Bạn có nên mua quỹ ETF chiến lược Bitcoin ProShares (BITO) không?

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO, $ 43,28) chính thức là một quả bom tấn.

Những người ủng hộ tiền điện tử đã ghi được một trong những huy hiệu lớn nhất về tính hợp pháp gần đây khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cho phép ra mắt quỹ giao dịch trao đổi hợp đồng tương lai Bitcoin (ETF) mới của ProShares. Điều đó đã kéo dài khoảng tám năm thất bại - bắt đầu từ việc nộp đơn của Winklevoss Twins vào năm 2013 - để nhận được một ETF tiền điện tử không gắn liền với cổ phiếu được các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ chấp thuận.

BITO đã lên sàn giao dịch vào ngày 19 tháng 10 với nhu cầu tăng cao, thu về 570 triệu đô la tài sản được quản lý trong ngày giao dịch đầu tiên. Vào cuối Ngày thứ 2, sản phẩm của ProShares đã cán mốc tỷ đô la và đóng cửa với 1,1 tỷ đô la AUM.

Đó là một đoạn lịch sử:Như Eric Balchunas, Nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg đã chỉ ra, BITO đã vượt qua SPDR Gold Shares (GLD) để trở thành ETF nhanh nhất để tích lũy 1 tỷ đô la tài sản.

Nhưng bạn có nên ném tiền của mình vào số tiền 1,1 tỷ đô la đó không?

Chúng tôi sẽ giúp bạn đưa ra quyết định đó. Hãy đi sâu vào những gì ETF tương lai Bitcoin này làm, cũng như những gì những người chuyên nghiệp thích về nó - và những gì họ không.

Một Bit trên BITO

ProShares Bitcoin Strategy ETF đầu tư vào hợp đồng tương lai Bitcoin được thanh toán bằng tiền mặt trước tháng. ("Trước tháng" chỉ đề cập đến các hợp đồng sẽ đáo hạn sớm nhất.) Khi các hợp đồng đó đáo hạn, ETF sẽ mua các hợp đồng cho tháng tiếp theo. ProShares thu 0,95% phí hoặc 95 đô la cho khoản đầu tư 10.000 đô la, để cung cấp cho bạn quyền truy cập đó.

Đăng ký thư điện tử Chuông đóng cửa MIỄN PHÍ của Kiplinger:Cái nhìn hàng ngày của chúng tôi về các tiêu đề quan trọng nhất của thị trường chứng khoán và những động thái mà các nhà đầu tư nên thực hiện.

Và ... tốt, đó là về nó. BITO cung cấp một chiến lược đơn giản mà không cần giải thích nhiều.

Tuy nhiên, điều gì đòi hỏi một số cuộc trò chuyện là bạn đang nhận được loại tiếp xúc Bitcoin nào - và BITO có ý nghĩa như thế nào đối với tiền điện tử nói chung.

Ưu điểm của BITO và Bitcoin Futures ETF

Sự ra mắt của ProShares Bitcoin Strategy ETF đã được tổ chức rộng rãi trên toàn thế giới tiền điện tử, phần lớn vì đây là ví dụ chính mới nhất về tiền điện tử đang được các thị trường tài chính truyền thống coi trọng.

Các nhà phân tích Richard Repetto và Patrick Moley của Piper Sandler gọi đó là "một bước tiến khác trong hành trình hướng tới 'tính hợp pháp tiền điện tử' lớn hơn ... vì nó mang lại sự tin cậy và sự chú ý nhiều hơn cho toàn bộ không gian tiền điện tử và có khả năng sẽ dẫn đến khối lượng lớn hơn trong toàn ngành theo thời gian." "

Repetto và Moley lưu ý rằng họ đã nói chuyện với nhiều nhóm quản lý trong những tháng gần đây, những người bày tỏ sự quan tâm đến các dịch vụ tiền điện tử, nhưng muốn xem quy định rõ ràng hơn trước khi hành động.

"Chúng tôi nghĩ rằng việc ngầm chấp thuận ETF tương lai bitcoin là một bước để cung cấp sự rõ ràng đó cho nhiều người", các nhà phân tích nói thêm.

