Cuộc sống của một nhà đầu tư bitcoin (BTC) có thể là một chặng đường gập ghềnh. Đồng tiền điện tử nổi tiếng nhất thế giới đã khiến các nhà bình luận bối rối kể từ khi ra đời vào năm 2009 khi leo lên những giá trị cao ngất ngưởng, nhưng giá bitcoin vẫn bị nhấn chìm bởi mức độ biến động cao.
Sự biến động giá mạnh mẽ liên quan đến BTC và thế giới tiền điện tử rộng lớn hơn có nghĩa là, mặc dù giá bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại trong năm qua, nhưng nhiều nhà đầu tư vào đồng tiền này đã mất tiền trong bối cảnh các quy trình thoái lui khắc nghiệt và biến động dữ dội.
Bitcoin đã thường xuyên chịu các thị trường gấu từ 30% đến 40% trong suốt lịch sử ngắn ngủi của nó. Và mặc dù tiền điện tử đã trở nên phổ biến hơn đáng kể trong những tháng và năm gần đây - với các khoản đầu tư đáng kể đến từ các nhà đầu tư tổ chức và các công ty giao dịch công khai như Tesla (TSLA) và MicroStrategy (MSTR) - chúng ta vẫn có thể thấy bằng chứng về sự biến động.
Ví dụ, vào tháng 5 năm 2021, giá bitcoin đã giảm hơn một nửa; Tuy nhiên, trong tháng qua, họ đã tăng hơn 40%.
Nhưng bitcoin thực sự dễ bay hơi như thế nào?
Theo ghi nhận của Chỉ số biến động Bitcoin - một số liệu theo dõi mức độ chênh lệch của bitcoin so với giá trung bình - một mức độ biến động nào đó đã theo sau bitcoin kể từ khi ra đời. Điều này được tính toán bằng cách sử dụng độ lệch chuẩn, được tính bằng căn bậc hai của phương sai bằng cách xác định độ lệch của mỗi điểm dữ liệu so với giá trị trung bình.
Có thể hiểu được, những năm đầu của tiền điện tử đã bị nhấn chìm bởi những biến động giá lớn thường xuyên lệch ngoài 10% lợi nhuận hàng ngày của bitcoin. Chúng ta có thể thấy bằng chứng về việc BTC ít biến động hơn sau đợt phục hồi cuối năm 2017 và đợt pullback sau đó, với đồng tiền chỉ vượt qua rào cản sai lệch 10% này một lần kể từ đó.
Ảnh hưởng dần dần lắng dịu này phần lớn được cho là do sự xuất hiện của nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn vào hệ sinh thái tiền điện tử. Về mặt lý thuyết, khi càng đầu tư nhiều tiền, giá BTC càng ổn định.
Bất chấp điều đó, bitcoin (và các loại tiền điện tử khác) vẫn có khả năng mang lại sự dao động giá lớn. Vậy đâu là nguyên nhân dẫn đến sự biến động này? Và nó sẽ bình tĩnh hơn nữa? Hãy cùng tìm hiểu sâu hơn về lý do tại sao tiền điện tử hiếm khi đứng yên:
Điều đầu tiên và có lẽ quan trọng nhất cần xem xét về bitcoin là nó không có giá trị nội tại. Điều này có nghĩa là nó không thể được định lượng thông qua các phương pháp định giá truyền thống như chiết khấu dòng tiền. Và mặc dù bitcoin đôi khi được so sánh với vàng khi được coi là một "kho lưu trữ giá trị", nó không có bất kỳ sự hiện diện vật chất nào.
Mặc dù ngày càng có nhiều trường hợp sử dụng bitcoin, nhưng vẫn không có giá trị rõ ràng để gắn với giá bitcoin. Do đó, các chuyển động của tiền tệ dễ bị ảnh hưởng bởi cảm tính và tường thuật hơn.
Chúng ta đã thấy sức mạnh của tâm lý tạo ra nhiều biến động trên các thị trường chứng khoán truyền thống vào năm 2021. Sự sụt giảm ngắn hạn của GameStop (GME) vào tháng 1 là do một tập hợp các nhà đầu tư bán lẻ phối hợp với nhau thông qua phương tiện truyền thông xã hội để mua chung một cổ phiếu cụ thể nhằm thúc đẩy giá.
