Chênh lệch hình con bướm là chiến lược gồm ba phần được áp dụng trong giao dịch quyền chọn để được hưởng lợi khi mức độ biến động của thị trường thấp với dự báo sẽ tăng trong tương lai. Các nhà giao dịch thu lợi nhuận từ các quyền chọn con bướm ngắn khi giá tài sản tăng hoặc giảm vượt quá mức giá thực tế cao nhất và thấp nhất. Trong bài viết này, chúng ta sẽ thảo luận về lệnh bán khống và khi nào thì đó là một chiến lược giao dịch tốt.
Chênh lệch hình con bướm là một chiến lược giao dịch được hình thành với việc mua và bán các quyền chọn bán hoặc quyền chọn mua có cùng thời hạn sử dụng. Bướm bán lệnh ngắn cũng là một chiến lược gồm ba phần được tạo ra bằng cách bán một quyền chọn bán với tỷ lệ thực hiện cao hơn, mua hai quyền chọn bán với mức giá thực hiện thấp hơn và bán một quyền chọn bán khác với mức giá thực hiện thậm chí còn thấp hơn. Tất cả các giao dịch đặt có cùng ngày hết hạn và giá thực hiện bằng nhau. Hình dạng gần giống một con bướm, do đó, có tên.
Hãy cùng hiểu với một ví dụ.
Ngắn 1 ABC 105 ở 250
2 ABC dài 100 ở 150 hoặc 300
Ngắn 3 ABC 95 ở mức 125
Tín dụng ròng là 75
Ở đây lợi nhuận ròng bằng tín dụng ròng trừ đi hoa hồng được trả. Các nhà giao dịch nhận ra lợi nhuận khi giá cổ phiếu duy trì trên mức giá thực hiện cao nhất hoặc thấp hơn giá thực hiện thấp nhất khi hết hạn. Rủi ro / tổn thất tối đa là khoảng cách giữa trung tâm và giá thực hiện thấp hơn, trừ đi phí bảo hiểm ròng.
Đó là một chiến lược tiên tiến vì tiềm năng lợi nhuận có hạn nhưng chi phí lại cao. Vì có ba mức giá thực hiện, nên nhiều khoản hoa hồng được trả cùng với chi phí mở và đóng vị thế cho ba mức chênh lệch giá mua. Do chi phí liên quan cao, các nhà giao dịch cần mở và đóng các vị thế ở mức giá 'tốt' và đảm bảo rằng rủi ro / phần thưởng sau khi trả hoa hồng là thuận lợi và được các bên liên quan chấp nhận.
Phân tích độ lan tỏa của bướm đặt ngắn
Mục tiêu của chiến lược là nắm bắt sự chuyển động của giá tài sản hoặc sự gia tăng của sự biến động ngụ ý. Chúng ta hãy hiểu các kết quả khác nhau từ trải nghiệm đặt cược ngắn.
Lợi nhuận tối đa
Các nhà giao dịch nhận ra lợi nhuận theo lệnh bán khống khi giá tài sản hết hạn ngoài phạm vi, nghĩa là khi giá cổ phiếu hết hạn thấp hơn giá thực hiện thấp nhất hoặc cao hơn giá thực hiện cao nhất.
Khi giá tài sản hết hạn cao hơn giá thực hiện cao nhất, tất cả các quyền chọn bán sẽ hết hiệu lực vô giá trị và các nhà giao dịch nhận ra tổng tín dụng ròng là lợi nhuận. Lợi nhuận tối đa là tín dụng ròng trừ đi hoa hồng.
Rủi ro tối đa
Mức lỗ tối đa bằng chênh lệch giữa trung tâm và giá thực hiện thấp nhất trừ đi tín dụng ròng trừ đi hoa hồng. Khoản lỗ được nhận ra khi giá tài sản bằng với giá thực tế trung bình khi hết hạn.
Giải thích hòa vốn
Bướm bán lệnh ngắn có hai điểm hòa vốn xảy ra ở mức giá thực hiện thấp nhất và cao nhất. Đầu tiên là khi giá tài sản bằng giá thực hiện thấp nhất cộng với tín dụng ròng.
Mức hòa vốn thứ hai xảy ra khi giá tài sản là giá thực tế cao nhất trừ đi tín dụng ròng.
Dự báo thị trường phù hợp
Bướm bán lệnh ngắn đạt được lợi nhuận tối đa khi giá tài sản cao hơn hoặc thấp hơn giá thực hiện vào ngày hết hạn. Nó xảy ra khi độ biến động thị trường ban đầu thấp, nhưng giá cổ phiếu cuối cùng sẽ di chuyển ra ngoài phạm vi chênh lệch khi thời gian trôi qua.
