Xin chúc mừng! Nếu bạn đang đọc nội dung này, điều đó có nghĩa là bạn vẫn còn sống và sự biến động của thị trường chứng khoán trong tháng qua đã không đưa bạn vào mồ chôn sớm. Hoặc ít nhất là chưa.

Hãy gọi đó là một chiến thắng. Thành thật mà nói, chúng ta nên lấy những gì chúng ta có thể nhận được. Thị trường chứng khoán Mỹ vừa kết thúc tuần tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng năm 2008 và đang đi đúng hướng cho tháng 12 tồi tệ nhất kể từ năm 1931, khi nước Mỹ ở trong hố của cuộc Đại suy thoái. Nasdaq đã ở trong một thị trường giá xuống, đã giảm hơn 20% một chút và chỉ số chứng khoán Standard &Poor's 500 chỉ còn 2 điểm phần trăm nữa là gia nhập nó.

Sự sụt giảm 20% là tâm lý chói tai. Nhưng một chút quan điểm là cần thiết ở đây. Tính đến cuối ngày thứ Sáu, S&P 500 đã bị hạ xuống mức tháng 5 năm 2017. Nếu bạn đã được đầu tư trong bất kỳ khoảng thời gian nào, thì việc mất đi 19 tháng tiền lãi không phải là thảm họa. Tất nhiên là không vui đâu. Nhưng nó cũng không có khả năng tạo ra sự khác biệt giữa việc nghỉ hưu theo phong cách và chỉ sống dựa vào đậu và gạo trong những năm vàng son của bạn.

Câu hỏi là bạn làm gì bây giờ?

Bất cứ khi nào thị trường chạm đến một bản vá thô bạo như thế này, thường có hai phản hồi từ báo chí tài chính. Càng nhiều giọng nói đáng kính càng thúc giục bạn loại bỏ tiếng ồn, tránh hoảng sợ và giữ vững phong độ. Những tiếng nói ít được tôn trọng hơn sẽ thúc giục bạn thanh lý danh mục đầu tư chứng khoán của mình; mua vàng, đồ hộp và vỏ súng ngắn; và rút lui đến một boongke ở Idaho để chờ đợi những ngày cuối cùng. Nói theo nghĩa bóng (chủ yếu).

Theo nguyên tắc chung, những người lạc quan thường bên phải. Hầu hết các đợt điều chỉnh và thị trường giảm giá đều kết thúc nhanh chóng, và thường là hợp lý khi bạn ngồi trên tay và vượt qua nó. Khi bạn bắt đầu hoảng sợ, điều tồi tệ nhất đã trôi qua.

Nhưng có những lúc đó sẽ là lời khuyên khủng khiếp.

Vẫn chưa có trường hợp nào mà đạn súng ngắn, đồ hộp tốt và hầm trú ẩn Idaho là những khoản đầu tư đúng đắn, nhưng chúng tôi đã trải qua một vài thời gian dài mà việc mua và giữ cổ phiếu là một đề xuất thua lỗ. Nếu bạn mua ở mức cao nhất vào năm 2000, bạn sẽ không thấy lợi tức đầu tư của mình cho đến năm 2013. Cổ phiếu cũng chẳng đi đến đâu trong khoảng thời gian từ năm 1968 đến năm 1982 và phải mất hơn 25 năm để các nhà đầu tư phục hồi sau vụ sụp đổ năm 1929. Trong mỗi trường hợp này, các nhà đầu tư có thể đã làm tốt bằng cách cắt lỗ và bán phá giá cổ phiếu của họ sau đợt giảm 20% đầu tiên.

Vì vậy, câu trả lời đúng ở đây là gì? Bạn có vượt qua nó không hay bạn cắt lỗ ngay bây giờ và sống để đầu tư vào một ngày khác?

