Thị trường phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) năm 2018 chứng kiến 190 công ty lao dốc, thu về 47 tỷ USD tiền thu được. Con số IPO đó cao hơn 160 đợt chào bán vào năm 2017 và tốt hơn nhiều so với con số 105 vào năm 2016.
Đó là tin tốt. Tin xấu là hoạt động này đã tạm dừng trong hai tháng cuối năm. Giá IPO giảm 66% sau ngày 1 tháng 11, dội một gáo nước lạnh lên toàn thị trường đối với các đợt IPO diễn ra vào năm 2019.
“Thực tế là thị trường đang rung chuyển ngay bây giờ, nếu nó vẫn như vậy, chúng tôi sẽ thấy giảm giá để thực hiện các giao dịch. Thật tuyệt vời khi Tencent (Âm nhạc) đã rút khỏi đợt IPO của mình ”, Kathleen Smith, hiệu trưởng của chuyên gia IPO Renaissance Capital, nói với CNBC vào giữa tháng 12. Cô cũng cho biết nền tảng âm nhạc trực tuyến có giá thấp nhất trong phạm vi 13-15 đô la, “và có lẽ nó nên định giá dưới phạm vi của nó, dựa trên cách nó giao dịch.”
Trên hết, việc chính phủ liên bang đóng cửa một phần có thể trì hoãn một số đợt IPO được mong đợi nhất trên danh sách theo dõi của các nhà đầu tư vào năm 2019. Điều đó là do nhiều công nhân xem xét các tài liệu đó đã không được phép quay lại bàn làm việc của họ.
Bất chấp tất cả những điều này, năm 2019 có thể là một năm quan trọng đối với các đợt phát hành lần đầu ra công chúng. Mặc dù tổng số có thể giảm, nhưng vẫn có một số dịch vụ có khả năng bùng nổ và một số CEO gần đây đã khẳng định rằng các đợt IPO của họ vẫn đang đi đúng hướng.
Sau đây, chúng tôi xem xét 11 IPO hấp dẫn nhất cần theo dõi trong năm 2019. Trong một số trường hợp, các công ty đã nộp các thủ tục giấy tờ chính thức cho một đợt chào bán. Nói cách khác, các chuyên gia dự đoán đợt chào bán năm 2019 dựa trên các tuyên bố hoặc hành động của công ty.
Vấn đề lớn nhất mà Uber sẽ gặp phải khi ra mắt công chúng vào năm 2019 không phải là nó là một mặt hàng không rõ nguồn gốc, mà là thị trường tăng giá kéo dài dường như sắp kết thúc vào đúng thời điểm nền kinh tế Mỹ đang suy thoái. Đây không phải là những tính năng bán hàng tuyệt vời cho bất kỳ đợt IPO nào, chứ chưa nói đến một đợt IPO có thể định giá doanh nghiệp chia sẻ xe ở mức 120 tỷ đô la.
Uber đã mất một thập kỷ để từ một công ty khởi nghiệp non trẻ trở thành cường quốc chia sẻ xe toàn cầu với 75 triệu hành khách, 3 triệu tài xế và ước tính khoảng 15 triệu chuyến đi được hoàn thành mỗi ngày. Trong những năm qua, nó đã huy động được hơn 24 tỷ đô la tài trợ. Nhưng mặc dù công ty gặp ít vấn đề trong việc tìm kiếm các nhà đầu tư tư nhân, nhưng tính thanh khoản do IPO mang lại rất hấp dẫn.
Matt Pencek, giám đốc công ty tư vấn IPO MorganFranklin Consulting, nói với Vox gần đây:“Thị trường đại chúng mang lại tính thanh khoản cao hơn. “Sự khác biệt giữa công cộng và tư nhân giống như việc sở hữu một ngôi nhà nhưng được thông báo rằng bạn phải đợi người mua đến mua hoặc rằng bạn chỉ có thể bán nhà của mình cho một vài người sau mỗi vài năm.”
Uber là một công ty có quá khứ rắc rối cần một đợt IPO tại nhà để xóa đi một số ký ức tồi tệ. Chúng tôi sẽ sớm biết nếu nó thành công.
Palantir, được đồng sáng lập bởi Peter Thiel - người đồng sáng lập PayPal (PYPL) và là một nhà đầu tư ban đầu vào Facebook (FB) - có thể đã sẵn sàng đi trước trên đường đua IPO.
Palantir sử dụng trí tuệ nhân tạo và máy học để giúp các tổ chức, nhiều tổ chức trong số họ thực thi pháp luật, phân tích và hiểu số lượng lớn dữ liệu. Công ty được thành lập vào năm 2004 bởi Giám đốc điều hành Alex Karp, Thiel - bạn cùng lớp của trường Luật Karp’s Stanford - Nathan Gettings, Joe Lonsdale và Stephen Cohen.
