Khi các sự thật trong vụ lộn xộn Theranos được đưa ra ánh sáng trong báo cáo chết tiệt này đến báo cáo khác, và các vụ kiện bắt đầu chồng chất, bạn phải tự hỏi có bao nhiêu nhà đầu tư - những người đáng lẽ phải biết rõ hơn - đã lẫn lộn vào những gì có thể rất tốt hóa ra là một cuộc xóa sổ gần 1 tỷ đô la vốn. Đó là một câu hỏi hợp lý để hỏi.
Andrew Burton | Hình ảnh Getty Hóa ra, hầu hết các khoản tiền được huy động từ các cá nhân và công ty tư nhân mà theo tôi, không có doanh nghiệp nào ủng hộ một công ty khởi nghiệp công nghệ sinh học có rủi ro cao. Và nếu họ không làm như vậy thì sẽ không có chuyện này xảy ra.
Quỹ phòng hộ Bay Area Partner Fund Management (PFM) là nhà đầu tư lớn đầu tiên kiện con kỳ lân xét nghiệm máu xấu số và người sáng lập Elizabeth Holmes vì tội gian lận. Giống như hầu hết các quỹ đầu cơ, PFM thường đầu tư vào các công ty đại chúng, nơi rủi ro thấp hơn nhiều. Tại sao nó lại viết cho Theranos một tấm séc trị giá 96 triệu đô la với mức định giá 9 tỷ đô la là một điều bí ẩn đối với tôi.
Liên quan:Doanh nhân có thể học được gì từ sự sa ngã từ ân sủng của Theranos
Walgreens, công ty tổ chức các trung tâm chăm sóc sức khỏe Theranos tại một số hiệu thuốc của mình và đầu tư 140 triệu đô la, ngay sau đó là vụ kiện của chính mình sau PFM. Thỏa thuận đó đã được thương lượng trực tiếp giữa Holmes và cựu Giám đốc điều hành, Giám đốc tài chính và Chủ tịch hiệu thuốc của Walgreens, tất cả đều bị buộc phải hủy bỏ trước khi sáp nhập năm 2014 với Alliance Boots. Sự trùng hợp ngẫu nhiên? Tôi không tin vào sự trùng hợp.
Hôm thứ Hai, người đồng sáng lập Robert Colman của Robertson Stephens đã đệ đơn kiện nhà đầu tư đầu tiên nhằm tìm kiếm tình trạng kiện tập thể. Nhà tiên phong trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư đã nghỉ hưu đã đầu tư vài trăm nghìn đô la thông qua một công ty đầu tư mạo hiểm cửa hàng. Công ty luật xử lý vụ kiện cho biết có thể có vài trăm nguyên đơn, theo Wall Street Journal .
Theranos có thể trông giống như bất kỳ dự án công nghệ cao nào khác chỉ đơn giản là không mang lại hiệu quả, nhưng vẻ ngoài có thể đánh lừa. Nguồn vốn ban đầu đến từ công ty VC nổi tiếng Draper, Fisher &Jurvetson, nhưng hóa ra Holmes đã đi học cùng con gái của người đồng sáng lập Tim Draper. Họ là hàng xóm của nhau.
Nếu bất kỳ công ty VC nào khác trên Đường Đồi Cát nổi tiếng của Thung lũng Silicon được Theranos tìm kiếm, họ sẽ không cắn câu. Cũng không có bất kỳ nhà đầu tư mạo hiểm nào chuyên về khoa học đời sống. Theo Bill Maris, đối tác của Google Ventures, những tuyên bố của Holmes về công nghệ mang tính cách mạng vẫn được giữ bí mật và chưa bao giờ được kiểm tra đưa ra “cờ đỏ”. Tôi chắc chắn rằng anh ấy không đơn độc trong cuộc đánh giá đó.
Liên quan:5 Thông tin chi tiết về Doanh nhân đầu tư mạo hiểm cần biết ngay bây giờ
Đó có lẽ là lý do tại sao Theranos huy động tiền thông qua các kênh độc đáo như vậy - quỹ đầu cơ, các cá nhân có giá trị ròng cao, các công ty tư nhân và các giao dịch với Safeway và Walgreens, cả hai đều tan rã. Điểm chung của họ là không ai được phép kiểm tra công nghệ. Thay vào đó, tất cả chúng đều được hiển thị quảng cáo chiêu hàng, bảng tính và trình diễn có kiểm soát trên PowerPoint.
