành có thể chọn bảo hiểm cho các đợt chào bán trái phiếu địa phương. Trái phiếu được hỗ trợ bằng bảo hiểm được xếp hạng AAA bởi tất cả các cơ quan chỉ ra mức độ an toàn cao nhất về khả năng hoàn trả gốc và lãi cho nhà đầu tư. Trái phiếu đô thị không được bảo hiểm có thể được xếp theo hai loại chính: hạng đầu tư và năng suất cao . Mỗi cơ quan có định dạng riêng để xếp hạng rủi ro tương đối của trái phiếu trong từng loại. Nói chung, khi rủi ro tín dụng tăng lên, thì lãi suất trái phiếu cũng vậy.