Chúng tôi hiếm khi lo lắng về việc đồng đô la mạnh hay yếu so với các ngoại tệ khác, trừ khi chúng tôi có kế hoạch đi du lịch nước ngoài và cần euro, yên hoặc peso (mặc dù gần đây chúng tôi không làm nhiều việc đó). Mặc dù vậy, biến động của đồng đô la có thể ảnh hưởng đến danh mục đầu tư của bạn theo những cách đáng ngạc nhiên.
Sau một thập kỷ tăng gần như không bị gián đoạn, đồng đô la đã chìm sâu trong suốt mùa hè so với một rổ ngoại tệ. Tuy nhiên, đồng bạc xanh đã ổn định trong tháng 9. Nhìn chung, kể từ đầu năm, đồng đô la chỉ thấp hơn 3%.
Tuy nhiên, nhiều nhà chiến lược cho rằng đồng tiền của Mỹ sẽ rơi vào một đợt sụt giảm dai dẳng hơn trong trung và dài hạn, một phần nhờ vào lãi suất thấp mà Cục Dự trữ Liên bang đã báo hiệu sẽ ở mức thấp trong ít nhất ba năm. Chao Ma, chiến lược gia toàn cầu tại Viện đầu tư Wells Fargo cho biết:“Thâm hụt ngân sách gia tăng, bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang mở rộng và nguồn cung tiền tăng lên” cũng đang đè nặng lên đồng đô la. “Chúng tôi hy vọng đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục duy trì trong một thị trường giá xuống có cấu trúc.”
Đồng đô la suy yếu có thể tốt cho một số khoản đầu tư nhất định. Các công ty Hoa Kỳ tạo ra một phần doanh thu đáng kể ở nước ngoài sẽ nhận được sự thúc đẩy từ đồng đô la yếu hơn khi tiền kiếm được ở nước ngoài được chuyển đổi thành đồng bạc xanh. Ví dụ, khi đồng đô la yếu hơn so với đồng euro, lợi nhuận mà gã khổng lồ hàng thể thao Nike kiếm được ở châu Âu sẽ chuyển thành nhiều đô la hơn khi công ty hồi hương những khoản thu nhập đó. Các công ty Hoa Kỳ xuất khẩu sản phẩm ra nước ngoài cũng thu được lợi nhuận từ đồng đô la yếu hơn, vì hàng hóa của họ trở nên tương đối rẻ hơn đối với khách hàng ở nước ngoài.
Dưới đây chúng tôi đề cập đến các khoản đầu tư mà chúng tôi cho rằng sẽ được hưởng lợi tốt nhất từ việc đồng đô la thấp hơn. Hãy nhớ rằng đây không phải là những thay đổi bán buôn mà bạn thực hiện đối với danh mục đầu tư của mình. Thay vào đó, chúng là những cược nhỏ, mang tính chiến thuật để xem xét dựa trên triển vọng cho một đồng tiền yếu hơn. Lợi nhuận và dữ liệu đến hết ngày 9 tháng 10.
Các công ty Hoa Kỳ có các hoạt động toàn cầu quan trọng sẽ nhận được sự thúc đẩy từ việc trao đổi tiền tệ khi đồng đô la yếu hơn. Doanh thu từ nước ngoài chiếm 43% doanh thu của các công ty trong chỉ số S&P 500 vào năm 2018, theo dữ liệu mới nhất có sẵn từ S&P Global. Các công ty sau đây kiếm được phần trăm doanh thu cao ở nước ngoài và họ cũng tự hào có bảng cân đối kế toán mạnh và triển vọng tăng trưởng vững chắc.
Phòng thí nghiệm Abbott (ký hiệu ABT, $ 110). Abbott thu về 64% doanh thu từ nước ngoài. Trong nhiều năm nay, nhà sản xuất thiết bị y tế, thuốc gốc và đồ uống dinh dưỡng này đã tập trung vào việc xây dựng sự hiện diện ở các thị trường mới nổi, nơi doanh số bán hàng đang tăng nhanh.