Thảo luận về chiến lược đặt con bướm ngắn
Spread bướm rất nhạy cảm với sự biến động. Do đó, việc thực hiện lợi nhuận xảy ra khi giá tài sản cơ bản di chuyển ra bên ngoài mức giá thấp hơn và giá thực tế cao hơn. Do đó, dự báo về sự biến động ngày càng tăng. Chi phí ròng của chênh lệch giá bán khống giảm khi biến động tăng và tăng khi biến động giảm. Thông thường, giá quyền chọn tăng khi ngày thu nhập đến gần và giảm ngay sau khi ngày được công bố. Vì vậy, nhiều nhà giao dịch sẽ bán một con bướm từ bảy đến mười ngày trước khi thông báo về ngày kiếm tiền và đóng vị thế của họ vào ngày trước báo cáo. Thu lợi từ chênh lệch đòi hỏi sự biến động hoặc giá tài sản tăng. Nếu giá tài sản không thay đổi khi hết hạn và mức độ biến động ngụ ý vẫn ở mức thấp, thì việc thua lỗ sẽ xảy ra.
Vì đây là một chiến lược giao dịch nâng cao nên cần có sự kiên nhẫn và kỷ luật giao dịch. Sự kiên nhẫn là cần thiết vì mức chênh lệch sẽ trở nên có lợi với sự gia tăng của sự biến động ngụ ý. Có thể là điều đáng lo ngại khi giá tài sản tăng và giảm giữa giá thực tế trên và dưới. Do đó, kỷ luật giao dịch là cần thiết vì những thay đổi nhỏ về giá cơ bản có thể ảnh hưởng đáng kể đến điều kiện lãi / lỗ của chênh lệch giá. Kỷ luật giao dịch có nghĩa là các nhà giao dịch nên sẵn sàng chốt lời một phần hoặc lỗ để tránh bị thua lỗ đáng kể.
Hãy hiểu tác động của sự thay đổi giá tài sản, sự biến động ngụ ý và thời gian dành cho thị trường đối với giao dịch bán khống.
Tác động của việc thay đổi giá
Delta là một thước đo sự thay đổi trong khả năng sinh lời của một vị trí với sự khác biệt về giá tài sản. Các lệnh mua dài có một delta âm và các lệnh bán khống có một delta dương.
Bất kể thời gian hết hạn hoặc giá cổ phiếu, đồng bằng của lệnh bán khống vẫn gần bằng không. Giá trị delta hơi dương khi giá cổ phiếu tăng lên trên mức giá thực tế trên. Và, giá trị delta là số âm khi giá tài sản đóng cửa dưới mức giá thực tế thấp hơn.
Thay đổi về độ biến động
Sự biến động đo lường phần trăm thay đổi của giá cổ phiếu và là một yếu tố quan trọng trong việc xác định giá quyền chọn. Thông thường, giá quyền chọn tăng khi sự biến động tăng lên, xem xét giá tài sản và thời gian hết hạn không thay đổi. Do đó, quyền chọn dài kiếm tiền khi biến động tăng, trong khi quyền chọn ngắn mất giá trị. Theo đó, khi độ biến động giảm, kịch bản ngược lại sẽ xảy ra - quyền chọn dài mất giá trị và quyền chọn ngắn có giá trị. Vega đo lường sự thay đổi trong biến động.
Chênh lệch bán lệnh bán khống có vega dương, có nghĩa là giá bán lệnh bán khống giảm cùng với sự gia tăng của biến động ngụ ý. Ngược lại, khi sự biến động giảm, giá trị của giá spread ngắn sẽ tăng và nó mất giá trị. Do đó, đây là chiến lược áp dụng khi độ biến động thấp nhưng dự kiến sẽ tăng.
Tác động của thời gian
Các tùy chọn có xu hướng mất giá trị khi thời gian trôi qua. Giá trị của nó giảm nhanh chóng khi ngày hết hạn đến gần. Nó được gọi là xói mòn thời gian. Theta là phép đo mức độ xói mòn của thời gian trong giá thực của quyền chọn. Các vị trí dài có theta âm, nghĩa là giá trị của chúng giảm dần khi thời gian trôi qua. Ngược lại, các vị thế bán khống tăng giá trị theo thời gian.
Chênh lệch giá ngắn với quyền chọn bán có giá trị âm khi giá di chuyển trong phạm vi của giá thực hiện trên và dưới. Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu di chuyển ra khỏi biên độ giá, thì giá trị theta sẽ trở nên dương khi đến ngày hết hạn.
Người nắm giữ quyền chọn không có quyền kiểm soát khi nào họ cần thực hiện vị trí của mình. Do đó, rủi ro chuyển nhượng sớm luôn tồn tại khi bắt đầu chênh lệch giá với các vị thế bán khống.
