Quyền chọn là một hợp đồng phái sinh cho phép người sở hữu nó quyền mua hoặc bán chứng khoán với mức giá đã thỏa thuận trong một thời hạn nhất định khoảng thời gian. Nếu bạn là một nhà đầu tư mới, đó có thể là một khái niệm khó hiểu. Đối với nhà đầu tư hiểu biết hơn, giao dịch quyền chọn có thể rất hấp dẫn, bởi vì nó mang lại cơ hội để sử dụng nhiều đòn bẩy hơn trong các giao dịch và áp dụng kiến ​​thức ngành cũng như các chiến lược cấp cao.

Ở đây chúng tôi đề cập đến tất cả, từ cơ bản đến phức tạp.

Những điểm rút ra chính

• Hợp đồng quyền chọn "call" và "put" (đối với quyền mua hoặc bán tài sản, tương ứng) mang lại cho nhà giao dịch nhiều đòn bẩy hơn là tự mua tài sản đó.
• Việc định giá các quyền chọn phụ thuộc vào nhiều yếu tố phản ánh cả hiệu quả hoạt động của tài sản cơ bản và các điều khoản của chính hợp đồng.
• Giao dịch quyền chọn rất phức tạp về mặt hậu cần và đi kèm với rủi ro do thị trường cạnh tranh cao và các nhà đầu tư sành sỏi.
• Quyền chọn được giao dịch trên tất cả các loại chứng khoán (cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa) và tiền tệ, thông qua nhiều sàn giao dịch.

Thuật ngữ Tùy chọn

Để bắt đầu, điều quan trọng là phải hiểu tất cả khối xây dựng là gì điều khoản có nghĩa là:

• Tùy chọn: Bạn trả tiền cho tùy chọn , hoặc đúng, để thực hiện giao dịch bạn muốn. Bạn không có nghĩa vụ phải làm như vậy.
• Phái sinh: Tùy chọn dẫn xuất giá trị của nó so với giá trị của tài sản cơ bản. Giá trị cơ bản này là một trong những yếu tố quyết định giá của quyền chọn.
• Giá theo thỏa thuận: Đây được gọi là "giá thực tế". Nó không thay đổi theo thời gian, không có vấn đề gì xảy ra với giá cổ phiếu. Nó có tên như vậy vì bạn sẽ thành công khi giá trị cơ bản giúp bạn kiếm tiền.
• Khoảng thời gian nhất định: Đây là thời gian cho đến ngày đã thỏa thuận, được gọi là "ngày hết hạn". Đó là khi tùy chọn của bạn hết hạn. Bạn có thể thực hiện quyền chọn của mình ở mức giá thực tế bất kỳ lúc nào cho đến ngày hết hạn. Ở Châu Âu, bạn chỉ có thể thực hiện chính xác trên ngày hết hạn.

Hai loại tùy chọn chính

Có hai loại tùy chọn. Một bên cho bạn quyền mua tài sản và một bên cho bạn quyền bán nó.

Tùy chọn cuộc gọi

Quyền mua được gọi là "quyền chọn mua" hoặc " gọi." Quyền chọn mua "thành tiền" khi giá thực hiện thấp hơn giá trị cổ phiếu cơ bản. Nếu bạn mua quyền chọn và bán cổ phiếu hôm nay, bạn sẽ kiếm tiền, với điều kiện giá bán cao hơn mức phí bảo hiểm phải trả cho nó.

Bạn mua tùy chọn cuộc gọi khi bạn tin rằng bảo mật sẽ tăng giá trị trước đó ngày tập thể dục. Nếu điều đó xảy ra, bạn sẽ thực hiện tùy chọn. Bạn sẽ mua chứng khoán với giá thực tế và sau đó ngay lập tức bán nó với giá thị trường cao hơn. Nếu bạn cảm thấy lạc quan, bạn cũng có thể chờ xem liệu giá có cao hơn nữa hay không. Người mua quyền chọn mua được gọi là "người nắm giữ".

Lợi nhuận của bạn bằng số tiền bảo mật, trừ đi cả giá thực tế và phí bảo hiểm cho quyền chọn mua. Thông thường, phí giao dịch cũng xảy ra và cũng phải được trừ đi. Giá trị nội tại của quyền chọn là chênh lệch giữa giá thực hiện và giá thị trường hiện tại của cổ phiếu. Nếu giá không tăng cao hơn giá thực hiện, bạn sẽ không thực hiện quyền chọn. Tổn thất duy nhất của bạn là phí bảo hiểm, ngay cả khi cổ phiếu giảm mạnh về 0.

Tại sao bạn không mua bảo mật thay thế? Mua quyền chọn mua cung cấp cho bạn nhiều đòn bẩy hơn.

