Giống như nhiều nhà đầu tư khác, bạn có thể quản lý tổ trứng của mình ở chế độ tự làm, mặc dù chưa bao giờ học về tài chính hoặc kinh tế như các MBA và Tiến sĩ ở Phố Wall, những người xây dựng danh mục đầu tư để kiếm sống. Nhưng bạn không cần phải cảm thấy giống như một sinh viên C khi nói đến đầu tư hoặc không chắc chắn về việc điều hành 401 (k) của riêng bạn. Theo khảo sát của AssetMark, một công ty cung cấp dịch vụ công nghệ cho các cố vấn tài chính, gần một nửa (46%) người trưởng thành ở Hoa Kỳ nói rằng họ “quan tâm đến việc tìm hiểu thêm về cách đầu tư”.
Và còn cách nào tốt hơn để tăng chỉ số IQ đầu tư của bạn hơn là học hỏi từ những nhà đầu tư giỏi nhất của Phố Wall? Cũng giống như không ai có đủ trình độ để dạy bạn nấu ăn hơn Gordon Ramsay hoặc cách sáng tác một bức ảnh hơn Annie Leibovitz, một cách tuyệt vời để đầu tư thành thạo là chọn bộ não của những chuyên gia tài chính đã leo lên hàng đầu trong lớp thế giới tài chính.
Vì vậy, với thị trường không thể đoán trước, biến động và không chắc chắn hơn bao giờ hết trong thế giới hậu đại dịch, chúng tôi đã tìm đến một số ứng viên nặng ký để được tư vấn về các chủ đề đầu tư và tài chính cá nhân quan trọng. Các chủ đề bao gồm cách không để cảm xúc phá hoại danh mục đầu tư của bạn đến cách tránh mua cổ phiếu rẻ có lý do và từ lý do tại sao nên mua cổ phiếu xếp hạng cao trên các thước đo bền vững cho đến cách bạn có thể phát hiện ra động thái lớn tiếp theo trong chỉ số chứng khoán S&P 500. Sau đây là các lớp học tổng thể nhỏ từ một số giáo viên giỏi nhất của Phố Wall (được liệt kê theo thứ tự bảng chữ cái), theo cách nói riêng của họ, được thiết kế để giúp bạn trở thành nhà đầu tư hạng A +.
Một nhà quản lý quỹ tương hỗ kỳ cựu, Collins được giao nhiệm vụ tìm kiếm các công ty kiếm tiền — và biến thế giới trở thành một nơi tốt đẹp hơn cho con người và hành tinh.
Các phương pháp ABC của đầu tư ESG. Collins: Đầu tư vào ESG [môi trường, xã hội và quản trị] đã thay đổi rất nhiều. Điểm bắt đầu từng bị loại trừ:Điều gì tôi sẽ gạch bỏ danh sách mua của mình vì tôi không muốn tiếp xúc với nó? Các ví dụ điển hình là thuốc lá, các công ty quốc phòng và gần đây là nhiên liệu hóa thạch. Tôi ủng hộ một cách tiếp cận khác. Thay vì bắt đầu với câu hỏi Bạn chống lại cái gì? chúng ta bắt đầu với điều ngược lại:Bạn để làm gì? Nói cách khác, bạn có thể tìm thấy những khoản đầu tư hấp dẫn nhất ở đâu khi mà sự xuất sắc về tính bền vững đang làm cho công ty trở nên mạnh mẽ hơn?
Ngày càng có nhiều công nhận rằng biến đổi khí hậu, bình đẳng xã hội và phúc lợi của con người là những vấn đề của thời đại chúng ta. Tính bền vững đã từ một thứ tốt đẹp, tùy chọn trở thành một trọng tâm của chiến lược doanh nghiệp. Các cân nhắc về tính bền vững có thể và có lẽ nên được đan xen vào tất cả các quyết định đầu tư. Nếu bạn đang làm ngơ, bạn đang bỏ lỡ những cơ hội quan trọng nhất trong cuộc đời của chúng ta.
