David Nathanson nhớ lại khoảnh khắc khi thế giới giao dịch trong ngày điên cuồng và đầy rủi ro đã nắm lấy anh. Khi đang làm việc tại nhà vào cuối tháng 1 trong trận đại dịch, điện thoại của anh ấy sáng lên với tin nhắn từ một người bạn:“Hãy xem điều gì đang xảy ra với GameStop!”
Giám đốc điều hành tài khoản phần mềm 30 tuổi đến từ Brooklyn, NY, không hoàn toàn mới mẻ với việc đầu tư khi nhà bán lẻ trò chơi điện tử gặp khó khăn đã trở thành một cơn sốt trong một sớm một chiều vào đầu năm nay, từ một kẻ tụt hậu ở Phố Wall truyền thống trở thành một kẻ trắng tay- cổ phiếu "meme" nóng. Vào tháng 3 năm 2020, để tránh bị khóa và giữ kết nối với những người bạn đang giao dịch cổ phiếu trên các ứng dụng đầu tư, anh ấy đã đăng ký với một nhà môi giới chiết khấu. Anh ấy đã đầu tư 5.000 đô la, chủ yếu vào các cổ phiếu mua và giữ ổn định. Quả táo. Walt Disney. Động cơ tổng hợp. Anh ấy gọi chúng là:“Nhóm nhỏ của tôi gồm những viên blue chip”. Nhưng ngoài việc thắng lợi trong giao dịch với nhà sản xuất vắc xin COVID-19 Moderna (“Tôi cảm thấy mình như một thiên tài”, anh ấy nói), không có gì khiến anh ấy hào hứng với việc đầu tư.
Điều đó đã thay đổi khi tuyến truyện David-vs-Goliath của GameStop được lan truyền mạnh mẽ. Cổ phiếu (ký hiệu GME) được cung cấp bởi các nhà giao dịch nghiệp dư, những người đã kết hợp lại với nhau trên trang truyền thông xã hội Reddit để dàn dựng một chiến dịch mua GME, gây chiến với các quỹ đầu cơ mạnh mẽ ở Phố Wall đang đặt cược cổ phiếu sẽ giảm. Nathanson đã truy cập vào cộng đồng trực tuyến Reddit’s WallStreetBets — không có cơ sở cho meme GameStop, một hangout giống như anh em trong nhà dành cho các nhà đầu tư cá nhân nói chuyện xảo quyệt, có xu hướng suy nghĩ theo nhóm, đầu cơ và tâm lý “hạ gục Phố Wall”.
Nathanson nói:“Mỗi bài đăng đều giống như‘ GME sắp lên mặt trăng! ’. “Tôi nghĩ, Được rồi, tôi không muốn bỏ lỡ niềm vui.” Anh ấy đã chi 2.000 đô la để mua 22 cổ phiếu của GameStop với giá 90 đô la một cổ phiếu. Vài ngày sau, cổ phiếu mở cửa ở mức hơn 350 đô la, và trên Reddit đã có những lời bàn tán về những khoản lợi nhuận lớn sắp tới. Anh ấy đã đầu tư thêm 2.000 đô la. “Một sai lầm chết người,” anh nói. GameStop đạt 483 đô la vào ngày 28 tháng 1 trước khi sụp đổ do các hạn chế giao dịch do Robinhood và một nhà môi giới chiết khấu khác áp đặt. Nathanson đã thoát ra, nhưng không phải trước khi cổ phiếu giảm 90%. Anh ấy đã mất 2.600 đô la trong khoản đầu tư 4.000 đô la ban đầu của mình và tự đá mình vì đã bỏ qua các nguyên tắc đầu tư đã được kiểm nghiệm về thời gian và không kiểm soát được cảm xúc của mình. “Tôi có ước mình bán được 483 đô la không? Chắc chắn. Tôi đã lên chín nghìn. Đó không phải là sự thay đổi khó hiểu. Nhưng nó ổn mà. Tôi xem nó như cái giá của việc nhập học cho một tuần thực sự vui vẻ. Nó giống như một cơn sốt adrenaline vậy. ”
Sự điên cuồng của GameStop đã giới thiệu với thế giới về nhà giao dịch của thế kỷ 21, một phần của phong trào — một cuộc cách mạng, thực sự — được kích hoạt bởi các giao dịch không hoa hồng, được thúc đẩy bởi sức mạnh của truyền thông xã hội và có khả năng tạo ra sự hưng phấn cho người chiến thắng và sự tuyệt vọng cho người thua cuộc . Các công cụ của giao dịch bao gồm sự bùng nổ dữ liệu thời gian thực có sẵn cho bất kỳ ai có kết nối internet và ứng dụng dễ sử dụng giúp việc đầu tư trở nên thú vị và dường như đơn giản như chơi một trò chơi điện tử .
