Một nhóm cổ phiếu ngân hàng chọn lọc đang trong quá trình tạo điều kiện cho chương trình cho vay tham vọng nhất trong lịch sử Hoa Kỳ. Đó là một phần của Đạo luật CARES trị giá 2 nghìn tỷ đô la, nhằm giúp các doanh nghiệp nhỏ sống sót sau tác động của coronavirus.
Là một phần của kế hoạch này, Quốc hội Hoa Kỳ đã tài trợ 350 tỷ đô la cho các khoản vay dành cho doanh nghiệp nhỏ. Và các doanh nghiệp đã sử dụng số tiền này nhanh đến mức Thượng viện đã thông qua một dự luật cứu trợ khác trị giá 484 tỷ đô la, 310 tỷ đô la trong số đó sẽ dành cho Chương trình bảo vệ tiền lương - một phần chính của Đạo luật CARES.
Các khoản vay này được liên bang bảo lãnh 100% và được thực hiện thông qua mạng lưới các nhà cho vay được Cơ quan Quản lý Doanh nghiệp Nhỏ (SBA) phê duyệt. Các doanh nghiệp nhỏ có thể vay tới 10 triệu đô la theo chương trình này, với số tiền cho vay được giới hạn ở mức 2,5 lần chi phí trả lương hàng tháng. Những người đi vay tiếp tục trả cho người lao động của họ đến cuối tháng 6 có thể được xóa toàn bộ số tiền vay vào cuối thời hạn hai tháng.
Hàng trăm tỷ đô la trong khối lượng khoản vay SBA có thể tạo ra hàng tỷ đô la phí xử lý cho người cho vay. Theo Financial Times , người cho vay nhận được khoản phí 5% đối với khoản vay dưới 350.000 đô la, 3% đối với khoản vay dưới 2 triệu đô la và 1% đối với khoản vay trên 2 triệu đô la. Một lợi ích bổ sung là các khoản vay này mang lại rủi ro tối thiểu vì việc hoàn trả được chính phủ Hoa Kỳ đảm bảo.
Các khoản vay SBA này là tin tức đáng hoan nghênh đối với một số cổ phiếu ngân hàng đã bị đè nặng bởi các tác động kinh tế khác của việc đóng cửa liên quan đến virus corona của đất nước. Ở đây, chúng ta sẽ xem xét bảy công ty cho vay SBA hàng đầu có thể nhận được ít nhất một phần nhỏ từ chương trình cho vay lớn của chính phủ này.
JPMorgan đã tăng các khoản cho vay chính 2% trong năm ngoái lên 958,8 tỷ USD, tăng tổng tiền gửi 5% lên 1,56 nghìn tỷ USD và mở rộng thị phần trong khi duy trì kỷ luật chi phí chặt chẽ. Tỷ lệ chi phí 55% của nó so với các công ty cùng ngành (57% đến 73%) và lợi nhuận 19% trên vốn chủ sở hữu hữu hình chung (ROTCE) cao hơn 4 điểm phần trăm so với đối thủ cạnh tranh cao nhất tiếp theo là Bank of America (BAC).
Gã khổng lồ cho vay này đã mang lại doanh thu và thu nhập ròng kỷ lục gấp 9 lần trong 10 năm qua và bước vào năm 2020 từ một vị trí có sức mạnh tài chính và thanh khoản vượt trội, bằng chứng là tỷ lệ vốn cấp 1 là 12,4%, cao hơn nhiều so với mức 9,0% theo quy định. tối thiểu. (Tỷ lệ vốn cấp 1 đo lường tài sản được điều chỉnh theo rủi ro của ngân hàng so với vốn chủ sở hữu và là thước đo thanh khoản quan trọng.) JPM đã cải thiện mức chi trả trong chín năm liên tiếp và tỷ lệ chi trả của nó là 40% lợi nhuận thận trọng ... mặc dù con số đó tăng vọt lên khoảng 74% dựa trên kỳ vọng của các nhà phân tích về lợi nhuận do virus coronavirus gây ra trong năm nay.
