Thị trường tài chính đã tốt cho các nhà đầu tư trong thập kỷ qua. Nhưng ngày nay, ý kiến ​​chuyên gia nhất trí là kỳ vọng lợi nhuận sẽ thấp hơn chúng ta đã từng làm trong vài năm tới. Tất nhiên, những dự báo như vậy có thể sai lệch. Nhưng bạn cần phải giả định một số lợi tức trong tương lai để ước tính xem liệu kết hợp đầu tư của bạn có hỗ trợ cuộc sống tương lai mà bạn muốn trong khung thời gian mà bạn đã phân bổ hay không.

Dự báo dài hạn không nhất thiết phải có thời hạn sử dụng lâu dài. Chúng được sửa đổi thường xuyên khi điều kiện thị trường thay đổi, tạo ra những gợn sóng thay đổi trong lợi nhuận trong tương lai. Và bạn nên cẩn thận khi so sánh giữa quả táo và quả táo bằng cách sử dụng các dự báo từ các nguồn khác nhau, vì ủy quyền thị trường và các giả định mà các công ty sử dụng để đưa ra dự báo thường khác nhau. Với những lưu ý đó, đây là mẫu về những gì các chuyên gia mong đợi từ thị trường tài chính trong nửa thập kỷ tới và hơn thế nữa.

Năm năm tới. Các chuyên gia phân tích của nhóm Giả định thị trường vốn tại Northern Trust Asset Management dự kiến ​​tăng trưởng kinh tế Mỹ ở mức trung bình là 2,1%, trung bình trong 5 năm tới, trong khi lãi suất vẫn ở mức thấp và lực lượng lạm phát được kiểm tra bằng công nghệ thúc đẩy năng suất và tự động hóa. Họ kỳ vọng cổ phiếu sẽ mang lại lợi nhuận ở mức trung bình một con số. Theo ngân hàng, sự kết hợp giữa định giá cao, tăng trưởng khiêm tốn trên toàn cầu, tỷ suất lợi nhuận thấp hơn và sự tập trung ngày càng tăng vào các bên liên quan của công ty không phải là cổ đông (cho rằng nhân viên, cộng đồng và thậm chí cả môi trường) sẽ làm giảm lợi nhuận. Dự báo kêu gọi chứng khoán Mỹ trở lại 4,7% hàng năm, bao gồm cả cổ tức. Bạn có thể nhận được 5,4% hàng năm đối với cổ phiếu châu Âu và tương tự từ cổ phiếu của các thị trường mới nổi, Northern Trust cho biết.

Nhà chiến lược đầu tư Jim McDonald cho biết rủi ro lớn đối với dự báo là lạm phát bùng phát trở lại. Ông nói:“Điều đó có thể làm đảo lộn môi trường tỷ giá thấp làm nền tảng cho thị trường chứng khoán. Hiện tại, anh ta thấy tỷ lệ lạm phát hàng năm là 2% trong vòng 5 năm tới.

Lợi nhuận thu nhập cố định nói chung sẽ khó đánh bại lạm phát, với trái phiếu cấp đầu tư ở Hoa Kỳ có khả năng mang lại lợi nhuận hàng năm là 2,3% trong năm năm tới, theo Northern Trust. McDonald nói:“Trái phiếu cấp độ đầu tư của Hoa Kỳ đã thu về 4,3% trong năm năm qua, vì vậy trong tương lai,“ bạn đang mất một nửa lợi nhuận từ danh mục đầu tư trái phiếu ”. Kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ trả lãi suất hàng năm là 1% trong thời gian này, với lãi suất ngắn hạn bằng 0 hoặc thấp hơn. Theo Northern Trust, các nhà đầu tư có thể chấp nhận rủi ro có thể kiếm được khoản lợi tức 5,5% hàng năm từ trái phiếu có lợi suất cao của Hoa Kỳ.

Bảy năm tới. Dự báo lợi nhuận từ công ty quản lý đầu tư GMO từ lâu đã nằm trong số những dự báo giảm giá nhất. Dự báo 7 năm dự đoán thị trường sẽ phân phối những gì nếu họ kết thúc giao dịch ở mức định giá lịch sử trong khung thời gian tới. Ngày nay, “việc đánh đổi phần thưởng rủi ro ở Hoa Kỳ có vẻ không hấp dẫn đối với cổ phiếu và trái phiếu,” John Thorndike, thành viên nhóm phân bổ tài sản của GMO cho biết.

Dự báo của GMO được điều chỉnh theo lạm phát. Nhưng thêm vào dự đoán của công ty về tỷ lệ lạm phát 2,2% của Hoa Kỳ xấp xỉ với cái gọi là lợi nhuận danh nghĩa mà hầu hết các công ty khác công bố. Lợi tức danh nghĩa dự kiến ​​của GMO đối với cổ phiếu các công ty lớn của Hoa Kỳ là âm 4,3% hàng năm trong khoảng thời gian bảy năm và âm 2,3% đối với cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Đặt cược tốt nhất của bạn, theo GMO? Cổ phiếu của các thị trường mới nổi, với lợi nhuận kỳ vọng ở mức cao ở mức một con số. Thorndike nói:“Thông thường, các nhà đầu tư có thiên vị quá nhiều về nhà ở. “Nhu cầu đa dạng hóa đặc biệt đúng lúc này.” GMO cho thấy lợi nhuận không đổi đối với trái phiếu của các thị trường mới nổi, đánh bại mức lợi nhuận hàng năm âm 1,1% đối với thị trường trái phiếu rộng lớn của Hoa Kỳ.