Điều đó sẽ phụ thuộc vào tình huống của bạn. Nhưng đây là một số gợi ý để giúp bạn giữ quan điểm và quyết định:

Bán cho Điểm ngủ

Nếu sự biến động của thị trường chứng khoán khiến bạn lo lắng - nếu bạn thực sự khó ngủ vào ban đêm - thì có thể bạn đang có quá nhiều trứng làm tổ trong kho. Có một câu ngạn ngữ cũ của nhà giao dịch là luôn “bán cho đến điểm ngủ yên” và logic tương tự cũng áp dụng cho các nhà đầu tư có thứ hạng. Đặc biệt đối với những người sắp hoặc sắp nghỉ hưu.

Nếu một thị trường gấu hợp pháp khiến việc nghỉ hưu của bạn gặp rủi ro, thì bạn sẽ không còn đầu tư nữa. Bạn đang đánh bạc.

Vốn dĩ không có gì sai với cờ bạc - nếu nó được thực hiện vì mục đích giải trí và với số vốn bỏ ra khiêm tốn. Tất cả chúng ta đều mơ ước mua được một tờ vé số với giá một đô la và trở thành triệu phú.

Nhưng khi sinh kế của bạn bị đe dọa, đó lại là một câu chuyện rất khác.

Trong khi cổ phiếu của cổ phiếu có thể là một phần nhỏ của quyền sở hữu doanh nghiệp, việc sở hữu cổ phiếu không giống như việc trở thành chủ sở hữu doanh nghiệp. Đó là bởi vì bạn là một nhà đầu tư thụ động không có quyền kiểm soát cách điều hành công ty. Ngoài bất kỳ khoản cổ tức nào, cổ phiếu trả - nhìn chung là khiêm tốn - cách duy nhất để thu lợi là bán cho nhà đầu tư khác với giá cao hơn và không có gì đảm bảo bạn sẽ có thể làm điều đó trong khung thời gian bạn muốn.

Vì vậy, một lần nữa, hãy cân nhắc giảm mức độ tiếp xúc với cổ phiếu đến mức nó không còn khiến bạn lo lắng nữa. Nếu bạn đã 30 tuổi và tổ trứng của bạn vẫn còn rất khiêm tốn, bạn có thể sẽ không mất ngủ ngay cả khi bạn đầu tư 100% vào cổ phiếu. Nếu bạn 65 tuổi và đối mặt với việc nghỉ hưu, con số đó có lẽ sẽ thấp hơn nhiều.

Xem xét phân bổ tài sản của bạn

Hầu hết các nhà đầu tư đều suy nghĩ một chút về việc phân bổ tài sản của họ trong những thời điểm quan trọng, chẳng hạn như bắt đầu một công việc mới hoặc một kế hoạch 401 (k) mới. Nhưng ít người nhớ phải thường xuyên tái cân bằng và điều đó có thể khiến họ gặp nhiều rủi ro hơn mức họ nhận ra.

Khi bạn già đi và sắp về hưu, bạn nên chuyển dần ra khỏi cổ phiếu và chuyển sang đầu tư ít rủi ro hơn như trái phiếu. Nhưng thường thì điều ngược lại hoàn toàn xảy ra. Sau một thị trường tăng giá kéo dài, tỷ lệ phần trăm danh mục đầu tư của bạn được phân bổ cho các cổ phiếu có khả năng trở nên lớn hơn thay vì nhỏ hơn. Điều đó có nghĩa là bạn có khả năng chấp nhận rủi ro nhiều hơn vào đúng thời điểm bạn nên chấp nhận ít hơn.

Không có phân bổ "chính xác" cho cổ phiếu. Nhưng quy tắc ngón tay cái tiêu chuẩn là tỷ lệ phần trăm danh mục đầu tư của bạn đầu tư vào thị trường phải bằng 100 trừ đi tuổi của bạn - hoặc trong các mô hình gần đây hơn có tính đến kỳ vọng sống lâu hơn, 110 hoặc 120 trừ đi tuổi của bạn. Vì vậy, nếu bạn 65 tuổi, bạn nên có một cái gì đó trong khoảng 35% (100-65) đến 55% (120-65) trong danh mục đầu tư của bạn được phân bổ cho cổ phiếu. Phần còn lại nên được phân bổ vào trái phiếu hoặc tiền mặt.