Việc mua lại Alere và St. Jude Medical của công ty vào năm 2017 là chìa khóa để củng cố hoạt động kinh doanh toàn cầu của công ty. Alere đã trao cho Abbott một vị trí hàng đầu trong các xét nghiệm chẩn đoán tại điểm chăm sóc (những xét nghiệm được thực hiện tại văn phòng bác sĩ của bạn, chẳng hạn như xét nghiệm cúm). Và cùng với St. Jude Medical, Abbott hiện đã thống trị thị trường thiết bị tim mạch trên toàn thế giới. Theo Abbott, việc mua hàng đã giúp thúc đẩy tăng trưởng tổng doanh thu của công ty trong những năm gần đây, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, chiếm 40% tổng doanh thu.
Tất nhiên, công ty có những điểm cộng khác. Hệ thống theo dõi lượng đường liên tục của nó, Freestyle Libre, là lựa chọn hàng đầu của các bệnh nhân tiểu đường — thay vì dùng que chọc ngón tay, một cảm biến đeo trên cơ thể sẽ theo dõi mức đường huyết liên tục. Doanh thu của Freestyle Libre tăng 40% vào năm 2019 so với năm trước; hơn 2 triệu bệnh nhân trên toàn thế giới sử dụng thiết bị này.
Dựa trên kỳ vọng thu nhập của các nhà phân tích trong bốn quý tới, cổ phiếu hiện giao dịch với bội số thu nhập của giá là 27 — chỉ cao hơn một chút so với bội số trung bình của 28 liên quan đến thu nhập dự kiến mà cổ phiếu đã giao dịch trong ba năm qua nhiều năm. Thử nghiệm chẩn đoán COVID kết quả nhanh của công ty đã đẩy cổ phiếu lên cao hơn trong năm nay. Mặc dù vậy, các nhà phân tích Matt Miksic và Vik Chopra của Credit Suisse kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng đáng kể trong 12 tháng tới.
Activision Blizzard (ATVI, $ 78). Chỉ hơn một nửa doanh thu hàng năm tại Activision Blizzard đến từ nước ngoài. Trong tương lai, doanh thu ở nước ngoài có thể chiếm nhiều hơn trong tổng doanh thu. Đối với những người mới bắt đầu, sự dịch chuyển ngày càng tăng của trò chơi sang các thiết bị di động (từ máy chơi game và máy tính) đã mở rộng thị trường tiềm năng trên toàn cầu và Activision hy vọng sẽ giành được nó.
Trong thực tế, nó đã có. Vào cuối năm 2019, Activision đã tung ra phiên bản dành cho thiết bị di động của Call of Duty, trò chơi chiến tranh cực kỳ thành công của hãng. Kể từ đó, trò chơi đã tăng gấp ba lần phạm vi tiếp cận, theo công ty, đứng đầu bảng xếp hạng về lượt cài đặt ở hơn 150 quốc gia.
Các giải đấu thể thao điện tử của Activision cũng đang mở rộng phạm vi tiếp cận toàn cầu của công ty. Năm nay, Activision đã bắt đầu một giải đấu chuyên nghiệp cho Call of Duty hiện đang phát ở chín thành phố của Hoa Kỳ và London, Paris và Toronto. Nó tuân theo thể thức của giải đấu dành cho trò chơi Overwatch của công ty, một trò chơi bắn súng dựa trên đồng đội lấy bối cảnh trong tương lai, chơi ở nhiều thành phố ở Trung Quốc, Hàn Quốc, châu Âu và tất nhiên, cả Hoa Kỳ
Activision đã kiếm được điểm thưởng từ việc tăng cường chơi game trong thời gian khóa máy liên quan đến đại dịch. Và việc phát hành từ tháng 11 đến tháng 12 của hai máy chơi game thế hệ tiếp theo, Xbox Series X của Microsoft và PlayStation 5 của Sony, có thể sẽ khơi dậy một làn sóng nhiệt tình khác trong những tháng tới.