Sự ảm đạm của GMO là một đối trọng với sự hưng phấn đang phát triển mà công ty phát hiện ở thị trường Hoa Kỳ ngày nay. Thorndike nói:“Một điều mà bây giờ cảm thấy khác hơn so với 20 năm trước đó là sự nhiệt tình. Thorndike nói:Sự gia tăng giao dịch quyền chọn ngắn hạn của các nhà đầu tư cá nhân, giao dịch cổ phiếu của các công ty phá sản tăng lên và sự gia tăng của các “nhân vật” tài chính trên mạng xã hội gợi nhớ đến bong bóng thị trường chứng khoán vào cuối những năm 1990 và đầu những năm 2000.

10 năm tới. Các chiến lược gia tại BofA Securities cho biết một khi bạn bắt đầu nhìn ra sau 10 năm, quan điểm sẽ được cải thiện, đặc biệt là đối với cổ phiếu. Lợi nhuận trong 10 năm của chỉ số S&P 500 chỉ âm 6% so với thời điểm năm 1929. Ví dụ, hãy so sánh điều đó với các mặt hàng 10 năm đã bị lỗ 30%.

BofA trung tính đến tiêu cực đối với cổ phiếu trong ngắn hạn. Nhưng ngay cả khi tính đến mức định giá cao ngày nay, kỳ vọng của công ty về tăng trưởng thu nhập doanh nghiệp cho thấy mức tăng giá hàng năm từ 3% đến 4% đối với chỉ số S&P 500 trong thập kỷ tới. BofA cho biết thêm hai điểm phần trăm của lợi tức cổ tức sẽ mang lại cho bạn tổng lợi nhuận hàng năm từ 5% đến 6% trong giai đoạn này.

Các nhà chiến lược tại Goldman Sachs cũng ở trên cùng một trang. Dự báo cơ sở của họ kêu gọi S&P 500 sẽ trở lại 6% hàng năm cho đến năm 2030, bao gồm cả cổ tức. Nhưng phạm vi lợi nhuận hợp lý là rất rộng. Một tập hợp các giả định lạc quan hơn từ Goldman Sachs cho thấy lợi nhuận hàng năm tiềm năng của S&P 500 là 11%; đầu vào bi quan hơn tạo ra kịch bản lợi nhuận hàng năm 2%. Các nhà phân tích cho biết:“Phân tích của chúng tôi ngụ ý rằng một nhà đầu tư có 90% xác suất tạo ra lợi nhuận cao hơn từ cổ phiếu so với việc nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cho đến khi đáo hạn vào năm 2030,” các nhà phân tích nói.

BofA khuyến nghị các cổ phiếu chất lượng cao với bảng cân đối kế toán mạnh và thu nhập ổn định, đặc biệt nếu làn sóng tăng của lãi suất thấp, tiền dễ kiếm và kích thích liên bang bắt đầu giảm. Các nhà phân tích của BofA cho biết:“Sau hơn 20 năm đầu tư rủi ro được thúc đẩy bởi chính sách tài khóa và tiền tệ, chúng ta có thể thấy một giai đoạn kéo dài trong đó cổ phiếu chất lượng cao giao dịch ở mức cao hơn.

30 năm tới. Jean Boivin, người đứng đầu Viện đầu tư BlackRock, thừa nhận việc ước tính trước lợi nhuận thị trường cho đến nay là “khá tuyệt vời” và cho biết bài tập này đi kèm với “một lượng lớn sự không chắc chắn và một lượng lớn sự khiêm tốn”. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn cần có một điểm neo - điểm bắt đầu để họ điều chỉnh danh mục đầu tư của mình theo thời gian, ông nói.

BlackRock chứng kiến ​​cổ phiếu của các công ty lớn trở lại mức 7,2% hàng năm trong ba thập kỷ tới. Nhưng với sự không chắc chắn của một dự báo tầm xa như vậy, lợi nhuận cao tới 10,5% và thấp nhất là 4,0% nằm trong một phạm vi xác suất hợp lý. Boivin nói:“Chúng tôi đang nhìn vào một khoảng thời gian phía trước”, trong đó tăng trưởng kinh tế sẽ phải đối mặt với áp lực do nhân khẩu học già hóa, năng suất thấp và “con voi trong phòng - khoản nợ đáng kể tích lũy trên toàn cầu”. “Thật hợp lý khi kỳ vọng ít hơn từ các cổ phiếu vốn hóa lớn của Hoa Kỳ.”

Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ sẽ vượt trội hơn những người anh em lớn hơn của họ, với lợi nhuận hàng năm dự kiến ​​là 7,5% đến năm 2050. Nhóm cổ phiếu hoạt động tốt nhất:Cổ phiếu Trung Quốc (10% lợi nhuận hàng năm), tiếp theo là cổ phiếu thị trường mới nổi vốn hóa lớn (8,9% ) và các cổ phiếu lớn của Châu Âu (7,6%). Theo dự báo trong 30 năm, thị trường trái phiếu Hoa Kỳ có thể đạt 2,5%.