Trường hợp đầu tư bền vững. Cổ phiếu ESG mà chúng tôi thích không chỉ là những công ty đẹp hơn mà còn là những công ty tốt hơn. Có rất nhiều công ty có lợi ích ESG tuyệt vời và các nguyên tắc cơ bản về tài chính không quá tuyệt vời và ngược lại. Nhưng khi cả hai trùng khớp, thì điều đó thật mạnh mẽ. Chúng tôi tìm kiếm các công ty tập trung vào tính bền vững đang củng cố tiềm năng dài hạn — ví dụ:bằng cách cải thiện tốc độ tăng trưởng, giữ cho khách hàng và nhân viên hài lòng hoặc giảm thiểu rủi ro.
Để tìm chúng, chúng tôi đặt các câu hỏi mở:Điều gì cần thiết cho một hành tinh phát triển mạnh? Kinh người? Và một công chúng thịnh vượng? Các chủ đề đầu tư mà chúng tôi tập trung vào bao gồm chống lại bệnh mãn tính và hỗ trợ sức khỏe tâm thần, bảo mật dữ liệu, năng lượng tái tạo và nông nghiệp bền vững, ... Các cổ phiếu chúng tôi thích bao gồm Dexcom, công ty sản xuất hệ thống theo dõi đường huyết cho bệnh nhân tiểu đường; nhà lắp đặt tấm pin năng lượng mặt trời Sunrun; và chuỗi cửa hàng thức ăn nhanh Chipotle, áp dụng các phương pháp canh tác bền vững.
Herro đã thử nghiệm quỹ chứng khoán quốc tế hàng đầu của Oakmark trong gần 30 năm và sở thích của ông đối với các cổ phiếu nước ngoài bị định giá thấp đã được chứng minh là một chiến lược sinh lời. Trong năm qua, hoạt động của quỹ đã vượt lên 98% số quỹ trong nhóm ngang hàng của nó, và trong khoảng thời gian 10 và 15 năm qua, nó đánh bại 99% các quỹ cùng ngành, theo công ty theo dõi quỹ Morningstar, công ty có tên Herro “International Người quản lý quỹ cổ phiếu của thập kỷ ”trong giai đoạn 2000–09.
Cơ sở lý luận của cổ phiếu nước ngoài. Herro: Nhiều nhà đầu tư có thành kiến về nhà, chỉ muốn đầu tư vào đất nước của bạn. Nhưng Hoa Kỳ chỉ chiếm khoảng 25% tổng sản lượng kinh tế toàn cầu. Đó là một thế giới rộng lớn. Lý do số một để đầu tư quốc tế là tăng cường tập hợp con các địa điểm có sẵn để đặt tiền của bạn và không giới hạn cơ hội của bạn.
Lý do thứ hai là sự đa dạng hóa. Các thị trường trên khắp thế giới không di chuyển song song với nhau. Và vị trí số một nơi giá trị sống hiện nay là trên các thị trường chứng khoán toàn cầu. Một ví dụ điển hình là các ngân hàng châu Âu. BNP Paribas có trụ sở tại Pháp, một trong những ngân hàng tốt nhất ở Châu Âu, giao dịch ở mức gấp khoảng sáu đến bảy lần thu nhập dự kiến trong 12 tháng tới. So sánh điều đó với JPMorgan Chase, một trong những ngân hàng tốt nhất của Hoa Kỳ. Nó giao dịch với mức thu nhập gấp 13 lần. Vì vậy, JPMorgan giao dịch với mức phí bảo hiểm 100% cho ngân hàng tốt nhất ở Châu Âu.
