Alibaba gần đây đã công bố báo cáo hàng quý của mình. Là các nhà đầu tư, bạn phải tò mò về hiệu suất của nó và cuộc đàn áp đã ảnh hưởng như thế nào đến thu nhập của nó. Cùng với đó, hãy xem báo cáo của nó và xem Alibaba đã vượt qua như thế nào khi đối mặt với sự đàn áp của chính phủ đối với dịch vụ giao đồ ăn, dạy kèm riêng, chơi game và các ngành khác.
Để có bản tóm tắt, hãy xem bài viết trước đây của tôi để biết tóm tắt về hoạt động kinh doanh của Alibaba, trong đó tôi đã phân tích các hoạt động của công ty và đưa ra ý kiến của mình về định giá của nó.
Sơ lược về hoạt động kinh doanh của Alibaba từ bài viết trước:
Tổng cộng, hoạt động kinh doanh thương mại cốt lõi của Alibaba chiếm 87% tổng doanh thu của công ty từ phạm vi kinh doanh phụ của nó như Taobao, Tmall, AliExpress, Lazada, Cainiao và nhiều doanh nghiệp khác.
Ngoài thương mại điện tử, Alibaba đã và đang đầu tư rất nhiều vào Điện toán đám mây việc kinh doanh. Kể từ năm 2021, mảng điện toán đám mây của nó chiếm 8% tổng doanh thu của các công ty .
5% còn lại đi kèm từ:
Trong quý gần nhất, người tiêu dùng hoạt động hàng năm trên toàn cầu trong hệ sinh thái của nó đạt 1,18 tỷ , là mức tăng 45 triệu so với quý trước.
Cùng với đó, doanh thu của Alibaba đã tăng 34% so với cùng kỳ năm ngoái , đạt 205,740 triệu NDT (31,865 triệu USD).
Ngay cả khi không hợp nhất Sun Art , doanh thu sẽ tăng 22 % so với năm trước lên tới 187,306 triệu NDT (29,010 triệu USD).
Từ biểu đồ, chúng ta có thể thấy rằng Tăng trưởng của Alibaba không hề chậm lại , cho thấy rằng công ty vẫn còn nhiều khả năng phát triển.
Mặc dù lợi nhuận hàng đầu của Alibaba đã hoạt động ấn tượng, điểm mấu chốt của nó dường như nói lên một bức tranh khác . Thu nhập từ hoạt động đã giảm 11% so với năm trước, ở mức 30,847 triệu NDT (4,778 triệu USD).
Sự sụt giảm này chủ yếu do công ty tăng chi tiêu cho các sáng kiến tăng trưởng tại các thị trường bán lẻ ở Trung Quốc, chẳng hạn như Idle Fish, cũng như tăng chi tiêu cho các khu vực chiến lược , chẳng hạn như Chợ cộng đồng, Giao dịch trên Taobao, Dịch vụ tiêu dùng địa phương và Lazada.
Nhìn vào đồ họa thông tin bên dưới, Các khoản đầu tư của Alibaba dường như đang được đền đáp , với hầu hết các doanh nghiệp này đều cho thấy mức tăng trưởng ấn tượng.
Còn về thu nhập ròng của Alibaba thì sao?
Đó là câu chuyện tương tự như thu nhập hoạt động của công ty. Thu nhập ròng thuộc về cổ đông phổ thông trong quý này là 45.141 triệu NDT (6.991 triệu USD), một sự cải thiện đáng kể so với quý trước , nhưng chỉ vì Alibaba đã phải chịu một khoản tiền phạt quá lớn trong quý trước.
Trên thực tế, khi so sánh lợi nhuận ròng của Alibaba trong quý đầu tiên của năm 2022 với quý trước khi bị phạt, lợi nhuận hiện tại có thể thấp hơn mệnh giá . Tuy nhiên, tôi nghĩ đó là một kết quả tuyệt vời, đặc biệt là khi cuộc đàn áp đang diễn ra.