Các lực lượng chính trị mạnh mẽ như chủ nghĩa dân túy và bất bình đẳng giàu nghèo đã thúc đẩy xu hướng này. Sự gia tăng ảnh hưởng của các nhà đầu tư cá nhân, thường bị coi là “đồ ngu ngốc”, là chương mới nhất trong quá trình dân chủ hóa đầu tư đang san bằng sân chơi giữa Phố Wall và Phố Chính. Thế hệ nhà đầu tư mới này đã nổi lên như một lực lượng thị trường đột phá và thu hút sự chú ý của các nhà quản lý và nhà lập pháp —Không đề cập đến thông báo về việc thực tế có bất kỳ ai đang cố gắng tiết kiệm để nghỉ hưu hoặc xây dựng sự giàu có theo cách cổ điển.
Các câu hỏi được đặt ra bao gồm liệu tâm lý ngắn hạn của các nhà giao dịch trẻ tuổi có gây rủi ro cho sức khỏe dài hạn của thị trường hay không và liệu thị trường có đang bị thao túng hay không - do các nhà giao dịch phối hợp hoạt động hoặc các nhà môi giới hạn chế giao dịch các cổ phiếu biến động. Các cuộc tranh luận tập trung vào việc liệu các quy tắc mới có cần thiết để hạn chế đầu cơ, giảm bớt sự biến động và cải thiện việc tiết lộ về chi phí ẩn của các giao dịch tự do hay không. Mối quan tâm đã tăng lên về các ứng dụng giao dịch mà các nhà phê bình nói rằng cung cấp các động lực cho việc chấp nhận rủi ro và giao dịch thường xuyên hoặc thúc đẩy các nhà giao dịch vào các khoản đầu tư không phù hợp.
Tất nhiên, giao dịch trong ngày không phải là mới và một số mối quan tâm trong số này đã xuất hiện trước đây. Giao dịch nhanh chóng có xu hướng bùng phát xung quanh các đỉnh thị trường. Vào những năm 1990 trước khi chứng khoán dot-com phá sản năm 2000, giao dịch trong ngày trở thành cơn thịnh nộ trong các phòng trò chuyện internet với những cái tên như Raging Bull và Thung lũng Silicon, được thúc đẩy bởi những ngôi sao chọn cổ phiếu trực tuyến như Yun Soo Oh Park, tốt hơn được gọi là Tokyo Joe. Thế hệ nhà giao dịch trong ngày mới đang vạch ra con đường của riêng mình. Hiện tại, trong số những người được biết đến nhiều nhất là Keith Gill, người đã dẫn đầu xu hướng mua sắm GameStop điên cuồng và theo dõi Roaring Kitty trên YouTube (và một cái gì đó bất kính hơn trên WallStreetBets).
Nhưng nhiều nhà giao dịch mới này là Joe thường xuyên hơn Tokyo Joe. Họ bao gồm những người như Ryan McCormick, một phó biện lý quận 31 tuổi ở Quận Elko ở Nevada, người đã kinh doanh kho dự trữ cần sa của Canada và các vở kịch chống lại đại dịch. Hoặc Michael Gray, 30 tuổi, một họa sĩ từ Kings Park, N.Y., người đã bắt đầu đầu tư vào tiền điện tử cách đây vài năm. Và Gen Z đầu tư những người mới như Shawn Daumer, 20 tuổi, một đại lý bất động sản ở Valparaiso, Ind., Người đã sớm tham gia GameStop và được đưa vào một chuyến đi hoang dã. Như trong những cuộc điên cuồng giao dịch ngày trước, đã có những người chiến thắng người đã tạo ra một gói và những người thua cuộc, như Nathanson, người đã bị thua lỗ. Câu chuyện của họ tiếp theo.
Để hiểu sự gia tăng giao dịch của các nhà đầu tư "bán lẻ" — một đặc điểm phân biệt họ với các nhà giao dịch chuyên nghiệp hoặc tổ chức — hãy xem xét hồ sơ người chơi mới. Một làn sóng đầu tư đã tăng lên trong thời kỳ đại dịch và tăng tốc trong năm nay do tính chất lan truyền của câu chuyện GameStop. Hầu hết những người tham gia là những người mới còn trẻ và thiếu kinh nghiệm. Khoảng 61% nhà đầu tư bán lẻ mới trong năm qua dưới 34 tuổi , một cuộc khảo sát của Deutsche Bank được tìm thấy.
