Chia sẻ trong GameStop (GME, 64,75 đô la) trong thời gian ngắn đã tăng vọt gần 75% tại một thời điểm trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu, khiến giao dịch nhanh chóng bị tạm dừng, sau khi một người bán khống nổi tiếng hủy bỏ kế hoạch phát trực tiếp phê bình nhà bán lẻ trò chơi điện tử.
Nhưng đó chỉ là một thành phần trong một kịch bản gần như hoàn hảo thúc đẩy cổ phiếu GME tăng mạnh.
Mức tăng hôm thứ Sáu đã mở rộng một cuộc biểu tình trong GameStop, nơi có cổ phiếu bị bán với giá thấp nhất là 2,57 đô la mỗi cổ phiếu vào tháng 4, nhưng kể từ đó đã bùng nổ 2,419%.
Nguyên nhân gần nhất khiến cổ phiếu GameStop hôm thứ Sáu tăng 50,5%, là do một bài thuyết trình bị hủy bỏ bởi Citron Research, nhằm nêu ra 5 lý do để bán cổ phiếu GME. Citron cho biết hôm thứ Năm rằng quá nhiều nỗ lực tấn công tài khoản Twitter của họ đã buộc họ phải hoãn buổi phát trực tiếp.
Nhưng bài học lớn hơn cho các nhà đầu tư bán lẻ là việc GameStop giảm giá trong hai tuần ngắn hạn tiếp tục đẩy cổ phiếu lên mức mà nhiều nhà phân tích cho là mức cao không bền vững, ngay cả khi một số thay đổi cơ bản đối với hoạt động kinh doanh là đáng khích lệ.
Sự phục hồi của cổ phiếu GME bắt đầu một cách nghiêm túc vào tháng 8 sau khi người đồng sáng lập Chewy (CHWY) Ryan Cohen nắm giữ 9% cổ phần. Một phần lớn của trường hợp đáng tiếc trên GameStop bắt nguồn từ thực tế là nó vận hành các cửa hàng truyền thống trong thời đại mà người chơi tải xuống nội dung và chơi trực tuyến. Vì vậy, sự tham gia của một ai đó quan trọng đối với hoạt động thương mại điện tử thành công đã khiến nhiều nhà đầu tư tin tưởng vào một sự thay đổi tiềm năng, có ý nghĩa.
Mức tăng đã tăng nhanh trong tháng qua hoặc lâu hơn sau khi Cohen tăng cổ phần của mình lên gần 13% và gần đây hơn sau khi Cohen đạt được thỏa thuận để có ba người vào ban giám đốc của GameStop.
Nghiên cứu vốn chủ sở hữu của Baird, đánh giá GME ở mức Trung lập (tương đương với Nắm giữ), cho biết việc bổ sung các cựu giám đốc điều hành của Chewy cho thấy GameStop đang tăng tốc chiến lược số hóa của mình.
Tuy nhiên, khoản đầu tư của Cohen cũng như tin tức về hội đồng quản trị không giải thích được lý do tại sao cổ phiếu GameStop đã tăng gần gấp ba kể từ ngày 12 tháng 1.
Một lý do quan trọng khác khiến cổ phiếu tăng giá đáng kể là do số lượng cổ phiếu bị bán khống rất lớn. Những người bán khống kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ giảm. Nhu cầu cổ phiếu tăng đột biến buộc những người bán khống phải mua cổ phiếu để trang trải cho việc đánh cược bi quan của họ.
Nó được gọi là một đợt ép giá ngắn và có thể mất một lúc để cháy hết với số lượng lớn cược vào GME. Thật vậy, dữ liệu gần đây cho thấy lãi suất ngắn hạn trong GME vượt quá số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
Nếu tin tức về hội đồng quản trị hoặc buổi thuyết trình bị hủy bỏ của Citron là tia lửa, thì khoản lãi ngắn hạn chính là xăng.
Citron khẳng định rằng GME "sẽ đạt 20 đô la" và điều đó thực sự lạc quan so với sự đồng thuận của Phố Wall. Trong số tám nhà phân tích của GME được S&P Global Market Intelligence theo dõi, một người đánh giá nó ở mức Mua, bốn người nói rằng đó là Giữ, hai người gọi là Bán và một người nói là Bán mạnh. Mục tiêu giá trung bình của họ là 11,01 đô la cho thấy GME ngụ ý giảm khoảng 80% so với mức hiện tại.
CFRA Research, công ty đánh giá cổ phiếu ở mức Bán, đã tổng kết khá tốt trường hợp giảm dài hạn trên GME:
"Chúng tôi lo ngại về khả năng của GME trong việc duy trì vị trí cạnh tranh, cụ thể là do sự phụ thuộc nhiều vào sự thay đổi truyền thống và thế tục khỏi trò chơi thực tế và chuyển sang kỹ thuật số và di động."
Nhưng giao dịch cổ phiếu GME trong vài tuần qua chỉ là một minh họa khác cho thấy trong ngắn hạn, các nguyên tắc cơ bản không phải lúc nào cũng chèo lái con tàu.