Khi sự bùng nổ dot-com chuyển sang phá sản hai thập kỷ trước, quyền chọn cổ phiếu là một trong những điểm đau lớn nhất.
Khi thị trường đạt đến đỉnh điểm, các nhân viên đã chấp nhận rủi ro với các khoản trợ cấp quyền chọn khiến họ khó chịu khi giá giảm. Nhiều người đã bỏ qua các dấu hiệu cảnh báo và tin rằng giá cổ phiếu chỉ có thể đi theo một con đường:tăng.
Lương giám đốc điều hành dựa trên quyền chọn giảm tương đối không có lợi. Nhưng có những dấu hiệu cho thấy nó đã trở lại khi thị trường chứng khoán tăng lên mức cao kỷ lục.
Trong 5 năm qua, tôi đã nhận được nhiều cuộc gọi từ các giám đốc điều hành để tìm kiếm lời khuyên về quyền chọn cổ phiếu hơn so với trước đó. 10. Xu hướng này có thể được củng cố bởi những thay đổi của luật thuế năm 2017 khiến C Corps, có thể phát hành quyền chọn cổ phiếu, trở nên hấp dẫn hơn do thuế suất 21%. Kết hợp việc giảm tỷ lệ với các lợi ích của Mục 1202 Bộ luật Thuế vụ và các khoản trợ cấp tùy chọn đang tăng trở lại.
Các giám đốc điều hành đôi khi vấp phải những lựa chọn thiếu sáng suốt với các lựa chọn cổ phiếu của họ vì họ thiếu lời khuyên tốt, thường chỉ dựa vào thông tin từ đồng nghiệp hoặc tiếp tục với sự lạc quan sai lầm về giá cổ phiếu của công ty họ.
Chiến lược đó đã không kết thúc tốt đẹp vào năm 2000-2001 khi bong bóng dot-com vỡ. COVID-19 tạo ra một nếp nhăn mới khi một số lĩnh vực kinh tế đã bị tê liệt. Nhưng thị trường chứng khoán đã phục hồi mức tăng trước COVID-19, vì vậy vẫn phải xem tác động có thể có đối với việc định giá quyền chọn mua cổ phiếu là gì.
Trong các thời kỳ suy thoái khác, khi giá trị chung của cổ phiếu giảm, nó tạo ra cơ hội định giá thuận lợi cho những người nhận trợ cấp quyền chọn mới. Các công ty có những con đường mà họ có thể theo đuổi nếu các quyền chọn được cấp đột nhiên mất giá trị, chẳng hạn như định giá lại và kéo dài ngày hết hạn. Điều quan trọng là không hoảng sợ và đánh giá cách hành động tốt nhất.
Quyền chọn mua cổ phiếu là một hình thức bồi thường khuyến khích để thưởng hoặc giữ chân những nhân viên có giá trị. Thông thường, 20% đến 25% cổ phiếu cấp áo vest mỗi năm như một cơ chế để giữ nhân viên ở lại công ty trong một khoảng thời gian.
Để tận dụng tối đa các khoản trợ cấp quyền chọn của họ, các giám đốc điều hành cần phát triển một chiến lược toàn diện có tính đến nhiều yếu tố, bao gồm hậu quả về thuế, triển vọng của công ty họ, mức độ rủi ro, bảng cân đối cá nhân của họ và giai đoạn họ đang ở trong cuộc sống và sự nghiệp của họ.
Quyền chọn cổ phiếu thường chia thành hai loại: quyền chọn cổ phiếu không đủ tiêu chuẩn (NSO) và quyền chọn cổ phiếu khuyến khích (ISO). Mỗi loại có ý nghĩa rất khác nhau đối với việc lập kế hoạch và hậu quả về thuế.
Nói chung, khoản trợ cấp và việc tranh chấp quyền chọn mua cổ phiếu có tính chất bù đắp không có tác động về thuế hoặc tài chính. Rất đơn giản, một tùy chọn trước khi tranh cử không phải là tài sản. Tuy nhiên, “bài tập” - thời điểm mà người nắm giữ quyền chọn mua cổ phiếu - có thể gây ra các tác động về thuế đối với cả NSO và ISO.
Đối với các NSO, việc thực hiện có thể dẫn đến thu nhập W-2, yêu cầu khấu trừ thuế thu nhập và tiền lương, v.v. Việc thực hiện ISO nói chung sẽ không dẫn đến tình huống W-2, nhưng nó sẽ phụ thuộc vào chiến lược của chủ sở hữu quyền chọn. Nếu tối đa hóa lợi ích tiềm năng của ISO, việc thực hiện sẽ tạo ra các hệ quả thay thế về thuế tối thiểu (AMT).
Ngoài ra, việc bán cổ phiếu cuối cùng sẽ có tác động về thuế. Hiểu được những tác động này đối với tình hình tài chính của chủ sở hữu quyền chọn là rất quan trọng để có được kết quả hiệu quả nhất.
