Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại mang lại cho nhà đầu tư một phần quyền sở hữu trong công ty, nhưng những cổ phiếu này có những quyền khác với cổ phiếu phổ thông. Ngoài ra, công ty có quyền mua lại cổ phần nếu họ chọn.
Trong số các nhà đầu tư trong nước, cổ phiếu ưu đãi thường được gọi là cổ phiếu "ưu đãi". Người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi của công ty được đảm bảo nhận cổ tức trước những người nắm giữ cổ phiếu phổ thông của công ty. Cổ đông ưu đãi cũng có quyền ưu tiên cao hơn đối với tài sản của công ty trong trường hợp công ty ngừng kinh doanh và thanh lý. Tuy nhiên, không giống như người sở hữu cổ phiếu phổ thông, người sở hữu cổ phiếu ưu đãi thường không có quyền biểu quyết. Cổ phiếu ưu đãi giao dịch trên thị trường chứng khoán giống như cổ phiếu phổ thông, nhưng giá của chúng có xu hướng ít biến động hơn. Đó là bởi vì giá trị của chúng đối với các nhà đầu tư chủ yếu nằm ở mức cổ tức ổn định, được đảm bảo, khiến chúng tương tự như một loại chứng khoán có thu nhập cố định như trái phiếu.
Khi cổ phiếu ưu đãi có thể mua lại, công ty đã phát hành cổ phiếu đó có thể yêu cầu cổ đông bán lại cổ phiếu đó cho công ty với giá đã định. Các công ty mua lại cổ phiếu ưu đãi để tránh trả cổ tức được đảm bảo. Cổ tức ưu đãi có thể bị đình chỉ, nhưng công ty không thể trả cổ tức cho cổ đông phổ thông cho đến khi trả cho cổ đông ưu đãi tất cả những gì họ còn nợ. Giá mua lại có hiệu quả tạo ra giá trần cho cổ phiếu. Ví dụ, nếu giá mua lại là 100 đô la một cổ phiếu, các nhà đầu tư sẽ khó có thể trả nhiều hơn thế, vì họ sẽ được đảm bảo sẽ mất tiền nếu công ty "gọi" cổ phiếu để mua lại.