Cách đây không lâu - 10 hoặc 15 năm - nhiều nhà đầu tư mạo hiểm sẵn sàng đặt cược vào các công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu và thậm chí ở giai đoạn đầu. Sau khi trúng số độc đắc vào các công ty như Google, Facebook và Yahoo, thế hệ đầu của các nhà đầu tư công nghệ giờ đây có nhiều tiền hơn để chi tiêu - nhưng họ ít có khả năng đặt nó vào các công ty khởi nghiệp non trẻ đòi hỏi thời gian và tài chính để phát triển.
Tom Werner | Hình ảnh Getty Sự chuyển hướng sang các khoản đầu tư ở giai đoạn sau đã tạo ra một bối cảnh thách thức hơn cho các doanh nhân đang tìm kiếm ai đó đầu tư vào các công ty khởi nghiệp của họ. Nhưng đừng tuyệt vọng. Bạn vẫn có thể tìm thấy tiền hạt giống nếu bạn biết tìm ở đâu.
Đầu tư vào các công ty giai đoạn đầu đã bước vào giai đoạn giảm nhiệt. Theo Upfront Ventures, trong khi nguồn vốn đầu tư mạo hiểm tiếp tục phát triển, nguồn vốn ở giai đoạn hạt giống đã giảm từ 10% tổng số vốn đầu tư vào năm 2017 xuống chỉ còn 5% vào năm ngoái. Các công ty VC ít có khả năng tiếp nhận các công ty ở giai đoạn đầu, thay vào đó họ chọn đầu tư số tiền lớn hơn vào các doanh nghiệp ngày càng ít thành lập hơn.
Lý do rất đơn giản:Một thập kỷ rưỡi trước, nhiều người ở độ tuổi 30 và đầu 40, háo hức kiếm tiền từ cuộc cách mạng công nghệ đang chớm nở và vui mừng đầu tư 250.000 đô la vào một thỏa thuận cuối cùng có thể mang lại lợi tức đầu tư đáng kể - khi nó không kết thúc là một mất mát hoàn toàn. Thế hệ đầu tiên của các nhà đầu tư công nghệ đã trưởng thành - về tuổi đời, về vốn đầu tư và ham thích rủi ro - nhưng những thành công ban đầu đó đã làm phình kho quỹ đầu tư, mang lại cho các nhà đầu tư mạo hiểm để đầu tư 100 triệu đô la trở lên vào một dự án liên doanh đầy hứa hẹn. Nhưng khi họ bước qua tuổi 50 và sắp nghỉ hưu, những nhà đầu tư này đã giảm bớt ham muốn rủi ro vì mong muốn thu được lợi nhuận nhanh hơn và chắc chắn hơn của họ đã tăng lên. Đó là tin tốt cho các công ty như Uber và Airbnb cho thấy sự thành công với đầu tư tư nhân trước khi chuyển sang công khai, nhưng các công ty trẻ buộc phải tìm kiếm nhiều hơn nguồn vốn mà họ cần để bắt đầu.
Tuy nhiên, tiền ở đó dành cho các công ty khởi nghiệp kết nối với các nhà đầu tư thiên thần, các công ty tăng tốc và các vườn ươm. Ngoài ra còn có các cơ hội mới xuất hiện với các công ty VC đang dần quay trở lại đấu trường giai đoạn đầu thay vì chỉ tập trung vào các giao dịch giai đoạn cuối, rủi ro thấp hơn.
Các giao dịch tài trợ hạt giống bắt đầu tăng tốc vào đầu những năm 2000, khi một loạt các công ty công nghệ mới bùng nổ với năng lượng và hứa hẹn lớn. Nhiều công ty khởi nghiệp trong số này đã tận dụng những tiến bộ trong mã nguồn mở và điện toán đám mây, điều này làm cho việc kinh doanh trở nên rẻ hơn và dễ dàng hơn bao giờ hết.
Gần hai thập kỷ sau, những người đầu tư sớm vào Google, Facebook, Yahoo và những thứ tương tự đã trưởng thành thành những nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm. Họ đã chuyển ngược dòng sang các giao dịch lớn hơn, sinh lợi hơn.
Tuy nhiên, khi họ lớn lên, nhóm các nhà đầu tư này có khoảng thời gian ngắn hơn để đăng ký lợi tức đầu tư có thể chấp nhận được. Họ cũng có ít thời gian hơn để giám sát và tích cực tham gia vào nhiều giao dịch. Sẽ có ý nghĩa hơn nếu quản lý năm giao dịch với giá 100 triệu đô la mỗi giao dịch hơn 50 giao dịch ở mức 10 triệu đô la. Các giao dịch nhỏ hơn mà kim không thể di chuyển được sẽ không còn giá trị thời gian của chúng nữa.
Dữ liệu từ CB Insights chỉ ra rằng, mặc dù các giao dịch tài trợ giai đoạn đầu giảm, nhưng lượng vốn khả dụng đã đạt mức cao nhất mọi thời đại - với một phần đáng kể tập trung vào các giao dịch có thể đạt 100 triệu đô la trở lên. Jeff Grabow, nhà lãnh đạo đầu tư mạo hiểm tại Ernst &Young, đã cảnh báo vào tháng 10 năm 2018 rằng chúng ta đang ở trong “bong bóng tiền mặt”, với “quá nhiều tiền theo đuổi quá ít giao dịch”.
