Ngày 6 tháng 9 năm 2021, Hongkong Land đã thông báo mua lại cổ phần của mình với giá lên tới 500 triệu USD. Đó là khoảng 5% vốn hóa thị trường của nó và do đó là một chương trình mua lại khá lớn.
Thị trường đã chào đón tin tức này và nó đã khiến giá cổ phiếu tăng 12,6% vào ngày hôm sau!
Nhưng sự hưng phấn nhanh chóng tàn lụi. Evergrande FUD đang diễn ra và tác động của nó đối với vị trí nhà phát triển bất động sản của Hongkong Land đã giành được dẫn đến việc bán tháo nhanh chóng sau khi tăng đột biến.
Kể từ đó, vấn đề về Evergrande đã giảm bớt và sức mạnh của việc mua lại cổ phiếu tiếp tục thúc đẩy giá cổ phiếu cao hơn:
Warren Buffett đã từng nói,
Tóm lại, mua lại cổ phiếu là một điều tốt nếu giá cổ phiếu thấp và cổ phiếu bị định giá thấp.
Ban lãnh đạo phải biết cách phân bổ vốn chứ không chỉ điều hành hoạt động. Mua lại cổ phiếu là một trong những lựa chọn phải cân nhắc.
Mức độ ưu tiên phân bổ vốn điển hình phải nằm trong trình tự này (xem trang trình bày từ khóa học của tôi ):
Bạn sẽ nhận thấy rằng mua lại cổ phiếu có mức ưu tiên cao hơn cổ tức . Tôi không chắc liệu điều đó có làm bạn ngạc nhiên hay không.
Có những kịch bản trong đó việc mua lại cổ phiếu đáng giá hơn đối với các nhà đầu tư.
Hãy lấy Hongkong Land làm ví dụ. Nó có giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu là $ 14,75. Cổ phiếu rõ ràng được định giá thấp ở mức 5 đô la.
Mua lại cổ phiếu có nghĩa là tạo ra 1,95 đô la giá trị bổ sung cho các cổ đông cho mỗi 1 đô la chi tiêu trong kịch bản Hongkong Land này. Bây giờ, hãy so sánh điều này với việc chia cho bạn 1 đô la cổ tức mà bạn chỉ nhận được… 1 đô la. Do đó, sẽ có lợi hơn cho các cổ đông khi Hongkong Land thực hiện mua lại cổ phần.
Ngoài ra, việc mua lại cổ phiếu sẽ làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành và điều đó có nghĩa là giá trị trên mỗi cổ phiếu sẽ tăng lên, dẫn đến lợi nhuận vốn cho những cổ đông không bán. Mặc dù cổ đông không nhận được tiền như cổ tức, nhưng họ được hưởng lợi gián tiếp khi giá cổ phiếu tăng.
Nhưng chỉ riêng việc mua lại cổ phiếu không phải lúc nào cũng đẩy giá cổ phiếu lên. Có thể có các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.
Điều đó cho thấy, Hongkong Land vẫn chia cổ tức 0,06 USD / cổ phiếu cho giai đoạn tạm thời năm 2021. Số tiền này vẫn bằng vào năm 2020 và không giảm mặc dù có mua lại cổ phiếu. Nhiều khả năng họ sẽ phát hành thêm một lần nữa vào cuối năm tài chính. Họ có đủ khả năng chi trả khi họ có 2,4 tỷ đô la Mỹ tiền mặt trong đợt cập nhật giữa năm.
Việc mua lại diễn ra khá nhịp nhàng và được thực hiện vào hầu hết các ngày giao dịch, chiếm chưa đến một nửa khối lượng giao dịch hàng ngày. Điều này rất quan trọng vì việc mua lại 500 triệu USD cổ phiếu Hongkong Land trong một ngày sẽ đẩy giá cổ phiếu lên quá nhanh và khiến việc mua lại cổ phiếu trở nên quá đắt. Giá trị giao dịch hàng ngày là khoảng 5 triệu đô la Mỹ.
Ngoại lệ duy nhất là vào ngày 1 tháng 10 năm 2021 khi lượng mua lại là 52,7% khối lượng giao dịch trong ngày.
Hongkong Land đã sử dụng khoảng 9,7% trong số 500 triệu đô la Mỹ của mình để mua lại cổ phần trong 1,5 tháng qua. Vẫn còn 90,3% nữa sẽ diễn ra cho đến tháng 12 năm 2022. Tôi tin rằng sẽ có nhiều khả năng xảy ra hơn nếu không có bất kỳ tin tức tiêu cực nào về thị trường chứng khoán hoặc bản thân cổ phiếu.