Nếu giá tăng, bạn có thể kiếm được nhiều tiền hơn là mua chứng khoán. Thậm chí tốt hơn, bạn chỉ mất một số tiền cố định nếu giá giảm. Do đó, bạn có thể thu được lợi nhuận cao với khoản đầu tư thấp.

Ưu điểm khác là bạn có thể bán tùy chọn nếu giá mọc. Bạn có thể kiếm tiền mà không cần phải trả tiền bảo mật.

Bạn sẽ bán một quyền chọn mua nếu bạn tin rằng giá tài sản sẽ giảm . Nếu nó giảm xuống dưới mức giá thực tế, bạn giữ nguyên phí bảo hiểm. Người bán quyền chọn mua được gọi là "người viết".

Đặt tùy chọn

Với "tùy chọn đặt" hoặc đơn giản là "đặt", bạn mua quyền bán cổ phiếu của mình với giá thực tế bất kỳ lúc nào cho đến ngày hết hạn. Nói cách khác, bạn đã mua tùy chọn để bán nó. Quyền chọn bán "thành tiền" khi giá thực hiện cao hơn giá trị cổ phiếu cơ bản. Vì vậy, nếu bạn mua quyền chọn bán và sau đó mua cổ phiếu hôm nay, bạn sẽ kiếm tiền, bởi vì giá mua của bạn sẽ thấp hơn giá bán của bạn.

Sáu yếu tố quyết định giá tùy chọn

Có sáu thành phần xác định giá của tùy chọn:

1. Giá trị của nội dung cơ bản. Khi nó tăng lên, quyền mua được cấp bởi một quyền chọn mua sẽ trở nên có giá trị hơn. Tương tự như vậy, khi cổ phiếu tăng giá, quyền bán nó với giá cố định sẽ trở nên ít giá trị hơn, như trong trường hợp giao dịch thỏa thuận.
2. Biến động ngụ ý. Nếu các nhà giao dịch cho rằng giá của tài sản cơ bản sẽ dao động dữ dội, thì các quyền chọn sẽ trở nên có giá trị hơn. Sự biến động gia tăng làm tăng rủi ro. Do đó, các nhà giao dịch yêu cầu lợi nhuận cao hơn cho các tùy chọn.
3. Cổ tức . Quyền chọn mua thường sẽ mất giá trị dẫn đến ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức, vì giá trị của cổ phiếu bị hạ thấp bằng số cổ tức vào ngày kỷ lục. Tác động ngược lại thường xảy ra khi quyền mua có thể tăng giá trị trước ngày giao dịch không hưởng quyền. Điều quan trọng cần rút ra là giá cổ phiếu được giảm xuống theo mức cổ tức, trong khi bản thân các quyền chọn thì không.
4. Giảm giá. Đối với một cuộc gọi, giá thực hiện càng thấp, thì nó càng có khả năng tăng giá trị do gần bằng tiền (với giá cổ phiếu) hoặc bằng tiền (dưới giá cổ phiếu), có nghĩa là bạn có thể mua chứng khoán cơ bản thấp hơn giá thị trường. Đối với giao dịch thỏa thuận, giá thực hiện càng cao thì quyền chọn càng có giá trị vì bạn có thể bán giá cơ bản cao hơn giá thị trường.
5. Khoảng thời gian. Khoảng thời gian càng dài, quyền chọn càng có giá trị.
6. Lãi suất. Quyền chọn bán thường tăng giá khi lãi suất tăng và quyền chọn bán thường giảm giá khi lãi suất tăng.

Tại sao nên Giao dịch Quyền chọn?

Các tùy chọn mang lại cho bạn nhiều lợi thế, nhưng chúng đi kèm với rủi ro cao. Lợi thế lớn nhất là bạn không sở hữu tài sản cơ bản. Bạn có thể hưởng lợi từ giá trị của tài sản, nhưng bạn không phải vận chuyển hoặc cất giữ nó. Đó không phải là vấn đề lớn đối với cổ phiếu, trái phiếu hoặc tiền tệ, nhưng nó có thể là một thách thức đối với hàng hóa.

Nó cũng cho phép bạn sử dụng đòn bẩy. Bạn chỉ phải trả cho chi phí của quyền chọn, không phải toàn bộ tài sản. Nếu bạn mua một quyền chọn mua và giá tăng, bạn kiếm được tất cả lợi nhuận mà không cần đầu tư nhiều. Rủi ro của bạn sẽ nhỏ hơn nhiều nếu bạn mua quyền chọn mua. Bạn sẽ không mất nhiều hơn phí bảo hiểm, ngay cả khi giá của tài sản giảm xuống bằng không.

