Việc sáp nhập công ty có thể xảy ra vì nhiều lý do. Mặc dù rất ít chủ doanh nghiệp xây dựng công việc kinh doanh của mình với dự đoán một ngày sẽ sáp nhập với một công ty khác, nhưng việc sáp nhập doanh nghiệp phù hợp có thể rất có lợi. Tìm hiểu về các loại hợp nhất khác nhau và lợi ích của chúng.
Sáp nhập công ty xảy ra khi hai công ty kết hợp với nhau để thành lập một công ty mới với một cổ phiếu kết hợp. Mặc dù sáp nhập thường được coi là sự chia đều trong đó mỗi bên duy trì 50% cổ phần của công ty mới, nhưng điều đó không phải lúc nào cũng vậy. Trong một số vụ hợp nhất, một trong những pháp nhân ban đầu nhận được tỷ lệ sở hữu công ty mới lớn hơn.
Bài học chính: Sáp nhập là khi hai công ty kết hợp với nhau để tạo thành một công ty với cổ phiếu mới.
Sáp nhập là một cách tuyệt vời để hai công ty có kinh nghiệm và chuyên môn độc nhất đến với nhau và hình thành một doanh nghiệp có lợi nhuận cao hơn so với hai công ty đã từng hoạt động.
Có một số lý do tại sao hai công ty có thể muốn hợp nhất. Đôi khi, nó không thuận tiện, và những lúc khác, nó không cần thiết. Bất kể các chi tiết cụ thể, mục tiêu của việc sáp nhập là tận dụng các cơ hội trên thị trường mang lại lợi ích cho cả hai doanh nghiệp.
James Cassel, chủ tịch và đồng sáng lập của Cassel Salpeter &Co., nói:“Các công ty có thể đang tìm cách tận dụng sự hiệp đồng tài chính, cơ hội để đạt hiệu quả, động lực thị trường mới hoặc cơ hội đa dạng hóa sản phẩm,” Tin tức kinh doanh hàng ngày. “Các công ty có thể nhìn thấy cơ hội bằng cách hợp nhất các dòng sản phẩm hoặc cắt giảm dư thừa, chẳng hạn như có hai giám đốc tài chính khi một giám đốc tài chính sẽ đủ cho cả hai công ty nếu họ kết hợp với nhau.”
Bài học chính: Việc sáp nhập có thể mang lại lợi ích cho các công ty bằng cách tăng lợi nhuận, nâng cao chuyên môn, mở rộng thị phần, đa dạng hóa sản phẩm và giảm thiểu dư thừa.
Sáp nhập công ty xảy ra khi hai doanh nghiệp có sự hợp lực giống nhau quyết định rằng việc trở thành một công ty với nhau sẽ mang lại nhiều lợi nhuận hơn là hai thực thể riêng biệt. Trong quá trình sáp nhập, các công ty liên quan có thể sẽ trải qua quá trình tái cấu trúc khá nhiều về mặt lãnh đạo và hoạt động của công ty.
Khi sáp nhập công ty xảy ra, hai công ty ngang nhau có thể chuyển đổi cổ phiếu trước đây của họ thành một cổ phiếu công ty kết hợp mới. Đầu tiên, họ phải quyết định giá trị của mỗi công ty, và sau đó họ phân chia quyền sở hữu của công ty mới cho phù hợp. [Đọc bài viết liên quan:Định giá Doanh nghiệp Nhỏ:Cách Xác định Giá trị Doanh nghiệp của Bạn]
Terry Monroe, người sáng lập và chủ tịch của American Business Brokers &Advisors cho biết:“Ví dụ, có thể xác định rằng công ty A trị giá 100 triệu đô la và công ty B trị giá 200 triệu đô la, làm cho tổng giá trị của công ty mới trị giá 300 triệu đô la. “Do đó, cổ phiếu của mỗi công ty sẽ được nhượng lại, và cổ phiếu mới sẽ được phát hành dưới danh nghĩa của công ty mới dựa trên mức định giá 300 triệu đô la. Chủ sở hữu cổ phiếu từ công ty A sẽ nhận được một cổ phần trong công ty mới và chủ sở hữu cổ phần từ công ty B sẽ nhận được hai cổ phần trong công ty mới. ”
Mặc dù về lý thuyết, việc tạo ra một cổ phiếu hoàn toàn mới với thực thể mới là lý tưởng, nhưng nó không phải lúc nào cũng xảy ra. Trên thực tế, thông thường, khi hai công ty hợp nhất, một công ty chọn mua cổ phiếu phổ thông của công ty kia từ các cổ đông của mình để đổi lấy cổ phiếu của chính công ty đó.
Bài học chính: Khi các tổ chức hợp nhất, cả hai công ty đều có thể chuyển đổi cổ phiếu hiện tại của họ thành một cổ phiếu mới và phân chia cho các chủ sở hữu mới dựa trên giá trị trước đó.
Sáp nhập và mua lại thường bị nhầm lẫn là các thuật ngữ có thể thay thế cho nhau, nhưng có một vài điểm khác biệt. Mặc dù cả hai đều liên quan đến việc kết hợp hai thực thể, nhưng mua lại là khi một công ty mua và kiểm soát công ty kia, trong khi sáp nhập là khi hai công ty kết hợp với nhau để tạo thành một thực thể mới.
