Không có gì ngạc nhiên khi các nhà đầu tư bán lẻ nói chung không thích các vấn đề về quyền. Mọi vấn đề về quyền thường đẩy các nhà đầu tư thụ động vào việc đưa ra quyết định cho chính họ và tạo ra một sự đổ xô tìm kiếm thanh khoản.
Trong bài viết này, tôi sẽ ghi lại suy nghĩ của mình về cách các nhà đầu tư bán lẻ có thể suy nghĩ về các vấn đề quyền, sử dụng vấn đề quyền có thể từ bỏ IREIT gần đây làm nghiên cứu điển hình.
Khi người quản lý REIT muốn huy động vốn để giảm nợ hoặc mua thêm vốn, họ có thể thông báo phát hành quyền huy động tiền từ các nhà đầu tư hiện tại. REIT sẽ thường chào bán nhiều cổ phiếu hơn cho các nhà đầu tư hiện tại với giá thấp hơn giá thị trường.
Làm điều này không dẫn đến một sự kiện đáng mừng - việc phát hành thêm cổ phiếu đôi khi có nghĩa là cổ phần của các nhà đầu tư trở nên loãng (% cổ phần của công ty bị giảm xuống) do tiền thuê thu được phải được chia cho các cổ phiếu hiện có trên thị trường.
Quyền có thể từ bỏ cho phép nhà đầu tư bán các quyền này cho người khác.
Một vấn đề về quyền đòi hỏi một loạt các quyết định phức tạp:
Dưới đây là một khuôn khổ đơn giản để giúp bạn quyết định:
Bước đầu tiên để xác định việc cần làm là thu thập thông tin về vấn đề này.
Đối với vấn đề về quyền IREIT, tôi đã thu thập dữ liệu sau:
Tiếp theo, hãy kiểm tra xem bạn có đủ khả năng để tham gia vào vấn đề quyền không.
Tôi có khoảng 160.000 cổ phiếu IREIT và do đó, tôi sẽ có 72.640 quyền (160 đối ứng với 454) . Để thực hiện đầy đủ các quyền của mình, tôi sẽ phải tìm 72.640 x 0,49 đô la hoặc khoảng 35.600 đô la. May mắn thay, tôi có đủ tiền mặt để thực hiện bài tập này.
Đối với những người không có đủ thanh khoản, bạn không có lựa chọn nào khác ngoài việc bán nó trên thị trường. Nếu tôi không có thanh khoản, tôi sẽ phải dỡ 72.600 XC9R với giá 0,12 đô la, thu về 8,712 đô la trong quá trình này. Tôi có thể dành thời gian cố gắng bán 40 cổ phiếu còn lại theo mã IUNR, nhưng số tiền này rất nhỏ và không đáng để trả phí môi giới.
Trong trường hợp này, có một tài khoản ký quỹ sẽ có lợi vì bạn có thể vay vốn từ nhà môi giới để tham gia vào việc phát hành quyền.
Mặc dù bạn có đủ khả năng chi trả cho vấn đề quyền lợi, nhưng đôi khi bạn vẫn có thể bán nó. Một số điều kiện có thể bao gồm:
Trong trường hợp của IREIT, giá thực hiện là 0,49 đô la cộng với giá giao dịch quyền là 0,12 đô la, khoảng 0,61 đô la, có nghĩa là REIT được định giá thấp hơn so với giá trị của nó dựa trên phân tích trước đó, vì vậy tôi sẽ cố gắng hết sức để thực hiện vấn đề quyền sở hữu cổ phiếu, tại máy ATM gần nhất của tôi.
Đây là một câu hỏi khó trả lời hơn nhiều. Sau khi thực hiện các quyền của mình, tôi sẽ có thêm 72.640 cổ phiếu IREIT khi cổ phiếu được ghi có vào tài khoản CDP hoặc người giám sát của tôi vài ngày sau ngày 15 tháng 10 năm 2020.
Đối với tôi, tôi muốn đa dạng hóa nắm giữ REIT của mình khỏi IREIT, thành một loại quầy trả cổ tức. Vì vậy, khi nó tồn tại, tôi sẽ từ từ bán quầy của mình theo thời gian.
Quá trình này sẽ phụ thuộc vào các cơ hội đầu tư khác trên thị trường. (Điều này rất phù hợp cho các nhà đầu tư chia cổ tức vì mọi người dường như bị ám ảnh bởi cổ phiếu công nghệ vào lúc này.)
Một câu hỏi khác là liệu bạn có thấy tiềm năng nào trong việc nắm giữ IREIT hay không. Bất kể phân tích của bạn như thế nào, đối với IREIT, kết quả sẽ phụ thuộc vào cách Châu Âu đối phó với sự bùng phát COVID-19. Tôi đã phân tích các xu hướng REIT ở nước ngoài và nó có liên quan đến việc quản lý ổ dịch.
Các phương pháp hay cần lưu ý khi thực hiện các quyền của bạn:
Theo ý kiến của tôi, ít xoay quanh các phân tích phức tạp khi bạn đối mặt với một vấn đề về quyền. Việc thực hiện thường được đặt ở mức giá thấp hơn nhiều so với giá thị trường và các nhà đầu tư thường bị áp lực phải bán các quyền này do thiếu tiền mặt.
Với rất ít trường hợp ngoại lệ (như trường hợp của Trung tâm dữ liệu REITS), tốt hơn hết bạn nên thực hiện các quyền của mình để tránh pha loãng, kiên nhẫn đợi bộ đếm REIT bị phá hủy phục hồi và sau đó bán số cổ phiếu dư thừa của bạn để giải phóng thanh khoản sau này.
Toàn bộ bài tập này có thể mất hàng tháng.