Từng là công ty nổi tiếng về quản lý vĩ đại, giải Nobel và sản xuất bóng đèn, General Electric (NYSE:GE) đang xem xét một báo cáo gần đây của Harry Markopolos cáo buộc rằng công ty đang che giấu các vấn đề tài chính trong nhiều năm và sắp sụp đổ.
Giá cổ phiếu củaGE đã tăng tới 14% sau khi công bố báo cáo, điều mà Markopolosal cáo buộc rằng GE đang thực hiện hành vi gian lận “lớn hơn Enron và Worldcom cộng lại”.
Thật khó để xác định ai nên tin vào thời điểm này và các nhà đầu tư vẫn chưa rõ phải làm gì với thông tin này. Do đó, chúng tôi sẽ xem xét mọi thứ bạn cần biết về những tuyên bố gian lận này và những tác động đối với thị trường nếu cuối cùng báo cáo là đúng sự thật.
Thực hiện một phân tích chi tiết của báo cáo ngắn là không thực tế cả vì độ sâu và phạm vi của báo cáo, vì vậy tôi sẽ cố gắng tóm tắt nó thành một vài điểm để chúng ta có thể hiểu rõ hơn.
2 tuần trước, nhà điều tra gian lận nổi tiếng Harry Markopolos, người đã bắt Bernie Madoff, đã đưa ra một báo cáo chi tiết về các hoạt động lừa đảo trong tập đoàn công nghiệp này. Sau khi xem xét báo cáo, tôi thấy rằng hai vấn đề chính mà Markopolos đã tuyên bố là;
LTC là gì?
Bảo hiểm Chăm sóc Dài hạn là một sản phẩm bảo hiểm giúp chi trả cho việc chăm sóc cá nhân hoặc y tế cần thiết khi một người bị tàn tật do tuổi tác hoặc có các vấn đề sức khỏe bất lợi. Ở Singapore, chúng tôi có chính sách tương tự ở Eldershield, chính sách này sẽ được nâng cao thành chương trình “Cuộc sống Careshield” mới vào năm 2020.
Theo báo cáo của Markopolos, chi nhánh bảo hiểm LTC của GE không có đủ dự trữ để có thể thanh toán các yêu cầu bồi thường của họ. Ông bị cáo buộc rằng các khoản nợ đã được giảm nhẹ trong nhiều thập kỷ bằng cách đánh giá thấp các khoản thanh toán trong tương lai cho các chính sách LTC.
Tổng cộng, ông ước tính rằng GE phải mất 29 tỷ đô la Mỹ phí tổn thất (không tính tiền mặt) để cân bằng sự chênh lệch được tìm thấy trong sổ sách của họ.
Nếu báo cáo của Markopolos là đúng, tập đoàn công nghiệp này sẽ phải trả thêm hàng tỷ đô la cho các chính sách của mình. Ngay cả khi GE không cần phải rút tiền ngay lập tức, nó có thể sẽ đến trong một vài năm. Với việc GE đã thông báo rằng sẽ không có bất kỳ dòng tiền nào khả quan cho đến năm 2020, tình hình tài chính của họ có vẻ ảm đạm và đó là viễn cảnh không có suy thoái phía trước.
Vào năm 2016, ban lãnh đạo của GE đã quyết định kết hợp Bộ phận Dầu khí của mình với Baker Hughes trong nỗ lực tạo ra một đối thủ đáng gờm trong ngành Dầu khí. Sau khi hoàn tất giao dịch, các cổ đông của GE đã mua 62,5% cổ phần của công ty kết hợp, Baker Hughes, Công ty A GE (NYSE:BHGE) trong khi các cổ đông của Baker Hughes nhận được cổ tức đặc biệt và chuyển đi với 37,5% vốn chủ sở hữu của BGHE.
Điểm bất đồng dựa trên thực tế là GE hợp nhất BHGE vào hệ thống tài chính của riêng mình, điều mà Markopolos không đồng ý và cho rằng BHGE nên là đơn vị báo cáo. Trong sách của GE, BHGE nên được phân loại là Chứng khoán Có thể Bán được trên Thị trường và được báo cáo theo giá trị hợp lý.