Các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng thu nhập trung bình hàng năm 16% trong ba năm tới, theo Zacks Investment Research và cổ phiếu giao dịch ở mức 27 lần thu nhập dự kiến trong bốn quý tới — thấp hơn bội số 32 điển hình cho ngành phụ sở thích và trò chơi.
Autodesk (ADSK, $ 238). Thế giới của phần mềm thiết kế có sự hỗ trợ của máy tính là không có biên giới, đó là lý do tại sao 66% doanh thu hàng năm tại Autodesk, công ty phần mềm được biết đến nhiều nhất với phần mềm kiến trúc, kỹ thuật và xây dựng, đến từ bên ngoài Hoa Kỳ. Công ty dịch phần mềm của mình sang hàng chục ngôn ngữ , bao gồm tiếng Đức, tiếng Pháp, tiếng Nga, tiếng Nhật, tiếng Hàn và tiếng Trung. Công việc nghiên cứu và phát triển sản phẩm cũng mang tính toàn cầu, được thực hiện ở Hoa Kỳ, Trung Quốc, Singapore và Vương quốc Anh
Doanh thu của công ty từ các đăng ký phần mềm định kỳ — hơn 90% tổng doanh thu và đang tăng nhanh — tạo ra một bước đệm trong thời kỳ khó khăn. Khách hàng rất cố gắng — một khi đã cảm thấy thoải mái với một chương trình phần mềm, họ sẽ ít có khả năng chuyển sang một chương trình khác. Và thị trường tiềm năng ngày càng phát triển. Nhà phân tích Heather Bellini của Goldman Sachs cho biết:“Autodesk có vị trí thuận lợi để hưởng lợi từ quá trình chuyển đổi kỹ thuật số đang diễn ra trong kinh doanh,” Heather Bellini, nhà phân tích của Goldman Sachs, đánh giá cổ phiếu là “nên mua” và dự đoán tăng trưởng doanh số hàng năm là 16% trong 5 năm tới.
Thu nhập thậm chí còn tăng nhanh hơn. Các nhà phân tích kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng trưởng trung bình hàng năm 32% trong ba năm tới. Tăng chỉ số octan cao như vậy có thể đắt đỏ. Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức gấp 84 lần thu nhập dự kiến trong bốn quý tới. Lên kế hoạch đầu tư dài hạn và mua giảm giá hoặc mua cổ phiếu định kỳ theo thời gian để giảm giá mỗi cổ phiếu trung bình của bạn.
Estée Lauder (EL, $ 225). Hơn 70% doanh thu tại công ty mỹ phẩm và chăm sóc da Estée Lauder đến từ bên ngoài Hoa Kỳ và hoạt động kinh doanh ở Trung Quốc, nơi chiếm 17% doanh thu của công ty, đang bùng nổ. Trong quý kết thúc vào tháng 6, doanh số bán hàng ở Trung Quốc đã tăng 50% - nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ trong các giao dịch trực tuyến - so với cùng kỳ năm trước. Nhà phân tích Mark Astrachan của Stifel cho biết công ty tiếp tục giành được thị phần trong thị trường làm đẹp cao cấp của Trung Quốc. Ông đánh giá cổ phiếu này là “nên mua” và dự kiến doanh thu hàng năm sẽ tăng 9% trong năm tài chính kết thúc vào tháng 6 năm 2021, cùng với thu nhập tăng 21%. Ngày nay, công ty sở hữu hai chục thương hiệu, bao gồm Aveda, Bobbi Brown, Clinique, Origins và La Mer, và các sản phẩm của công ty được bán ở hơn 150 quốc gia.