Tìm đá quý ẩn. Tin nóng thúc đẩy giá cổ phiếu trong ngắn hạn, nhưng không phải trong dài hạn. Vào bất kỳ ngày nào nhất định, cổ phiếu có thể tăng hoặc giảm 5%, tuy nhiên giá trị nội tại hoặc giá trị của doanh nghiệp không thay đổi ở bất kỳ đâu gần số tiền đó. Điều cuối cùng thúc đẩy giá cổ phiếu là giá trị được tạo ra bởi ban quản lý khi nó chuyển đổi hiệu quả doanh số bán hàng thành dòng tiền có thể được sử dụng để phát triển doanh nghiệp. Chúng tôi mua khi cổ phiếu được bán với giá thấp hơn chúng tôi nghĩ rằng doanh nghiệp có giá trị. Nếu kiên nhẫn, bạn có thể tận dụng lợi thế khi thị trường định giá sai cổ phiếu.
Tôi không xem xét chu kỳ thị trường, kết quả bầu cử hay lãi suất. Thông tin này không hữu ích lắm vì bạn không thể dự đoán điều gì sẽ xảy ra trong một cuộc bầu cử hai năm nữa hoặc tỷ lệ sẽ hướng đến đâu. Mọi người bị cuốn vào hương vị của ngày hôm nay. Vài năm trước, đó là cuộc khủng hoảng nợ của Hy Lạp. Sau đó là Brexit, và bây giờ là COVID-19. Những câu chuyện này không hữu ích trong việc định giá doanh nghiệp. Bây giờ, các công ty công nghiệp ở châu Âu cung cấp giá trị tốt. Ngành ô tô ở Đức đang có sự phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, Daimler, một trong những thương hiệu xe hơi cao cấp của Đức, giao dịch với thu nhập gấp 7,5 lần. Đó là một phần nhỏ của P / E của Tesla và Daimler kiếm được nhiều tiền hơn vô hạn.
Được biết đến với việc mang lại lợi nhuận ổn định và duy trì sự giàu có ở các thị trường thấp, Kilbride tập trung vào danh mục đầu tư gồm khoảng 40 công ty thường xuyên tăng quy mô chi trả cổ tức của họ. Quỹ trị giá 51,3 tỷ đô la nhận được xếp hạng "Vàng" từ Morningstar.
Đầu tư tăng trưởng cổ tức khác nhau như thế nào. Kilbride: Hầu hết mọi người nghĩ về việc đầu tư cổ tức là đầu tư vào thu nhập từ vốn chủ sở hữu — có nghĩa là, bạn nhận được một số tiền xác định trước trong kiểm tra cổ tức mỗi quý. Nhưng đầu tư tăng trưởng cổ tức thì khác. Tôi không quan tâm đến con số ổn định. Tôi muốn con số đó — khoản chi trả cổ tức — tăng lên theo thời gian để tôi có thể tham gia vào sự phát triển của doanh nghiệp cơ bản. Với cách tiếp cận tăng trưởng cổ tức, bạn được hưởng lợi từ tăng trưởng kép trong dài hạn. Một cổ phiếu có lợi suất 14% có vẻ hấp dẫn. Nhưng một sản lượng cao thường là một dương tính giả. Những gì thị trường đang nói với bạn là có rất nhiều rủi ro và công ty có thể không duy trì được khoản thanh toán.
Đặc điểm nổi bật của cổ phiếu tăng trưởng cổ tức. Điều đầu tiên chúng tôi làm là đánh giá khả năng chi trả và tăng cổ tức của một công ty theo thời gian. Chúng tôi đang tìm kiếm các công ty không có nhiều nợ và chi phí cố định. Tiếp theo, chúng tôi cố gắng xác định mức độ sẵn sàng trả cổ tức ngày càng tăng của họ. Một thước đo để mọi người xem xét là tỷ lệ chi trả, hoặc tỷ lệ phần trăm thu nhập được trả cổ tức mỗi năm. Tỷ lệ chi trả thấp hơn sẽ tốt hơn, vì nó có nghĩa là công ty có nhiều khả năng hơn để tăng cổ tức của mình. Tỷ lệ thanh toán điểm ngọt ngào là từ 30% đến 60%.