Thay vì đánh cược vào một công ty giai đoạn đầu có khả năng giải thể theo thống kê trong năm đầu tiên, các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm đang ngày càng áp dụng phương pháp chờ và xem, tập trung vào các công ty nổi lên như những ứng cử viên hàng đầu trong một phân khúc hoặc lĩnh vực cụ thể.
Airbnb và Uber, lần lượt được thành lập vào năm 2008 và 2009, đã tạo ra tiếng vang khi công bố kế hoạch ra mắt công chúng vào năm 2019 (mặc dù sự hào hứng về những lần ra mắt đó đã giảm bớt sau khi Lyft’s IPO mang lại kết quả ban đầu đáng thất vọng). Đầu tư vào các công ty lâu đời có thể có rủi ro thấp hơn, nhưng các giao dịch này cũng có yêu cầu vốn lớn hơn, thu hút nhiều tiền hơn từ các công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu.
Ngược lại với xu hướng gần đây, một số công ty đầu tư đang quay trở lại tập trung vào nguồn vốn giai đoạn đầu. Ví dụ:vào tháng 1 năm 2019, công ty VC hàng đầu ở Thung lũng Silicon, Kleiner Perkins, đã thông báo rằng họ đang thành lập một quỹ mới trị giá 600 triệu đô la để cấp vốn cho hạt giống, Series A và Series B.
Các doanh nhân cũng đang nhận được sự thúc đẩy từ hệ sinh thái mở rộng rộng lớn của các công cụ tăng tốc khởi nghiệp, cung cấp một con đường khác cho các dự án kinh doanh giai đoạn đầu. Mặc dù tỷ lệ chấp nhận thường chỉ bằng một chữ số, các chương trình như Y Combinator và Tech Stars giúp các công ty khởi nghiệp trẻ phát triển bằng cách cung cấp tài trợ, đào tạo, cố vấn và không gian để phát triển các nguyên mẫu của họ.
Thập kỷ qua cũng chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể trong các nhóm đầu tư thiên thần có tổ chức, nhiều nhóm trong số đó tập trung đặc biệt vào các giao dịch hạt giống và Series A. Một số lượng đáng kể các trường cao đẳng ưu tú thậm chí đã thành lập các nhóm đầu tư của cựu sinh viên, được hỗ trợ bởi Alumni Ventures Group, một công ty dành riêng cho “Đầu tư mạo hiểm trở nên dễ dàng”.
Kinh phí giống còn lâu mới chết; chu kỳ sẽ tiếp tục khi thắng lợi lớn từ các công ty giai đoạn đầu ngày nay đã phục hồi thị trường. Các lĩnh vực công nghệ thích hợp như bảo mật dữ liệu và kiểm thử phần mềm đang bùng nổ, với nhiều công ty khởi nghiệp nổi lên như những người chơi mạnh mẽ. Ví dụ:Headspin, một công ty bốn năm tuổi cho phép các nhà phát triển thử nghiệm và gỡ lỗi ứng dụng của họ trong thời gian thực, đã được định giá 500 triệu đô la.
Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là làm thế nào để các công ty khởi nghiệp có thể tự định vị tốt nhất để giành chiến thắng trong cuộc đua tài trợ. Thời kỳ đầu của một công ty, đó là sự tồn tại của những người phù hợp nhất - và một số ít sẽ tồn tại nếu không có các nhà đầu tư nắm bắt cơ hội vào các giao dịch hạt giống hoặc trước khi hạt giống. Mặc dù nhiều người đã phàn nàn về sự sụt giảm nguồn vốn giai đoạn đầu, nhưng tin tốt là vẫn có nhiều nhà đầu tư thiên thần, các chương trình tăng tốc và các nhà đầu tư mạo hiểm có tư duy tương lai sẵn sàng giúp đỡ những công ty mới thành lập có triển vọng tồn tại và phát triển mạnh sau những năm đầu tiên.
Hệ sinh thái khởi nghiệp ngày nay chắc chắn trông khác so với cách đây một thập kỷ, nhưng cơ hội vẫn còn rất nhiều cho các doanh nhân sẵn sàng học hỏi từ các chuyên gia, bất ổn về thời tiết và theo đuổi các giải pháp thay thế tài trợ sáng tạo. Những doanh nhân không để bản thân gục ngã sẽ không có nơi nào để đi lên.
Người đã nghỉ hưu, không bị mắc kẹt trong cuộc săn tìm kiếm lợi nhuận
10 Phải đọc sách cho nhà đầu tư thị trường chứng khoán
Giải thích ngày chia cổ tức - Phải biết ngày cho nhà đầu tư cổ tức!
7 Trang web phải biết cho các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Ấn Độ
Các nhà đầu tư phải thích nghi để tồn tại trong “môi trường bình thường mới”