Các khoản cho vay dưới chuẩn là các sản phẩm tín dụng được cấp cho những người đi vay có điểm tín dụng tương đối thấp hơn hoặc thiếu lịch sử tín dụng . Các khoản vay này là tâm điểm của cuộc suy thoái kinh tế lên đến đỉnh điểm trong năm 2009, do các tiêu chuẩn cho vay được nới lỏng do chính phủ tài trợ thúc đẩy tăng tỷ lệ sở hữu nhà trong nước, dẫn đến việc cho vay mạnh tay đối với những người vay không đủ tiêu chuẩn. Vấn đề được duy trì bằng cách luân chuyển các khoản nợ khó đòi thành thế chấp có thế chấp các nghĩa vụ. CMO hóa ra là một phương tiện lý tưởng để trì hoãn vấn đề. Cuộc khủng hoảng kinh tế đã lắng xuống và các ngân hàng đã tham gia trở lại thị trường cho vay dưới chuẩn.

Thị trường dưới chuẩn

Các ngân hàng phát hành các khoản cho vay dưới chuẩn vì một số lý do. Thị phần của các ngân hàng thương mại trên thị trường cho vay dưới chuẩn đã tăng lên, do sự sụp đổ do suy thoái của thị trường dưới chuẩn dẫn đến sự rung chuyển của những người khởi tạo thế chấp phi ngân hàng trước đây đóng vai trò lớn hơn nhiều trong thế chấp dưới chuẩn duyên khởi. Theo ấn phẩm thương mại ngành thế chấp Inside Mortgage Finance, trong khi các công ty môi giới thế chấp thống trị thị trường dưới chuẩn trước cuộc suy thoái năm 2009, thị phần của họ đã giảm xuống còn 9,7%. Ngoài ra, một phần do suy thoái kinh tế, nhu cầu cho vay mua ô tô dưới chuẩn đã tăng lên và các ngân hàng cũng tham gia vào thị trường này.

Lãi suất cao

Người cho vay dưới chuẩn giả định rủi ro vỡ nợ lớn hơn bằng cách cho người mua không có, hoặc lịch sử tín dụng kém, và được đền bù dưới hình thức lãi suất cao hơn. Lãi suất đối với khoản vay thế chấp dưới chuẩn có thể cao hơn vài điểm phần trăm so với các khoản vay chính với các điều khoản tương đương. Điều này cũng đúng đối với các khoản vay trả góp ô tô và cá nhân dưới chuẩn, mặc dù cho đến nay các khoản vay thế chấp vẫn là phân khúc lớn nhất. Những loại lợi nhuận này là không thể để các ngân hàng thương mại coi thường.

Đạo luật tái đầu tư của cộng đồng

Một lý do khác khiến các ngân hàng thương mại cho vay dưới chuẩn là nó phù hợp với nhiệm vụ của họ là đóng góp vào sự tăng trưởng kinh tế của cộng đồng. Năm 1977, Quốc hội đã thông qua Đạo luật tái đầu tư của cộng đồng trong một nỗ lực nhằm giảm bớt các hành vi cho vay phân biệt đối xử và tăng quyền sở hữu nhà cho các nhóm thiểu số. Việc thông qua luật này đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể cho vay dưới chuẩn, vẫn còn rõ ràng cho đến ngày nay.

Thế chấp Khoản vay

Sự phát triển trên thị trường đối với các nghĩa vụ nợ có thế chấp, cho phép các ngân hàng gộp các khoản vay có trên bảng cân đối kế toán và bán chúng cho các nhà đầu tư, đã làm tăng đáng kể hoạt động cho vay dưới chuẩn của các ngân hàng thương mại. Sức mạnh của thị trường CDO đã cho phép các ngân hàng giảm rủi ro bảng cân đối kế toán liên quan đến các khoản cho vay dưới chuẩn có khả năng có chất lượng thấp hơn so với tại thời điểm ban đầu, bằng cách chỉ cần bán bớt chúng đi . Điều này cũng cung cấp tính thanh khoản đối với các ngân hàng, điều này rất quan trọng để duy trì an toàn vốn. Điều này chủ yếu bao gồm các khoản cho vay mua ô tô và thế chấp dưới chuẩn, nhưng cũng có các khoản cho vay trả góp dưới chuẩn ở mức độ thấp hơn.

Trong cuộc suy thoái kinh tế đạt đỉnh vào năm 2009, thị trường thứ cấp đối với các nghĩa vụ thế chấp có thế chấp đã giảm đáng kể, nhưng đã tăng trở lại. Thị trường cho vay mua ô tô dưới chuẩn tăng trưởng một cách hữu cơ trong khi thị trường CDO tổng thể phục hồi và hiện chiếm một phần nhỏ của thị trường tổng thể.