Sự tự do này cho các nhà đầu tư giao tiếp và đầu tư theo niềm tin của họ - vốn từ lâu đã trở thành một khía cạnh của thị trường tiền điện tử - cho thấy rằng tâm lý đang thay đổi tài chính trên diện rộng. Mặc dù hệ sinh thái này có phần lớn là các nhà đầu tư bán lẻ, tiền tổ chức đang bắt đầu tham gia vào các cuộc trò chuyện trực tuyến này để đánh giá tình cảm. Thậm chí, nó đã trở nên phổ biến khi thấy các kênh tin tức đã thiết lập suy đoán về "cổ phiếu meme" tiếp theo sẽ được bơm.
Nhưng tình cảm có thể hoạt động theo cả hai cách.
Mặc dù giá bitcoin có thể tăng vọt theo ý thích, nhưng chúng cũng có thể giảm mạnh mà dường như ít hoặc không có lý do. Không được gắn vào một giá trị hữu hình như trong trường hợp vàng, những thay đổi trong tâm lý này có thể ảnh hưởng đến bitcoin theo cách cực đoan hơn so với các đối tác thị trường chứng khoán truyền thống của nó.
Trong một mạch tương tự ...
Từ viết tắt FUD - sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ - được sử dụng trong một số chủ đề và đã được cộng đồng tiền điện tử chấp nhận để tố cáo những gì những người ủng hộ coi là cố ý lan truyền thông tin sai lệch. (Ngược lại, những người hoài nghi xóa bỏ điều khoản như một cơ chế bảo vệ để các nhà đầu tư phủ nhận những tin tức tiêu cực.)
Cho dù đó là trường hợp của FUD hay một tin xấu thực sự, các tiêu đề liên quan trực tiếp hoặc thậm chí gián tiếp đến bitcoin có thể khiến người dùng tiền điện tử hoảng sợ bán trên quy mô có thể gây ra một thời kỳ biến động đáng kể.
Không thiếu các tiêu đề đằng sau những biến động dữ dội của giá bitcoin. Những câu chuyện như vụ phá sản của sàn giao dịch tiền điện tử Mt. Gox vào năm 2014 và Yapian Youbit vào năm 2017 đã làm rúng động các nhà đầu tư. Việc sử dụng bitcoin được ghi chép đầy đủ trong các giao dịch ma túy qua Silk Road đã dẫn đến việc FBI đóng cửa thị trường vào tháng 10 năm 2013.
Một lần nữa, mặc dù một số sự kiện này không trực tiếp liên quan đến bitcoin, sự hoảng loạn của công chúng ngay sau đó đã ảnh hưởng nặng nề đến giá trị của BTC.
Mặc dù vậy, các nhà đầu tư tiền điện tử dày dạn kinh nghiệm tin rằng những câu chuyện như vậy là bằng chứng về việc thị trường trưởng thành sau những năm hình thành hỗn loạn. Trong tâm trí của họ, khi tiền điện tử phát triển, các sàn giao dịch không an toàn và các hoạt động thiếu chặt chẽ trong ngành sẽ bị loại bỏ. Lập luận này thực sự đã giúp tạo ra một tâm lý mạnh mẽ hơn, đẩy giá bitcoin cao hơn một lần nữa trong dài hạn.
Bitcoin, giống như hầu như tất cả các loại tiền điện tử, được xây dựng trên công nghệ blockchain phân tán. Mặc dù công nghệ này rất phức tạp, nhưng ý nghĩa cơ bản của nó không phải là:Công nghệ chuỗi khối có thể phân cấp tài sản như bitcoin và các đồng tiền khác.
Bởi vì các blockchain được trải rộng trên nhiều máy khác nhau trên toàn thế giới, điều đó có nghĩa là tiền điện tử không có một vị trí tập trung duy nhất. Do đó, rất khó để các khuôn khổ quy định được thiết lập có thể kiểm soát chúng.
Điều này không có nghĩa là những nỗ lực quản lý của chính phủ để ngăn chặn sự phát triển của tiền điện tử như bitcoin không có ảnh hưởng đến tình cảm xung quanh giá trị của tiền xu. Họ làm. Có nhiều trường hợp về sự tăng trưởng của tiền điện tử bị cắt giảm do chính phủ thắt chặt các chính sách về tiền điện tử. Các hạn chế gần đây do Trung Quốc áp đặt đã góp phần vào thời kỳ giá bitcoin biến động nghiêm trọng.
Nhưng tiền điện tử là tài sản tự do tự do không bị quản lý trực tiếp bởi biên giới quốc tế hoặc các cơ quan trung ương nhất định trong chính phủ. Điều này đặt ra một vấn đề đối với các nhà hoạch định chính sách, những người quen xử lý các định nghĩa rõ ràng cho tài sản.
