Thỉnh thoảng, chúng ta lại nghe tin tức về việc Trump đưa ra các lệnh cấm mới đối với các công ty Trung Quốc. Nhưng không có gì đánh bại được các cuộc tấn công vào người yêu thích mọi thời đại của anh ấy - Huawei.
Mặc dù tôi là người tin tưởng vào sự trỗi dậy của Trung Quốc, nhưng tôi không nghĩ người Trung Quốc nên phàn nàn về những lệnh cấm này vì Trung Quốc đã nổi tiếng hơn trong việc ngăn cản các công ty nước ngoài vào thị trường Trung Quốc. Ví dụ là Google và Facebook . Điều này cho phép các công ty trong nước của họ hưởng lợi từ việc thiếu cạnh tranh và làm nảy sinh nhiều phiên bản nhái để phát triển thịnh vượng ở Trung Quốc. Vì vậy, Mỹ chỉ đang ăn miếng trả miếng mà có lẽ còn lâu mới hết hạn.
Khi nói đến các vấn đề thế giới, tôi luôn tuân theo quan điểm của Lý Quang Diệu. Anh ấy nói,
Những lời của ông ấy đã trở thành sự thật ngày nay và đây là lý do tại sao lệnh cấm xuất khẩu công nghệ của Trump lại có hiệu quả như vậy - Trung Quốc vẫn phụ thuộc vào Mỹ đối với một số công nghệ quan trọng như chip.
Trước đây, lệnh cấm không toàn diện vì Huawei có thể lách luật, như đã giải thích trong The Economist xuất bản vào ngày 30 tháng 11 năm 2019,
Tương tự, Huawei thiết kế chip của riêng mình thông qua HiSilicon và ký hợp đồng với Công ty Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan (TSMC) (TWSE:2330) để sản xuất chúng.
Do đó, Huawei cảm thấy rất ít hoặc không có gì đau đớn trong năm 2019 - cuộc sống vẫn bình thường ngoại trừ việc người sáng lập nhút nhát với giới truyền thông, Ren Zhengfei, phải bước vào ánh đèn sân khấu và đưa ra khía cạnh câu chuyện của mình.
Vào tháng 5 năm 2020, chính quyền Trump hiện yêu cầu các nhà sản xuất chip sử dụng thiết bị của Mỹ phải có giấy phép của chính phủ Mỹ trước khi họ được phép bán chip cho Huawei.
TSMC sử dụng thiết bị của Mỹ trong các nhà máy sản xuất của họ và tuân theo quy định này. Họ thông báo rằng họ đã ngừng nhận đơn đặt hàng từ Huawei và lô hàng đó sẽ kết thúc vào giữa tháng 9 năm 2020.
Điều này làm tổn thương Huawei. Sự cố này sẽ ảnh hưởng đến việc sản xuất chip Kirin cao cấp được sử dụng trong các thiết bị cầm tay đắt tiền hơn của Huawei như dòng P và dòng Mate.
Huawei là một công ty tư nhân và bạn thực sự không thể thiếu nó ngay cả khi bạn muốn. Vì vậy, bạn sẽ cần một vài lượt chơi gián tiếp trong tình huống này.
Các lựa chọn thay thế của Huawei bao gồm Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) (SEHK:981), MediaTek (TWSE:2454) và Unisoc. Nhưng khả năng của họ không bằng TSMC. Mặc dù họ có thể sản xuất chip tầm thấp đến tầm trung, nhưng có lẽ họ không có khả năng sản xuất chip Kirin.
Trên thực tế, SMIC đang phải đối mặt với khả năng bị chính quyền Trump đưa vào danh sách đen.
Nhưng vì Huawei còn lại rất ít sự lựa chọn, SMIC và MediaTek cuối cùng vẫn có thể thu được nhiều hoạt động kinh doanh hơn. Do đó, có thể đáng để nghiên cứu thêm về hai công ty này.
Dưới đây là một số so sánh nhanh giữa SMIC và MediaTek.
| SMIC (SEHK:981) | MediaTek (TWSE:2454) | |
| Kết quả YTD (4 tháng 9 năm 2020) | + 86% | + 37% |
| Vốn hóa thị trường | 41 tỷ đô la Mỹ | 33 tỷ đô la Mỹ |
| Doanh thu | 0,9 tỷ đô la Mỹ | 2,1 tỷ đô la Mỹ |
| Tỷ lệ PE | 58 | 37 |
| EV / EBIT | - | 32 |
| Tỷ suất cổ tức | 0% | 1,7% |
| Tăng trưởng doanh thu theo năm | - 6% | + 3% |
Cả hai cổ phiếu đều đã tăng mạnh trong năm nay và có lẽ thị trường đã kỳ vọng chúng sẽ giải quyết được nhu cầu của Huawei. Theo quan điểm của tôi, chúng không hề rẻ nhưng MediaTek tương đối rẻ hơn SMIC.