Ngoài việc mở cửa cho các nhà quản lý và cố vấn tiền tệ, BITO và các ETF tương lai Bitcoin khác cũng có thể là một bước đệm cho các nhà đầu tư bán lẻ, những người cho đến nay đã bỏ qua tiền điện tử như một loại tài sản.

Lindsey Bell, chiến lược gia đầu tư của Ally Invest cho biết:“Các ETF cung cấp khả năng tiếp xúc với tiền điện tử có thể mở ra cánh cửa cho một làn sóng hoàn toàn mới đối với các nhà đầu tư tò mò về tiền điện tử. "Tiền điện tử đã sôi động trong một thời gian, nhưng một số đã do dự mua vào vì thiếu tính minh bạch. Những người khác tỏ ra nghi ngờ về cơ chế mua và bán tiền xu thuần túy."

Tuy nhiên, ETF hợp đồng tương lai Bitcoin cho phép các nhà đầu tư thoải mái hơn với các phương tiện truyền thống như tài khoản môi giới và IRA để tiếp xúc với tiền điện tử mà không cần phải giữ hoặc trao đổi tiền điện tử thực tế, cô ấy nói.

Có những điều khác để thích về BITO và khả năng đầu tư vào tiền điện tử thông qua ETF:

  • Thanh khoản nhiều hơn trên thị trường tương lai. Repetto và Moley nói:“Các thị trường tương lai cung cấp tính thanh khoản sâu với khối lượng lớn hơn đáng kể so với thị trường tiền điện tử. "Ví dụ:thị trường tương lai Bitcoin hôm qua có tổng khối lượng là 62 tỷ đô la, so với 37 tỷ đô la trong khối lượng giao dịch thị trường giao ngay của Bitcoin."
  • Phí thấp hơn. Bell nói:“Đầu tư vào tiền điện tử nổi tiếng là một quá trình tốn kém vì phí và chi phí giao dịch cao. Cụ thể BITO là một bước giảm đáng kể trong chi phí từ quỹ Bitcoin phổ biến nhất, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), tính phí 2,0% hàng năm, hoặc gấp hơn hai lần phí của BITO. (Chỉ cần lưu ý rằng GBTC cố gắng theo dõi giá giao ngay, một loại giao dịch khác với hợp đồng tương lai Bitcoin.)
  • Một cánh cửa cho các nhà đầu tư tổ chức. Các nhà phân tích của Piper Sandler nói thêm rằng họ "nghi ngờ nhiều nhà đầu tư tổ chức bị cấm mua và nắm giữ tiền điện tử giao ngay trong danh mục đầu tư của họ" - nhưng họ có thể không có quy định cấm họ nắm giữ ETF tương lai Bitcoin.

Nhược điểm của BITO và Bitcoin tương lai ETF

Nếu bạn muốn hình thức tiếp xúc "thuần túy" nhất từ ​​ETF, bạn muốn mua một quỹ nắm giữ tài sản cơ bản.

Bạn muốn đầu tư vào Chỉ số S&P 500? Mua một quỹ ETF "theo dõi" chỉ số bằng cách nắm giữ tất cả các cổ phiếu cơ bản của chỉ số ở cùng trọng lượng mà chúng mang trong chỉ số.

Bạn muốn đầu tư vào vàng? Mua một quỹ ETF chỉ đơn giản là giữ vàng vật chất.

Hợp đồng tương lai chỉ đơn giản là không giống nhau. Chúng là những hợp đồng cho phép ai đó mua hoặc bán một tài sản với mức giá xác định trước vào một ngày định trước. Vì vậy, hợp đồng tương lai thực sự là thước đo những gì mọi người nghĩ rằng giá của một thứ gì đó có thể là trong tương lai - nhưng bản thân nó không phải là giá. (Những người muốn tự tìm hiểu thêm về hợp đồng tương lai Bitcoin nên xem cuộc phỏng vấn của Lara Crigger với Simeon Hyman, Trưởng bộ phận chiến lược đầu tư của ProShares.)

Dave Abner, người đứng đầu toàn cầu về phát triển kinh doanh tại sàn giao dịch tiền điện tử Gemini cho biết:“Một thực tế nổi tiếng trong ngành ETF là các quỹ dựa trên hợp đồng tương lai không cung cấp lợi nhuận theo dõi trực tiếp tài sản cơ bản.

