Ghi chú của người biên tập: Chúng ta đã qua tháng của Lễ hội Ma đói. Có lẽ bây giờ an toàn hơn để xuất bản điều này. * Crosses Fingers *

Thế giới tài chính làm mờ ranh giới giữa thực tế và mê tín.

Ý tôi là gì?

So sánh kết quả của 12 năm trước, trang web giáo dục tài chính ein55.com found theo kinh nghiệm rằng tháng 8 vẫn là tháng tồi tệ nhất về hoạt động của cổ phiếu trong nước.

Nếu bạn tham khảo bài viết vào tháng 10 năm 2018 của anh ấy, thì tháng 8 đã chứng kiến ​​các nhà đầu tư thua lỗ đầu tư 12 trong số 12 lần.

Những tháng tồi tệ nhất trong tháng 8 cũng ảnh hưởng đến thị trường Hồng Kông, một thị trường khác có đông người gốc Hoa.

Các nhà đầu tư địa phương đều biết rằng tháng 8 cũng tương ứng với Lễ hội ma đói , nơi người ta tin rằng các linh hồn ác tính sẽ được phép đi nghỉ một tháng ở Cõi trần gian để tham dự Getai Lễ hội.

Như vậy, những linh hồn ma quỷ xâm nhập thị trường chứng khoán địa phương vào tháng 8 hàng năm không phải là quá nhiều mê tín, đó là thực tế.

Dưới đây là một số ý tưởng đầu tư vạch ra ranh giới giữa thực tế và mê tín tại thị trường Singapore.

Sự mê tín số 1 - Cổ phiếu tăng trưởng nhanh nhất tạo ra nhiều lợi nhuận nhất cho các nhà đầu tư

Khi kiểm tra hiệu suất STI vào tháng 8 năm 2019, chúng tôi nhận thấy rằng danh mục các blue-chip có tỷ trọng ngang nhau mang lại lợi nhuận 7,58% trong 10 năm qua. Để chọn lọc một nhóm cổ phiếu blue-chip, chúng tôi đã chọn 15 cổ phiếu có mức tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong một năm lớn nhất. Nếu chúng ta áp dụng chiến lược tăng trưởng đơn giản này trong 10 năm qua, chúng ta sẽ kém hiệu quả hơn chỉ số STI có trọng số và chỉ đạt 5,43%.

Ý kiến ​​cho rằng cổ phiếu tăng trưởng tốt hơn rõ ràng là một điều mê tín và ít nhất là không áp dụng cho các blue chip lớn nhất ở Singapore.

Sự mê tín # 2 - Mua cổ phiếu REITs giá rẻ vì chúng tốt hơn những cổ phiếu đắt tiền

Nguyên lý cốt lõi của đầu tư giá trị là mua cổ phiếu với giá rẻ. Ý tưởng là bạn mua cổ phiếu với giá thấp nhất so với giá trị sổ sách để theo thời gian, cổ phiếu sẽ trở về giá thị trường gần với giá trị nội tại hơn.

Khẳng định này là sai trong thị trường REITs của chúng tôi. Xét tổng thể REITs, loại tài sản đã hoạt động tốt trong 10 năm qua, trở lại 15,21% trong 10 năm qua.

Để tách các REIT rẻ nhất, chúng tôi ước tính Giá trên Giá trị tài sản ròng bằng cách chọn một nửa trong vũ trụ REIT có tỷ lệ Giá trên sổ sách thấp nhất. Nếu chúng tôi sử dụng chiến lược này, danh mục đầu tư hoạt động kém hiệu quả, chỉ thu về 14,41% trong 10 năm qua.

Rõ ràng, ý tưởng mua quầy giá rẻ nhất không áp dụng cho phân ngành REITs. Những ý kiến ​​cho rằng quầy rẻ nhất hoạt động tốt hơn cũng là một điều mê tín.

Superstition # 3 - Mô hình định giá tài sản vốn

Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM) cho rằng lợi nhuận kỳ vọng của một tài sản bằng lãi suất phi rủi ro cộng với phần bù thị trường nhân với beta của tài sản. Những người tiên phong của lý thuyết này thậm chí đã giành được giải Nobel kinh tế cho công trình học tập của họ.

Hiệu suất cơ bản của danh mục đầu tư vào các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Singapore không bằng REITs và chứng khoán Trung Quốc chỉ trở lại 4,49% khi được kiểm tra lại trong 10 năm qua.

Khi chúng tôi cô lập một nửa nhóm cổ phiếu Singapore có Beta hoặc biến động thấp nhất so với các thị trường còn lại, lợi nhuận đã tăng nhẹ lên 6,54%.

Điều này có nghĩa là trái ngược với những gì được đưa ra bởi CAPM, bạn có thể mong đợi lợi nhuận cao hơn đối với cổ phiếu Singapore khi bộ đếm beta thấp hơn được chọn trong danh mục đầu tư.

Mô hình Định giá Tài sản Vốn từng đoạt giải Nobel của ít nhất bốn nhà kinh tế học có thể được giảm xuống thành mê tín dị đoan ít nhất là trong bối cảnh chứng khoán địa phương.

Tại sao chúng ta nhìn mọi thứ theo kinh nghiệm?

Họ muốn nói trong lực lượng vũ trang rằng họ sẽ giết bạn trong quá trình huấn luyện để bạn không bị giết trên chiến trường.

Đó là mức độ thực tế và bản lĩnh mà tôi cảm thấy còn thiếu trong lĩnh vực tài chính nói chung.

Tôi nói điều này với niềm tin hoàn toàn của một người đã được đào tạo như một. Tôi đã vượt qua cả ba cấp độ của Chương trình Nhà phân tích Tài chính Công chứng. Tôi thậm chí còn có bằng Thạc sĩ Tài chính Ứng dụng của NUS.

Cho đến nay, tôi có lẽ nên dành thời gian và nguồn lực để cố gắng đọc các tài liệu nghiên cứu của các nhà định lượng về những gì đã hoạt động trên thị trường.

Nếu tôi cố gắng áp dụng các phương pháp mà hầu hết các chuyên gia tài chính đã học, có lẽ tôi đã không thể nghỉ hưu với mức cổ tức 6 con số hàng năm. Tôi quá bận rộn tự hỏi tại sao tháp ngà / các phương pháp luận từng đoạt giải Nobel của tôi không thực sự hoạt động trên thị trường.

Đó là lý do tại sao tôi nhấn mạnh vào việc duy trì định hướng theo kinh nghiệm. Khi bạn được định hướng theo kinh nghiệm, các phương pháp của bạn đã được chứng minh là có hiệu quả. Khi bạn được định hướng theo kinh nghiệm, các phương pháp của bạn được thúc đẩy bởi bằng chứng, chứ không phải những lý thuyết viển vông ít có tính thực tiễn.

Đó là cách chúng ta nên đầu tư.

P.S. Đây là bây giờ tôi chọn cổ phiếu cho danh mục đầu tư của mình