Một bức chân dung đáng nói hơn được vẽ bởi thông tin về những người đã giao dịch vào tháng Giêng, khi GameStop tăng vọt 1,625%. Khoảng 40% nhà đầu tư trong độ tuổi từ 18 đến 44 cho biết họ đã mua cổ phiếu có tính lan truyền hoặc meme, theo một cuộc khảo sát của Harris Poll được thực hiện vào tháng 2, so với 17% ở những người từ 45 tuổi trở lên. Bốn mươi phần trăm nam giới cho biết họ đã thực hiện các giao dịch - nhiều hơn gấp đôi so với tỷ lệ phụ nữ. Và hơn 2/3 nhà đầu tư mua GameStop hoặc một cổ phiếu lan truyền khác đã đăng ký tài khoản môi giới trong tháng trước cuộc khảo sát, theo Harris Poll. Dữ liệu từ JMP Securities cho thấy vào tháng 1, 3,6 triệu người đã tải xuống ứng dụng giao dịch của Robinhood, tăng 154% so với số lần mở tài khoản trung bình hàng tháng vào năm 2020.
Những người giao dịch lần đầu này có xu hướng chấp nhận rủi ro nhiều hơn , Deutsche Bank tìm thấy. Họ giao dịch quyền chọn và mua chứng khoán bằng tiền vay thường xuyên hơn những người đã đầu tư lâu hơn. Một điều khác biệt giữa các nhà giao dịch nghiệp dư với các nhà chuyên nghiệp là xu hướng của những người mới làm quen chỉ nghĩ về mặt thuận lợi , Mark Minervini, tác giả cuốn sách Think &Trade Like a Champion cho biết và một nhà giao dịch hàng đầu được giới thiệu trong cuốn sách Thuật sĩ thị trường chứng khoán. “Tất cả những gì nghiệp dư tập trung vào là phần thưởng. Họ không tôn trọng rủi ro hoặc không cân nhắc mặt trái, ”ông nói.
Michael Grey lớn lên nói về chứng khoán với cha mình, người làm việc với tư cách là giám đốc quản lý rủi ro của công ty. “Cha tôi sinh ra để tránh rủi ro,” Grey, 30 tuổi, nói:“Tôi chắc chắn sẽ có nhiều cơ hội hơn.” Gray đã mở tài khoản Robinhood vào năm 2017 và bắt đầu giao dịch trong ngày, kiếm bitcoin và tham gia cộng đồng trực tuyến StockTwits. Anh ấy nói:“Tôi đã phải chịu một số lần bị đánh đập. “Nó đã giúp tôi giỏi hơn nhiều trong công việc này.”
Grey nói:“Tôi đầu tư vào các sản phẩm mà tôi sử dụng và các công ty mà tôi tin tưởng. Là một game thủ suốt đời chơi trò chơi điện tử bóng đá, Gray đã sở hữu cổ phần của Advanced Micro Devices, công ty sản xuất chip máy tính được sử dụng trong bảng điều khiển trò chơi. Anh ấy đã sớm tham gia vào Plug Power, công ty xây dựng hệ thống pin nhiên liệu hydro dùng để cung cấp năng lượng cho xe điện. Nhưng giao dịch trong và ngoài Plug tỏ ra tốn kém. Giá mua trung bình của anh ấy vào năm 2017 là 2 đô la một cổ phiếu, và anh đã bán được một phần lớn khi cổ phiếu giảm giá 5 đô la. Cổ phiếu hiện được bán với giá 32 đô la. Gray nói:“Tôi đã bán quá sớm. Đầu năm nay, sau khi GameStop giảm 90% so với mức cao, Grey đã đầu tư 500 đô la vào GME chỉ để “trở thành một phần của nó”. Anh ấy đã hòa vốn khi giao dịch.
Tín dụng kết hợp giữa thời gian rảnh rỗi, tiền mặt dự phòng và đổi mới công nghệ cho dòng tiền vào thị trường. Những người không có gì để làm trong giai đoạn trú ẩn tại chỗ của đại dịch đã nhanh chóng phát hiện ra giao dịch chứng khoán. Một khoản tiền mặt từ ngân phiếu kích thích của chính phủ - được đám đông Reddit gọi là "kích thích" - đã cung cấp vốn để đầu tư. Hơn một nửa số người được hỏi trong cuộc khảo sát của Deutsche Bank được trích dẫn ở trên cho biết họ đầu tư tiền kích cầu vào cổ phiếu. Khả năng giao dịch cổ phiếu miễn phí với một số tiền nhỏ đã đổ thêm dầu vào lửa.