Nếu bạn muốn biết chi tiết về các giao dịch mua lại cho đến nay, tôi đã theo dõi chúng trong bảng sau:
| Ngày | # lượt chia sẻ | Giá | Giá trị | Tích lũy | % trong tổng số 500 triệu đô la | Khối lượng Giao dịch | % khối lượng giao dịch | Thay đổi giá |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ngày 7 tháng 9 năm 2021 | 320.000 | $ 4,67 | $ 1,494,784 | $ 1,494,784 | 0,3% | 9.242.000 | 3,5% | 12,62% |
| 17 tháng 9 năm 2021 | 626.500 | 4,51 đô la | $ 2,825,515 | 4.320.299 đô la | 0,9% | 8.826.000 | 7,1% | - 2,79% |
| 20 tháng 9 năm 2021 | 800.000 | $ 4,41 | $ 3,524,000 | $ 7.844.299 | 1,6% | 4.539.000 | 17,6% | - 4,42% |
| Ngày 21 tháng 9 năm 2021 | 308.400 | $ 4,40 | $ 1,356,960 | $ 9,201,259 | 1,8% | 3.211.000 | 9,6% | 1,62% |
| 22 tháng 9 năm 2021 | 200.000 | $ 4,42 | $ 884,000 | $ 10.085.259 | 2,0% | 1.694.000 | 11,8% | 0,45% |
| Ngày 24 tháng 9 năm 2021 | 258.800 | $ 4,63 | $ 1,198,244 | $ 11,283,503 | 2,3% | 3.046.000 | 8,5% | 1,30% |
| 27 tháng 9 năm 2021 | 417.000 | $ 4,75 | $ 1,978,665 | $ 13,262,168 | 2,7% | 3.685.000 | 11,3% | 2,14% |
| 28 tháng 9 năm 2021 | 266.800 | $ 4,80 | $ 1,279,306 | $ 14,541,474 | 2,9% | 1.981.000 | 13,5% | 0,21% |
| 29 tháng 9 năm 2021 | 279.500 | $ 4,64 | $ 1,296,880 | $ 15,838,354 | 3,2% | 1.906.000 | 14,7% | - 0,63% |
| 30 tháng 9 năm 2021 | 977.700 | 4,79 đô la | $ 4,683,183 | $ 20.521.537 | 4,1% | 4.376.000 | 22,3% | 1,05% |
| 1 tháng 10 năm 2021 | 1.349.700 | 4,81 đô la | $ 6,492,057 | $ 27.013.594 | 5,4% | 2.562.000 | 52,7% | 0,21% |
| 4 tháng 10 năm 2021 | 560.700 | $ 4,84 | $ 2,713,788 | $ 29,727,382 | 5,9% | 2.589.000 | 21,7% | 1,04% |
| Ngày 5 tháng 10 năm 2021 | 386.700 | $ 4,84 | $ 1,869,695 | $ 31.597.077 | 6,3% | 1.795.000 | 21,5% | - 0,21% |
| 6 tháng 10 năm 2021 | 345.000 | $ 4,83 | $ 1,664,625 | $ 33,261,702 | 6,7% | 1.552.000 | 22,2% | 0,00% |
| Ngày 7 tháng 10 năm 2021 | 583.000 | $ 4,86 | $ 2,830,465 | $ 36.092.167 | 7,2% | 2.450.000 | 23,8% | - 0,21% |
| 8 tháng 10 năm 2021 | 598.300 | $ 4,89 | 2.925.687 USD | $ 39.017.854 | 7,8% | 2.834.000 | 21,1% | 1,65% |
| Ngày 11 tháng 10 năm 2021 | 407.000 | 4,93 đô la | $ 2,004,475 | $ 41.022.329 | 8,2% | 1.851.000 | 22,0% | 0,00% |
| 12 tháng 10 năm 2021 | 267.500 | 4,92 đô la | $ 1,316,100 | $ 42.338.429 | 8,5% | 1.388.000 | 19,3% | 0,00% |
| Ngày 13 tháng 10 năm 2021 | 273.000 | 4,93 đô la | $ 1,344,525 | $ 43,682,954 | 8,7% | 1.298.000 | 21,0% | 0,20% |
| Ngày 14 tháng 10 năm 2021 | 276.000 | $ 4,95 | $ 1,366,200 | $ 45.049.154 | 9,0% | 1.248.000 | 22,1% | 0,41% |
| 15 tháng 10 năm 2021 | 310.100 | 4,98 đô la | $ 1,542,748 | $ 46.591.901 | 9,3% | 3.164.000 | 9,8% | 1,41% |
| 18 tháng 10 năm 2021 | 364.800 | $ 5,02 | $ 1,829,472 | $ 48.421.373 | 9,7% | 1.546.000 | 23,6% | - 0,40% |
Tôi nghĩ đây là một động thái tốt của ban lãnh đạo. Mua lại cổ phiếu là một điều tốt khi cổ phiếu bị định giá thấp và rõ ràng ban lãnh đạo cho rằng Hongkong Land hiện đang giao dịch rất rẻ để thông báo về một chương trình mua lại lớn.
Hiệu ứng này là tích cực và giá cổ phiếu đã tăng đều đặn kể từ khi chương trình bắt đầu.
Mặc dù cam kết mua lại này nhưng Hongkong Land vẫn tiếp tục chia cổ tức. Tôi nghĩ rằng sẽ còn tốt hơn nếu họ có thể sử dụng tiền mặt để mua lại nhiều hơn thay vì chia cổ tức. Việc tạo ra giá trị $ 1,95 cho mỗi $ 1 chi tiêu là một thỏa thuận quá tốt. Nhưng tôi đoán một số cổ đông sẽ không hài lòng nếu không có cổ tức nào được chia.
Hongkong Land có đủ khả năng để thực hiện cả hai điều này vì họ có số tiền mặt trị giá 2,4 tỷ USD để triển khai. Điều này cũng cho bạn biết rằng tình hình tài chính của nó rất mạnh và không thực sự bị ảnh hưởng bởi vấn đề Covid-19 hoặc Evergrande.
Giá cổ phiếu Hongkong Land sẽ tăng cao hơn, trừ các sự kiện lớn khác, vì họ có thêm 450 triệu đô la Mỹ để thực hiện các hoạt động mua lại cổ phần của mình.