Đừng nhầm lẫn, đó không phải là cách nó thường hoạt động ở Thung lũng. Hiện tượng Theranos được sinh ra từ tâm lý đổ xô đi tìm vàng bởi các nhà đầu tư chéo nhau tranh giành chút ít để tham gia vào kỳ lân công nghệ mới nhất trước khi bong bóng cổ phần tư nhân xì hơi. Toàn bộ tình hình đã bị rối loạn chức năng. Nó không bao giờ nên xảy ra.
Nhưng đây là vấn đề. Tình huống của Theranos không khác gì khi người hàng xóm, kế toán nhút nhát hoặc cố vấn đầu tư quá nhiệt tình đến với bạn với một thứ chắc chắn không thể mất. Lấy nó từ tôi:Nó không, nó có thể và nó thường làm.
Có thể quy mô khác nhau, nhưng mọi thứ đều tương đối. Kiểm tra bốn hoặc năm con số của bạn có giá trị tương đương với bạn với kiểm tra có tất cả các số không được viết cho Theranos. Trong cả hai trường hợp, khi nói đến đầu tư mạo hiểm, có những bài học được rút ra.
Bất kể bạn quay nó như thế nào, nó vẫn là cờ bạc, đơn giản và dễ hiểu. Hãy nhớ quy tắc vàng:Đừng đặt cược nhiều hơn số tiền bạn có thể để thua. Hầu hết các công ty khởi nghiệp đều hoạt động dưới hình thức. Vì vậy, trước khi bạn bóp cò, hãy tin rằng bạn đã mất tất cả và xem điều đó khiến bạn cảm thấy thế nào. Nếu điều đó khiến bạn cảm thấy hơi buồn nôn, đừng làm như vậy.
Vẫn tốt hơn, hãy để nó cho những người chuyên nghiệp. Mô hình đầu tư mạo hiểm hoạt động vì các nhà đầu tư mạo hiểm không thực hiện thanh toán từ tài khoản ngân hàng của chính họ. Họ được huy động vốn bởi các đối tác hạn chế, thực hiện hàng chục giao dịch, tập trung vào các lĩnh vực chuyên môn hạn chế và thực hiện thẩm định nghiêm túc.
Sau khi họ mất áo, bạn luôn nghe mọi người nói rằng lẽ ra họ nên lắng nghe để đánh giá đúng hơn. Hãy tin vào bản năng của bạn, nhưng hãy làm điều đó trước khi bạn viết séc. Nếu điều đó nghe có vẻ quá tốt là đúng, gửi cờ đỏ hoặc không thuộc lĩnh vực chuyên môn của bạn, đừng làm điều đó.
Liên quan:Lợi ích của việc mua một doanh nghiệp 'nhàm chán' thay vì tìm kiếm điều lớn tiếp theo
Cuối cùng, hãy xem xét võ sĩ quyền anh Mike Tyson, người đã đốt hơn 400 triệu đô la trên đường tới ngôi nhà nghèo. Lý do tại sao tỷ lệ cao các vận động viên, nhạc sĩ và diễn viên chuyên nghiệp phải ra tòa phá sản là do họ đầu tư ngu ngốc mà họ không có kinh doanh. Điều đó và họ tiêu tiền như thể miễn phí.
Lấy ý kiến từ Curt Schilling, Scottie Pippin, Kim Basinger, Willie Nelson, những người đã ủng hộ Theranos và tôi:Nếu bạn không phải là một nhà đầu tư mạo hiểm, đừng viết séc như một tờ séc.
Steve Tobak là nhà tư vấn quản lý, nhà báo chuyên mục, cựu giám đốc điều hành cấp cao và là tác giả của Những nhà lãnh đạo thực sự không nên theo:Trở nên phi thường trong thời đại doanh nhân (Báo Doanh nhân, 10/2015). Tobak điều hành Công ty Tư vấn Cố vấn có trụ sở tại Thung lũng Silicon và viết blog tại stevetobak.com, nơi bạn có thể liên hệ với anh ấy và tìm hiểu thêm.