Các lĩnh vực là lĩnh vực lớn đối với chúng tôi bao gồm các công ty bán các mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng, chẳng hạn như đồ uống và sản phẩm gia dụng. Các công ty công nghiệp trong lĩnh vực hàng không và quốc phòng, và cổ phiếu chăm sóc sức khỏe, là những lĩnh vực khác mà chúng tôi thích. Những cổ đông hàng đầu sẽ được hưởng lợi từ sự mở cửa trở lại của nền kinh tế bao gồm nhà sản xuất thiết bị y tế Medtronic, công ty có tỷ lệ tăng trưởng cổ tức 10 năm là 11% và nhà bán lẻ giá rẻ TJX, công ty sở hữu các thương hiệu như T.J. Maxx và HomeGoods và có tỷ lệ tăng trưởng cổ tức dài hạn là 14%.
Vai trò của cổ tức trong danh mục đầu tư. Đầu tư vào các công ty tăng trưởng cổ tức giúp bạn tiếp xúc với các góc của thị trường mà bạn có thể không nhận được ở nơi khác, đặc biệt nếu bạn đầu tư nhiều vào các cổ phiếu tăng trưởng [ít có khả năng trả cổ tức]. Các công ty tăng trưởng cổ tức có mô hình kinh doanh rất dễ dự đoán với doanh thu cao, định kỳ và tình hình tài chính vững chắc. Các doanh nghiệp ổn định hơn này cũng có xu hướng trụ vững tốt hơn trong các thị trường đi xuống. Trong 90 năm qua, cổ tức đã đóng góp 41% tổng lợi nhuận của S&P 500. Kể từ đầu những năm 1980, sự tăng giá vốn đã mạnh mẽ hơn. Không ai biết lợi nhuận sẽ thay đổi như thế nào theo thời gian, nhưng chúng ta biết rằng cả tăng giá vốn và cổ tức đều là những nguồn lợi nhuận quan trọng. Vì vậy, tôi sẽ có trứng của mình vào cả hai giỏ.
Một trong những chuyên gia hàng đầu thế giới về tài chính hành vi, Odean nghiên cứu cách thức mà tâm lý, cảm xúc và thành kiến của các nhà đầu tư cá nhân tác động đến họ và thúc đẩy họ đến những quyết định phi lý trí làm ảnh hưởng đến lợi nhuận dài hạn của họ.
Về những vụ lừa tiền do chính mình gây ra. Odean: Khi nói đến tiền, các nhà đầu tư không phải lúc nào cũng hành động theo lý trí. Mọi người giao dịch quá tích cực, thường là do quá tự tin hoặc sợ bỏ lỡ, và giao dịch quá mức làm giảm lợi nhuận. Họ cũng níu kéo những người thua cuộc và bán những người chiến thắng. Đó là cách để bạn có được cảm giác tốt ngay bây giờ và trì hoãn sự hối tiếc, bởi vì nếu bạn bán một cổ phiếu bị lỗ, bạn sẽ cảm thấy rất tệ. Nhưng nếu bạn giữ nó, bạn nói, "Nó sẽ trở lại, đó chỉ là một sự mất mát trên giấy tờ." Mọi người cũng theo đuổi hiệu suất và nghĩ rằng những gì đang diễn ra sẽ tiếp tục tăng lên. Nếu bạn mua GameStop vì ghen tị rằng tất cả mọi người đều kiếm tiền ngoại trừ bạn, đó là một cách để bạn đến muộn.
Các nhà đầu tư cũng có xu hướng mua những cổ phiếu thu hút sự chú ý của họ. Có hàng ngàn cổ phiếu. Nhưng bạn sẽ không tra cứu các nguyên tắc cơ bản về tất cả chúng. Vì vậy, bạn chọn từ tập hợp con nhỏ đó gồm 10 cổ phiếu trong những tin tức thu hút sự chú ý của bạn. Một tài liệu nghiên cứu về các nhà đầu tư ở Robinhood cho thấy họ tham gia mua theo bầy đàn và tất cả đều mua cùng một lúc một vài cổ phiếu.