Đặt quyền chọn có thể bảo vệ khoản đầu tư của bạn khỏi sự sụt giảm giá thị trường một cách hợp lý bảo hiểm rủi ro cho các vị trí hiện có của bạn. Chứng khoán dự đoán vốn chủ sở hữu dài hạn (quyền chọn LEAP) cho phép bạn bảo vệ khỏi sự sụt giảm giá cổ phiếu trong tối đa ba năm. Quyền chọn mua cũng có thể cho phép bạn suy đoán về các động thái tăng giá bằng cách cho phép bạn có quyền mua cổ phiếu với giá thấp hơn.

Bạn cũng có thể kiếm thu nhập từ tài sản bạn sở hữu. Nếu bạn bán một quyền chọn mua so với cổ phiếu bạn đã sở hữu, bạn sẽ kiếm được thu nhập từ phí bảo hiểm. Rủi ro lớn nhất là nếu giá cổ phiếu tăng, bạn sẽ mất tiềm năng sinh lời. Đây được gọi là "chiến lược cuộc gọi được bao phủ".

Nếu bạn giỏi các lựa chọn, bạn có thể kết hợp chúng theo những cách chiến lược để bảo vệ các khoản đầu tư của mình.

Rủi ro

Một rủi ro lớn là bạn đang cạnh tranh với các quỹ đầu cơ và rất những người buôn bán sành sỏi. Họ dành cả ngày, hàng ngày để phân tích các chiến lược quyền chọn. Họ đã thuê các chuyên gia định lượng có học thức cao, những người sử dụng phép tính để xác định giá chính xác của một quyền chọn. Họ cũng có các mô hình máy tính phức tạp vạch ra tất cả các tình huống tiềm ẩn. Đây là những đối thủ cạnh tranh của bạn. Họ ở phía bên kia của mọi giao dịch quyền chọn mà bạn thực hiện.

Giao dịch quyền chọn có thể gặp rủi ro cho dù chiến lược đơn giản đến đâu. Nhiều nhà môi giới chiết khấu yêu cầu kiến ​​thức và tài sản sâu rộng để bắt đầu giao dịch các công cụ phức tạp này. Có những rủi ro hậu cần không được thảo luận trong bài viết này có thể khiến các nhà đầu tư mất một số tiền đáng kể nếu các chiến lược quyền chọn được thực hiện không đúng cách. Như mọi khi, một người nên tham khảo ý kiến ​​cố vấn tài chính của họ về khả năng chấp nhận rủi ro và mục tiêu đầu tư của họ trước khi xem xét giao dịch quyền chọn. Mặc dù một số biện pháp bảo vệ rủi ro được cung cấp, hầu hết giao dịch quyền chọn là đầu cơ và có thể dẫn đến mất toàn bộ tiền gốc.

Bạn có thể Giao dịch Quyền chọn Trên Điều gì?

Bạn có thể giao dịch quyền chọn trên cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ và hàng hóa. Các doanh nghiệp sử dụng các quyền chọn để bảo vệ khỏi sự biến động. Các nhà đầu tư sử dụng các quyền chọn để bảo vệ khỏi tổn thất trong tương lai. Các nhà giao dịch và đầu cơ cố gắng kiếm lợi nhuận khổng lồ với số vốn đầu tư ít.

Cổ phiếu

Các tùy chọn về cổ phiếu được biết đến nhiều nhất. Bạn có thể mua quyền chọn trên một quỹ giao dịch trao đổi hoặc một chỉ số. Điều này giúp bạn hưởng lợi từ những thay đổi của thị trường nói chung mà không cần phải nghiên cứu một công ty cụ thể.

Đơn vị tiền tệ

Tùy chọn tiền tệ cho phép các doanh nghiệp phòng ngừa trước những thay đổi của tỷ giá hối đoái. Ví dụ:một công ty châu Âu có thể mua một quyền chọn tiền tệ nếu công ty đó có một khoản thanh toán lớn đến hạn bằng đô la Mỹ. Nếu giá trị của đồng đô la tăng, nó có thể thực hiện quyền chọn và chỉ phải trả giá thực tế. Nếu đồng đô la giảm giá, nó có thể cho phép tùy chọn hết hạn.

Hàng hóa

Các công ty mua hoặc bán hàng hóa sử dụng các tùy chọn để bảo vệ khỏi sự thay đổi giá. Các lựa chọn hàng hóa có sẵn cho ca cao, cà phê, đường, nước cam và bông. Thời tiết ảnh hưởng đến các loại cây trồng này, vì vậy các doanh nghiệp muốn cố định giá và giảm rủi ro.