Nguồn:Finbox
Biên lợi nhuận hoạt động của Alibaba đã giảm 11% , theo tài chính của nó. Công ty cho rằng điều này là do các khoản đầu tư chiến lược, kế hoạch tăng trưởng và hỗ trợ cho các thương gia của mình trong thời gian diễn ra Covid. Mặc dù có thể đúng như vậy, nhưng tôi tin rằng cuộc đàn áp đối với hành vi chống độc quyền của Alibaba có thể đã đóng một vai trò nào đó vì Alibaba không còn có thể 'ép buộc' các thương gia của mình bán độc quyền trên nền tảng của mình.
Điều đó đang được nói, tỷ suất lợi nhuận hoạt động là 15% vẫn tốt . Để so sánh, Amazon hiện có tỷ suất lợi nhuận hoạt động là 6,68% như hình bên dưới.
Nguồn:Macrotrends
Bây giờ chúng ta đã thấy bức tranh lớn hơn, hãy xem xét từng phân đoạn riêng lẻ để xem nó đang tiến triển như thế nào.
Nhìn chung, hoạt động kinh doanh thương mại điện tử của Alibaba đang phát triển tốt, với mức tăng 35% so với năm trước.
Các thị trường bán lẻ của Trung Quốc có hơn 939 triệu người dùng hoạt động hàng tháng trên thiết bị di động, tăng 14 triệu so với quý trước. Nó cũng đã thành công trong việc mở rộng ảnh hưởng của mình sang các khu vực kém phát triển hơn.
Doanh thu từ điện toán đám mây của Alibaba đã tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái lên 16.051 triệu NDT (2.486 triệu USD) trong quý tháng 6 năm 2021, nhờ vào sự tăng trưởng doanh thu vững chắc từ khách hàng trong các ngành Internet, dịch vụ tài chính và bán lẻ.
Tuy nhiên, so với quý trước (với mức tăng 59% so với cùng kỳ năm ngoái), mức tăng trưởng 29% hiện tại của Alibaba không có vẻ ngoạn mục . Doanh thu hàng quý tăng trưởng chậm hơn chủ yếu là do giảm doanh thu từ khách hàng sử dụng điện toán đám mây hàng đầu trong ngành công nghiệp Internet, người đã ngừng cung cấp các dịch vụ đám mây ở nước ngoài.
Đây không phải là vấn đề đáng kể vào lúc này, vì lý do ngừng hoạt động không liên quan đến phần mềm kém chất lượng. Tuy nhiên, trong tương lai, chúng ta nên ghi nhớ điều này và quan sát sự phát triển của nó trong phân khúc này.
Doanh thu từ mảng giải trí và truyền thông kỹ thuật số đã tăng 15% tổng trị giá 8.073 triệu NDT (1.250 triệu USD), so với 6.994 triệu NDT trong cùng quý năm 2020. Con số này chủ yếu là do doanh thu từ Youku, Alibaba Pictures và các doanh nghiệp giải trí khác.
Chúng ta cũng có thể thấy rằng sự thua lỗ trong ngành giải trí và truyền thông kỹ thuật số đang thu hẹp lại , đã cải thiện từ 1,321 triệu RMB lên 419 triệu RMB (65 triệu USD). Do khoản lỗ của Youku và Alibaba Pictures giảm, tỷ suất lợi nhuận EBITA của họ đã cải thiện từ âm 19% lên âm 5%.
Cuối cùng, cơ sở người đăng ký trung bình hàng ngày của Youku đã tăng 17%.
Hoạt động kinh doanh tạo ra 33,603 triệu NDT (5,204 triệu USD) tiền mặt ròng.
Dòng tiền miễn phí không phải GAAP là 20,683 triệu NDT (3,203 triệu USD), giảm từ 36,570 triệu NDT trong cùng quý của năm 2020, chủ yếu do giải quyết một phần khoản phạt 18,228 triệu NDT với số tiền 9,114 triệu NDT (1,412 triệu USD) và lợi nhuận giảm do đầu tư vào các lĩnh vực chiến lược quan trọng.