Trường hợp tồi tệ hơn mà tôi có thể nghĩ đến là phải chịu khoản lỗ 9,1 tỷ đô la đã được nêu rõ trong báo cáo tài chính của họ. Tuy nhiên, tôi sẽ không phân loại đó là gian lận. Để bị coi là có tội gian lận, GE phải giữ lại thông tin tài chính từ các cổ đông của mình, nhưng trong trường hợp này, đó là lỗi nhiều hơn trong báo cáo tài chính của họ.
Bên cạnh hai tuyên bố mạnh mẽ nhất mà Markopolos đưa ra, còn có những cáo buộc của anh ta như sau;
Ban quản lý của GeneralElectric không lãng phí thời gian để mạnh mẽ tuyên bố của Markopolos. Theo lời của Giám đốc điều hành Larry Culp, "Đây là thao túng thị trường - thuần túy và đơn giản."
Đây là những điểm quan trọng trong địa chỉ của họ.
Theo báo cáo, Markopolos đang làm việc với một quỹ đầu cơ hiện đang bán khống GE và nếu thành công, anh ta sẽ kiếm được một phần số tiền thu được. Điều này có thể khó hiểu vì nó cho thấy rằng đó có thể chỉ là một chiến dịch ngắn hạn phức tạp chỉ để kiếm tiền. Tất nhiên, tôi thấy hơi cường điệu khi anh ta thậm chí mua tên miền www.gefraud.com chỉ để nêu quan điểm của mình.
Một biểu mẫu tại điểm bác bỏ được đưa ra nói rằng họ có nhiều tiền mặt để thanh toán các yêu cầu bảo hiểm LTCinsurance của mình và việc huy động thêm tiền mặt nếu cần thiết không phải là một công ty bảo hiểm của công ty. GE cũng truy vấn các phương pháp kế toán của Markopolos chẳng hạn như kết hợp các hợp đồng tái bảo hiểm và hợp đồng bảo hiểm trong cuộc điều tra của mình.
Nếu điều đó không đủ để chứng minh mình vô tội, Larry Culp, Giám đốc điều hành của GE, đã mua lại số cổ phiếu trị giá 2 triệu USD.
Ghi chú của người biên tập; Tôi đọc điều này giống như một ngón tay giữa trước tuyên bố của Markopolos. Tôi đoán vậy, cảm ơn vì đã làm cho cổ phiếu của tôi rẻ để mua lại?
Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng các CEO của các tập đoàn lớn có xu hướng tìm kiếm sự thay đổi nhỏ hàng triệu đô la không giống như những người bình thường trên đường phố. 2 triệu đô la không là gì so với 20 triệu đô la.
Lưu ý rằng việc mua lại cổ phiếu khi được thực hiện đúng sẽ tốt cho các nhà đầu tư. Nhưng mua cổ phiếu với giá tăng cao bằng cách sử dụng tiền mặt thanh khoản quý giá không phải là điều tốt cho bất kỳ công ty nào. Sử dụng điều này như một thước đo khoảng cách dừng để thúc đẩy giá cổ phiếu không phải là một điều tốt.
Nó vẫn còn trong những ngày đầu và tôi không thể nói ai đang nói dối về điểm này. Markopolos đã đưa ra một báo cáo rất chi tiết cáo buộc gian lận với bằng chứng về những bất thường về tài chính. Đồng thời, tôi chắc chắn rằng các luật sư củaGE đang đưa ra các con số ngay bây giờ để từ chối các yêu cầu bồi thường và đồng thời xuất trình bằng chứng về sức mạnh tài chính của họ.
Thay vì chơi trò chơi phỏng đoán, điều quan trọng hơn là các nhà đầu tư phải suy nghĩ về các kịch bản sẽ xảy ra trong từng trường hợp. Tất nhiên, các nhà đầu tư cũng có thể mong đợi báo cáo tài chính tiếp theo của họ như một bản cập nhật cho hoạt động kinh doanh của GE.
Nếu bạn muốn xem báo cáo của Markpolos, đây là một liên kết.
Chúc mừng.