Tìm hiểu Cách tiếp cận Đầu tư Từ trên xuống: Khi đầu tư tiền, chúng tôi luôn hướng đến việc chọn đúng s những công cụ có thể tạo ra lợi nhuận tối đa cho các khoản đầu tư của bạn. Để làm như vậy, các công cụ phân tích định tính và định lượng khác nhau giúp bạn phân tích cổ phiếu .
Hai công cụ đó là phương pháp đầu tư “từ trên xuống” và “từ dưới lên”. Trong bài viết này, chúng tôi xem xét kỹ hơn cả hai phương pháp đầu tư với trọng tâm cụ thể là tìm hiểu phương pháp đầu tư Từ trên xuống.
Mục lục
Phương pháp đầu tư từ trên xuống hoạt động giống như một cái phễu. Nó bắt đầu bằng việc xem xét toàn bộ thị trường, thu hẹp lại cho đến khi đưa ra lựa chọn đầu tư.
Cách tiếp cận từ trên xuống bao gồm việc xem xét những thay đổi lớn về kinh tế, nhân khẩu học và văn hóa ở một quốc gia để xác định các chủ đề và động lực chính mà từ đó sẽ quyết định sự tăng trưởng và lợi nhuận của các ngành. Nói cách khác, phân tích các yếu tố vĩ mô là yếu tố quyết định chính.
Khi sử dụng cách tiếp cận từ trên xuống, chúng tôi xem xét các yếu tố kinh tế vĩ mô, tức là chọn một quốc gia hoặc nhiều quốc gia. Tiếp theo, chúng tôi chuyển sang các ngành hoặc lĩnh vực mà chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ hoạt động. Cuối cùng, hãy đến với các công ty riêng lẻ trong những lĩnh vực mà chúng tôi tin rằng sẽ hoạt động tốt hơn.
Tóm lại, các khoản đầu tư được phân bổ ở cấp độ vĩ mô nhìn vào thị trường toàn cầu, sau đó đến các lĩnh vực và ngành công nghiệp và cuối cùng là các công ty riêng lẻ.
Phương pháp phân tích từ trên xuống bắt đầu bằng cách nhìn vào bức tranh toàn cảnh hơn hoặc các yếu tố kinh tế vĩ mô đang diễn ra. Do đó, trước khi quyết định liệu một khoản đầu tư có mang lại lợi ích đặc biệt hay không, nhà đầu tư cần bắt đầu bằng cách nghiên cứu GDP của quốc gia, tỷ lệ lạm phát, sự lên xuống của lãi suất.
Cách tiếp cận từ dưới lên có một quan điểm hoàn toàn khác. Nói chung, cách tiếp cận từ dưới lên tập trung phân tích vào các đặc điểm cụ thể và thuộc tính vi mô của từng loại cổ phiếu riêng lẻ. Đầu tư từ dưới lên bắt đầu nghiên cứu ở cấp công ty nhưng không dừng lại ở đó.
Những phân tích này cân nhắc nhiều đến các yếu tố cơ bản của công ty nhưng cũng xem xét cả lĩnh vực và các yếu tố kinh tế vi mô. Nói chung, chiến lược từ dưới lên thường được sử dụng bởi các nhà đầu tư mua và nắm giữ, những người có hiểu biết sâu sắc về các nguyên tắc cơ bản của công ty. Các nhà quản lý quỹ cũng có thể sử dụng phương pháp từ dưới lên để quản lý các quỹ thụ động.
CŨNG ĐỌC
Hãy lấy một ví dụ thực tế để hiểu rõ hơn về cả hai cách tiếp cận.
Một cá nhân đầu tư vốn của mình vào Cổ phiếu Ấn Độ, có tỷ trọng cao trong thành phần danh mục đầu tư của mình trong lĩnh vực kim loại và hàng hóa. Ở đây, đầu tư vào toàn bộ lĩnh vực hàng hóa và ấn định tỷ trọng cao hơn trong một lĩnh vực cụ thể là một ví dụ về đầu tư từ trên xuống.
Theo cách tương tự, nếu một nhà đầu tư tin rằng các cổ phiếu cụ thể như Tata Steel hoặc National Aluminium (NALCO) sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ việc tăng giá hàng hóa. Do đó, anh ấy đầu tư vào những cổ phiếu này bất kể những cổ phiếu khác trong cùng lĩnh vực, đó là một phần của chiến lược đầu tư từ dưới lên.
Theo một nghiên cứu được thực hiện bởi Bank of America- Merrill Lynch sử dụng dữ liệu của 1600 chương trình quỹ Tương hỗ của Ấn Độ. Suy luận rút ra từ nghiên cứu là khi thị trường chứng khoán đang trong xu hướng tăng, cách tiếp cận 'từ dưới lên' để chọn cổ phiếu hoạt động tốt nhất, trong khi ở thị trường yếu, cách tiếp cận 'từ trên xuống' sẽ hữu ích.
Quỹ tương hỗ DSP Black Rock India cũng đồng ý với lập luận này bằng cách nêu các dữ kiện về hoạt động kém hiệu quả của họ do tỷ trọng thấp trong cổ phiếu CNTT và Pharma trong giai đoạn 2017-2018.