Giống như lời hứa với khách hàng, Estée Lauder (công ty) đang tìm kiếm tốt cho độ tuổi của mình. Vào tháng 8, họ đã công bố kế hoạch hai năm nhằm nhấn mạnh vào các lĩnh vực tăng trưởng cao, bao gồm thương mại điện tử, các dòng chăm sóc da và bán hàng tại Trung Quốc. Công ty sẽ đóng cửa 10% đến 15% số cửa hàng thực của mình, cắt giảm mạng lưới phân phối và rút khỏi các cửa hàng bách hóa có quầy hoạt động kém hiệu quả. Astrachan cho biết những động thái này có thể mang lại khoản tiết kiệm từ 300 triệu đến 400 triệu đô la trong hai năm tới.
Nghiên cứu LAM (LRCX, $ 363). Nhu cầu về chip nhớ đang tăng vọt và điều đó tốt cho Lam Research, người đi đầu trong các quy trình quan trọng để tạo ra chúng. Công ty sản xuất thiết bị mà các nhà sản xuất chip cần để sản xuất các mạch tích hợp ngày càng nhỏ và phức tạp mà chúng ta sử dụng trong điện thoại di động và các thiết bị máy tính của mình. Các nhà sản xuất chip có thể thiết kế các tấm wafer — các lát chip mỏng — ở cấp độ siêu nhỏ bằng cách sử dụng các hệ thống khắc, làm sạch và tạo màng của Lam Research.
Lợi thế quốc tế của công ty đến từ ngành công nghiệp mà công ty bán:Hầu hết các chip bán dẫn được sản xuất ở nước ngoài. Theo Ủy ban Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ, 84% tổng doanh số bán thiết bị sản xuất chip của Hoa Kỳ diễn ra ở nước ngoài. Đó là lý do tại sao Lam Research có nhiều văn phòng kinh doanh khắp Châu Á (bao gồm Trung Quốc, Nhật Bản, Malaysia và Hàn Quốc) và Châu Âu. Công ty luôn ghi nhận hơn 90% doanh thu hàng năm từ bên ngoài Hoa Kỳ
Các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập của công ty sẽ tăng trung bình 13% mỗi năm trong ba năm tới - tương đương với ngành của nó - theo Zacks. Và cổ phiếu giao dịch ở mức gấp 17 lần thu nhập dự kiến trong bốn quý tới. Đó là mức chiết khấu cho thị trường Hoa Kỳ rộng lớn, nơi giao dịch với thu nhập gấp 22 lần dự kiến, cũng như cho ngành sản xuất tấm wafer thiết bị chip (nhóm ngang hàng của Lam), giao dịch với mức giá trung bình bội số của 28.
Nike (NKE, $ 131). Dấu chân nước ngoài của Nike đang tăng lên. Trong năm tài chính cuối cùng, kết thúc vào tháng 5, doanh số bán hàng ngoài Hoa Kỳ chiếm 61% doanh thu của công ty may mặc và đồ thể thao, tăng từ 59% và 58% trong hai năm trước. Công ty có nền tảng thương mại điện tử ở 45 quốc gia và 758 cửa hàng (cửa hàng mang thương hiệu Nike và Converse) bên ngoài Hoa Kỳ. Công ty có văn phòng và công ty con tại hàng chục quốc gia phát triển và mới nổi, từ Argentina và Úc đến Anh, Uruguay và Việt Nam . Nói cách khác, Nike có mặt ở khắp mọi nơi.
Đại dịch đã làm giảm doanh số bán hàng trong nửa đầu năm 2020, nhưng công ty hy vọng hoạt động kinh doanh sẽ phục hồi vào đầu năm 2021. Các nhà phân tích Christopher Svezia và Paul Nawalany của Wedbush Securities, những người khuyến nghị cổ phiếu, mong đợi sự phục hồi sớm hơn - trước khi kết thúc Năm 2020, nhờ vào doanh số bán hàng nhanh chóng trực tuyến và tại các cửa hàng trên toàn thế giới, cũng như hoạt động kinh doanh bán buôn mạnh mẽ ở Trung Quốc. Họ nói rằng công ty nên vượt qua đại dịch mạnh mẽ hơn.