Palantir không phải là không có một chút tranh cãi. Trong một tờ Wall Street Journal gần đây hồ sơ của Karp, tờ báo gọi Giám đốc điều hành là một “nhà xã hội chủ nghĩa tự mô tả”, mặc dù điều đó hoàn toàn trái ngược với công việc của công ty, bao gồm việc phân tích dữ liệu cho các chương trình chính sách dự đoán. (Một nghiên cứu của Rand Corporation về các chương trình như vậy ở Chicago cho thấy chúng thường dẫn đến việc tăng cường giám sát và bắt giữ người da màu.)
Theo các báo cáo vào tháng 9, Palantir có vẻ ưu tiên Morgan Stanley làm cố vấn hàng đầu của mình, dự kiến đến cuối năm 2019 hoặc đầu năm 2020 để chào bán. Morgan Stanley đã giúp công ty tìm kiếm các nhà đầu tư tư nhân và sự hiểu biết của họ về các tổ chức được chính phủ hậu thuẫn khiến nó trở thành một lựa chọn tự nhiên. Tuy nhiên, vào tháng 11 năm 2018, Bloomberg báo cáo rằng Palantir đã cãi nhau với Morgan Stanley về việc định giá công ty.
Tuy nhiên, Karp gần đây đã nói rằng anh ấy không mong đợi việc chính phủ đóng cửa sẽ ảnh hưởng đến kế hoạch IPO của công ty anh ấy.
Làm thế nào để bạn biết một công ty tư nhân đang nghĩ đến việc chuyển nhượng cổ phần? Nó thuê một giám đốc tài chính có kinh nghiệm công ty đại chúng.
Vì vậy, khi Airbnb thông báo vào ngày 26 tháng 11 rằng họ đã thuê Dave Stephenson làm giám đốc tài chính sau 10 tháng tìm kiếm, bạn chỉ biết rằng đầu cơ IPO sẽ nóng lên. Stephenson, người đã làm việc 17 năm tại Amazon.com (AMZN), gần đây nhất là Phó Giám đốc và Giám đốc tài chính của Tổ chức Người tiêu dùng Toàn cầu, đơn vị của Amazon chịu trách nhiệm về tất cả các doanh số bán hàng trên trang web toàn cầu của mình. Ông cũng giúp tích hợp cả hai thương vụ mua lại Zappos và Whole Foods.
“Dave là một trong những nhà điều hành tài chính tốt nhất trên thế giới và không có ai chuẩn bị tốt hơn để làm giám đốc tài chính của chúng tôi”, Giám đốc điều hành kiêm đồng sáng lập Airbnb Brian Chesky cho biết trong một tuyên bố vào tháng 11. “Dave sẽ là bộ phận hỗ trợ của Airbnb cho sự tăng trưởng dài hạn, thúc đẩy chúng tôi thậm chí còn hiệu quả hơn và tận dụng những gì làm cho Airbnb trở nên độc đáo để tạo ra các doanh nghiệp mới và tiếp tục mở rộng.”
Một dấu hiệu khác cho thấy Airbnb đang đặt nền móng cho đợt IPO vào năm 2019? Nó đã tiết lộ một số con số tài chính của mình lần đầu tiên vào giữa tháng 11. Ví dụ, trong quý 3, lần đầu tiên nó tạo ra hơn 1 tỷ đô la doanh thu. Trong năm 2017, nó đã kiếm được 100 triệu đô la từ doanh thu 2,6 tỷ đô la. Airbnb dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận EBITDA năm thứ hai liên tiếp trong năm 2018.
Một gợi ý cuối cùng:Công ty được cho là đã tổ chức các cuộc đàm phán để có thể mua lại người bán hàng tồn kho của khách sạn Hotel Tonight. Những cuộc đàm phán đó kết thúc không mang lại kết quả nhưng có thể cho thấy Airbnb đang tìm cách thu hút các nhà đầu tư tiềm năng IPO.
Cho dù đó là sự cạnh tranh giữa Lyft và Uber để có được nhiều người dùng nhất cho các ứng dụng chia sẻ xe của mình hoặc cuộc đua về đích đầu tiên của IPO, cả hai công ty đều được xác định là người chiến thắng cuối cùng. Tuy nhiên, Lyft đã đánh bại Uber ở một khía cạnh nào đó, khi nộp hồ sơ giấy tờ một cách bí mật vào ngày 6 tháng 12 - một ngày trước khi Uber làm được điều đó.