JPMorgan Chase đã được chuẩn bị tốt hơn hầu hết các bên cho vay để tăng trưởng trong thời kỳ suy thoái; Các cuộc kiểm tra căng thẳng nội bộ chỉ ra rằng JPM sẽ có thể tăng cho vay ngay cả khi GDP giảm 35% trong năm nay. Tất nhiên, điều đó đã không ngăn các nhà đầu tư bán cổ phiếu JPM giảm 35% kể từ mức cao nhất của thị trường tăng giá. Sự thiếu hụt hoạt động tài chính và lãi suất thấp bất thường là một trong những yếu tố khác nhau chống lại JPMorgan trong quý 1 khi công ty này chỉ công bố thu nhập 78 xu trên mỗi cổ phiếu - thấp hơn một nửa so với dự kiến của các nhà phân tích.
Tuy nhiên, nhà phân tích Brian Kleinhanzl của Keefe, Bruyette và Woods cho rằng JPMorgan Chase sẽ nổi bật trong trường hợp suy thoái. Trên thực tế, anh ấy thậm chí đã nâng cấp JPMorgan Chase lên Outperform (tương đương với Buy) vào đầu tháng 4.
Các khoản vay SBA là một phần nhỏ trong hoạt động kinh doanh đa dạng của JPMorgan. Nhưng ngân hàng này là ngân hàng cho vay SBA lớn thứ bảy trong năm ngoái và việc giải quyết những làn sóng cho vay này sẽ tạo ra một sự thúc đẩy nhỏ cho hoạt động của ngân hàng.
Với tài sản 2 nghìn tỷ đô la, Wells Fargo (WFC, $ 26,84) được xếp hạng là ngân hàng lớn thứ tư của Hoa Kỳ. Wells Fargo cung cấp các sản phẩm ngân hàng, đầu tư và thế chấp, cũng như các dịch vụ tài chính thương mại và tiêu dùng, thông qua 7.400 văn phòng chi nhánh trên toàn quốc.
Mặc dù EPS của Wells Fargo đã giảm 5% vào năm ngoái do chi phí kiện tụng và khắc phục liên quan đến các hoạt động bán hàng trong quá khứ, các khoản cho vay đã tăng 1% lên 962,3 tỷ USD, tiền gửi tăng 3% lên 1,3 nghìn tỷ USD và chi phí bù trừ ròng vẫn gần mức thấp trong lịch sử là 0,29% , đề xuất một danh mục đầu tư chất lượng cao. Công ty cũng tăng cổ tức 13% vào năm 2019, cho thấy niềm tin của họ vào tương lai. Nó thậm chí đã mua lại 10% cổ phần của mình, đánh dấu năm thứ bảy liên tiếp có các đợt mua lại cổ phần lớn.
Wells Fargo tập trung vào việc cắt giảm chi phí và đã giảm mạng lưới chi nhánh xuống 12% trong vòng 3 năm, đồng thời tăng lượng khách hàng trực tuyến 24%. Số lượng khách hàng sử dụng tài khoản séc của nó đã tăng chín quý liên tiếp. Và ngân hàng được vốn hóa tốt, kết thúc năm 2019 với tỷ lệ vốn cấp 1 là 11,1%
Tuy nhiên, WFC đã có một quý đầu tiên tàn bạo khi chứng kiến công ty chỉ kiếm được 1% trên mỗi cổ phiếu, so với ước tính của các nhà phân tích là 33 xu. Giống như JPM và nhiều cổ phiếu ngân hàng khác, kết quả của Wells Fargo chịu sự tích lũy của các khoản dự trữ khi nó chuẩn bị cho các khoản nợ không trả được và không trả được.
