Mã hóa? Xml ="utf-8"?>
Hãy tưởng tượng một GE không còn được biết đến với bóng đèn và Johnson &Johnson không có hàng trên các hàng sản phẩm trong lối đi chăm sóc sức khỏe tại nhà của hiệu thuốc. Cả hai tập đoàn gần đây đã công bố kế hoạch tách ra thành các doanh nghiệp riêng biệt.
General Electric (GE) đang chia thành ba công ty riêng biệt, trong khi J&J sẽ rời bỏ đơn vị tiêu dùng để tập trung vào thuốc theo toa và thiết bị y tế. Điều gì đang thúc đẩy sự thay đổi này của các tập đoàn lớn cố tình loại bỏ các mảng kinh doanh chính của họ sau nhiều thập kỷ tăng trưởng và mua lại? Và những thay đổi này sẽ ảnh hưởng đến các nhà đầu tư và cổ phiếu của họ như thế nào?
Các chuyên gia cho rằng GE có khả năng tách ra để tập trung hơn vào từng mảng trong số ba mảng kinh doanh cốt lõi của mình. Mặc dù công ty đã trải qua nhiều thập kỷ mở rộng và hai mươi năm trị vì thành công rực rỡ của Giám đốc điều hành Jack Welch, các cuộc đấu tranh đã xảy ra sau đó vào khoảng thời gian chuyển giao thế kỷ.
GE Capital, chi nhánh tài chính của công ty, cảm thấy áp lực của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và rất bối rối. Đến năm 2017, khi John Flannery đảm nhận vai trò Giám đốc điều hành, ông tuyên bố rằng GE mới sẽ được sắp xếp hợp lý để chấm dứt kỷ nguyên tập đoàn khổng lồ.
Vào năm 2018, chỉ số blue-chip của Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones đã giảm GE. Ngay sau đó, công ty đã buộc Flannery khỏi vị trí lãnh đạo. Giám đốc điều hành hiện tại Larry Culp lưu ý rằng việc GE tách thành ba công ty có nghĩa là nó đang đi theo mô hình của các tập đoàn trong ngành khác như Siemens và Honeywell International.
Bộ phận chăm sóc sức khỏe của GE dự kiến sẽ hoạt động vào năm 2023, tiếp theo là mảng kinh doanh năng lượng vào năm 2024. Chỉ lĩnh vực hàng không của GE sẽ giữ lại tên GE sau khi quá trình chuyển đổi hoàn tất. Vào cuối quá trình chia tách, chúng ta sẽ thấy các công ty của GE trong lĩnh vực y tế, năng lượng và hàng không.
Larry Culp, Giám đốc điều hành của GE, cho biết việc thanh toán 75 tỷ đô la nợ kể từ mức cao nhất năm 2018 đã giúp thúc đẩy sự phân chia. Công ty đã bán bớt các phần như thiết bị và tài chính. Culp cho biết sự chia tách mới này sẽ tạo ra ba công ty mạnh hơn, dễ quản lý hơn và dễ hiểu hơn cho các nhà đầu tư.
Sau 135 năm kinh doanh, Johnson &Johnson đang rời khỏi bộ phận sản phẩm tiêu dùng đã dẫn dắt phần lớn doanh thu của công ty trong thế kỷ đầu tiên đó. Các thương hiệu J&J như Neutrogena, Aveeno, Listerine và Johnson’s Baby đã không phát triển nhanh như phân khúc thuốc của doanh nghiệp.
Trong khi đó, công ty kinh doanh dược phẩm của họ đã phát triển các liệu pháp điều trị chính cho các bệnh bao gồm ung thư tuyến tiền liệt và tăng huyết áp động mạch phổi, cũng như một trong ba loại vắc xin COVID-19 được ủy quyền cho chính quyền Hoa Kỳ.
Johnson &Johnson sẽ giữ nguyên tên của mình và tiếp tục giữ danh hiệu công ty sản phẩm sức khỏe lớn nhất thế giới, theo Giám đốc tài chính Joseph Wolk. Johnson &Johnson mới sẽ trở thành một công ty dược phẩm và thiết bị y tế.
Trong một số trường hợp, các tập đoàn có thể quyết định thực hiện chia tách như GE để sửa chữa những sai lầm trong quá khứ, chẳng hạn như một vụ mua lại không thành công. Các thương vụ mua lại phương tiện truyền thông của Verizon và AT&T đều rất tốn kém và không mang lại kết quả như mong đợi đối với lĩnh vực viễn thông.