Tất cả cơ bắp đó sẽ khiến bạn phải trả giá. Nhưng mặc dù các nhà phân tích dự đoán thu nhập sẽ tăng 49% cho năm tài chính kết thúc vào tháng 5 tới và tăng 41% vào năm sau, cổ phiếu hiện giao dịch ở mức 43 lần thu nhập dự kiến trong 4 quý tới. Điều đó thật cao cả nhưng không nằm ngoài khả năng của hồ sơ thu nhập mạnh mẽ của công ty.
Nvidia (NVDA, $ 551). Giống như Lam Research, Nvidia tiến hành hầu hết hoạt động kinh doanh của mình ở nước ngoài. Công ty được biết đến nhiều nhất với chip chơi game PC, mang đến đồ họa độ nét cao. Trong năm tài chính kết thúc vào tháng 1 năm 2020, Nvidia đã thu về 92% doanh thu từ nước ngoài.
Cổ phiếu được định giá phong phú. Cổ phiếu đã tăng vọt trong những tháng gần đây và hiện giao dịch ở mức gấp 73 lần thu nhập dự kiến trong 4 quý tới. Điều đó nói rằng, các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng thu nhập trung bình hàng năm 20% trong ba năm tới, trước tốc độ tăng trưởng thu nhập 9% trong ba năm của các công ty cùng ngành của Nvidia. Hơn nữa, thương vụ mua lại mới nhất của Nvidia có thể nâng cao triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của công ty.
Vào tháng 9, Nvidia đã công bố kế hoạch mua lại ARM, một công ty thiết kế phần mềm và chip máy tính có trụ sở tại Vương quốc Anh. Nhà phân tích Vivek Arya của BofA Securities cho biết thỏa thuận trị giá 40 tỷ USD - thương vụ lớn nhất từ trước đến nay của ngành công nghiệp chip - có tiềm năng “định hình lại cảnh quan” của điện toán đám mây hiệu suất cao, trí tuệ nhân tạo, 5G và Internet of Things, với Nvidia là trung tâm. Arya cho biết việc mua lại có thể tăng ước tính thu nhập dài hạn của anh ấy từ 10% đến 15%.
Nhưng thỏa thuận sẽ yêu cầu sự chấp thuận theo quy định của Anh, Liên minh Châu Âu, Hoa Kỳ và Trung Quốc. Arya hy vọng giao dịch sẽ phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ vì quy mô của nó, điều này có thể gây áp lực lên cổ phiếu. Hãy đợi những đợt giảm giá không thể tránh khỏi để mua vào.
PayPal Holdings (PYPL, $ 197). Chỉ dưới một nửa doanh thu của PayPal được tạo ra bên ngoài Hoa Kỳ nhưng công ty đang mở rộng hoạt động ra nước ngoài. Vào năm 2019, PayPal đã mua cổ phần của công ty thanh toán trực tuyến GoPay của Trung Quốc và công ty thương mại điện tử MercadoLibre của Argentina. Vào tháng 5, nó hợp tác với Gojek, một công ty thanh toán trực tuyến Đông Nam Á có trụ sở tại Jakarta.
Công việc kinh doanh nói chung là ồn ào. Vào năm 2019, số lượng tài khoản PayPal đang hoạt động đã tăng 14% so với năm trước, số lượng giao dịch thanh toán tăng 25% và tổng khối lượng thanh toán của công ty — giá trị các khoản thanh toán được thực hiện thông qua nền tảng — tăng 23%.
Đại dịch đã thúc đẩy tăng trưởng thương mại điện tử và PayPal đang ở một vị trí thuận lợi để hưởng lợi. Các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng thu nhập trung bình hàng năm là 21% trong ba năm tới. Cổ phiếu đắt, gấp 65 lần thu nhập dự kiến trong bốn quý tới. Tìm mua khi giảm và giữ trong thời gian dài.