Tuy nhiên, Wells Fargo phục vụ một trong ba hộ gia đình Hoa Kỳ và hơn 3 triệu khách hàng doanh nghiệp nhỏ. Do đó, ngân hàng có vị trí thuận lợi để tăng trưởng cho vay SBA. Wells Fargo được xếp hạng là công ty cho vay SBA tích cực thứ ba trong năm 2019, đóng 1.264 khoản vay trị giá 279,2 triệu đô la.
Huntington đã cải thiện hệ số hiệu quả trong 5 năm liên tiếp và luôn vượt trội so với nhóm đồng cấp về các biện pháp kiểm soát chi phí và lợi nhuận. Năm ngoái, ngân hàng đã mang lại tỷ lệ hiệu quả hoạt động là 56,6% và ROTCE là 16,9%. Tỷ lệ vốn cấp 1 cao (11,3%) cho thấy khả năng thanh khoản trên mức trung bình.
Các khoản cho vay là sự kết hợp 50/50 giữa cho vay tiêu dùng và thương mại và được cải thiện 2% vào năm ngoái lên gần 75 tỷ USD. Tiền gửi trung bình tăng 1% lên 79,2 tỷ USD. Cổ tức của ngân hàng đã tăng 9 năm liên tiếp và hơn 20% mỗi năm trong 5 năm qua.
Một cuộc khảo sát của J.D. Power về khách hàng doanh nghiệp nhỏ vào năm ngoái đã cho Huntington điểm cao nhất về mức độ hài lòng của khách hàng trong năm thứ hai liên tiếp. Ngân hàng cũng nhận được thứ hạng hàng đầu về các sản phẩm và phí, sự tiện lợi và các hoạt động kênh. Liên quan đến các khoản vay SBA:Huntington Bancshares là nhà cho vay SBA lớn thứ năm nói chung vào năm ngoái và là nhà cho vay SBA hàng đầu của Trung Tây.
Nhà phân tích David George của Baird gần đây đã khuyến nghị các nhà đầu tư nên thêm ngân hàng chất lượng cao này vào danh mục đầu tư của họ. Ông thích kỷ luật chi phí tăng đều đặn của HBAN, giảm rủi ro và sử dụng các biện pháp phòng ngừa lãi suất để duy trì chênh lệch lãi suất tốt hơn các công ty cùng ngành. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên chuẩn bị tinh thần cho một báo cáo quý 1 sơ bộ, sẽ ra mắt trước ngày mở cửa của thứ Năm. Các nhà phân tích đang tìm kiếm sự sụt giảm doanh thu dưới 1% xuống còn 1,15 tỷ đô la, nhưng lợi nhuận giảm 53% xuống 17 xu trên mỗi cổ phiếu.
Phần lớn sự tăng trưởng gần đây của KeyCorp là nhờ các thương vụ mua lại, điều này đã giúp ngân hàng đa dạng hóa danh mục cho vay, tăng cường nhượng quyền tiền gửi cốt lõi và nâng cao hiệu quả. Các khoản thế chấp thương mại chiếm 90% danh mục cho vay thương mại và ngân hàng có các khoản cho vay xây dựng có rủi ro tương đối ít. Phí bù trừ ròng vẫn ở mức thấp 0,42%, mặc dù ngân hàng đã tính một số khoản phí liên quan đến gian lận trong quý 12. Điều chỉnh cho những khoản này, chi phí bù trừ ròng là 0,35%, thấp hơn nhiều ngân hàng thương mại khác.
Danh mục cho vay trung bình của KeyCorp đã tăng gần 5% trong năm ngoái lên 93,6 tỷ USD và tiền gửi trung bình tăng 4% lên 112,6 tỷ USD, phản ánh sức mạnh trong lĩnh vực nhượng quyền ngân hàng bán lẻ và một năm kỷ lục đối với nguồn gốc thế chấp. Ngân hàng đã tăng cổ tức trong 9 năm liên tiếp và với tốc độ 24% hàng năm trong vòng 5 năm. Khoản thanh toán này có thể quản lý được nhiều trong những trường hợp bình thường, mặc dù nó có thể ăn cắp tất cả lợi nhuận của công ty trong năm nay nếu ước tính thu nhập cả năm của các nhà phân tích đạt mức cao.