Uber hiện chiếm 60% thị phần so với 23% của Lyft, theo một cuộc khảo sát của Raymond James với 1.062 người Mỹ. Tuy nhiên, cùng một nghiên cứu đó cho thấy những người lái xe Lyft thân thiện hơn và khách hàng trung thành hơn. “Mặc dù Lyft dẫn trước Uber về thị phần, nhưng nó có cơ sở người dùng tương tác cao - chúng tôi nhận thấy rằng người dùng Lyft thực sự sử dụng dịch vụ thường xuyên hơn người dùng Uber,” báo cáo cho biết.
Điều đó ít nhất cho thấy Lyft có thể trở thành đợt IPO phổ biến hơn.
Điều thú vị là báo cáo cũng cho thấy chỉ có 58% người được hỏi đã sử dụng ứng dụng gọi xe, điều này cho thấy cả Lyft và Uber sẽ có thể tiếp tục phát triển với tốc độ hai con số.
Điều thu hút các nhà đầu tư đến với Lyft so với Uber là nó đang phát triển nhanh hơn. Trong khoảng thời gian từ 2014-17, Lyft đã tăng tổng doanh thu lên 223% mỗi năm, so với 146% của Uber.
Duncan Davidson, người đồng sáng lập Bullpen Capital, một công ty đầu tư mạo hiểm có trụ sở tại San Francisco, nói với Yahoo Finance vào tháng 11:“Về lâu dài, Uber có thể chiếm phần vốn của sư tử trong lĩnh vực này. “Nhưng nếu tôi là một nhà đầu tư bình thường, tôi sẽ tham gia vào Lyft… có nhiều lợi ích hơn là nhỏ hơn.”
Penner là người đứng đầu bộ phận quan hệ nhà đầu tư tại Alibaba (BABA) khi huy động được 25 tỷ USD trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng năm 2014. Trước khi làm việc tại Alibaba, cô là trưởng bộ phận quan hệ nhà đầu tư tại một công ty nhỏ có tên là Google, hiện được gọi là Alphabet (GOOGL).
Bạn không thuê người có tầm cỡ như Penner nếu bạn chưa sẵn sàng cho IPO.
Một dấu hiệu khác cho thấy công ty đang chuẩn bị huy động vốn trên thị trường đại chúng:Công ty đã thuê Andréa Mallard làm giám đốc tiếp thị của công ty vào tháng 11. Mallard là cựu CMO của Athleta, thương hiệu tăng trưởng của Gap’s (GPS).
Pinterest đã tạo ra doanh thu 500 triệu đô la trong năm 2017 và dự kiến sẽ tăng gần gấp đôi vào năm 2018. Pinterest, đã trở thành ứng dụng truyền thông xã hội được lựa chọn cho những người muốn tìm kiếm và mua sắm sản phẩm, hiện có 250 triệu người dùng, cao hơn 25% so với sớm hơn năm.
Đó có thể là một trong những đợt IPO sớm hơn đáng xem trong danh sách này - một tờ Wall Street Journal vào ngày 19 tháng 12 báo cáo cho biết dịch vụ của Pinterest có thể ra mắt ngay sau tháng 4, trích dẫn những người quen thuộc với kế hoạch của công ty.
Sau khi Amazon mua Whole Foods vào tháng 6 năm 2017, việc Instacart’s quan hệ đối tác với cửa hàng tạp hóa cao cấp, bắt đầu vào năm 2014 với rất nhiều hứa hẹn, đã được định sẵn là kết thúc. Vào tháng 12, Instacart chính thức tuyên bố chấm dứt hợp tác, khiến 350 người mua sắm (những người chọn sản phẩm trên kệ Whole Foods) không còn việc làm trong khi 1.000 người khác sẽ được giao vai trò mua sắm tại một số đối tác khác của nó bao gồm Publix và Albertsons.
Công ty được thành lập vào năm 2012 bởi Giám đốc điều hành Apoorva Mehta, người đã làm việc tại Amazon từ năm 2008-10. Và Mehta nhìn thấy một đợt IPO trong tương lai của công ty bất chấp sự thất bại của Whole Foods.
Mehta gần đây đã nói với CNN Business:“Một đợt IPO chắc chắn đang đến gần với chúng tôi. “Khi chúng tôi nghĩ về việc xây dựng một công ty lâu dài, chúng tôi nghĩ rằng việc trở thành một công ty đại chúng cho phép chúng tôi làm điều đó theo cách tốt nhất có thể.”