Sự buồn chán cũng thúc đẩy mọi người giao dịch Nick Buttrick, một nhà nghiên cứu sau tiến sĩ tại Trường Công và Quốc tế Princeton cho biết. “Trở thành một phần của một cộng đồng lớn hơn đấu tranh chống lại Phố Wall khiến bạn cảm thấy mình đang làm một điều gì đó xứng đáng,” anh ấy nói.
Shawn Daumer, 20 tuổi, bắt đầu giao dịch vào sinh nhật thứ 18 của mình. Thế hệ của anh ấy, anh ấy nói, quan điểm đầu tư khác với cha mẹ của họ. “Chúng tôi không nắm giữ lâu dài và chỉ để nó ngồi yên ở đó,” ông nói. “Bây giờ, nó giao dịch suốt cả ngày và kiếm tiền. Không giống như bạn phải gọi điện thoại cho người môi giới của mình và xem anh ta nghĩ gì. ”
Tâm lý thích đi một mình và cuộc nói chuyện lạc quan trên WallStreetBets là điều đã thu hút Daumer đến với GameStop. 9 ngày trước khi GME đứng đầu vào cuối tháng 1, anh đã chi 47.000 USD để mua 1.233 cổ phiếu với giá 38,06 USD / cổ phiếu, sử dụng tiền từ quà tặng tốt nghiệp trung học và lợi nhuận từ các giao dịch cổ phiếu trước đó. Vào thời điểm đỉnh cao, số tiền đặt cược GameStop của anh ấy trị giá 595.000 đô la. “Đó chỉ là những con số trên màn hình,” anh nói. Anh ấy tin rằng cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng.
Vì vậy, anh ấy đã để cuộc cá cược diễn ra. “Tôi chắc chắn đã tham lam,” Daumer nói. Nhưng khi Robinhood và các nhà môi giới trực tuyến khác hạn chế giao dịch trong GameStop để đáp ứng các yêu cầu về tiền gửi của nhà quản lý thanh toán bù trừ và vốn của cơ quan quản lý, bong bóng đã vỡ và một phần lớn lợi nhuận trên giấy của Daumer đã biến mất. Vào đầu tháng 2, anh đã thực hiện một lệnh bán với giá 91,22 USD / cổ phiếu, thu về khoản lợi nhuận khoảng 65.000 USD. Một điều hối tiếc của anh ấy:“Tôi không có chiến lược rút lui,” anh ấy nói.
Nhóm giao dịch viên trẻ trung của ngày hôm nay lớn lên với Internet, giao tiếp xã hội trên điện thoại của họ qua tin nhắn văn bản và Instagram. Công nghệ tương tự đã khiến họ bị cuốn hút vào các trò chơi điện tử như Minecraft và Grand Theft Auto hiện được tích hợp vào các ứng dụng giao dịch được cung cấp bởi Robinhood, đối thủ Webull thuộc sở hữu của Trung Quốc và các công ty mới nổi khác giúp giao dịch chứng khoán giống như chơi một trò chơi trên Xbox . Ví dụ, ứng dụng của Robinhood cung cấp cho người dùng cơ hội giành được một phần miễn phí của một cổ phiếu phổ biến như một phần thưởng cho việc mời một người bạn đăng ký ứng dụng và nó được biết đến với việc tung hoa giấy ảo sau giao dịch đầu tiên của người dùng.
Mặc dù nghiên cứu cho thấy mặt tích cực của trò chơi này — ví dụ:tạo cho mọi người động cơ để đạt được các mục tiêu tiết kiệm— các nhà phê bình cho rằng những kỹ thuật như vậy có thể gây bất lợi cho các nhà đầu tư nếu họ bị thúc đẩy bởi kết quả tiêu cực . Trong các tình huống xấu nhất, các nhà phê bình cho rằng, trò chơi hóa có thể khuyến khích hành vi giao dịch bốc đồng và rủi ro, chẳng hạn như tập trung nắm giữ vào một vài cổ phiếu thay vì đa dạng hóa; giao dịch quá thường xuyên trái ngược với đầu tư trong thời gian dài; và đẩy giá lên một cách mù quáng mà không có lý do kinh doanh để làm như vậy.
Vào tháng 12, các nhà quản lý chứng khoán Massachusetts đã đệ đơn khiếu nại đối với Robinhood, cáo buộc rằng các chiến lược đánh bạc của họ “khuyến khích… sử dụng liên tục và lặp đi lặp lại” ứng dụng giao dịch của mình. Giám đốc điều hành của Robinhood, Vlad Tenev, đã phản đối việc mô tả đặc điểm , nói với các thành viên của Quốc hội tại một phiên điều trần vào tháng 2:“Tôi tin tưởng rằng giao diện dễ sử dụng cho phép khách hàng hiểu, kiểm soát và định hướng tài chính của họ một cách có trách nhiệm.” Tuy nhiên, vào đầu tháng 4, Robinhood đã loại bỏ việc sử dụng hoa giấy ảo để đánh dấu các cột mốc đầu tư, thay thế nó bằng các hình ảnh động hạn chế hơn.
