Quy định của Ủy ban Châu Âu về các chỉ số được sử dụng làm điểm chuẩn tài chính trong các công cụ tài chính và hợp đồng tài chính (Quy định ) là một phần trong phản ứng của EU đối với một loạt các cuộc điều tra cấp cao trong những năm gần đây về hành vi bị cáo buộc thao túng các tiêu chuẩn tài chính quan trọng, bao gồm LIBOR. Các cuộc điều tra này đã làm dấy lên lo ngại về độ tin cậy và tính toàn vẹn của các tiêu chuẩn tài chính, vốn làm nền tảng cho các giao dịch trị giá hàng nghìn tỷ đô la. Quy định nhằm mục đích giảm thiểu rủi ro thao túng, tăng cường độ tin cậy của các điểm chuẩn được quản lý và cuối cùng là cung cấp một môi trường an toàn hơn cho việc sử dụng các điểm chuẩn ở Liên minh Châu Âu.
Vào ngày 1 tháng 1 năm 2018, Quy định sẽ được áp dụng, trong đó có thời hạn dưới mười hai tháng cho các tổ chức là quản trị viên điểm chuẩn, người đóng góp hoặc người dùng để chuẩn bị tuân thủ các yêu cầu của Quy định, tùy thuộc vào các thỏa thuận chuyển tiếp.
Các sắp xếp chuyển tiếp sẽ áp dụng cho các điểm chuẩn "hiện có". Điều này có nghĩa là các quản trị viên điểm chuẩn của Liên minh Châu Âu cung cấp điểm chuẩn cho đến ngày 1 tháng 1 năm 2018 sẽ có thời hạn đến ngày 1 tháng 1 năm 2020 để nộp đơn lên cơ quan có thẩm quyền quốc gia của Liên minh Châu Âu (NCA) để được cấp phép hoặc đăng ký.
Tuy nhiên, việc xử lý các điểm chuẩn “mới”, tức là những điểm chuẩn do quản trị viên điểm chuẩn tạo ra sau ngày 1 tháng 1 năm 2018, vẫn chưa rõ ràng trong Quy chế. Điều này đặt ra một thách thức về mức độ mà các công ty thực hiện đang tìm cách đạt được vào cuối năm 2017.
Các thực thể chịu tác động của Quy định (bao gồm cả những đối tượng trong và ngoài ngành dịch vụ tài chính), nên thận trọng trong kế hoạch thực hiện của họ bằng cách giả định rằng các thỏa thuận chuyển tiếp sẽ không áp dụng cho các điểm chuẩn “mới”. Điều này có nghĩa là quản trị viên sẽ chỉ có thể quản lý các điểm chuẩn mới vào năm 2018 khi họ được ủy quyền hoặc đăng ký bởi NCA của Liên minh Châu Âu.
Dưới đây là tóm tắt về các cột mốc quan trọng và các hoạt động dự kiến trong năm nay và hơn thế nữa:
ESMA dự kiến sẽ đưa ra bản dự thảo cuối cùng (để thông qua) RTS về Quy định cho Ủy ban vào đầu tháng 4 năm 2017. Cơ quan này sẽ cung cấp thêm hướng dẫn về một số lĩnh vực trọng tâm chính của việc áp dụng Quy định, chẳng hạn như các mẫu cho các tuyên bố chuẩn và tuân thủ.
Tuy nhiên, là một phần của quy trình lập pháp, cần lưu ý rằng Ủy ban có thể chọn thực hiện một số thay đổi đối với văn bản trước khi thông qua. Một khi Ủy ban đã thông qua văn bản, nó sẽ được đệ trình lên Nghị viện và Hội đồng EU và họ sẽ có ba tháng để đưa ra phản đối (mặc dù thời hạn này có thể được kéo dài). Nếu không có ý kiến phản đối nào được đưa ra, văn bản sẽ là văn bản cuối cùng và sẽ được đăng trên Tạp chí Chính thức của EU. Do đó, toàn bộ các yêu cầu cuối cùng có thể chỉ có sẵn trong thời gian ngắn trước ngày 1 tháng 1 năm 2018.