Phương pháp Tiếp cận Đầu tư Từ trên xuống mang lại nhiều lợi thế. Tuy nhiên, điều quan trọng nhất là giảm thiểu rủi ro. Sử dụng phân tích từ trên xuống đòi hỏi rất nhiều nghiên cứu. Bạn không chỉ phải so sánh nền kinh tế của các quốc gia khác nhau mà còn cả các lĩnh vực khác nhau trong trạng thái đã chọn. Điều này có nghĩa là khả năng chọn một công ty đang có xu hướng giảm là thấp; do đó, giảm thiểu rủi ro đầu tư của bạn.
Một lý do khác để sử dụng phân tích từ trên xuống là nó cho phép bạn đa dạng hóa các khoản đầu tư của mình trên các lĩnh vực khác nhau. Bạn thậm chí có thể chọn đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình trên các thị trường toàn cầu. Nếu bạn bắt gặp một thị trường quốc tế đang hoạt động tốt, bạn có thể phân bổ một phần vốn của mình cho nó. Đa dạng hóa giúp giảm bớt tác động trong trường hợp thị trường sơ cấp mà bạn đầu tư vào trải qua thời kỳ suy thoái.
Vì mọi phân tích từ trên xuống đều bắt đầu với triển vọng toàn cầu của nền kinh tế, nên rất khó để các nhà đầu tư mất cảnh giác trước những biến động. Lý tưởng nhất, chiến lược này yêu cầu nhà đầu tư phải bám sát các vấn đề địa chính trị và toàn bộ nền kinh tế. Với thông tin rộng lớn mà các nhà đầu tư có được về các sự kiện toàn cầu và mạng lưới đan xen, thật dễ dàng dự đoán xu hướng trong các lĩnh vực khác nhau.
Phương pháp đầu tư từ trên xuống cũng phát hiện ra các trường hợp mà khoản đầu tư lớn sẽ không thích hợp với danh mục đầu tư của nhà đầu tư. Do đó, nó ngăn họ đầu tư quá mức.
Tất cả những lợi thế này hỗ trợ thực tế rằng phân tích từ trên xuống rất đáng được xem xét. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là bạn nên loại bỏ hoàn toàn chiến lược từ dưới lên. Rốt cuộc, bạn có thể sử dụng kết hợp cả hai chiến lược. Với kỹ thuật từ dưới lên, bạn sẽ có bức tranh rõ ràng về một công ty riêng lẻ trước khi quyết định đầu tư vào nó. Cách tiếp cận này cho phép bạn truy cập các báo cáo tài chính của công ty để giúp bạn xác định xem công ty có tình hình tài chính vững chắc hay không.
Một rủi ro lớn tiềm ẩn trong cách tiếp cận từ trên xuống là kết luận quản lý của quỹ tương hỗ có thể trở nên sai lầm. Ví dụ, các nhà quản lý quỹ hàng đầu trên toàn cầu đã dự đoán doanh số bán ô tô sẽ tăng do giá dầu giảm và đầu tư mạnh vào ô tô và các lĩnh vực liên quan nhưng điều đó hóa ra lại là một vụ đặt cược tồi.
Theo cách tiếp cận từ trên xuống, các nhà quản lý quỹ có thể chọn một số lĩnh vực nhất định có thể làm cho danh mục đầu tư của bạn kém đa dạng hơn và có thể mất cơ hội trong một đợt tăng giá. Cách tiếp cận này cũng loại bỏ toàn bộ các lĩnh vực khỏi sự xem xét, mà không tính đến các công ty hàng đầu dưới chúng. Cổ phiếu của các công ty như vậy có thể đang hoạt động khá tốt trên thị trường.
Đọc nhanh:7 cuốn sách đầu tư giá trị nhất mà bạn không thể bỏ lỡ
Nhìn chung, cách tiếp cận từ trên xuống và từ dưới lên đều có những ưu và nhược điểm riêng. Trong khi cách tiếp cận từ trên xuống cung cấp góc nhìn tổng thể và lớn hơn về môi trường đầu tư ở một quốc gia, thì cách tiếp cận từ dưới lên sẽ giúp bao gồm các công ty riêng lẻ có tiềm năng tăng trưởng và đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn.
Có nhiều yếu tố khác nhau trong mỗi cách tiếp cận phù hợp với một số nhà đầu tư và ngược lại. Việc lựa chọn phong cách đầu tư nào để sử dụng trong các khoản đầu tư cá nhân của bạn phụ thuộc vào điều gì phù hợp với bạn nhất và môi trường kinh tế tại đó. Là một nhà đầu tư, người ta phải xem xét từng yếu tố này trước khi quyết định liệu đầu tư từ trên xuống có phù hợp với phong cách đầu tư của họ hay không.
Không có cách tiếp cận đầu tư nào là không có những lợi thế và sai sót đi kèm. Về sự khác biệt giữa đầu tư từ trên xuống và từ dưới lên, đó thực sự là hai con đường khác nhau dẫn đến gần như cùng một điểm đến. Chúc bạn đầu tư vui vẻ!