Đối với nhiều nhà giao dịch, chênh lệch quyền chọn là cách lý tưởng để đảm bảo khả năng tiếp xúc với thị trường hợp lý trong khi giảm thiểu rủi ro giảm giá. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ đề cập đến những thông tin cơ bản của việc sử dụng chênh lệch bán chịu.
Chênh lệch giá giảm là một chiến lược giao dịch quyền chọn đa diện được thiết kế để thu lợi nhuận từ việc giá tài sản giảm. Khi thực hiện chiến lược này, nhà giao dịch mua quyền chọn bán trong khi đồng thời bán quyền mua với giá thực hiện thấp hơn trên cùng một hợp đồng. Cách tiếp cận này cung cấp một cách để đảm bảo mức độ tiếp xúc với thị trường giảm giá bằng cách mua và bán các hợp đồng quyền chọn dựa trên một tài sản chung có ngày hết hạn giống hệt nhau.
Để minh họa cách thức hoạt động của chiến lược, hãy giả định rằng Ron, nhà kinh doanh năng lượng tin rằng lo ngại COVID-19 tồn tại lâu dài sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu dầu toàn cầu trong những tháng tới. Bây giờ là tháng Tư, và Ron ước tính rằng nhu cầu cao điểm vào mùa hè sẽ khiến giá dầu thô WTI tương lai lên mức cao nhất hàng năm khoảng 65,00 USD / thùng. Với giá giao dịch WTI tháng 12 ở mức 59,25 đô la, Ron quyết định thực hiện mức chênh lệch giá mua sau:
Khi các đơn đặt hàng được thực hiện, một vị thế giảm giá có trách nhiệm hữu hạn sẽ được mở trên thị trường dầu thô WTI tháng 12.
Vậy Ron đã đạt được những gì khi thực hiện chiến lược này? Đầu tiên và quan trọng nhất, anh ấy đã giảm số vốn ban đầu của giao dịch xuống còn 510 đô la. Con số này thấp hơn rất nhiều so với mức $ 6,680 cần thiết để mua WTI tháng 12 với mức đình công là $ 59,00. Thứ hai, các khoản nợ phải trả giảm được giới hạn bởi cấu trúc chênh lệch. Đối với tất cả các ý định và mục đích, kết quả của chênh lệch bán chịu sẽ tuân theo một trong các trường hợp sau:
Lợi nhuận tối đa cho chiến lược này là chênh lệch giữa giá thực hiện của quyền chọn và phí bảo hiểm. Giả sử rằng giao dịch của Ron diễn ra theo đúng kế hoạch và WTI tháng 12 hết hạn ở mức $ 57,00. Lợi nhuận ròng là sự chênh lệch giá giữa các lần tấn công $ 59,00 và $ 58,00 (100 tích tắc) trừ đi phí bảo hiểm của chênh lệch ($ 510). Trong trường hợp này, khi WTI tháng 12 hết hạn ở mức $ 57,00, Ron nhận ra lợi nhuận $ 490:[($ 59,00 - $ 58,00) ÷ 0,01 tích tắc] × $ 10,00 mỗi lần đánh dấu) - $ 51o.
Nếu WTI tháng 12 xuất hiện trong khoảng từ $ 59,00 đến $ 58,00, lợi nhuận được nhận ra từ việc mua các thỏa thuận @ $ 59,00. Các khoản đặt bằng văn bản từ $ 58,00 hết hạn vô giá trị. Giả sử WTI tháng 12 hết hạn ở mức $ 58,25, lợi nhuận cuối cùng của giao dịch là $ 240,00:[($ 59,00 - $ 58,25) × 10,00 mỗi lần đánh dấu] - 510 đô la. Trong trường hợp tài sản cơ bản đóng cửa giữa mức giá thực hiện của chênh lệch giá mua, lãi hoặc lỗ sẽ phụ thuộc vào phí bảo hiểm được trả và giá đóng cửa thực tế.
Nếu các tùy chọn WTI tháng 12 hết hạn giao dịch trên $ 59,00, trách nhiệm pháp lý của Ron bị giới hạn ở mức phí bảo hiểm đã trả (- $ 510). Về cơ bản, các quyền chọn mua bán và bán dài hạn hoạt động để tạo ra kết quả bằng không cho nhà giao dịch.
Mức chênh lệch giá giảm cung cấp cho các nhà giao dịch một cách để giả định vị thế bán trên thị trường với mức chi phí trả trước giảm. Chiến lược này cũng cung cấp một hồ sơ rủi ro giảm thiểu, đây là một tính năng hấp dẫn đối với các nhà kinh doanh bán lẻ đang tìm kiếm các phương pháp với mức độ tiếp xúc thị trường hạn chế. Tuy nhiên, nhà giao dịch phải cân đối chi phí mua hợp đồng ATM với doanh thu tạo ra từ việc bán hợp đồng OTM. Nếu một nhà giao dịch không định vị OTM và ATM tấn công đúng cách, thì có thể đọc đúng thị trường giảm giá và vẫn thua lỗ.
Để tìm hiểu thêm về cách kiếm lợi nhuận trên thị trường quyền chọn, hãy xem Hướng dẫn Chiến lược Hợp đồng Tương lai &Quyền chọn của Daniels Trading . Với 21 chiến lược giao dịch độc đáo, đây là một nguồn tài nguyên vô giá cho các nhà đầu cơ hoặc hedger tích cực ngày nay.