Khi Tổng thống Trump và đảng Cộng hòa ký dự luật cắt giảm thuế lớn vào tháng 12, họ lập luận rằng điều đó sẽ dẫn đến tăng mức đầu tư, các vòng tuyển dụng mới và tăng lương cho lực lượng lao động của quốc gia.
Trọng tâm của dự luật là việc giảm vĩnh viễn thuế suất doanh nghiệp, giảm mức cao nhất từ 35% xuống 21%. Các nhà lập pháp Quốc hội cho rằng số tiền này - trước đây được dành cho kho bạc của chính phủ - sẽ cung cấp cho các doanh nghiệp Hoa Kỳ nhiều tiền mặt hơn để thuê nhân công và trích ra các khoản tăng lương.
Tuy nhiên, Corporate America đã không đầu tư đến mức mà đảng Cộng hòa đã hy vọng. Trong khi một số công nhân Hoa Kỳ đã được hưởng lợi từ các khoản tiền thưởng được công khai, nhiều công ty đang sử dụng khoản tiết kiệm thuế của họ để củng cố quyền sở hữu của họ.
Hay nói cách khác, họ đang tham gia mua lại cổ phiếu.
Mua lại cổ phiếu chính xác là như thế nào.
Còn được gọi là mua lại cổ phiếu, là khi một công ty đại chúng mua cổ phiếu của chính mình trên thị trường chứng khoán. Có thể nói, đó là một công ty đang tự mua lại chính mình.
Giống như cảnh đó trong Terminator 2, nơi nhân vật phản diện của phim, T-1000, bị Arnold Schwarzenegger làm cho tan xác. Mặc dù nó là từng mảnh, nó có thể tự phục hồi.
Bạn có thể nghĩ về việc mua lại cổ phiếu theo các thuật ngữ tương tự.
Quyền sở hữu của một công ty được phổ biến trong toàn bộ nền kinh tế. Nhưng nó có thể tự phục hồi thông qua mua lại. Với một số tiền mặt dư thừa, thông qua tiết kiệm thuế, một công ty có thể hợp nhất thông qua việc mua cổ phiếu.
Câu trả lời ngắn gọn là tăng giá trị cho các cổ đông của nó.
Một công ty mua cổ phiếu của chính mình trên thị trường mở làm giảm tổng số cổ phiếu. Khi một công ty tái hấp thu cổ phần của mình, số cổ phần còn lại có thể trở nên có giá trị hơn, vì có ít cổ phần hơn. Cổ phần cá nhân của các cổ đông cũng tăng, và thường là giá cổ phiếu của họ.
Việc nâng giá cổ phiếu thường là mục tiêu của việc mua lại cổ phiếu. Mặc dù không phải lúc nào nó cũng cải thiện giá cả.
Trong khi chi trả cổ tức là phương tiện truyền thống được sử dụng để trả lại giá trị cho cổ đông, thì việc mua lại cổ phiếu đã trở thành một chiến thuật trả thưởng ngày càng phổ biến đối với các công ty trên khắp thế giới.
Ví dụ, vào tháng 2 này, các tập đoàn Hoa Kỳ đã công bố hơn 150 tỷ đô la mua lại, theo các nhà phân tích trong ngành.
Mặc dù chúng đã phổ biến trong nhiều thập kỷ nay, nhưng mua lại thường bị chỉ trích là một cách rẻ tiền để thao túng thị trường. Và do việc cắt giảm thuế khổng lồ được áp dụng cùng với hy vọng các công ty sẽ để tiền "nhỏ giọt", việc mua lại doanh nghiệp đang được xem xét kỹ lưỡng hơn bao giờ hết.
Những người phản đối mua lại, như Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, nói rằng mua lại chẳng giúp ích gì nhiều cho nền kinh tế, đồng thời tạo ra ảo tưởng về hiệu quả hoạt động cho các công ty.
“Việc mua lại cổ phiếu tạo ra mức đường cao cho các tập đoàn. Nó làm tăng giá trong ngắn hạn, nhưng cách thực sự để nâng cao giá trị của một công ty là đầu tư vào tương lai, và họ không làm điều đó, ”Warren nói với The Boston Globe.
Một cuộc điều tra của Reuters gần đây cho thấy nhiều tập đoàn đang chi tiêu nhiều hơn cho việc mua lại cổ phần so với việc nghiên cứu, phát triển và tuyển dụng.
Và vấn đề, ở quy mô lớn hơn, là những khoản mua lại này không dẫn đến việc tăng tuyển dụng hoặc tăng lương, điều này đã biện minh cho dự luật cắt giảm thuế gần đây.
Là một nhà đầu tư, việc mua lại có thể là một điều tốt. Rốt cuộc, nó có thể dẫn đến sự gia tăng giá trị của các khoản nắm giữ của bạn. Nhưng bạn phải xem xét những gì đang xảy ra bên dưới bề mặt.
Bạn có nên vui vì số cổ phần của mình đáng giá hơn hay lo lắng rằng đội ngũ điều hành của công ty đang mang lại cho bạn mức “cao ngất ngưởng” với chi phí tạo ra giá trị lâu dài?
Nó rất khó để nói. Và với việc mua lại cổ phiếu của công ty ở mức gần kỷ lục, một mức độ hoài nghi nhất định sẽ được đảm bảo trước khi quá phấn khích về sự gia tăng giá trị của danh mục đầu tư của bạn.