RTS Cấp độ 2 của ESMA sẽ bao gồm hướng dẫn thêm về thông tin cụ thể được yêu cầu trong các biểu mẫu đăng ký đánh giá để được cấp phép và / hoặc đăng ký. Do đó, sau khi các tiêu chuẩn cuối cùng được công bố, dùi cui được chuyển cho các NCA được ủy quyền của EU để xuất bản các tài liệu tham vấn của riêng họ để được hướng dẫn về các ứng dụng, có thể là vào quý 4 năm 2017 và do đó, chúng ta có thể thấy "gấp rút hoàn thành" với một lượng lớn trong số các ứng dụng được nộp vào cuối năm 2017.
Cũng cần lưu ý rằng Quy chế vẫn chưa rõ ràng về mức độ tuân thủ Quy chế cần thiết trong khoảng thời gian từ khi nộp đơn đến khi ủy quyền / đăng ký. Tuy nhiên, chúng tôi mong muốn Quy chế cho phép các quản trị viên tiếp tục cung cấp các điểm chuẩn cho đến khi quyết định được đưa ra hoặc ít nhất là có một số hình thức cho phép tạm thời. Ngoài ra, Quy định cho phép các quản trị viên áp dụng trong vòng 30 ngày làm việc kể từ khi có bất kỳ thỏa thuận nào được ký kết bởi một thực thể được giám sát để sử dụng điểm chuẩn. Điều này có nghĩa là các quản trị viên có đến giữa tháng 2 năm 2018 để có thể đăng ký nếu họ muốn tiếp tục quản lý các điểm chuẩn này vào ngày 1 tháng 1 năm 2018. Tuy nhiên, chúng tôi khuyên các công ty không nên để đơn đăng ký của mình vào phút cuối.
Ngoài hướng dẫn và quy định chuẩn hiện có, Quy định bao gồm nhiều yêu cầu đảm bảo mà các công ty chịu tác động của Quy định nên xem xét như một phần trong kế hoạch thực hiện của họ. Chúng bao gồm:
1) Quản trị:Sắp xếp hiệu quả và tính tương xứng
Quy chế đặt ra một loạt các yêu cầu về sắp xếp quản trị và giám sát, quản lý xung đột lợi ích, trách nhiệm giải trình và khuôn khổ kiểm soát, dữ liệu đầu vào và phương pháp luận chuẩn mực và tính minh bạch. Vì phức tạp hơn, các yêu cầu này sẽ khác nhau tùy thuộc vào loại và mức độ quan trọng của điểm chuẩn và do đó, các công ty được khuyến khích có một kho điểm chuẩn với một quy trình mạnh mẽ để có thể xác định các yêu cầu cho từng hoạt động điểm chuẩn của họ.
Quy định đưa ra các tiêu chuẩn tuân thủ tối thiểu mà các công ty cần đáp ứng và tùy thuộc vào việc thiết lập hoạt động kinh doanh và / hoặc nhu cầu của khách hàng, các công ty có thể chọn vượt lên trên và xa hơn để thiết lập (các) khuôn khổ kiểm soát tương ứng nhằm đáp ứng các tiêu chuẩn Quy định trong toàn tổ chức . Tuy nhiên, các công ty cần chứng minh với NCA EU của họ rằng họ tuân thủ Quy định với tư cách là một tổ chức.
