Sự thay đổi trong các quy tắc giao dịch trong ngày liên quan đến thị trường chứng khoán đã xảy ra do sự thất bại của Karvy và những hậu quả sau đó của nó. Với sự không chắc chắn rộng rãi về việc liệu các công ty môi giới chứng khoán có còn được tin cậy hay không, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) đã ban hành luật mới để bảo vệ lợi ích của các nhà giao dịch trong ngày. Trong bài viết này, chúng tôi chia nhỏ các luật này để độc giả của chúng tôi hiểu những thay đổi này.
Karvy Stock Broking là một công ty có trụ sở tại Hyderabad thực hiện việc hoàn thành các giao dịch cho hơn một triệu khách hàng môi giới bán lẻ. Công ty môi giới chứng khoán hứa với khách hàng của mình rằng họ sẽ nhận được số tiền đầu tư thích hợp vào ngày thứ ba sau khi giao dịch bắt đầu thực hiện nhưng nhiều khách hàng đã không nhận được tiền của họ thậm chí sau một tuần. Sau khi SEBI điều tra vụ việc, người ta cho rằng điều này xảy ra do công ty môi giới chứng khoán ghi có số tiền vào tài khoản của chính họ. Việc lạm dụng chứng khoán này đã mở đường cho việc SEBI tăng cường các quy định và tính minh bạch tổng thể đối với các nhà đầu tư trong ngày nói riêng.
Các quy định được thiết lập trước đây quy định rằng các công ty môi giới thuộc sở hữu ngân hàng cần phải chặn số tiền đến hạn khi giao dịch một số tiền nhất định cho các giao dịch mua. Các cổ phiếu này bị phong tỏa trong trường hợp giao dịch bán sau đó. Các quy định hiện hành nêu rõ rằng các công ty môi giới thuộc sở hữu ngân hàng chặn số tiền nhưng cũng ghi nợ số tiền đó trong khi giao dịch. Điều này là bắt buộc để đảm bảo rằng tiền đến các tài khoản cần thiết trong thời gian. Số tiền này có thể là tổng số tiền được giao dịch hoặc 20% của số tiền đã giao dịch. Quy tắc 20% này là số tiền tối thiểu được giao dịch, theo quy định của SEBI.
Không giống như quy trình phân phối cổ phiếu được đề cập ở trên, khá nhiều thay đổi đã được thực hiện đối với các quy định giao dịch trong ngày ở Ấn Độ.
Theo các quy định đã được thiết lập trước đây, nếu nhà đầu tư hoặc nhà kinh doanh quyết định chuyển đổi cổ phiếu của họ và giao dịch dưới dạng ký quỹ, thì cần phải có giấy ủy quyền cho nhà môi giới. Tuy nhiên, giờ đây, để chuyển đổi cổ phiếu và giao dịch dưới dạng ký quỹ, chứng khoán cần được cầm cố với người môi giới.
Lợi nhuận thu được từ giao dịch trong ngày không thể được sử dụng để giao dịch tiếp trong cùng ngày. Nếu các nhà đầu tư vẫn muốn thực hiện giao dịch trong ngày hàng ngày của họ, số tiền ký quỹ phải trả sẽ tăng lên theo mỗi giao dịch. Chỉ khi số tiền ký quỹ này được thanh toán và tuân thủ thì nhà đầu tư mới có thể tận dụng đòn bẩy (nếu cần). Trước đó, các công ty môi giới sẽ kiếm được phần trăm giao dịch thành công trong ngày và do đó sẽ khuyến khích nhiều giao dịch tiếp tục hơn. Việc thu 20% giá trị giao dịch trả trước (như một phần của yêu cầu ký quỹ) đã ngăn các công ty môi giới M xác định tỷ suất lợi nhuận của chính họ và gây tổn hại cho các khách hàng khác của họ. Quy tắc này có thể được coi là một cột mốc quan trọng trong lịch sử giao dịch của Ấn Độ vì đòn bẩy thấp hơn về cơ bản giảm thiểu rủi ro tổng thể. Điều này cũng sẽ chấm dứt hệ thống ‘T + 2’ cho phép nhà giao dịch thanh toán toàn bộ số tiền đầu tư trong vòng hai ngày kể từ khi bắt đầu giao dịch.