Tuy nhiên, KeyCorp có thành tích 20 năm về cho vay SBA và nằm trong số 10 nhà cho vay hàng đầu của chương trình vào năm ngoái, khiến nó trở thành người hưởng lợi rõ ràng từ việc mở rộng mới nhất của Thượng viện đối với chương trình cho vay này. Ngân hàng cung cấp các khoản vay SBA trên 18 tiểu bang.
Vào tháng 12, BB&T đã hợp nhất với SunTrust để trở thành Truist Financial (TFC, $ 34,03), ngân hàng thương mại lớn thứ sáu của Hoa Kỳ tính theo quy mô tài sản và nằm trong số một vài cái gọi là cổ phiếu ngân hàng siêu khu vực. Thực thể sáp nhập tự hào có tài sản 506 tỷ đô la và đứng thứ 2 về thị phần tiền gửi trong 20 thị trường đô thị hàng đầu của Hoa Kỳ. Ngân hàng có trụ sở chính tại Bắc Carolina và phục vụ khoảng 10 triệu hộ gia đình, chủ yếu trên khắp đông nam Hoa Kỳ
Danh mục khoản vay trị giá 319,2 tỷ USD bao gồm 154 tỷ USD do SunTrust đóng góp và có rủi ro tương đối thấp, chủ yếu bao gồm 149,2 tỷ USD khoản vay thương mại và công nghiệp, 53,1 tỷ USD thế chấp nhà ở và 27,6 tỷ USD vốn vay mua nhà. Tuy nhiên, nếu loại trừ các chi phí liên quan đến sáp nhập, ngân hàng đã mang lại tỷ lệ hiệu quả tương đối hấp dẫn 53,4% trong quý đầu tiên và 13,2% ROTCE - cả hai con số này đều thấp hơn đáng kể so với tổng số cuối năm 2019. Mức bù trừ ròng là 0,40% các khoản cho vay và cho thuê trung bình trong năm ngoái.
Truist đã xác định 1,6 tỷ đô la tiết kiệm chi phí ròng hàng năm sẽ được thực hiện trong ba năm và đặt mục tiêu cải thiện tỷ lệ hiệu quả xuống mức thấp 50% và ROTCE ở mức thấp 20% trong các trường hợp bình thường.
Nhà phân tích David George của Baird đã nâng xếp hạng của mình đối với cổ phiếu TFC lên Khả quan vào giữa tháng Ba. Ông trích dẫn dấu ấn lớn của ngân hàng ở Đông Nam và các cơ hội tăng trưởng độc đáo khi hợp nhất với SunTrust là lý do để được xếp hạng cao. Công ty cũng nhận được một loạt xếp hạng Mua vào ngày 21 tháng 4 sau khi công ty vượt qua kỳ vọng thu nhập quý đầu tiên.
Truist nằm trong số 20 công ty cho vay SBA hàng đầu của quốc gia vào năm ngoái và sẽ được hưởng một phần nào đó từ việc Washington mở rộng chương trình cho vay SBA.
Bancorp của Hoa Kỳ kết thúc năm 2019 với các khoản cho vay tăng gần 4% so với cùng kỳ năm ngoái lên 294,9 tỷ USD và tiền gửi tăng gần 7% lên 365,6 tỷ USD. Chi phí bù trừ ròng hơi cao ở mức 0,52% so với các khoản cho vay trung bình, nhưng tỷ lệ hiệu quả điều chỉnh của ngân hàng vẫn ổn định ở mức 55,4%. ROTCE điều chỉnh cũng hấp dẫn ở mức 18,1%. Trong quý đầu tiên, thu nhập ròng đã giảm 28% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 72 cent đã dễ dàng vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích.
