Sự tham gia vào thị trường chứng khoán Ấn Độ đã tăng lên nhanh chóng trong vài năm gần đây. Hàng nghìn nhà đầu tư mới tham gia thị trường mỗi tháng với mục đích tăng vốn của họ. Nhiều nhà đầu tư tin rằng phân khúc tiền mặt là toàn bộ thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, trái với suy nghĩ của nhiều người, phân khúc chứng khoán phái sinh lớn hơn phân khúc tiền mặt của thị trường. Thị trường chứng khoán phái sinh đã phát triển đáng kể trong 20 năm kể từ khi ra đời ở Ấn Độ. Các sản phẩm phái sinh của hàng hóa, cổ phiếu, trái phiếu và tiền tệ được giao dịch ở Ấn Độ. Quyền chọn là một trong những sản phẩm phái sinh chính cùng với hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn và hoán đổi.

Tùy chọn là gì?

Quyền chọn là các công cụ phái sinh cung cấp quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán tài sản cơ bản ở một mức giá cụ thể và vào hoặc trước một ngày cụ thể. Quyền chọn là hợp đồng ràng buộc với các điều khoản và điều kiện được xác định rõ ràng. Hãy để chúng tôi hiểu các tùy chọn và viết cuộc gọi với một ví dụ. Rohan là một doanh nhân có kế hoạch bán nhà máy dệt của mình cho Rakesh với giá 10 Rs. Tuy nhiên, có một khúc quanh trong câu chuyện. Chính phủ đã hạn chế xuất khẩu loại hàng dệt mà Rohan sản xuất. Tuy nhiên, chính phủ đang xem xét lại quy định và các hạn chế có thể được dỡ bỏ. Nếu chính phủ cho phép xuất khẩu hàng dệt, giá trị thị trường của nhà máy sẽ tăng lên 15 lakh Rs. Nếu chính phủ tiếp tục hạn chế xuất khẩu, giá trị sẽ giảm xuống còn 8 vạn Rs do nguồn cung hàng dệt may ở thị trường nội địa đang dư thừa.

- Xem xét tình hình, Rakesh đưa ra một thỏa thuận thú vị cho Rohan. Rakesh trả số tiền 1 lakh Rs cho Rohan dưới dạng phí thỏa thuận không hoàn lại.

- Để chống lại khoản phí này, Rohan hứa sẽ bán nhà máy sau sáu tháng cho Rakesh với giá 10 lakh Rs. Giá bán có thỏa thuận.

- Vì Rakesh đã trả một khoản phí trả trước, nên sau sáu tháng nếu Rakesh muốn mua lại nhà máy, Rohan không thể hủy bỏ thỏa thuận. Nếu Rakesh hủy bỏ thỏa thuận, Rohan sẽ được giữ lại khoản phí trả trước. Có thể có ba tình huống sau sáu tháng.

Tình huống 1

Chính phủ loại bỏ hạn chế và giá thị trường của nhà máy tăng vọt lên 15 lakh Rs. Trong kịch bản 1, Rakesh sẽ nhận được nhà máy với giá thỏa thuận là 10 Rs lakh. Tổng đầu tư của anh ấy là 11 lakh Rs và lợi nhuận là 4 lakh Rs.

Tình huống 2

Chính phủ không loại bỏ hạn chế và mở rộng nó hơn nữa. Giá rơi vào 8 Rs lakh. Trong kịch bản 2, Rakesh có lẽ sẽ từ chối mua lại nhà máy. Anh ta sẽ mất 1 lakh Rs trả cho thỏa thuận.

Tình huống 3

Không có quyết định về hạn chế và giá thị trường vẫn ở mức Rs lakh. Rakesh sẽ rời bỏ nhà máy trong một kịch bản như vậy vì tổng số tiền đầu tư bao gồm phí trả trước sẽ là 11 lakh Rs, trong khi giá thị trường là 10 Rs.

Viết lệnh trên thị trường chứng khoán là gì?

Nếu ví dụ tương tự được nhân rộng trên thị trường chứng khoán, nhà máy sẽ là tài sản cơ bản. Thỏa thuận là phái sinh. Giá (10 Rs lakh) là giá đột quỵ và ngày sau sáu tháng là ngày hết hạn. Viết cuộc gọi có nghĩa là thiết lập một hợp đồng để bán hoặc mua một tài sản ở một mức giá xác định vào hoặc trước một ngày cụ thể trong tương lai. Người viết cuộc gọi có nghĩa vụ và có thể bị buộc phải bán hoặc mua tài sản theo giá đình công vào ngày hết hạn. Người viết quyền chọn mua nhận được một khoản phí bảo hiểm để tham gia vào hợp đồng ràng buộc. Các tùy chọn cuộc gọi thường được viết bằng nhiều lượt chia sẻ. Phí bảo hiểm cho việc viết cuộc gọi phụ thuộc vào nhiều yếu tố như giá cổ phiếu hiện tại, sự biến động và ngày hết hạn.

Lợi ích của việc viết cuộc gọi

Vận may của người viết cuộc gọi và người mua quyền chọn di chuyển theo hướng hoàn toàn ngược lại. Nếu người mua quyền chọn kiếm được lợi nhuận thì người viết lệnh sẽ bị lỗ và ngược lại. Chiến lược viết cuộc gọi làm cho nó tương đối có lợi cho người viết cuộc gọi là số tiền bảo hiểm. Vì giá trị của tài sản cơ bản giảm dần theo thời gian, nên trách nhiệm pháp lý và rủi ro của người viết cuộc gọi giảm xuống.

Kết luận

Cũng giống như các sản phẩm tài chính khác, quyền chọn mua cũng có những rủi ro nhất định đi kèm với nó. Theo thống kê, người viết cuộc gọi có nhiều cơ hội đạt được hơn. Viết cuộc gọi có thể tạo ra lợi nhuận dương nếu giá của tài sản cơ bản vẫn thấp hơn hoặc thậm chí ngang bằng với giá đột quỵ. Tuy nhiên, nếu giá tăng cao hơn giá thực hiện, người viết cuộc gọi có thể bị lỗ.