Luật sư Ryan McCormick, 31 tuổi, quan tâm đến cổ phiếu vào mùa xuân năm 2020 sau khi tốt nghiệp trường luật và tìm được việc làm. “Tôi đã hoàn tất việc bị phá vỡ,” anh nói. Anh ấy có một số tiền để đầu tư và bạn bè của anh ấy đang giao dịch trên Robinhood, vì vậy anh ấy cũng đăng ký. Anh ấy nhận thấy ứng dụng rất thân thiện với người dùng:“Tôi không cảm thấy mình phải là người sành sỏi trên thị trường” để giao dịch.
Anh ấy không lao đầu vào thị trường mà muốn tìm hiểu trước về cách thức hoạt động của giao dịch. Thế giới bên trong ứng dụng Robinhood khiến anh nhớ lại những ngày anh làm việc tại một sòng bạc ở Nevada, nơi chuông và đèn nhấp nháy báo hiệu ai đó đã trúng giải độc đắc. Ông nói:“Nó có các khía cạnh giống như một máy đánh bạc.
Lần mua cổ phiếu đầu tiên của McCormick, một giao dịch được thực hiện trên điện thoại của ông, là một vụ đặt cược nhỏ vào American Airlines, một công ty bị vùi dập bởi đại dịch mà ông cho rằng sẽ phục hồi. Tháng 9 năm ngoái, anh ấy đã sử dụng 25 đô la để mua hai cổ phiếu của hãng hàng không lớn nhất quốc gia hiện có giá trị gần gấp đôi số tiền anh ấy đã trả.
Đầu năm nay, McCormick đã đầu tư 240 đô la vào cổ phiếu công ty Aphria của Canada sau khi đọc vào tháng 12 về việc sáp nhập với Tilray sẽ tạo ra công ty cần sa lớn nhất thế giới. Cổ phiếu giảm 38%, nhưng McCormick chắc chắn “cuối cùng nó sẽ thành công”. Anh ta đã giao dịch công ty phụ kiện cần sa Sundial Growers vào tháng Hai, kiếm được 40 đô la lợi nhuận từ khoản đầu tư 80 đô la. “Nó khiến bạn nghĩ, Điều thú vị tiếp theo là gì? Sự bùng nổ tiếp theo là gì? ” anh ấy nói.
Tuy nhiên, thú vị là vậy, tuy nhiên, chiến thắng trong giao dịch trong ngày không hề dễ dàng . Ví dụ, những cổ phiếu hàng đầu được mua mỗi ngày trên ứng dụng của Robinhood giảm trung bình 4,7%, một tháng sau đó, theo một bài báo do giáo sư tài chính Brad Barber tại Đại học California, Davis đồng ủy quyền được xuất bản vào tháng Hai. Một nghiên cứu của Trường Kinh tế Sao Paulo về các nhà giao dịch trong ngày trên thị trường kỳ hạn chứng khoán của Brazil cho thấy rằng “hầu như không thể đối với các cá nhân giao dịch hàng ngày để kiếm sống”. Nghiên cứu cho thấy gần như tất cả (97%) các nhà đầu tư giao dịch từ 300 ngày trở lên trong khoảng thời gian từ 2013 đến 2015 đều thua lỗ.
Sự cạnh tranh gay gắt giữa các công ty môi giới trực tuyến đã hạ mức hoa hồng xuống 0 và tạo ra các sản phẩm mới giúp một người lao động làm việc theo giờ dễ dàng đầu tư như đối với một triệu phú. Giờ đây, các nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu phân đoạn hoặc "phần cổ phiếu" (ví dụ:nếu bạn không đủ khả năng mua một cổ phiếu của Tesla với giá 677 USD, bạn có thể chỉ mua một phần cổ phiếu). Theo Harris Poll, hơn một nửa số nhà đầu tư mua cổ phiếu lan truyền vào tháng 1 đã đầu tư 250 đô la trở xuống.