2) Khoảng không quảng cáo:Xác định điểm chuẩn trong phạm vi của bạn
Cho dù công ty là người dùng, người đóng góp hay quản trị viên, thì nhu cầu đối với các công ty phát triển toàn bộ khoảng không quảng cáo “sống” về điểm chuẩn và phát triển một khuôn khổ kiểm soát để duy trì khoảng không quảng cáo phù hợp với Quy định là điều quan trọng trong việc thiết lập chu vi áp dụng quy định. Quy định đưa ra các định nghĩa và phân loại khác nhau nhằm xác định các yêu cầu đối với mỗi điểm chuẩn được xác định và do đó chúng tôi coi đó là mức tối thiểu để khoảng không quảng cáo bao gồm thông tin như mức độ quan trọng, loại điểm chuẩn, vị trí quản lý, mối quan hệ của cộng tác viên và việc sử dụng các điểm chuẩn.
Chúng tôi cũng chú ý đến thực tế là Quy định áp đặt các yêu cầu đối với các thực thể được giám sát là người sử dụng điểm chuẩn. Giờ đây, người dùng không chỉ cần xác định các điểm chuẩn trong phạm vi đang được sử dụng trong toàn tổ chức, người dùng cũng cần phải thường xuyên kiểm tra xem quản trị viên có trên sổ đăng ký ESMA hay không với một tuyên bố điểm chuẩn được xuất bản cho từng điểm chuẩn của họ. Chúng tôi cũng khuyến khích các công ty bắt đầu nghĩ đến các kế hoạch dự phòng khi có khả năng các điểm chuẩn bị ngừng hoặc hạn chế sử dụng ở EU do Quy định.
3) Quốc gia thứ ba:Chế độ và kế hoạch rút khỏi EU của Vương quốc Anh
Có ba tùy chọn có sẵn theo chế độ quốc gia thứ ba và mỗi tùy chọn cuối cùng đều yêu cầu các quản trị viên không thuộc Liên minh Châu Âu tuân thủ các yêu cầu tương đương với Quy định (Nguyên tắc IOSCO về Điểm chuẩn tài chính và Cơ quan báo cáo giá dầu). Mặc dù điều này cung cấp một số sự linh hoạt cho các doanh nghiệp ngoài EU trong việc áp dụng tương xứng với khuôn khổ quản trị và kiểm soát của họ, nhưng mức độ nhận thức về Quy định của các nhà quản lý nước thứ ba với sự hiện diện hạn chế ở EU sẽ là một thách thức, cả về chi phí đáp ứng các yêu cầu của Quy chế và tính khả thi trong việc sửa đổi các chiến lược và mô hình kinh doanh để đảm bảo tuân thủ Quy chế.
Điều đáng chú ý là ngay cả khi Vương quốc Anh dự kiến rời khỏi EU, Quy định vẫn sẽ được áp dụng ở Vương quốc Anh trước ngày sớm nhất có thể cho việc Vương quốc Anh rời khỏi EU. Do đó, chúng tôi khuyến khích các công ty ở Vương quốc Anh tiếp tục chuẩn bị cho việc thực hiện các khuôn khổ kiểm soát để tuân thủ Quy định với tư cách là một quốc gia EU. Hơn nữa, nó có thể được coi là một lợi thế cạnh tranh khi trở thành người quản lý điểm chuẩn của quốc gia thứ ba được ủy quyền hoặc đã đăng ký tuân theo các tiêu chuẩn của Quy định, đặc biệt nếu chế độ của Vương quốc Anh không được coi là tương đương.
Do ngày 1 tháng 1 năm 2018 đang đến rất nhanh và do những phức tạp và sự không chắc chắn được nêu rõ của Quy định, chúng tôi nhận thấy nhu cầu cấp bách đối với các doanh nghiệp là phải xác định rõ ràng phạm vi tác động của Quy định, thiết kế kế hoạch thực hiện, xây dựng chiến lược truyền thông với khách hàng về bất kỳ tác động tiềm ẩn nào và bắt đầu chuẩn bị nộp đơn cho các NCA của Liên minh Châu Âu.
Bài đăng này được viết bởi nhóm Benchmark của Deloitte và được xuất bản lần đầu tiên trên blog Deloitte Financial Services UK.