"Rất nhiều trường hợp, không có tiền liên quan đến việc sáp nhập, trong khi việc mua lại là khi một công ty trả tiền để mua một công ty khác, bằng tiền hoặc phát hành cổ phiếu hoặc giả định nợ hoặc kết hợp tất cả các phương pháp này," Monroe nói. “Với việc mua lại, công ty mua lại sẽ vẫn hoạt động kinh doanh và công ty bị mua lại sẽ không còn tồn tại.”
Vì một thương vụ mua lại hoặc tiếp quản, liên quan đến một công ty tiêu thụ công ty kia, nên ban lãnh đạo ở cả hai công ty thường giữ nguyên. Mặt khác, các vụ sáp nhập thường liên quan đến việc tái cấu trúc bộ máy lãnh đạo công ty, điều này có thể gây ra vấn đề khi cả hai công ty đều có những nhà lãnh đạo cứng đầu với những ý tưởng khác nhau về cách điều hành tổ chức mới.
Ví dụ, bạn có thể sẽ phải quyết định giám đốc điều hành hoặc chủ tịch của hai công ty hợp nhất sẽ điều hành công ty mới hợp nhất. Mặc dù một số công ty hợp nhất cố gắng để CEO của cả hai công ty chia sẻ quyền lãnh đạo thông qua cơ cấu đồng CEO, nhưng chiến lược này hiếm khi hoạt động tốt, Monroe nói. Đây là điều mà các nhà lãnh đạo doanh nghiệp cần lưu ý khi cân nhắc giữa sáp nhập và mua lại.
Bài học chính: Sáp nhập là khi hai công ty kết hợp để tạo thành một công ty mới; mua lại là khi một công ty mua lại và kiểm soát một công ty khác.
Có năm hình thức sáp nhập công ty chính:tập đoàn, theo chiều ngang, theo chiều dọc, mở rộng thị trường và mở rộng sản phẩm. Hình thức sáp nhập chủ yếu dựa trên ngành và mối quan hệ kinh doanh giữa hai công ty hợp nhất.
Sáp nhập tập đoàn là sự kết hợp của hai công ty từ các ngành khác nhau và hoạt động kinh doanh không liên quan. Lợi ích của việc sáp nhập tập đoàn bao gồm đa dạng hóa hoạt động kinh doanh, bán chéo sản phẩm và giảm thiểu rủi ro. Một ví dụ nổi tiếng về việc sáp nhập tập đoàn là khi Công ty Walt Disney hợp nhất với Công ty Phát thanh Truyền hình Hoa Kỳ (ABC).
Sáp nhập theo chiều ngang là sự kết hợp của hai công ty cùng ngành; các công ty này có thể bao gồm các đối thủ cạnh tranh trực tiếp và gián tiếp. Các lợi ích của việc hợp nhất theo chiều ngang bao gồm sức mua lớn hơn, nhiều cơ hội tiếp thị hơn, ít cạnh tranh hơn và phạm vi tiếp cận đối tượng lớn hơn. Monroe cho biết hình thức sáp nhập này phổ biến trong ngành nhà hàng, nơi các thương hiệu nhà hàng khác nhau hợp nhất để tiếp cận cơ sở khách hàng rộng hơn và có được sức mua lớn hơn từ các nhà cung cấp giống nhau.
“Ví dụ, vào năm 2019, Papa Murphy's, một công ty kinh doanh bánh pizza, đã hợp nhất với một công ty có tên MTY Food Group - sở hữu các nhà hàng như TCBY, Cold Stone Creamery và Planet Smoothie - điều này sẽ cho phép công ty mới có một bộ phận tiếp thị và quảng cáo và bộ phận bán hàng được nhượng quyền, ”Monroe nói.
Sáp nhập theo chiều dọc là sự kết hợp của hai công ty hoạt động trong các giai đoạn khác nhau của cùng một chuỗi cung ứng, sản xuất hàng hóa hoặc dịch vụ khác nhau cho cùng một thành phẩm (ví dụ:một công ty bán thứ gì đó cho công ty kia). Những lợi ích của sáp nhập theo chiều dọc bao gồm chuỗi cung ứng hiệu quả hơn, chi phí thấp hơn và tăng khả năng kiểm soát sản phẩm. Một ví dụ về kiểu sáp nhập này là khi Công ty Walt Disney hợp nhất với Pixar Animation Studios nhờ những hoạt hình sáng tạo và những nhân viên tài năng.
Sáp nhập mở rộng thị trường, tương tự như sáp nhập theo chiều ngang, là sự kết hợp của hai công ty cùng ngành; tuy nhiên, trong lần sáp nhập này, hai công ty đến từ các thị trường riêng biệt. Lợi ích chính của việc sáp nhập này là mở rộng và tăng thị phần. Monroe cho biết kiểu sáp nhập này thường thấy với các ngân hàng.