Nhưng mặc dù giao dịch không có hoa hồng hiện là tiêu chuẩn của ngành, nhưng điều đáng để nhắc nhở các nhà đầu tư rằng không có gì (dù sao ở Phố Wall) là thực sự miễn phí. Robinhood và các nhà môi giới trực tuyến khác có thể cung cấp các giao dịch miễn phí một phần vì họ tạo ra doanh thu từ các công ty giao dịch trả tiền cho các nhà môi giới để thực hiện các lệnh mua và bán do khách hàng của họ đặt. Phương thức này, được gọi là thanh toán cho dòng lệnh, đã vấp phải sự chỉ trích từ các nhà phê bình, những người cho rằng nó có thể dẫn đến việc khách hàng nhận được giao dịch của họ ở mức giá thấp hơn. Cuối năm ngoái, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã phạt Robinhood 65 triệu đô la vì không tiết lộ đầy đủ rằng nguồn doanh thu lớn nhất của họ là định tuyến các đơn đặt hàng cho các công ty kinh doanh và vì không đảm bảo rằng khách hàng nhận được giá giao dịch tốt nhất.
Hơn nữa, các cổ phiếu được các nhà giao dịch ngày nay ưa chuộng tiềm ẩn nhiều rủi ro cho riêng họ. Người mới tập trung chủ yếu vào những cổ phiếu đang gặp khó khăn hoặc những cổ phiếu có giá có thể dễ dàng tăng lên nhờ mua theo bầy đàn. Ví dụ như các cổ phiếu bị giảm giá với giá cổ phiếu thấp như hãng sản xuất ô tô Ford; cổ phiếu động lực như Tesla; những cổ phiếu có lượng người theo dõi lớn trên Reddit như GameStop và chuỗi rạp chiếu phim AMC Entertainment; và cổ phiếu của các công ty đã nộp đơn phá sản.
Công ty cho thuê xe hơi Hertz là một ví dụ. Vào tháng 5 năm 2020, cổ phiếu đã giảm 80%, xuống còn 56 xu một cổ phiếu, sau khi công ty nộp đơn xin bảo hộ phá sản một phần do kinh doanh sa sút do COVID-19 ngừng hoạt động. Các nhà giao dịch trong ngày đổ xô vào cổ phiếu, khiến nó tăng 887,5%, lên 5,53 đô la, chỉ trong chín phiên giao dịch - mặc dù thực tế là có khả năng cổ phiếu có thể về 0. Hertz kể từ đó đã bị hủy niêm yết trên Thị trường Chứng khoán New York. Cổ phiếu gần đây đã được giao dịch ở mức ngoại hối $ 1,54.
Nhiều cổ phiếu trong số những cổ phiếu này đã bị hầu hết các nhà đầu tư Phố Wall bỏ mặc nhưng lại có một lượng lớn người theo dõi trong số các quỹ đầu cơ tham gia bán khống, một chiến lược đầu tư trong đó bạn mượn cổ phiếu từ một nhà môi giới và bán chúng với hy vọng mua lại sau này với giá thấp hơn. Cuộc biểu tình thặng dư 2.400% trong GameStop từ đầu năm 2021 đến đỉnh điểm trong ngày của nó vào cuối tháng 1 được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư bán lẻ huy động cùng nhau trên WallStreetBets. Nói chung, về cơ bản, họ buộc các quỹ đầu cơ đảo ngược đặt cược giảm giá của họ bằng cách mua lại cổ phiếu với giá cao hơn, một hiện tượng giao dịch được gọi là ép giá ngắn. Kết quả được cộng đồng trực tuyến tuyên bố là một chiến thắng về mặt đạo đức mà một số người cho rằng đang làm sáng tỏ sự chia rẽ chính trị giữa các nước Mỹ và không Mỹ.
Theo khảo sát của trang tài chính cá nhân MagnifyMoney, gần 60% nhà đầu tư từ 40 tuổi trở xuống là thành viên của các cộng đồng đầu tư trực tuyến. YouTube, nền tảng chia sẻ video trực tuyến, là nguồn thông tin đầu tư hàng đầu của các nhà đầu tư trẻ, với 41% theo dõi trong tháng Giêng. Các trang mạng xã hội khác được truy cập để thu thập các ý tưởng cổ phiếu bao gồm TikTok (24%), Instagram (21%), Twitter (17%), Facebook (16%) và Reddit (13%).