Việc chuyển nhượng cổ phiếu sớm thường trùng với thời điểm công bố cổ tức. Nó xảy ra vào ngày giao dịch không hưởng cổ tức và các tùy chọn giao dịch bằng tiền có giá trị thời gian nhỏ hơn tỷ lệ cổ tức có nhiều khả năng được chỉ định hơn.
Khi một lệnh bán khống được chỉ định, một lệnh có giá thực hiện cao hơn, các vị thế mua và các lệnh bán khống khác vẫn mở. Vì vậy, khi một người muốn đóng một giao dịch dài, nó được thực hiện bằng cách bán cổ phiếu ở vị thế mua hoặc đặt ở mức giá trung bình. Tuy nhiên, nó làm cho chênh lệch không đạt được giá trị thời gian.
Đặt lệnh ngắn và bướm gọi ngắn
Bán khống và gọi tắt là hai chiến lược quyền chọn quan trọng. Do đó, sự khác biệt của chúng tạo nên một nghiên cứu hấp dẫn.
Bướm đặt ngắn Bướm gọi ngắn Chiến lược đặt con bướm ngắn là một chiến lược trung lập với xu hướng nhưng tăng giá dựa trên sự biến động. Nó giả định rằng giá tài sản sẽ không di chuyển vượt quá một mức nhất định. Bướm gọi ngắn gọn là một chiến lược trung lập về xu hướng và tăng giá theo sự biến động. Nó cung cấp một tình huống rủi ro / phần thưởng hạn chế. Chế độ xem thị trườngĐó là một chiến lược tăng giáThuốc gọi ngắn là thị trường trung lậpMức độ đơn giản Người mới bắt đầu có thể áp dụngĐược bảo đảm cho các nhà giao dịch nâng caoLoại tùy chọnPutCallSố vị trí14 Số lượng rủi roUnlimitedLimitedReward Hồ sơ phần thưởngLimitedLimitedKhi sử dụngKhi bạn dự báo giá cơ bản sẽ tăng đáng kể trong tương lai. .Works tốt nhất Khi triển vọng tích cực và giá tài sản không được mong đợi sẽ vượt qua một mức nhất định. Khi người ta không chắc thị trường sẽ di chuyển theo cách nào nhưng kỳ vọng giá cơ bản sẽ có sự biến động cao. thối rữa. Và kiếm thu nhập trong một kịch bản tăng hoặc có giới hạn biên độ. Nó mang lại lợi ích trong một tình huống biến động gia tăng. giá.Kết luận
Bướm bán lệnh ngắn là sự kết hợp của chênh lệch đặt cược tăng và chênh lệch đặt bán gấu. Chênh lệch tăng giá bao gồm một quyền chọn bán với giá thực hiện cao hơn và một quyền mua trung tâm dài hạn. Tương tự, chênh lệch giá xuống kết hợp giữa đặt giá thực hiện thấp hơn và đặt trung tâm dài hạn. Đó là một chiến lược khi thị trường ổn định, nhưng sự biến động dự kiến sẽ tăng lên.
Chúng tôi hy vọng bài viết này đã giúp bạn hiểu được chiến lược quyền chọn bán ngắn hạn để giao dịch một cách tự tin trong phân khúc quyền chọn cổ phiếu.
Bướm đặt ngắn là gì?
Chiến lược quyền chọn bán lệnh ngắn là một sự chênh lệch bao gồm bốn quyền chọn bán. Nó bao gồm bán một quyền chọn mua với giá thực hiện cao hơn, mua hai quyền chọn bán với giá thực tế trung tâm và bán một quyền chọn bán với giá thấp hơn. Đó là một chiến lược tăng giá khi các nhà giao dịch giả định rằng giá tài sản sẽ không vượt quá một mức nhất định.
Bướm ngắn hoạt động như thế nào?
Đó là một chiến lược tốt khi thị trường đang ổn định nhưng dự báo về sự biến động tăng nhẹ trong tương lai gần. Lợi nhuận của chiến lược con bướm tăng lên theo thời gian trôi đi khi giá tài sản di chuyển ra khỏi phạm vi giá của mức chênh lệch, cao hơn giá thực hiện trên hoặc thấp hơn giá thực hiện dưới.
Khi nào tôi nên sử dụng bướm đẩy ngắn?
Người ta nên tham gia chiến lược quyền chọn bán ngắn hạn khi độ biến động của thị trường thấp. Thông thường, thời gian hết hạn và sự biến động ngụ ý tạo nên giá trị bên ngoài của một quyền chọn và ảnh hưởng đến phí bảo hiểm của nó. Nếu tất cả các yếu tố khác không thay đổi, thì các tùy chọn có nhiều thời gian hơn để hết hạn sẽ có giá trị cao hơn.