Nguồn:Finbox
Tiền, các khoản tương đương tiền và đầu tư ngắn hạn có tổng trị giá 70.824 triệu NDT (72.921 triệu USD) kể từ ngày 30 tháng 6 năm 2021, so với 473,638 triệu NDT vào ngày 31 tháng 3 năm 2021.
Tại thời điểm này, tôi tin rằng Alibaba đang hoạt động tốt và sẽ không phải đối mặt với bất kỳ vấn đề tài chính hoặc mua lại nào trong tương lai gần.
Nguồn:Finbox
Alibaba đã mua lại khoảng 3,7 tỷ USD cổ phiếu vào tháng 4 năm 2021.
Họ cũng cho biết trong báo cáo thu nhập của mình rằng họ sẽ tăng chương trình mua lại cổ phần từ 10 tỷ đô la Mỹ lên 15 tỷ đô la Mỹ , đây sẽ là chương trình mua lại quy mô nhất từ trước đến nay của công ty.
Điều này sẽ làm yên lòng các nhà đầu tư đồng thời thể hiện niềm tin của công ty vào triển vọng tăng trưởng dài hạn.
Giá cổ phiếu của Alibaba tương đối không thay đổi từ ngày hôm trước sau khi thông báo. Điều này rất có thể là do tâm lý tiêu cực hiện tại trên thị trường chứng khoán Trung Quốc. Với suy nghĩ đó, đã đến lúc mua vào Alibaba?
Đối với các nhà đầu tư, thông báo thu nhập mới nhất của Alibaba khiến họ yên tâm hơn là ngoạn mục . Báo cáo này cung cấp sự tin tưởng rằng cuộc đàn áp không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty. Tuy nhiên, về tốc độ tăng trưởng tăng lên, nó không hoàn toàn ấn tượng. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng quý trước của Alibaba vẫn rất tốt, cho thấy rằng công ty vẫn đang phát triển.
Trong khi đọc báo cáo thu nhập, tôi cũng muốn chỉ ra rằng Tôi có thể thấy ban lãnh đạo cấp cao bắt đầu nhận ra ảnh hưởng của chính phủ Trung Quốc . Trong toàn bộ tài khoản, bạn có thể thấy Alibaba đang làm những gì mà chính phủ Trung Quốc muốn họ làm , chẳng hạn như chú ý đến bảo mật dữ liệu bằng cách thực hiện kiểm tra tuân thủ bán hàng và nhấn mạnh cách các chính sách này sẽ hỗ trợ sự tăng trưởng lâu dài của hoạt động kinh doanh internet. Tự chuyển đổi tốt hơn là thay đổi cưỡng bức.
Về định giá, chúng ta có thể so sánh nó với các đối tác của nó. Với mức giá hiện tại, Alibaba cung cấp một thỏa thuận tốt hơn.
Nhìn vào biểu đồ, tốc độ tăng trưởng của nó giống nhau nếu không muốn nói là tốt hơn Amazon Trong khi giao dịch ở mức định giá rẻ hơn . Điều này có thể hiểu được do rủi ro đối với các cơ quan quản lý Trung Quốc, nhưng sự khác biệt đơn giản là quá lớn. Để so sánh, tỷ lệ PE của Amazon là 57,7 lần với tốc độ tăng trưởng 37,8%, trong khi Alibaba gần như giảm một nửa ở mức 23,9 lần với tốc độ tăng trưởng 40,2%.
Với điều đó, tôi cảm thấy Alibaba đang được định giá quá thấp so với mức giá hiện tại và mang lại tỷ lệ rủi ro trên lợi nhuận lớn cho các nhà đầu tư.
Tiết lộ:Tác giả có các vị trí trong Alibaba
p.s. bấm vào đây để đọc thêm các bài viết về chứng khoán Trung Quốc