Reddit’s WallStreetBets đã nổi lên như một điểm hẹn không thể bỏ qua cho các nhà đầu tư trẻ đang tìm kiếm cổ phiếu do doanh nghiệp tự quản lý. Daumer, nhà môi giới bất động sản thế hệ Z cho biết:“Đó là một nền văn hóa tất cả hoặc không có gì cả. WallStreetBets là nơi những người nghiệp dư chào mời cổ phiếu để mua, đăng ảnh chụp màn hình của các tài khoản giao dịch với mức lãi đáng kinh ngạc hoặc thua lỗ khủng khiếp và tự chế giễu bản thân sau khi giao dịch tồi tệ. Nó có một ngôn ngữ riêng (xem "A Day Trader Dictionary," bên dưới). Cộng đồng đang phát triển — 9,8 triệu ở con số gần đây — đã là công cụ để thu hút những người mới vào thị trường và biến một số meme chứng khoán thành những vở kịch chính mà cả thế giới xem. Gray, họa sĩ đến từ New York, cho biết:“Nếu nó có đủ lực kéo và lan truyền, nó gần giống như một cơn sóng thủy triều.
Denise Shull, một huấn luyện viên giao dịch và tác giả của Market Trò chơi trí óc . Brad Klontz, phó giáo sư tâm lý tài chính tại Đại học Creighton, cho biết thêm, mạng xã hội kích hoạt tư duy bộ lạc có từ thời tiền sử. Klontz nói:“Bộ não của người tiền sử được thiết kế để tồn tại trong một bộ lạc từ 100 đến 150 người. “Điều gì sẽ xảy ra khi bạn nghĩ phần còn lại của bộ lạc (nghĩa là tất cả những người bạn thấy trên mạng xã hội kiếm tiền trong khi bạn xem) đang đi theo một hướng khác? Nó tạo ra sự hoảng loạn hiện hữu, dẫn đến các động thái đầu cơ. ”
Một số nhà theo dõi thị trường lo lắng rằng chức năng chính của thị trường chứng khoán, cung cấp vốn để giúp các công ty và nền kinh tế phát triển, sẽ bị tổn hại bởi sự biến động dữ dội của cổ phiếu do các nhà đầu tư cá nhân giao dịch trong ngày. Tyler Gellasch, giám đốc điều hành tại Healthy Markets Association, một tổ chức phi lợi nhuận cho biết:“Khi bạn thấy vốn được phân bổ theo cách hoàn toàn bị ngắt kết nối với bất kỳ định giá hợp lý nào của chứng khoán cơ bản, bạn phải lo lắng rằng hệ thống vừa bị phá vỡ. thúc đẩy thị trường ổn định và công bằng.
Một mối quan tâm khác là hành động giá bùng nổ và phá sản đang trở nên phổ biến hơn. Amy Lynch, người sáng lập FrontLine Compliance, chuyên cung cấp các dịch vụ tuân thủ quy định cho các công ty đầu tư, cho biết:“Nếu chúng ta thấy nó lặp đi lặp lại, nó có thể phá vỡ niềm tin trong toàn thị trường.
Và có nguy cơ là sự hồi hộp của cuộc săn đuổi lợi nhuận sẽ biến những người giao dịch trong ngày giải trí thành những người giao dịch trong ngày có vấn đề. Keith Whyte, giám đốc điều hành của Hội đồng quốc gia về vấn đề cờ bạc cho biết:“Giao dịch trong ngày không thể phân biệt được với cờ bạc. Cả hai đều “có xu hướng đạt đến cùng một con đường khoái cảm và đau đớn được kích hoạt trong tất cả các hành vi nguy hiểm và gây nghiện.”
Bất chấp những mặt trái của giao dịch ngày mới, chỉ cần cho nhiều người đầu tư hơn về tổng thể là một bước tích cực . Theo Trung tâm Nghiên cứu Pew, chỉ một nửa (52%) hộ gia đình Mỹ đầu tư vào thị trường chứng khoán. Dan Niles, người sáng lập Satori Fund, một quỹ đầu tư vào các cổ phiếu công nghệ lớn của Hoa Kỳ, cho biết:“Thị trường chứng khoán là nơi tạo ra của cải lớn nhất mà thế giới từng thấy. “Nếu thứ gì đó như xem GameStop khiến bạn muốn đầu tư, thì đó là một điều tốt.” Tuy nhiên, “nếu bạn đang sử dụng tiền, bạn không thể để mất và không đầu tư vào gì khác ngoài cảm xúc, điều đó thật nguy hiểm,” Niles nói. Giao dịch trong ngày “phải là cửa ngõ dẫn đến thứ gì đó hiệu quả hơn.”
Nathanson, cho một người, nói rằng anh ta sẽ không bao giờ mua một cổ phiếu nữa chỉ vì anh ta sợ bị mất. Anh ấy quay lại với việc mua chủ yếu là các blue-chip và dành ra một ít “tiền chơi” để mua các cổ phiếu có tính đầu cơ cao hơn. “Tôi cần phải phân tích nhiều hơn về mọi thứ,” anh ấy nói.