Các công ty như GE và J&J đang đi theo một hướng khác với các công ty như Amazon và Alphabet, tiếp tục bổ sung các phân khúc kinh doanh đa dạng và thường không liên quan đến cổ phần của họ.
Các công ty có thể bị chia tách vì Phố Wall khó biết cách định giá chúng. Một nguyên nhân khác:Các bộ phận tách rời có thể đưa ra các quyết định cụ thể có lợi hơn cho họ mà không lo ngại về việc hấp dẫn các bộ phận khác trong một tập đoàn lớn.
Nhiều chuyên gia cho biết các công ty muốn cải thiện hiệu suất bằng cách cho phép từng doanh nghiệp riêng biệt phát huy thế mạnh của mình. Như nhà phân tích Joshua Aguilar của Morningstar nói với CNBC , “Thật khó để quản lý các doanh nghiệp khác nhau như vậy. Điều này mang lại cho mỗi doanh nghiệp cơ hội tự đầu tư và tự quyết định vận mệnh của mình. ”
Giám đốc điều hành của GE, Culp cũng cho biết sự thay đổi này "nâng cao sự tập trung và trách nhiệm giải trình" đối với lãnh đạo.
Tạp chí Phố Wall lưu ý rằng trong trường hợp của J&J, bộ phận dược phẩm yêu cầu các bộ kỹ năng khác nhau của công ty để quản lý, vì vậy việc chia tách có thể có ý nghĩa từ quan điểm đó. Công ty nói rằng các vụ kiện ảnh hưởng đến bộ phận người tiêu dùng của họ (như các vụ án bột talc) không ảnh hưởng đến quyết định chia tách của công ty.
Các công ty khác đã thực hiện phân tách tương tự bao gồm Dell (tách khỏi mảng kinh doanh đám mây) và IBM (tách ra khỏi đơn vị dịch vụ công nghệ thông tin).
Mỗi phân khúc của các tập đoàn này dự định trở thành công ty giao dịch công khai của riêng mình. Trong trường hợp của GE, hàng không là bộ phận duy nhất của công ty sẽ giữ lại biệt danh GE.
Không phải lúc nào cũng rõ ràng điều gì sẽ xảy ra với cổ phiếu mà các nhà đầu tư hiện đang nắm giữ, vì giá của công ty có thể thay đổi khi có thông báo về việc chia tách công ty.
Các công ty chọn tách ra có thể được hưởng lợi từ những nỗ lực tập trung nhiều hơn vào laser trong một lĩnh vực. Tuy nhiên, việc một số bộ phận kinh doanh bị loại bỏ cũng có thể gây áp lực lớn hơn lên hoạt động kinh doanh cốt lõi để thành công.
Nếu không có sự đa dạng hóa được cung cấp trong cấu trúc tập đoàn, các công ty này phụ thuộc nhiều hơn vào phần còn lại, do đó, sự suy thoái trong một lĩnh vực có thể gây tổn hại nhiều hơn trước.
GE và J&J vẫn chưa củng cố kế hoạch, nhưng có thể giả định rằng các cổ đông hiện tại sẽ nhận được cổ tức khi các doanh nghiệp khác nhau hoàn thành quá trình cổ phần hóa của họ. Sau đó, khi các bộ phận hoàn thành, mỗi công ty sẽ có cổ phiếu riêng của mình. Cả GE và J&J đều cho biết thay đổi này sẽ được miễn thuế.
Các tập đoàn lớn như GE và Johnson &Johnson có thể hưởng lợi từ việc phân chia nỗ lực của họ trong từng công ty mới tương ứng.
Các chuyên gia không mong muốn các cổ đông bị ảnh hưởng nhiều. Tuy nhiên, trọng tâm mới của mỗi thực thể giao dịch công khai có thể thêm thách thức với việc đa dạng hóa, vì họ sẽ không còn có nhiều bộ phận để cung cấp sự cân bằng trong suy thoái kinh tế cho một bộ phận của công ty. Một số nhà đầu tư nhất định có thể hưởng lợi từ việc điều chỉnh danh mục đầu tư sau khi việc phân tách bắt đầu hoạt động.