Làn sóng chuyển đổi quyền sở hữu đang dâng cao thể hiện một cơ hội tăng trưởng lớn cho các nhà đầu tư cổ phần tư nhân Canada, đặc biệt là ở thị trường cấp thấp hơn. Trong khi các nhà đầu tư tổ chức của Canada đã rút phần lớn khỏi các quỹ PE nhỏ hơn để chuyển sang thị trường cao cấp, thì các quỹ PE và quỹ cầm cố đã tìm thấy các nguồn vốn mới thông qua các văn phòng gia đình và các cá nhân có giá trị ròng cao.

Đây là một số kết luận của báo cáo mới của BDC Capital và CVCA “Các rào cản đối với đầu tư vốn tư nhân trong các doanh nghiệp vừa và nhỏ:Tóm tắt các cuộc thảo luận.” Báo cáo tổng hợp các phát hiện của ba hội nghị bàn tròn ngành do BDC Capital và Hiệp hội Đầu tư mạo hiểm &Cổ phần Tư nhân Canada (CVCA) tổ chức.

Các phiên họp đã được tổ chức tại Toronto, Calgary và Montreal để thảo luận về những thách thức của quỹ PE tập trung vào các công ty vừa và nhỏ trong bối cảnh xu hướng ngành và nhân khẩu học ngày nay.

Cơ hội tăng trưởng chính cho các nhà đầu tư PE

Hoạt động đầu tư PE đã phục hồi mạnh mẽ trong những năm gần đây, với 28,2 tỷ USD thương vụ trong năm 2017, tăng từ mức chỉ 6 tỷ USD vào năm 2009 trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, theo báo cáo. Nhu cầu về PE dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng khi thế hệ doanh nhân mới phát triển đến tuổi nghỉ hưu và tìm cách bán doanh nghiệp của họ, thường là cho những người không phải là thành viên trong gia đình.

Theo dự đoán của BDC, có tới 67.000 công ty có thể được bán cho những người không phải là thành viên gia đình trong vòng 5 năm. Tuy nhiên, tổng số giao dịch PE của Canada chỉ đạt 603 trong năm 2017. Do đó, việc chuyển đổi có thể là cơ hội tăng trưởng lớn cho các nhà đầu tư PE.

Việc gây quỹ cho các quỹ PE nhỏ dường như đã trở nên khó khăn hơn trong thập kỷ qua khi các nhà đầu tư tổ chức lớn của Canada rút khỏi phân khúc này ở nhiều khu vực. Báo cáo của BDC cho biết, các quỹ nhỏ hơn 100 triệu đô la chỉ chiếm 11% tổng số quỹ PE Canada huy động được trong năm 2015 và 18% vào năm 2016, giảm đáng kể so với mức hơn 50% trong hầu hết các năm từ 2008 đến 2013.

Những nhu cầu và cơ hội này là ưu tiên hàng đầu đối với những người tham gia hội nghị bàn tròn. Dưới đây là một số kết luận của họ:

1) Thiếu vốn tổ chức

Những người tham gia phần lớn đồng ý rằng ngày nay khó hơn nhiều so với 10 đến 15 năm trước để huy động các quỹ PE của Canada nhỏ hơn 150 triệu đô la. Các quỹ hưu trí lớn của Canada không còn đầu tư vào phân khúc thị trường này với tư cách là các đối tác hạn chế. Có một số tác nhân khác trong không gian này, chẳng hạn như quỹ hưu trí nhỏ hơn, quỹ quỹ và tài trợ của trường đại học.

2) Nhu cầu đầu tư PE nhỏ ngày càng tăng

Chuyển đổi quyền sở hữu là một cơ hội lớn và ngày càng tăng cho đầu tư PE. Nhưng những người tham gia nói rằng các giao dịch trong lĩnh vực này đôi khi có thể là thách thức. Trở ngại chính để chuyển đổi thành công không phải là vốn sẵn có, mà là sự sẵn sàng bán hàng về mặt tinh thần của chủ sở hữu, tính phù hợp để bán của công ty và khó kết hợp người bán với người mua phù hợp.