Do thị trường chứng khoán đã bắt đầu tự điều chỉnh, có thể có cơ hội nếu giá giảm xuống. Điều đó nói rằng, đây không phải là lời kêu gọi mua hàng và bạn nên thực hiện nghiên cứu của mình để hiểu sâu hơn về các công ty để đưa ra quyết định sáng suốt.
Samsung, Huawei và Apple là 3 thương hiệu điện thoại hàng đầu thế giới. Chính xác là Huawei đã và đang ngày càng có ảnh hưởng toàn cầu nên đã thu hút các cuộc tấn công từ Trump.
Câu hỏi đặt ra là - những thương hiệu nào sẽ đạt được doanh số từ Huawei?
Nó không chắc sẽ là Apple vì nó hoàn toàn là một giáo phái khác và hệ điều hành cũng hoàn toàn khác.
Samsung Electronics (KRX:005930) có thể đánh cắp một số thị phần bên ngoài Trung Quốc nhưng không phải bên trong. Các thương hiệu Hàn Quốc không được chào đón nhiều ở Trung Quốc. Bạn có thể xem biểu đồ dưới đây cho thấy bốn thương hiệu hàng đầu đều là các thương hiệu Trung Quốc - Huawei, Vivo, Oppo và Xiaomi.
Mặc dù Vivo và Oppo đang làm tốt hơn Xiaomi ở Trung Quốc, nhưng họ không tồn tại trên thị trường quốc tế. Xiaomi (SEHK:1810) được xếp hạng thứ 4 trên thế giới và điều đó làm cho nó trở thành một nhà sản xuất tổng thể tốt hơn. vivo và Oppo không được liệt kê nên bạn không thể dễ dàng đầu tư vào chúng.
Dưới đây là so sánh nhanh giữa Samsung Electronics và Xiaomi.
| Samsung Electronics (KRX:005930) | Xiaomi (SEHK:1810) | |
| Kết quả YTD (4 tháng 9 năm 2020) | + 0% | + 118% |
| Vốn hóa thị trường | 312 tỷ đô la Mỹ | 83 tỷ đô la Mỹ |
| Doanh thu | 194 tỷ đô la Mỹ | 30 tỷ đô la Mỹ |
| Tỷ lệ PE | 17 | 57 |
| EV / EBIT | 12 | 66 |
| Tỷ suất cổ tức | 2,6% | 0% |
| Tăng trưởng doanh thu theo năm | - 5% | + 13% |
Samsung Electronics có vẻ rẻ hơn nhiều so với Xiaomi. Lý do chính cho sự khác biệt là Xiaomi có nhiều tiềm năng tăng trưởng hơn và các nhà đầu tư không ngại trả tiền cho một tương lai tươi sáng hơn ở phía trước. So sánh, Samsung đã là một đối thủ nặng ký và có rất ít cơ hội để phát triển.
Nhưng vẻ đẹp là trong mắt người xem - sẽ có những nhà đầu tư yêu thích sự ổn định và Samsung Electronics vẫn có thể là một lựa chọn cho một số người.
Giá cổ phiếu Xiaomi đã tăng rất tốt trong năm nay. Nó đã được thêm vào Chỉ số Công nghệ Hang Seng mới ra mắt, cùng với SMIC. Nó cũng đã được thông báo rằng Xiaomi hiện cũng là một phần của Chỉ số Hang Seng.
Các cuộc tấn công vào Huawei đang gia tăng và quy tắc được thực hiện vào tháng 5 năm 2020 là một kẻ giết người.
Nhà sản xuất chip lớn nhất thế giới, TSMC, không còn có thể sản xuất chip cho nhà sản xuất thiết bị cầm tay số 2 nữa. Huawei đang rất cần các lựa chọn và có khả năng công ty sẽ gặp khó khăn trong việc sản xuất điện thoại cao cấp trong một khoảng thời gian.
Một cuộc chơi trung hạn cho sự kiện này là xem xét các nhà sản xuất chip thay thế như SMIC và MediaTek và chúng tôi đã thấy rằng giá cổ phiếu của họ đã tăng trong năm nay.
Một cách chơi khác có thể xảy ra là đầu tư vào các thương hiệu điện thoại khác như Samsung Electronics và Xiaomi. Công ty đầu tiên là một blue chip ổn định trong khi công ty thứ hai là một công ty đang phát triển với sự hiện diện quốc tế. Cả hai đều có thể cướp thị phần từ Huawei trước khi hãng này tìm ra giải pháp cung cấp chip tốt.
Tôi tin rằng Huawei sẽ tồn tại được điều này và Trung Quốc sẽ đạt được tiến bộ công nghệ cũng như khả năng tự cung tự cấp trong thiết kế và sản xuất chip. Nhưng sẽ mất nhiều năm và trong khi đó một số công ty trong số này có thể được hưởng lợi.