"Với việc chính phủ thực hiện nhiều quy định và tuân thủ hơn từ các ngân hàng, đôi khi sẽ cho phép các chủ ngân hàng nhỏ hơn hợp nhất với các ngân hàng khác có quy mô tương tự để giảm chi phí hoạt động và tuân thủ quy định và tăng thị phần của họ, vì tất cả họ đều cung cấp về cơ bản cùng một sản phẩm," Monroe nói.
Hợp nhất mở rộng sản phẩm, còn được gọi là sáp nhập đồng loại, là sự kết hợp của hai công ty bán các sản phẩm tương tự, nhưng không nhất thiết phải cạnh tranh. Lợi ích của việc hợp nhất mở rộng sản phẩm là mở rộng phạm vi tiếp cận khách hàng và tăng lợi nhuận. Monroe cho biết kiểu sáp nhập này rất phổ biến trong ngành công nghiệp phần mềm, nơi một công ty có thể cung cấp phần mềm chống vi-rút và một công ty khác có thể cung cấp phần mềm bảo vệ tài chính cho dữ liệu tài chính cá nhân của bạn.
“Ý tưởng về việc hai công ty này hợp nhất sẽ là một ý tưởng hay, vì cả hai sản phẩm của họ sẽ có thể áp dụng cho cùng một khách hàng,” Monroe nói. “Việc hợp nhất sản phẩm có thể liên tục được mở rộng với các dịch vụ và sản phẩm bổ sung sau khi có được khách hàng.”
Bài học chính: Có năm loại sáp nhập công ty chính:sáp nhập tập đoàn, sáp nhập theo chiều ngang, sáp nhập theo chiều dọc, sáp nhập mở rộng thị trường và sáp nhập mở rộng sản phẩm.
Chúng tôi đã đề cập đến một số ví dụ về hợp nhất, nhưng chúng chỉ kể một phần của câu chuyện. Một số vụ sáp nhập doanh nghiệp lớn nhất trong lịch sử có thể làm nổi bật phạm vi của các thương vụ này và những gì các công ty được hưởng lợi từ quá trình này. Khi sáp nhập đạt đến quy mô này, các chính phủ sẽ tham gia, vì tác động của việc sáp nhập có thể làm rung chuyển toàn bộ nền kinh tế.
Sự hợp nhất này xảy ra vào năm 2000 và bắt đầu sự hợp nhất lớn của các nhà cung cấp dịch vụ internet. Vào thời điểm đó, America Online là ISP lớn nhất trong lĩnh vực kinh doanh, nhưng các nhà cung cấp dịch vụ truyền hình cáp đang bắt đầu nhận ra rằng dịch vụ internet là tương lai. Time Warner được định giá 164 tỷ đô la và là một trong những công ty truyền hình cáp lớn nhất ở Hoa Kỳ.
Sự hợp nhất này đã đặt hai cường quốc lại với nhau và công ty mới đã tạo ra lộ trình sử dụng cơ sở hạ tầng cáp để cải thiện nhanh chóng và đáng kể hiệu suất và truy cập internet.
Đây là một vụ sáp nhập lớn khác xảy ra vào năm 2000. Trong trường hợp này, cả hai công ty đều tồn tại trong lĩnh vực dược phẩm. Ban đầu, Warner-Lambert dự định bán cho một công ty khác, American Home Products. Thỏa thuận đó đã sụp đổ và Pfizer lao vào để hoàn tất việc sáp nhập của riêng mình.
Việc sáp nhập đã diễn ra với giá 90 tỷ đô la và hai công ty đã có thể hợp nhất lợi nhuận để sản xuất và phân phối thuốc điều trị cholesterol có tên là Lipitor.
Vụ sáp nhập này xảy ra sớm hơn một năm so với một số vụ sáp nhập của những gã khổng lồ khác - vào năm 1999. Đây đã là hai trong số các công ty phân phối và lọc hóa dầu lớn nhất trên thế giới. Sự hợp nhất của họ đã hợp nhất các nguồn lực đó, và tác động lớn đến mức nó đã thay đổi giá dầu thô mãi mãi. Đó thực sự là động lực cho việc sáp nhập, vì nó đã phân bổ lại hơn 2.000 trạm xăng trên khắp nước Mỹ.
Vụ sáp nhập Disney và Fox đã được công bố vào năm 2019 với trị giá 52,4 tỷ đô la. Cuối cùng, giá đã tăng lên 71,3 tỷ USD trước khi thỏa thuận được hoàn tất, khiến nó trở thành một trong những thương vụ sáp nhập lớn nhất trong lịch sử. Nó cũng đại diện cho một trong những hợp nhất ngành lớn nhất từng được ghi nhận. Disney và Fox đã là hai trong ba công ty sở hữu nội dung truyền thông lớn nhất trên thế giới. Với sự hợp nhất này, họ đã trở thành một siêu cường, với quyền sở hữu nhiều IP phim và TV hơn bất kỳ tổ chức nào khác trong lịch sử cho đến nay.
Bài học chính: Một số công ty hùng mạnh nhất là kết quả của các cuộc hợp nhất chiến lược. Một số ví dụ nổi tiếng là sự hợp nhất của ExxonMobil và Disney với Fox.