Bạn cũng nhận được bong bóng lớn hơn khi các nhà đầu tư có tâm trạng phấn khích vì họ bốc đồng hơn. Thay vì nói, “Cổ phiếu này nghe có vẻ tuyệt vời; Tôi nên thực hiện một số nghiên cứu, "họ nói," Tôi sẽ mua nó! Hãy bắt đầu! ”
Cách tránh trở thành kẻ thù tồi tệ nhất của chính bạn. Hầu hết mọi người tốt hơn nên làm theo lời khuyên đầu tư truyền thống. Xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng. Mua và giữ. Đừng đánh đổi quá nhiều. Lên kế hoạch dài hạn và kiên trì thực hiện. Hãy phân biệt giữa đầu tư và giao dịch để giải trí. Hãy dành 90% hoặc một số tiền thích hợp mà bạn đang tin tưởng để có thể nghỉ hưu và đặt nó sang một bên. Sau đó, tự kiếm cho mình một số tiền chơi, đây là một chiến lược phổ biến khi mọi người đến Las Vegas.
Theo đuổi những cổ phiếu phổ biến, những cổ phiếu tốn cả cánh tay và chân để mua, không phải là phong cách của Rogers. Người đàn ông đã thành lập công ty quỹ tương hỗ do người da đen sở hữu đầu tiên vào năm 1983 nhằm vào những cổ phiếu không được yêu thích bán với giá rẻ đã rơi vào thời điểm khó khăn nhưng có thể phục hồi và tạo ra lợi nhuận cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.
Cách tránh “bẫy giá trị”. Rogers: Trong các cuộc họp nghiên cứu của mình, chúng tôi có cái mà chúng tôi gọi là kẻ ủng hộ ma quỷ cho mọi cổ phiếu chúng tôi nắm giữ. Chúng tôi muốn đảm bảo rằng chúng tôi luôn nghe thấy mặt khác của lập luận và chúng tôi không yêu công ty của mình. Có một cái gì đó được gọi là hiệu ứng tài trợ trong tài chính hành vi, nơi mọi người chỉ tự nhiên yêu những gì họ đã sở hữu. Đó là thứ bạn muốn bảo vệ chống lại. Kẻ bênh vực ma quỷ giúp chúng ta tránh xa những cái bẫy giá trị.
Chúng tôi cũng dành nhiều thời gian để đánh giá chất lượng của đội ngũ quản lý. Nếu bạn có những nhà quản lý xuất sắc cam kết phát triển và thực hiện một kế hoạch để giành chiến thắng, họ sẽ vượt qua được các vấn đề. Bẫy giá trị thường xảy ra khi đội ngũ quản lý thiếu khôn ngoan, không chắc chắn về kế hoạch của họ hoặc thực hiện các thương vụ mua lại không phù hợp, tốn kém hoặc nằm ngoài khả năng của họ. Chúng tôi tránh xa những kiểu quản lý đó.
Tại sao sự kiên nhẫn lại được đền đáp. Chúng tôi nhắc nhở mọi người mỗi khi có cơ hội suy nghĩ thấu đáo và không bị cuốn theo những cảm xúc ngắn hạn trên thị trường. Tôi luôn nói với mọi người rằng Warren Buffett nhắc nhở chúng ta rằng trong thế kỷ trước, chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones đã tăng từ 66 lên hơn 11.000. Đó là một thế kỷ với đại dịch, trầm cảm, hai cuộc chiến tranh thế giới — rất nhiều thảm kịch phi thường, sự gián đoạn và suy thoái, và những điều mà bạn không bao giờ có thể tưởng tượng được — nhưng thị trường vẫn tăng dần đều. Tôi nói với mọi người, bất kể kịch tính của thời điểm này là gì, điều này cũng sẽ trôi qua.