Trái phiếu

Tùy chọn trái phiếu có thể bảo vệ khỏi việc tăng lãi suất. Giá trị trái phiếu giảm khi lãi suất tăng.

Cách Giao dịch Quyền chọn

Bạn giao dịch quyền chọn trên thị trường quyền chọn. Quyền chọn cổ phiếu giao dịch trên một số sàn giao dịch, bao gồm Sở giao dịch quyền chọn Chicago Board hoặc Sở giao dịch chứng khoán quốc tế.

Bạn phải thiết lập tài khoản tại một công ty dịch vụ tài chính hoặc làm việc với một công ty môi giới. Công ty sẽ đánh giá tình hình tài chính và kinh nghiệm của bạn trước khi chấp thuận bạn.

Trước khi làm như vậy, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch khuyên bạn nên đọc " Đặc điểm và Rủi ro của Quyền chọn Tiêu chuẩn hóa "và tài liệu khác do Hội đồng Ngành Quyền chọn cung cấp.

Có ba cách để mua các tùy chọn:

1. Đầu tiên, giữ chúng cho đến khi đáo hạn và thực hiện chúng ở mức giá thực tế. Bạn sẽ làm điều đó nếu bạn có một quyền chọn mua và giá của tài sản cơ bản tăng cao hơn giá thực hiện. Lợi nhuận của bạn sẽ là giá bán tài sản trừ đi giá thực tế, phí bảo hiểm và hoa hồng.
2. Thứ hai, bạn có thể giao dịch tùy chọn trước ngày hết hạn. Bạn sẽ làm điều đó để kiếm lợi nhuận với quyền chọn mua nếu giá tài sản cơ bản tăng cao hơn giá thực hiện của bạn và bạn không nghĩ rằng nó sẽ cao hơn nhiều. Điều ngược lại sẽ đúng với quyền chọn bán.
3. Thứ ba, bạn có thể để tùy chọn hết hạn. Bạn sẽ làm điều đó nếu giá tài sản không bao giờ tăng cao hơn giá thực tế. Bạn sẽ chỉ mất phí bảo hiểm và tiền hoa hồng.

Lần duy nhất bạn bán một quyền chọn là nếu bạn đã sở hữu tài sản cơ bản. Đó được gọi là "cuộc gọi có bảo hiểm". Với "cuộc gọi trần trụi", bạn không sở hữu nội dung. Nó rất rủi ro.

Các tùy chọn thường hết hạn vào thứ Sáu. Họ có các khung thời gian khác nhau. Nhiều hợp đồng quyền chọn có thời hạn sáu tháng, nhưng bạn cũng có thể nhận chúng trong một tháng, hai tháng hoặc một quý tài chính.

Tùy chọn hàng tuần

Năm 2005, Chicago Board Options Exchange đã tạo các hợp đồng quyền chọn hàng tuần (" hàng tuần "). Có hơn 600 loại hợp đồng có sẵn (tính đến tháng 10 năm 2021) trên các cổ phiếu như Apple và Meta (trước đây là Facebook), các chỉ số như Russell 2000 và các quỹ giao dịch trao đổi như United States Oil. Các quỹ phòng hộ và các nhà giao dịch khác mua chúng để đặt cược vào các sự kiện ngắn hạn. Những người khác bán chúng để huy động tiền mặt, thu về hàng nghìn đô la phí bảo hiểm mỗi tuần.

Miễn là chúng ở bên phải giao dịch, hàng tuần sẽ không ảnh hưởng đến thị trường. Trong một cuộc khủng hoảng, họ có thể làm tăng sự biến động của một cổ phiếu. Chủ sở hữu quyền chọn có thể bị buộc phải mua hàng triệu cổ phiếu để trang trải quyền chọn của họ.

Chiến lược Tùy chọn Tốt nhất

Chiến lược tùy chọn tốt nhất phụ thuộc vào mục tiêu của bạn. Hội đồng Công nghiệp Quyền chọn liệt kê hàng chục chiến lược. Bạn sẽ sử dụng một số trong số chúng nếu bạn tăng giá và một số khác nếu bạn giảm. Có những lựa chọn để bảo vệ sự dao động giá cổ phiếu và những lựa chọn khác để tạo ra thu nhập. Đối với tất cả các giao dịch, Hội đồng ngành quyền chọn khuyên bạn nên rõ ràng về chiến lược rút lui trước khi giao dịch bất kỳ tùy chọn nào.

The Balance không cung cấp lời khuyên đầu tư. Giao dịch quyền chọn được coi là đầu cơ với rủi ro mất gốc cao. Bài viết này không nên được coi là lời khuyên hay một chiến lược giao dịch. Vui lòng nói chuyện với một nhà lập kế hoạch tài chính về các khoản đầu tư.