Tháng 11 vừa qua, Instacart đã huy động được 271 triệu đô la tài trợ, định giá công ty sáu năm tuổi là 8 tỷ đô la. Một nhà đầu tư ban đầu vào công ty khởi nghiệp giao hàng tạp hóa là Sequoia Capital, với các khoản đầu tư thành công bao gồm Dropbox (DBX) và Airbnb; quan trọng hơn, đó là một nhà đầu tư ban đầu vào WebVan, một dịch vụ giao hàng tạp hóa đã thất bại vì phát triển quá nhanh.
Có rất nhiều điều phải xảy ra để Instacart thực hiện IPO vào năm 2019. Nếu đúng như vậy, hãy kỳ vọng nó sẽ có giá vào quý cuối cùng của năm.
Mặc dù nhà sản xuất phần mềm an ninh mạng CrowdStrike đã thuê Goldman Sachs chuẩn bị cho đợt IPO vào nửa đầu năm 2019, có thể công ty sẽ bán mình cho một người chơi quan trọng hơn trước khi bắt đầu.
Đầu năm 2018, Giám đốc điều hành của CrowdStrike, George Kurtz, đã xuất hiện trên CNBC để nói về vị trí của công ty ông trong danh sách 50 Disruptor của mạng. Anh ấy không ngại ngùng, gợi ý rằng một người nào đó như Amazon.com có thể rất quan tâm đến nền tảng bảo mật điểm cuối dựa trên đám mây của nó, nền tảng bảo vệ các thiết bị từ xa khỏi bị bên thứ ba truy cập.
“(Amazon) là một đối tác lớn,” Kurtz tuyên bố vào ngày 24 tháng 5. “Chúng tôi thực sự cung cấp một số thông tin tình báo cho một số dịch vụ đằng sau Amazon, đó là dịch vụ GuardDuty của họ, vì vậy nó đã hoạt động khá tốt cho đến nay.”
Một ví dụ gần đây về một công ty bán ngay trước khi ra công chúng là Qualtrics, công ty đã bán mình cho SAP SE (SAP) vào tháng 11 với giá 8 tỷ đô la sau khi nộp hồ sơ IPO vào tháng 10. Bằng cách tránh chào hàng, nhà sản xuất các công cụ phần mềm khảo sát đã kiếm thêm được vài tỷ đô la cho khoản đầu tư của họ.
Trước hết, danh sách các nhà đầu tư của nó không ai sánh kịp:Bill Gates, Leonardo DiCaprio, Kleiner Perkins, đồng sáng lập Twitter (TWTR) Evan Williams và Tyson Foods (TSN).
Tại sao Tyson Foods, một trong những nhà sản xuất thịt lớn nhất hành tinh, lại đầu tư vào một công việc kinh doanh dựa trên thực vật? Vì nó có ý nghĩa kinh doanh tốt.
“Chúng tôi quá lớn nên ngành sẽ không thể thay đổi nếu chúng tôi không dẫn đầu”, Giám đốc điều hành Tyson, Tom Hayes, cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 8. “Chúng tôi muốn chủ động phá vỡ chính mình. Chúng tôi không muốn trở thành Kodak. ”
Lý do thứ hai khiến các nhà đầu tư nghe nói về Beyond Meat là sự thành công đáng kinh ngạc của món bánh mì kẹp thịt không thịt với các chuỗi nhà hàng khác nhau trên toàn quốc, bao gồm TGI Friday’s, Twin Peaks, Veggie Grill và nhiều nhà hàng khác.
Caroline Bushnell, giám đốc tiếp thị cấp cao của Good Food Institute, cho biết:“Đó mới chỉ là sự khởi đầu. “Chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một sự thay đổi lớn. Các công ty đang nhận ra rằng thị trường cho thịt có nguồn gốc thực vật không chỉ dành cho những người ăn chay hoặc ăn chay, mà còn là những người ăn thịt. ”
Beyond Meat nộp đơn vào tháng 11 năm 2018 và dự kiến sẽ định giá cổ phiếu của mình rất sớm vào năm 2019. Sức mạnh ngôi sao và tiềm năng của công ty có thể dẫn đến một đợt IPO được đăng ký quá mức.
Nếu bạn không quen thuộc với các công ty séc trắng, còn được gọi là SPAC, họ tập hợp ban quản lý với chuyên môn cụ thể - trong trường hợp này, đó là các sản phẩm và dịch vụ tiêu dùng - để huy động một số tiền mà công ty sử dụng để mua lại một công ty hoạt động trong lĩnh vực này trường.
