Trong thị trường tương lai và quyền chọn, sự biến động là mối quan tâm hàng đầu của mọi người tham gia. Bất kể bạn đang giao dịch thứ gì - dù là cổ phiếu hay đậu nành - thì việc hiểu rõ khi nào, tại sao và cách thị trường di chuyển là rất quan trọng để thành công. Mặc dù quyền chọn là công cụ tài chính duy nhất, nhưng sự biến động phải được tính đến. Nếu không, rủi ro sẽ tăng theo cấp số nhân trong khi cơ hội thường bị lãng phí.

Đọc tiếp để tìm hiểu thêm về mức độ ảnh hưởng của sự biến động ngụ ý ảnh hưởng đến việc định giá, chiến lược và khả năng sinh lời của các tùy chọn.

Biến động ngụ ý là gì?

Trong bối cảnh thị trường vốn, sự biến động là sự biến động định kỳ của giá tài sản. Nó là sản phẩm của việc khám phá giá cả và cuộc đối thoại ngày càng phát triển giữa người mua và người bán. Theo nguyên tắc chung, sự biến động của thị trường càng lớn thì rủi ro giả định và phần thưởng tiềm năng càng lớn.

Khi đánh giá hành động giá, bạn có thể xem sự biến động theo hai cách:

• Lịch sử (HV): Biến động lịch sử là sự trình bày thống kê về mức cao và thấp của chứng khoán trong một khoảng thời gian nhất định. HV thường được đo bằng độ lệch chuẩn đối với giá trị trung bình. Khi HV phát triển, rủi ro và phần thưởng cũng tăng theo.
• Ngụ ý (IV): Biến động ngụ ý là một số liệu được sử dụng để dự báo xác suất của những biến động sắp tới trong việc định giá tài sản. Liên quan đến giao dịch quyền chọn, các nhà giao dịch sử dụng IV để đánh giá phí bảo hiểm của hợp đồng. Về cơ bản, IV của hợp đồng quyền chọn càng lớn thì phí bảo hiểm của nó càng đắt.

Đối với các nhà giao dịch quyền chọn, IV là chìa khóa để định giá hợp đồng một cách chính xác. Một trong những công cụ tiêu chuẩn của ngành để hoàn thành nhiệm vụ này là Mô hình Black-Scholes (BSM). Được hình thành vào năm 1973 bởi các nhà kinh tế Fischer Black và Myron Scholes với đầu vào sau này từ Robert Merton, BSM là một phương trình được sử dụng để định lượng giá trị quyền chọn liên quan đến sự biến động ngụ ý.

Về mặt chức năng, BSM lấy thời gian của hợp đồng cho đến khi hết hạn, giá thực hiện, giá tài sản cơ bản và lãi suất phi rủi ro để tính IV của nó. IV của quyền chọn là một công cụ mạnh mẽ để so sánh phí bảo hiểm của hợp đồng và đưa ra các quyết định giao dịch mạnh mẽ.

Ứng dụng chiến lược

Nếu bạn đã từng giao dịch quyền chọn, thì bạn nhận thức được sự phức tạp xung quanh việc định giá hợp đồng. Phí bảo hiểm của hợp đồng quyền chọn là một hàm của giá thực tế của nó, giá của tài sản cơ bản và thời gian hết hạn. Việc cân nhắc các yếu tố này trong điều kiện thị trường trực tiếp ít nhất cũng là một thách thức. May mắn thay, sự biến động ngụ ý cung cấp cho các nhà giao dịch một cách để xác định giá trị tương đối của hợp đồng.

Để minh họa chức năng này, giả sử rằng thị trường ngô CME tháng 9 (ZC) vừa bứt phá theo xu hướng tăng giá. Do đó, một lượng lớn nhà giao dịch trở nên quan tâm đến tiềm năng hàng đầu của thị trường này. Các tùy chọn ngô tháng 9 hiện đang chứng kiến ​​phí bảo hiểm tăng khi các nhà đầu cơ đổ xô vào thị trường mua các lệnh mua bằng tiền (ATM) và giao dịch bằng tiền (OTM). Lưu lượng đơn đặt hàng gia tăng “đặt giá thầu lên” chuỗi tùy chọn ngô tháng 9 khi công chúng hy vọng sẽ tận dụng được giá ngô cao hơn. Nếu chúng đúng, lợi nhuận chắc chắn sẽ bị khóa ở trên các mức giá thực tế khác nhau.

Tất nhiên, có một mặt trái của đồng xu đó. Mặc dù Corn’s robust IV hấp dẫn người mua, nhưng động lực thị trường có thể nhanh chóng thay đổi. Trong trường hợp giá ngô giảm trở lại, IV sẽ giảm nhanh chóng, tác động tiêu cực đến giá trị (phí bảo hiểm) của các lệnh mua.

Điều này tạo ra phản ứng dây chuyền khi các nhà đầu cơ thanh lý (bán) các vị thế của họ để giảm thiểu thiệt hại. Kết quả của đợt pullback là giá trị của quyền chọn ngô và số dư tài khoản giao dịch giảm nhanh chóng — kết quả thường khiến những người mới tham gia thị trường bị sốc.

Tăng chỉ số IQ cho các lựa chọn của bạn trước khi bạn tham gia vào thị trường

Lời khuyên cho người khôn ngoan:Nếu bạn định giao dịch quyền chọn trong thời kỳ biến động cao, hãy đảm bảo quản lý rủi ro một cách thận trọng. May mắn thay, bạn có nhiều cách để thực hiện điều đó, bao gồm cả spread dọc và chiến lược trung lập delta nâng cao.

Để tìm hiểu thêm về các tùy chọn và sự biến động ngụ ý, hãy liên hệ với chuyên gia thị trường tại Daniels Trading. Đội ngũ các nhà môi giới của chúng tôi có sự hỗ trợ, dịch vụ và giá cả mà bạn cần để làm cho liên doanh giao dịch quyền chọn của bạn thành công.