Stanek đã nổi tiếng là một nhà đầu tư trái phiếu hiểu biết với cách tiếp cận kỷ luật. Một quỹ do cô quản lý, Baird Aggregate Bond, đã thu về 4,8% hàng năm trong 15 năm qua, cao hơn 80% so với các quỹ khác. Trong hai năm qua, Morningstar đã đề cử Stanek cho “Người quản lý danh mục đầu tư xuất sắc” và cô ấy là thành viên hai lần của Barron’s “100 phụ nữ có ảnh hưởng nhất trong ngành tài chính Hoa Kỳ”.
Đọc lá trà lãi suất. Stanek: Chúng tôi đóng cửa nền kinh tế một cách tự nguyện do đại dịch. Việc khởi động lại diễn ra tốt hơn dự kiến và chúng tôi nhận thấy lãi suất và lạm phát tăng trong ngắn hạn. Mức tăng này chỉ là tạm thời bao nhiêu phần trăm là một câu hỏi lớn đối với các nhà đầu tư. Trong hơn 30 năm, nó đã là một thị trường tăng giá của trái phiếu, với giá cả tăng và lợi suất giảm. Nhưng trong quá trình tăng giá đã có những giai đoạn mà tỷ giá biến động và đi theo cả hai hướng.
Các lực lượng lâu dài đã có trước đại dịch — có xu hướng phi lạm phát — vẫn được duy trì, có thể giữ mức giới hạn về tỷ giá. Đổi mới công nghệ giúp cải thiện năng suất và giảm mức trả công cho người lao động. Sự chuyển đổi nhân khẩu học sang dân số già có nghĩa là nếu tỷ giá tăng đáng kể trong thời gian ngắn, nó sẽ thu hút tiền vào quỹ trái phiếu vì những người bùng nổ trẻ sẽ được thu hút bởi lợi suất cao hơn. Nhu cầu mới về trái phiếu sẽ gây áp lực giảm lãi suất. Đó là lý do tại sao chúng tôi không cố gắng gây hấn với một cuộc gọi lãi suất lớn.
Cách đầu tư vào trái phiếu. Chúng tôi luôn bắt đầu với những điều cơ bản:Tại sao mọi người sở hữu trái phiếu ngay từ đầu? Họ sở hữu chúng để có dòng tiền dự đoán được và để giảm bớt sự biến động của danh mục đầu tư. Cách tiếp cận tốt nhất là xây dựng một danh mục đầu tư trái phiếu đa dạng, không đặt cược quá lớn và mang lại cho các nhà đầu tư một chuyến đi suôn sẻ hơn.
Chúng tôi không cố gắng để đạt được các đường chạy về nhà, vì chúng tôi không muốn tấn công. Trong thị trường trái phiếu, bạn không được trả tiền để chấp nhận rủi ro quá lớn. Chúng tôi cố gắng đánh thật nhiều đánh đơn, điều này dẫn đến mức trung bình đánh bóng tốt hơn. Chúng tôi không đặt cược vào việc tỷ giá tăng hay giảm. Chúng tôi tập trung vào những thứ có xác suất gia tăng giá trị cao hơn, chẳng hạn như lựa chọn bảo mật và phân bổ khu vực.
Trái phiếu để mua ngay bây giờ. Tỷ trọng lớn nhất của chúng tôi là trái phiếu cấp đầu tư của các công ty tài chính như ngân hàng và công ty môi giới. Trong Baird Aggregate Bond, tài chính chiếm 17% quỹ, lớn gấp đôi so với tiêu chuẩn của chúng tôi. Tài chính là lĩnh vực mà những người nắm giữ trái phiếu vốn dĩ đã được bảo vệ tốt hơn. Các cơ quan quản lý sẽ không để những công ty tài chính liên tục cần huy động vốn để tài trợ cho hoạt động, đánh mất xếp hạng tín dụng cấp đầu tư của họ. Nếu các cơ quan quản lý trở nên lo ngại về sức khỏe của một ngân hàng, họ sẽ yêu cầu ngân hàng tăng cường mức vốn, có thể có nghĩa là ngừng mua lại cổ phần, cắt cổ tức hoặc buộc bán tài sản. Đó là âm nhạc đến tai của các nhà đầu tư trái phiếu vì nó làm tăng khả năng chúng tôi sẽ được hoàn vốn.