Ngân hàng gần đây đã thành lập liên minh với State Farm để tiếp quản 11,2 tỷ USD tài khoản tiền gửi và 1,5 tỷ USD tài khoản thẻ tín dụng. Ngoài ra, các đại lý của State Farm sẽ bán chéo các sản phẩm của Bancorp Hoa Kỳ cho khách hàng của họ.
Năm ngoái, Bancorp của Hoa Kỳ là công ty cho vay SBA trong top 10 về cả số lượng khoản vay (thứ tư trên toàn quốc) và số lượng đô la (thứ tám trên toàn quốc). Cho vay SBA của ngân hàng đã tăng 20% trong năm ngoái trong khi cho vay SBA nói chung trong toàn ngành giảm.
Bancorp của Hoa Kỳ đã thưởng cho các nhà đầu tư với mức tăng trưởng cổ tức hàng năm thặng dư 23% trong 10 năm qua. Nhà phân tích David George của Baird tin rằng tất cả các ngân hàng đều đã phải trả giá cho một cuộc suy thoái kéo dài và cho rằng Bancorp của Hoa Kỳ sẽ hoạt động tốt hơn các công ty cùng ngành do chi phí và quản lý rủi ro vượt trội và mức phí cao hơn.
Người cho vay SBA hàng đầu của quốc gia là Bancshares Live Oak ít được biết đến hơn (LOB, 13,86 đô la), một ngân hàng tương đối nhỏ ở Bắc Carolina và là ngân hàng nhỏ nhất trong danh sách cổ phiếu ngân hàng này.
Hoạt động kinh doanh chính của Live Oak là cấp các khoản vay được bảo lãnh bởi Cơ quan Quản lý Doanh nghiệp Nhỏ, Chương trình Năng lượng Nông thôn cho Hoa Kỳ (REAP) của USDA và các chương trình khác của chính phủ được thiết kế để giúp các doanh nghiệp nhỏ.
Ngân hàng đã tăng hơn gấp ba lần cơ sở tài sản kể từ khi niêm yết cách đây 5 năm và tăng danh mục cho vay 43% vào năm ngoái bằng cách chọn giữ lại một phần lớn hơn các khoản vay đủ điều kiện để bán trên bảng cân đối kế toán. Hành động này được thực hiện để giảm sự biến động của thu nhập và cải thiện khả năng dự đoán của các mô hình thu nhập. Live Oak kết thúc năm 2019 với 3,6 tỷ đô la cho vay và 4,2 tỷ đô la tiền gửi trên bảng cân đối kế toán.
Ngân hàng không có văn phòng chi nhánh và bắt nguồn tất cả các khoản cho vay trực tuyến. Cấu trúc này giúp loại bỏ chi phí cơ sở hạ tầng chi nhánh khiến ngân hàng điển hình mất từ 1% đến 2% vốn mỗi năm. Tuy nhiên, các khoản đầu tư vào fintech của Live Oak rất đáng kể, điều này đã góp phần vào tỷ lệ hiệu quả tương đối cao 75,3%.
Một lợi ích của việc ngân hàng tập trung độc quyền vào cho vay SBA là doanh thu phí định kỳ cao, tăng gần 15% trong năm ngoái. Những khoản thu định kỳ này đã giúp ngân hàng có thể mang lại ba năm liên tiếp với mức tăng trưởng cổ tức hàng năm gần 20%.
Live Oak Bancshares đã tạo ra hơn 619 triệu đô la cho các khoản vay của SBA vào năm ngoái. Và hứa hẹn với các cổ đông:Cổ phiếu đã tăng giá tốt hơn nhiều so với nhiều ngân hàng truyền thống hơn của quốc gia, với mức lỗ 24% thông qua thị trường con gấu cho đến nay. Công ty sẽ báo cáo số liệu quý 1 trước khi chuông khai trương ngày 23 tháng 4.