Trước khi thiết lập quy tắc này, không có giới hạn cố định nào được đặt ra đối với số lượng đòn bẩy dựa trên các yêu cầu về ký quỹ mà một công ty môi giới chứng khoán có thể cung cấp cho khách hàng của mình. Việc thiếu giới hạn thích hợp này dẫn đến việc một số nhà môi giới đưa ra đòn bẩy cho khách hàng của họ 100% nếu họ yêu cầu nó thực hiện các giao dịch trong ngày của họ. Để tăng lợi nhuận, các nhà giao dịch sẽ tăng mức đòn bẩy của họ. Đòn bẩy quá mức sẽ cung cấp cho những khách hàng này số tiền lớn hơn số tiền họ có thể chi trả. Điều này sẽ làm tổn hại đến nhà môi giới (nhà môi giới mặc định) và cũng sẽ làm tổn thương khách hàng. Đòn bẩy cao hơn có thể đẩy nhanh việc thổi bay số vốn bạn đã đầu tư.
Các quy định cập nhật cho các nhà giao dịch ở Ấn Độ chỉ rõ một sự thay đổi sẽ được thực hiện đối với việc cầm cố cổ phiếu. Để đáp ứng một số yêu cầu biên, nếu nhà đầu tư quyết định cầm cố cổ phiếu, thì phải tạo ra một quyền thế chấp có lợi cho người môi giới. Sau đó, nhà môi giới sẽ tiếp tục hành động này bằng cách cam kết nắm giữ cổ phần cho các công ty đối với các yêu cầu biên.
Cổ phiếu sẽ không còn di chuyển khỏi tài khoản demat của nhà giao dịch nữa. Các quy định trước đây quy định rằng việc cầm cố cổ phiếu sẽ được chuyển bởi một nhà môi giới trong tài khoản demat của họ khi có giấy ủy quyền.
Với sự cho phép của nhà giao dịch hoặc nhà đầu tư, nhà môi giới cũng có thể tạo mật khẩu một lần trước khi quy trình cấp phép cổ phiếu. Điều này cung cấp cho nhà đầu tư hoặc nhà giao dịch thêm sự an toàn hoạt động như một mạng lưới an toàn giữa cả nhà đầu tư và nhà môi giới. Nên tạo mật khẩu một lần này.
Các quy định hiện hành mở rộng để cải thiện các hành động của công ty. Ví dụ:các vấn đề liên quan đến cổ tức và các vấn đề quyền hiện được ghi có trực tiếp vào tài khoản của khách hàng. Điều này cung cấp cho khách hàng một lớp an toàn bổ sung vì trước đó nó sẽ được ghi có vào tài khoản demat của nhà môi giới thích hợp.
Các biện pháp cập nhật ở trên đã bắt đầu được triển khai từ tháng 12 năm 2020. Tuy nhiên, để các nhà đầu tư và thương nhân có thời gian hiểu các luật cập nhật và làm quen với nó, việc áp dụng nó sẽ được loại bỏ dần trong ba giai đoạn sau mỗi ba tháng.
Các thay đổi đã được thực hiện đối với giao dịch trong ngày, thủ tục cam kết cổ phiếu và phân phối cổ phiếu. Điều này được thực hiện bởi SEBI nhằm bảo vệ lợi ích của cả nhà môi giới và nhà đầu tư hoặc thương nhân. Sau thất bại Karvy, những lỗ hổng đã được nhận thấy trong hệ thống thương mại của Ấn Độ cần được giải quyết và loại bỏ. Với các quy định hiện tại, các quy tắc nghiêm ngặt đã được đặt ra về việc ghi có trực tiếp số tiền vào tài khoản của người giao dịch thay vì chuyển qua con đường gián tiếp thông qua tài khoản demat của nhà môi giới. Các nguyên tắc nghiêm ngặt này cũng mở rộng đến các yêu cầu ký quỹ cụ thể đang được khởi kiện tại chỗ. Việc thu thêm một phần trăm giá trị trả trước của giao dịch cũng là một phần của các quy định hiện hành. Hơn nữa và quan trọng nhất, các giới hạn cũng đã được đặt ở mức đòn bẩy mà khách hàng hoặc nhà giao dịch có thể yêu cầu. Trước đó, khách hàng sẽ yêu cầu mức đòn bẩy thậm chí có khi lên tới 100%, do đó sẽ tạo thêm gánh nặng cho khách hàng trong việc thanh toán số tiền đúng hạn.