Tất nhiên, đây chỉ là những quy tắc ngón tay cái. Nhưng nếu đầu tư vào thị trường chứng khoán nhiều hơn so với hướng dẫn đó, bạn thực sự có thể muốn xem xét tái cân bằng. Có, bạn đang có khả năng bán các cổ phiếu đã giảm giá trị, do đó sẽ dẫn đến thua lỗ. Nhưng một lần nữa, bạn thực sự chỉ đang từ bỏ số tiền kiếm được trong 19 tháng qua. Đó là một mất mát có thể chấp nhận được.

Xem xét Chi phí Cơ hội

Như đã thảo luận về ad nauseam trên báo chí tài chính và trong tài liệu về quỹ tương hỗ, cổ phiếu “luôn” tăng trong dài hạn.

Điều này rất có thể tiếp tục đúng. Nhưng bạn cũng nên nhớ rằng bạn có số vốn hạn chế và tiền mặt của bạn có thể được đầu tư vào nơi khác tốt hơn.

Chứng khoán không phải là trò chơi duy nhất trong thị trấn.

Ngay cả sau đợt bán tháo gần đây, S&P 500 vẫn giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập được điều chỉnh theo chu kỳ (“CAPE”, đo lường mức trung bình của giá trị thu nhập trong 10 năm) là 27, có nghĩa là đây vẫn là một trong những những thị trường đắt đỏ trong lịch sử. (Các số liệu khác, chẳng hạn như tỷ lệ giá trên doanh số, kể một câu chuyện tương tự.)

Điều này không có nghĩa là chúng ta “phải” có một thị trường gấu lớn và lợi nhuận cổ phiếu có thể khả quan trong những năm tới. Nhưng sẽ không thực tế nếu kỳ vọng lợi nhuận trong 5 đến 10 năm tới ở mức cao gần bằng lợi nhuận của 5 đến 10 năm trước, nếu chúng ta bắt đầu từ định giá của ngày hôm nay. Lịch sử cho thấy rằng họ sẽ tốt nhất là phẳng.

Ngày nay, không khó để tìm thấy những đĩa CD có thời hạn 5 năm trả 3,5% hoặc cao hơn. Đó không phải là một ngôi nhà được chạy bởi bất kỳ đoạn đường nào, nhưng nó là cao hơn tỷ lệ lạm phát và được FDIC bảo hiểm chống lại tổn thất.

Trái phiếu công ty và trái phiếu đô thị chất lượng cao cũng có lợi suất tốt trong những ngày này.

Và ngoài cổ phiếu, trái phiếu và CD truyền thống, bạn nên xem xét việc đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình bằng các chiến lược hoặc đầu tư thay thế. Chiến lược quyền chọn hoặc chiến lược hàng hóa tương lai có thể có ý nghĩa đối với bạn. Hoặc nếu bạn muốn thực sự ưa thích, có lẽ các tài khoản phải thu, các khoản thanh toán cuộc sống hoặc các chiến lược thu nhập cố định thay thế khác có một vị trí trong danh mục đầu tư của bạn. Khả năng là vô hạn.

Rõ ràng, các lựa chọn thay thế đều có rủi ro riêng và trên thực tế có thể rủi ro hơn so với các khoản đầu tư chính thống như cổ phiếu hoặc quỹ tương hỗ. Vì vậy, bạn phải luôn thận trọng và không bao giờ đầu tư quá nhiều giá trị tài sản ròng của mình vào bất kỳ chiến lược thay thế nào.

Chỉ cần ghi nhớ rằng “đầu tư” không có nghĩa là “cổ phiếu”. Và nếu bạn nhìn thấy những cơ hội vững chắc bên ngoài thị trường, đừng ngại theo đuổi chúng.