Các NSO phổ biến hơn vì chúng đơn giản nhất và đi kèm với ít vòng quy định IRS hơn để vượt qua. Nhưng vì chúng hầu như luôn được coi là thu nhập bình thường cho mục đích thuế, chúng có thể kém lợi thế hơn so với ISO, vốn có thể được hưởng lợi từ thuế suất thu nhập vốn có lợi hơn.
Đó là một sự khác biệt không nhỏ, do thuế suất thuế thu nhập thông thường liên bang cao nhất là 37% và tỷ lệ tăng vốn dài hạn hàng đầu là 20%, tạo ra mức chênh lệch 17 điểm phần trăm giữa hai tỷ lệ.
Bất kỳ ai được cấp NSO đều có ba hướng hành động chính:
Hầu hết mọi người chọn hoãn lại, chơi trò chơi chờ và xem giả định rằng cổ phiếu sẽ tăng và để tránh phải trả thuế cho đến khi tiền thu được vào ngân hàng.
Thực hiện và nắm giữ có thể là một chiến lược rủi ro, bởi vì nó yêu cầu thuế phải được trả trước để được hưởng lợi từ tỷ suất lợi nhuận vốn thấp hơn trong tương lai. Người nắm giữ có thể mất tiền nếu giá cổ phiếu lao dốc và đảo lộn, vì họ phải trả nhiều tiền thuế hơn giá trị được giữ lại trong cổ phiếu. Tuy nhiên, nó có thể có ý nghĩa nếu triển vọng của công ty tốt, giá thực hiện tương đối thấp và hậu quả thuế tức thời khi thực hiện là tối thiểu, có nghĩa là ít chi phí tự trả hơn tại thời điểm thực hiện.
Về tập thể dục và bán hàng, một số yếu tố rộng hơn cần được xem xét để đưa ra quyết định đúng đắn. Nếu bạn 65 tuổi và đây là cơ hội cuối cùng để bạn có một cơ hội lớn, thì việc lấy lại tiền lẻ thông qua việc tập thể dục và bán có thể là cách hành động tốt nhất.
Cuối cùng, một cân nhắc khác là các tùy chọn đại diện cho một phần bảng cân đối kế toán cá nhân của bạn lớn đến mức nào? Nếu đó là 5%, bạn có thể chấp nhận rủi ro nhiều hơn nếu là 80%.
ISO mang lại nhiều cơ hội hơn cho việc lập kế hoạch thông minh, nhưng cũng cho việc quản lý yếu kém. Họ thường được đối xử tương tự như NSO nếu bạn không thực hiện bất kỳ kế hoạch nào với họ, đợi cho đến khi bạn buộc phải bán quyền chọn. Ví dụ, sự kiện thanh khoản đó có thể liên quan đến việc bán công ty. Trong tình huống bán thực hiện và bán quyền chọn đồng thời sẽ được tính là thu nhập thông thường, tương tự như nhận tiền thưởng và phải chịu thuế thu nhập và tiền lương.
Nhưng với việc lập kế hoạch thông minh trong khoảng thời gian nhiều năm, ISO có thể mang lại những lợi thế đáng kể về thuế.
Để đủ điều kiện nhận ưu đãi về lãi vốn theo ISO, bạn phải đáp ứng các yêu cầu nhất định, bao gồm việc nắm giữ các tùy chọn trong ít nhất hai năm sau khi cấp và ít nhất một năm kể từ ngày thực hiện.
Một cân nhắc lớn với các ISO là họ phải chịu mức thuế tối thiểu thay thế, có thể có tác động lớn đến dòng tiền và tăng mức độ rủi ro nếu giá cổ phiếu đảo chiều. Mặc dù AMT có thể được đòi lại thông qua một khoản tín dụng trong những năm sau đó, nhưng thực tế đây là khoản cho vay không tính lãi đối với chính phủ có thể tạo ra sự suy giảm tính thanh khoản.
Có nhiều cách để đối phó với rủi ro AMT. Vì AMT có thể được giảm bớt nếu bạn có thu nhập bình thường hơn, nên việc thực hiện và nắm giữ ISO trong những năm bạn thực hiện và bán NSO sẽ rất hợp lý.
Một chiến lược khác có thể là thực hiện và nắm giữ các ISO trong những năm bạn sẽ bán các ISO đã thực hiện trước đó đã đáp ứng các yêu cầu luật định vì những cổ phiếu được bán sẽ tạo ra ưu đãi AMT thuận lợi.
Cần phải nói rõ rằng, thụ động trước các lựa chọn cổ phiếu hoặc “chọn lựa cổ phiếu” có thể dễ dàng biến một tình huống tốt thành xấu. Cần lập kế hoạch thuế cẩn thận trong khoảng thời gian nhiều năm để quản lý hiệu quả những rủi ro này và tối đa hóa lợi ích.