Gary Gensler, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, gần đây đã nói với một ủy ban Hạ viện rằng có những lỗ hổng trong hệ thống. Ông chỉ ra rằng cần phải có luật để chỉ định cơ quan quản lý nào sẽ giám sát các sàn giao dịch tiền điện tử. Gensler đã đề cập rằng SEC "đã thực hiện và sẽ tiếp tục đưa các cơ quan chức năng của chúng tôi đi xa."
Điều này có nghĩa là các sàn giao dịch tiền điện tử phổ biến như Coinbase (COIN) và Binance có thể phải chi thêm hàng triệu đô la để đảm bảo chúng tuân thủ.
Trong khi đó, các điều khoản gây tranh cãi liên quan đến các yêu cầu báo cáo và đánh thuế tiền điện tử đã đưa nó vào Đạo luật việc làm và đầu tư cơ sở hạ tầng lưỡng đảng - một dự luật cơ sở hạ tầng trị giá khoảng 1 nghìn tỷ đô la. Những người ủng hộ tiền điện tử lo lắng rằng định nghĩa của một từ duy nhất ("người môi giới") trong dự luật có thể trừng phạt bất công những "thợ đào" tiền kỹ thuật số và những người khác trong chuỗi tiền điện tử, khiến họ phải sửa đổi để dập tắt những lo ngại này. Nhưng sửa đổi đó đã bị hủy bỏ trước khi Thượng viện thông qua dự luật cho Hạ viện.
Một yếu tố quan trọng khác đằng sau sự biến động của giá bitcoin và phần còn lại của thị trường tiền điện tử là hồ sơ của các nhà đầu tư đắm mình trong ngành.
Không giống như ở một số thị trường truyền thống (ví dụ như bất động sản), các rào cản gia nhập tiền điện tử thấp đáng kể. Không cần luật sư, giấy phép kinh doanh hoặc mức vốn tối thiểu để đầu tư. Về vấn đề này, bất kỳ ai có quyền truy cập internet đều có thể tham gia và bắt đầu giao dịch.
Hơn nữa, bối cảnh đầu tư sau COVID đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể về số lượng các nhà đầu tư bán lẻ đang tìm kiếm các tài sản có giá trị nhanh để đưa khoản tiết kiệm mới tìm thấy của họ vào.
"Những gì chúng tôi đã phân tích ở trên thực sự giống như hậu quả của đại dịch và các gói kích thích xảy ra sau đó", Maxim Manturov, người đứng đầu nghiên cứu đầu tư tại Freedom Finance Europe, nói với FinSMEs. "Điều này tạo ra một nhóm quỹ các nhà đầu tư bán lẻ có thể bắt đầu đầu tư vào cổ phiếu. Theo báo cáo của Fidelity, đã có 26 triệu tài khoản bán lẻ vào năm 2020, tức là tăng 17% so với năm 2019, trong khi khối lượng giao dịch hàng ngày tăng gấp đôi."
Dữ liệu Statista cho thấy chuyển động tương tự trong ví kỹ thuật số - một dấu hiệu cho thấy nhiều nhà đầu tư bán lẻ đang tham gia vào ngành này sau đại dịch.
Tuy nhiên, càng có nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia vào cuộc cạnh tranh, thị trường càng trở nên ít kinh nghiệm hơn. Đây là một phần lý do tại sao thị trường tiền điện tử có thể đặc biệt biến động trong thời kỳ cường điệu hóa hoặc FUD - nơi mà các nhà giao dịch có kinh nghiệm có thể giữ bình tĩnh, những người mới đến có thể hoảng sợ trong thời gian biến động giá và tìm cách bán - và điều đó cũng có nghĩa là thị trường tiền điện tử có thể dễ bị ảnh hưởng hơn để thao túng thông qua thông tin sai lệch.
Bất chấp sự xuất hiện của các nhà đầu tư tổ chức lớn trong những tháng và năm qua, bitcoin vẫn dễ bị biến động. Tuy nhiên, với một chút hiểu biết hơn về nguyên nhân gây ra những biến động dữ dội như vậy, bạn nên chuẩn bị tốt hơn để giữ bình tĩnh và điều hướng một cách thông minh trong bối cảnh hỗn loạn của tiền điện tử.
Dmytro là một nhà văn tài chính và công nghệ có trụ sở tại London. Tác phẩm của ông đã được xuất bản trên The Diplomat, IBM, Investor.com, FXEmpire, Investment Week và FXStreet.