Con gái của người nhập cư Ấn Độ, Subramanian không theo đuổi sự nghiệp bác sĩ hay kỹ sư như cha mẹ cô mong muốn, mà thay vào đó, cô đã trở thành một trong những chiến lược gia thị trường hàng đầu ở Phố Wall và gần đây được đặt tên là Barron’s “100 phụ nữ có ảnh hưởng nhất trong ngành tài chính Hoa Kỳ”. Công việc của cô là cung cấp cho các nhà đầu tư một ý tưởng toàn cảnh về vị trí của thị trường chứng khoán.
Biển chỉ dẫn thị trường tốt nhất. Tiếng Subramanian: Chúng tôi xây dựng triển vọng thị trường của mình dựa trên một số tín hiệu. Trong ngắn hạn, công cụ quan trọng nhất là xem xét vị trí của nhà đầu tư, hoặc nơi các quỹ đầu cơ, quỹ tương hỗ và các cá nhân đầu tư tiền của họ. Nếu các vị thế lớn đã được thiết lập ở một khu vực của thị trường, thì áp lực bán tiềm năng ở đó sẽ cực đoan hơn nhiều. Bạn cũng có thể sử dụng công cụ ngắn hạn này để tìm kiếm các cổ phiếu bị bỏ quên.
Trong trung hạn, tâm lý nhà đầu tư là rất quan trọng. Một trong những mô hình xác định thời gian thị trường tốt nhất của chúng tôi trong khoảng thời gian 12 tháng xem xét các chiến lược gia Phố Wall tăng giá hay giảm giá như thế nào. Mỗi tháng, chúng tôi khảo sát họ để có được khuyến nghị phân bổ cổ phiếu của họ trong một danh mục đầu tư cân bằng. Đó là một chỉ báo tương phản đáng tin cậy. Khi các chiến lược gia có xu hướng tăng giá áp đảo, đó thường là thời điểm tốt hơn để bán vì có thể sẽ có một số bất ngờ tiêu cực. Ngược lại, khi mọi người đang nói về việc mọi thứ tồi tệ như thế nào và bạn nên chuyển sang tiền mặt, đó là thời điểm tốt để mua, vì tất cả các tin xấu có thể đã được phản ánh ở mức giá thấp hơn. Chúng tôi đã thấy các đỉnh trong chỉ báo này vào năm 2000 và 2007 [trước khi có thị trường giá xuống] và chúng tôi bắt đầu xem những gì trông giống như đỉnh ngày hôm nay. Theo thời gian, tỷ lệ phân bổ cổ phiếu khuyến nghị trung bình là khoảng 55%; ngày nay, các chiến lược gia khuyến nghị 60% đối với cổ phiếu.
Nếu bạn nhìn vào 10 năm tới, định giá có lẽ là tất cả những gì quan trọng. Bội số thu nhập theo giá của thị trường khoảng 22 được nâng lên so với lịch sử. Điều đó cho thấy lợi nhuận về giá của S&P 500 trong 10 năm tới sẽ dưới mức trung bình.
Các lĩnh vực để mua ngay bây giờ. Tôi thích những lĩnh vực có tính chu kỳ được hưởng lợi từ lạm phát. Các công ty trong các lĩnh vực sử dụng nhiều lao động hơn được hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế, chẳng hạn như năng lượng, tài chính và công nghiệp, có thể hoạt động tốt.