Theo các quy tắc, nó phải đưa số tiền huy động được, ít hơn một số tiền nhỏ, để sử dụng trong quá trình tìm kiếm và thẩm định vào một tài khoản ủy thác trả lãi. Ngoài ra, nó phải hoàn tất việc mua lại trong vòng 24 tháng kể từ khi đợt chào bán kết thúc. Nếu không, tiền sẽ được trả lại cho các nhà đầu tư với lãi suất.
Các công ty séc trống, với tư cách là khoản đầu tư, đã trở nên phổ biến với các nhà quản lý quỹ đầu cơ vào năm 2008 khi thị trường đang giảm giá vì họ cung cấp một nơi tuyệt vời để gửi tiền mặt trong thị trường giảm giá.
Nói chung, một công ty séc trắng chỉ tốt khi đội ngũ quản lý có liên quan. Với Gores và Metropoulos dẫn đầu, có khả năng họ sẽ mua lại trước khi kết thúc 24 tháng.
Công ty đã đệ trình vào ngày 11 tháng 12, với kế hoạch huy động được 375 triệu đô la (37,5 triệu đơn vị với giá 10 đô la).
Trong khi Virgin Trains Hoa Kỳ có thể là suy đoán nhiều nhất trong số các đợt IPO năm 2019 được đề cập trong bài viết này, chỉ cần tên của Richard Branson được gắn vào hồ sơ tháng 11 cũng đủ để thu hút một số nhà đầu tư.
Virgin Trains USA, trước đây được gọi là Brightline, điều hành dịch vụ xe lửa giữa Miami và West Palm Beach với quá trình xây dựng đang được tiến hành để mở rộng tuyến đến Orlando và Tampa.
Vào tháng 11, họ đã công bố quan hệ đối tác với Virgin Enterprises - công ty điều hành dịch vụ xe lửa ở Vương quốc Anh và có 38 triệu chuyến hành khách trong năm tài chính gần nhất - cung cấp cho công ty một đối tác có kinh nghiệm để phát triển hoạt động kinh doanh bên ngoài Florida. Là một phần của quan hệ đối tác, Brightline được đổi tên thành Virgin Trains USA, công ty này sẽ thu hút nhiều khách hàng hơn đến với dịch vụ từ Miami đến Palm Beach.
Trong tương lai, Virgin Trains USA tìm cách bổ sung các tuyến đường dài 200 đến 300 dặm quá ngắn để bay và quá dài để lái xe. Đầu tiên là tuyến đường giữa Victorville (ở nam California) và Las Vegas. Các tuyến đường tiềm năng khác bao gồm Portland đến Vancouver, Dallas đến Houston và Atlanta đến Charlotte.
Xây dựng các tuyến đường sắt chở khách mới không hề rẻ. Ví dụ, chi phí dự kiến của tuyến Las Vegas là 3,6 tỷ đô la. Các nhà đầu tư có thể dự kiến lỗ hoạt động trong vài năm, nếu không phải là một thập kỷ hoặc hơn. Nhưng nếu bạn tin rằng du lịch đường sắt là giải pháp cho vấn đề ô tô của Mỹ, thì IPO của Virgin Trains USA có thể chỉ là một tấm vé.
Đợt IPO dự kiến sẽ huy động được 100 triệu đô la, nhưng cho đến nay, không có ước tính đáng tin cậy về định giá công ty.
Ứng dụng nhắn tin tại nơi làm việc Slack nhiều khả năng sẽ ra công chúng vào năm 2019, mặc dù Bloomberg đã báo cáo trong năm nay rằng họ đang có kế hoạch niêm yết cổ phiếu trực tiếp với các nhà đầu tư, thay vì sử dụng một tổ chức bảo lãnh phát hành để tìm người mua. Điều thú vị là Bloomberg cũng đã báo cáo vào tháng 12 năm 2018 rằng Slack đã thuê Goldman Sachs lãnh đạo nhóm bảo lãnh phát hành của mình - một động thái mà vào thời điểm đó, sẽ gợi ý về một đợt IPO truyền thống.
The consensus is that enterprise startups make bad candidates for direct listings because not enough investors are aware of the company’s products or services because they’re sold to other companies and not the general public. But many people have used Slack’s messaging app – it has 8 million daily active users – and doesn’t really need a primer on what the company does or why its shares are worth owning.
Whenever Slack goes public, it will have its hands full with some much larger competitors including Microsoft (MSFT) and Google. It also will have to replace its chief product officer, as CPO April Underwood recently announced she would step down to focus on her investment firm.
Is a direct listing the best route? Spotify (SPOT) at least provides a test case. It sold more than 177 million shares to the public and opened at $165.90, well above the $132 reference price set by the New York Stock Exchange. But its stock has since come back to earth, trading around that $132 mark.