Người ta thường nói Phố Wall nói ngoại ngữ. Nhưng bạn sẽ cần một từ điển cập nhật hoặc một trình dịch Gen Z để giải mã tiếng lóng kỳ quặc trên internet được các nhà giao dịch thời đại ngày nay ưa chuộng.
Sự biến động giá mạnh mẽ của các cổ phiếu “meme” lan truyền đã làm dấy lên lo ngại rằng thị trường đang bị phá vỡ. Dưới đây là một số thay đổi quy tắc tiềm năng để khắc phục sự cố.
Vấn đề:Thao túng thị trường
Việc chào bán cổ phiếu trên mạng xã hội đã làm dấy lên bóng ma thao túng thị trường, cũng như hạn chế giao dịch cổ phiếu lan truyền.
Cách khắc phục: Để Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch có thể thực hiện một hành động thực thi, các quy tắc hiện hành yêu cầu phải có dấu hiệu rõ ràng về hành vi gian dối hoặc ý định cố ý đánh lừa người khác. Điều đó dường như không có trong giao dịch GameStop cho đến nay. Giáo sư luật Charles Whitehead tại Đại học Cornell cho biết SEC có khả năng sẽ cập nhật các quy tắc xác định việc thao túng thị trường. Devin Ryan, một nhà phân tích tại JMP Securities, cho biết các quy tắc mới để đảm bảo rằng các nhà môi giới có vốn để tránh tình trạng ngừng hoạt động và giao dịch bị tạm dừng trong thời gian căng thẳng. Một ý tưởng:các bài kiểm tra căng thẳng, tương tự như các bài kiểm tra mà các ngân hàng lớn đã phải đối mặt kể từ cuộc khủng hoảng tài chính.
Vấn đề:Ứng dụng giao dịch được đánh bạc
Các ứng dụng giúp việc thực hiện giao dịch chứng khoán trở nên dễ dàng và thú vị như chơi một trò chơi điện tử — và, các nhà phê bình cho rằng, giống như đánh bạc hơn là đầu tư.
Cách khắc phục: Tăng cường bảo vệ nhà đầu tư nếu phát hiện thấy rằng các ứng dụng giao dịch đang “ghi đè lên việc tiết lộ đầy đủ và chính xác” về những rủi ro mà nhà đầu tư phải đối mặt, Whitehead nói.
Vấn đề:Đầu tư không phù hợp
Một số công ty môi giới chiết khấu khiến các nhà đầu tư nghiệp dư quá dễ dàng giao dịch các chứng khoán phức tạp như quyền chọn.
Cách khắc phục: Tăng cường các quy định lỏng lẻo để đảm bảo các nhà môi giới tiết lộ rủi ro và các nhà đầu tư đều hiểu và đủ điều kiện để giao dịch quyền chọn và các sản phẩm tài chính rủi ro khác, James Cox, giáo sư luật tại Đại học Duke cho biết.
Vấn đề:Giao dịch “Miễn phí” tốn kém
Các nhà môi giới có thể chuyển đơn đặt hàng của khách hàng đến các công ty thương mại thanh toán cho doanh nghiệp. Các nhà phê bình cho rằng "thanh toán cho dòng đặt hàng" có nghĩa là khách hàng không phải lúc nào cũng nhận được mức giá tốt nhất cho các giao dịch.
Cách khắc phục: Các nhà môi giới phải tiết lộ doanh thu từ việc thanh toán cho dòng lệnh ngay bây giờ, nhưng các quy định tăng cường có thể giúp đảm bảo các hoạt động đó minh bạch hơn và các nhà môi giới tuân thủ các nghĩa vụ để có được các điều khoản tốt nhất, Whitehead nói.
Vấn đề:Thanh toán Thương mại Chậm
Phải mất hai ngày (được gọi là T + 2) để cổ phiếu đến tài khoản của người mua và người bán nhận được tiền của họ. Rủi ro là các nhà giao dịch hoặc nhà môi giới có thể gặp rắc rối và không thể đáp ứng các nghĩa vụ của họ trước khi tiền và cổ phiếu được đổi tay.
Cách khắc phục: Chuyển sang khu định cư T + 1.
Cơ chế giao dịch trong Sở giao dịch chứng khoán là gì?
Tâm lý của thị trường chứng khoán và các quyết định đầu tư
Thị trường chứng khoán hôm nay:'FAAMNGs' làm thị trường nói
Thị trường chứng khoán hôm nay:Thị trường tăng mới bắt đầu với sự khập khiễng
Giờ giao dịch trên thị trường chứng khoán:Hôm nay thị trường chứng khoán mở cửa lúc mấy giờ?