Một số người tham gia cho biết các khoản đầu tư thiểu số như chào bán cổ phần BDC Capital có thể là một giải pháp tốt, giúp chuẩn bị cho quá trình chuyển đổi dài hạn và đóng một vai trò quan trọng trong quá trình chuyển đổi giữa các thế hệ. Do đó, nhóm Cổ phần Tăng trưởng của BDC Capital là một giải pháp thay thế vốn chủ sở hữu thiểu số tích cực cho các quỹ mua lại.

3) Nhu cầu ở cấp thấp hơn của thị trường PE

Do vốn tổ chức giảm trong phân khúc này, một số quỹ PE tư nhân và độc lập đang tìm kiếm cơ hội có giá trị doanh nghiệp dưới 15 triệu đến 20 triệu đô la.

Tuy nhiên, trong những năm gần đây, số lượng quỹ cầm cố - và ở mức độ thấp hơn, quỹ tìm kiếm - phục vụ phần cuối này của thị trường đã tăng lên đáng kể. Các quỹ này được tài trợ chủ yếu bởi các văn phòng gia đình, doanh nhân và các cá nhân có giá trị ròng cao.

4) Sự xuất hiện của quỹ cầm cố và tìm kiếm

Các quỹ cầm cố và tìm kiếm đã đóng một vai trò ngày càng tăng ở phần cuối của thị trường. Mặc dù chúng có khả năng mở rộng ít hơn do hạn chế tiếp cận với các nguồn vốn ổn định, nhưng chúng đại diện cho phần lớn những người tham gia khu vực tư nhân trong các cuộc bàn tròn ở Calgary và Toronto.

Sự tham gia ngày càng nhiều của các văn phòng gia đình và doanh nhân thông qua các quỹ cam kết và tìm kiếm mang lại nhiều lợi ích cho việc chuyển đổi kinh doanh, bao gồm:

• Họ cởi mở hơn với những người quản lý quỹ lần đầu tiên và mang lại cho họ lợi ích của sự nghi ngờ.
• Họ là những nhà đầu tư nhanh nhẹn hơn những quỹ lớn hơn vì họ có thể đưa ra quyết định nhanh hơn và có cơ chế báo cáo ít nghiêm ngặt hơn.
• Họ có thể giáo dục doanh nhân tốt hơn về quá trình chuyển đổi và thích nghi tốt hơn với các công ty nhỏ hơn.

Nhu cầu vốn khác nhau giữa các khu vực:

• Toronto: Những người tham gia hội nghị bàn tròn ở Toronto cho biết họ không thấy thiếu vốn trên thị trường, với các quỹ cam kết và tìm kiếm sẽ lấp đầy khoảng trống. Họ cho biết BDC Capital có thể giúp đỡ thị trường bằng cách hoạt động như một nhà đầu tư cố định trong các quỹ PE nhỏ.
• Calgary: Những người tham gia cũng đề cập đến sự gia tăng trong quỹ cầm cố, nhưng cho biết có quá ít để đáp ứng nhu cầu của các doanh nghiệp nhỏ. Họ cảm thấy phần cuối của thị trường không được phục vụ đầy đủ.
• Montreal: Những người tham gia không thấy thiếu vốn, nhưng cho rằng có thể thiếu sự đa dạng hóa của các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư chính phủ và tổ chức là những người chơi chính ở Quebec và họ có xu hướng chủ yếu tập trung vào các khoản đầu tư thiểu số. Có rất ít nhà đầu tư khu vực tư nhân có thể mang lại kinh nghiệm hoạt động và chuyên môn cho quá trình chuyển đổi. Thị trường mua lại cũng kém phát triển hơn.

Đọc thêm về nhóm Tăng trưởng &Chuyển đổi vốn của BDC Capital và cách nhóm này có thể hỗ trợ doanh nghiệp của bạn.