Beta là một con số đo lường sự biến động của giá đầu tư so với sự biến động của thị trường tổng thể của khoản đầu tư. Ví dụ:bạn có thể tìm thấy bản beta của Stock XYZ liên quan đến thước đo của thị trường chứng khoán tổng thể, chẳng hạn như Chỉ số Standard &Poor's 500. Bản beta nội dung, còn được gọi là bản beta không giới hạn , đo lường hệ số beta của một công ty độc lập với bất kỳ khoản nợ nào mà công ty nắm giữ trên bảng cân đối kế toán của mình. Bạn có thể tính toán beta nội dung bằng bảng tính Excel.
Bạn sử dụng phiên bản beta để tìm rủi ro có hệ thống của khoản đầu tư , là mức thay đổi giá mà bạn có thể áp dụng cho thị trường tổng thể mà khoản đầu tư giao dịch. Thành phần rủi ro khác, rủi ro phi hệ thống , là chuyển động giá do đầu tư đơn lẻ, không phụ thuộc vào thị trường của nó.
Phiên bản beta 1 cho bạn biết rằng khoản đầu tư di chuyển trong bước nhảy với thị trường của nó, trên cơ sở tỷ lệ phần trăm. Hệ số beta lớn hơn 1 có nghĩa là khoản đầu tư có rủi ro cao hơn thị trường của nó, trong khi hệ số beta dưới 1 có nghĩa là khoản đầu tư ít rủi ro hơn. Betas âm có nghĩa là giá của khoản đầu tư di chuyển theo hướng ngược lại với giá thị trường.
Để tính toán beta, bạn cần một chuỗi thời gian giá cho cả khoản đầu tư và thị trường. Ví dụ:bạn có thể thiết lập các cột hiển thị giá đóng cửa của Cổ phiếu XYZ và S&P 500 trong một phạm vi ngày đã định. Đây là thông tin bạn có thể tải về từ các nguồn trên internet. Tiếp theo, bạn thiết lập các cột tính toán sự thay đổi hàng ngày, theo tỷ lệ phần trăm, giá đóng cửa của cổ phiếu và chỉ số. Bây giờ bạn đã sẵn sàng để tính toán beta.
Hai hàm bạn cần để tính beta là:
Công thức cho bản beta là:
Beta =Hiệp phương sai / Phương sai
Bạn có thể sử dụng hai hàm Excel trên hai cột dữ liệu phần trăm thay đổi giá của mình. Đối với COVARIANCE.P, hãy nhập hai cột thay đổi giá làm đối số. Đối với VARIANCE.P, chỉ cần nhập cột thay đổi giá của S&P 500 làm đối số duy nhất. Cuối cùng, chia kết quả hiệp phương sai của bạn cho kết quả phương sai để nhận được beta.
Các công ty có thể sử dụng kết hợp vốn chủ sở hữu (tức là cổ phiếu và lợi nhuận giữ lại) và nợ để tài trợ cho hoạt động và đầu tư của họ. Beta không có sự phân biệt giữa hai nguồn tài chính, nhưng beta tài sản chỉ tương ứng với vốn chủ sở hữu của công ty - đó là beta vốn chủ sở hữu của công ty . Để tính toán beta tài sản, bạn cần biết số nợ và vốn chủ sở hữu bằng đô la của công ty, cũng như thuế suất của nó. Công thức beta chưa mở là:
Nội dung Beta =Beta / 1 + [(1 - Thuế suất) x (Nợ / Vốn chủ sở hữu)]
Hãy tưởng tượng rằng Cổ phiếu XYZ có hiệp phương sai với S&P 500 là 0,9 và phương sai của S&P 500 là 0,53. Beta cho vay là 0,9 / 0,53 hoặc 1,7. Điều này cho thấy rằng XYZ về cơ bản dễ biến động hơn so với chỉ số chứng khoán.
Để tính toán beta tài sản của XYZ, hãy tham khảo thuế suất 20% của công ty, con số nợ 40 triệu đô la và con số vốn chủ sở hữu của công ty là 100 triệu đô la.
Beta nội dung XYZ =1,7 / 1 + [(1 - 0,20) x (40 triệu đô la / 100 triệu đô la)] =1,29
Lưu ý rằng bản beta nội dung nhỏ hơn bản beta có vay nợ. Điều này có ý nghĩa vì nợ nhân lãi và lỗ của một khoản đầu tư. Đó là lý do tại sao nợ được gọi là đòn bẩy, bởi vì nó thúc đẩy sự biến động của một khoản đầu tư cao hơn. Giá trị thấp hơn của beta tài sản phản ánh sự biến động cơ bản của khoản đầu tư mà không tính đến sự đóng góp của nợ vào tổng mức biến động. Điều này cho phép dễ dàng so sánh sự biến động tương đối của hai công ty có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu khác nhau.