Lấy ví dụ như dầu. Quỹ Dầu Hoa Kỳ (USO), quỹ ETF dầu lớn nhất được giao dịch tại Hoa Kỳ, chủ yếu đầu tư vào các hợp đồng tương lai dầu thô West Texas Intermediate ngắn hạn. Đôi khi, nó đã theo dõi giá dầu một cách trung thực.

Vào những lúc khác, nó không hề xảy ra.

Hai lý do lớn khiến ETF dựa trên tương lai có thể đi chệch hướng:

  • Contango: "Hợp đồng tương lai bitcoin phần lớn tồn tại ở trạng thái thay đổi, trong đó giá hợp đồng tương lai tăng lên khi bạn chuyển đi đúng lúc, vì vậy các ETF này có thể sẽ phải bán hết hợp đồng tương lai hết hạn với giá thấp hơn và mua vào các hợp đồng tương lai mới tại giá cao hơn, "Ally Invest's Bell giải thích.
  • Chi phí thực hiện: Piper Sandler's Repetto và Moley cho biết:"Trong khi giá bitcoin giao ngay được xác định bởi cung và cầu, giá tương lai dựa trên giá giao ngay hiện hành cộng với chi phí vận chuyển trước khi giao hàng". "Chi phí thực hiện có thể là dương hoặc âm và có thể dao động do những thay đổi trong cung và cầu, xuất phát từ các thông báo dự đoán đến giá cả trong các sự kiện có thể xảy ra trong tương lai".

Cũng cần lưu ý rằng mặc dù BITO của ProShares hiện đang cung cấp một tùy chọn hiệu quả về chi phí so với các quỹ hiện có (cũng như nhiều cách để đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử), nó rất có thể bị các đối thủ cạnh tranh tung ra sản phẩm mới trong vài tháng tới. .

"Tổng cộng, có chín quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai bitcoin đang được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) xem xét, tất cả đều có ngày ra mắt tiềm năng trong quý 4 năm 2021, bao gồm từ các nhà quản lý tài sản lớn như ARK, Invesco, VanEck và ít hơn- các công ty ETF nổi tiếng như Bitwise và Valkerie, "Todd Rosenbluth, người đứng đầu ETF và nghiên cứu quỹ tương hỗ tại công ty phân tích độc lập CFRA, trong một ghi chú ngày 18 tháng 10. (Lưu ý:Invesco kể từ đó đã rút hồ sơ.) "Mặc dù ETF đầu tiên của bất kỳ hình thức đầu tư nào đều có khả năng đạt được lợi thế thanh khoản, nhưng chúng tôi kỳ vọng sẽ có sự cạnh tranh về phí khi nhiều sản phẩm bắt đầu giao dịch."

Kết luận

Sự phổ biến ban đầu của ProShares 'Bitcoin Strategy ETF và ý nghĩa lịch sử của nó là điều không thể bàn cãi. Bất chấp những sai sót của nó, Rosenbluth gọi BITO là "một cột mốc quan trọng của ngành ETF." Anh ấy hầu như không đơn độc theo quan điểm của mình.

Nhưng bạn phải mở to mắt đầu tư vào BITO. ETF này có thể gần theo dõi giá Bitcoin, nhưng có rất nhiều rủi ro nó có thể không. Cũng có một mối lo ngại thực sự rằng thị trường có thể sớm tràn ngập các sản phẩm cung cấp cùng một dịch vụ với giá rẻ hơn.

Nói cách khác:Nếu bạn muốn tiếp xúc với Bitcoin thuần túy, bạn vẫn nên lấy một ví kỹ thuật số và mua tiền điện tử trực tiếp.

Điều đó có nghĩa là, trong trường hợp không có ETF nắm giữ Bitcoin "vật lý" - điều có thể không tốt - BITO là một trong những hình thức tiếp xúc tiền điện tử thuần túy nhất mà bạn có thể nhận được nếu bạn thích đầu tư bằng tài khoản môi giới truyền thống.


Thông tin quỹ
  1. Thông tin quỹ
  2.   
  3. Quỹ đầu tư công
  4.   
  5. Quỹ đầu tư tư nhân
  6.   
  7. Quỹ phòng hộ
  8.   
  9. Quỹ đầu tư
  10.   
  11. Quỹ chỉ số