Tiền tệ mà bạn có thể nhanh chóng chuyển đổi thành một loại tiền tệ khác là tiền có thể chuyển đổi. Tiền tệ mà bạn không thể chuyển đổi thành một loại tiền tệ khác là tiền không thể chuyển đổi. Giấy chứng nhận mà bạn có thể đổi lấy một số lượng cụ thể của hàng hóa hoặc giấy chứng nhận đại diện cho tiền nhưng thực tế không phải tiền là tiền đại diện.
Tiền có thể chuyển đổi, không thể chuyển đổi và mang tính đại diện là những dạng mà các nhà kinh tế học gọi là tiền giấy. Một dạng khác của tiền giấy là tiền fiat. Tiền Fiat thường là tiền giấy của một quốc gia, chẳng hạn như đô la Mỹ hoặc yên Nhật. Một loại hàng hóa như vàng hoặc bạc không có tác dụng nâng cao giá trị của tiền định danh, vốn có thể bị mất giá do các cuộc khủng hoảng kinh tế như siêu lạm phát. Bất ổn chính trị và chiến tranh cũng ảnh hưởng đến giá trị của tiền định danh và có thể khiến nó trở nên vô giá trị.
Các nhà đầu tư coi tiền hoặc tiền tệ có thể chuyển đổi là có mức độ thanh khoản cao vì họ có thể mua, bán và trao đổi các loại tiền có thể chuyển đổi với ít hoặc không có hạn chế của chính phủ. Các nhà đầu tư có thể quyết định mua các loại tiền có thể chuyển đổi nếu các dự đoán của thị trường hướng đến sự tăng trưởng kinh tế tích cực của một quốc gia. Tăng trưởng kinh tế thường chỉ ra rằng giá trị đồng tiền của một quốc gia được thiết lập để tăng giá trị hoặc tăng giá so với đồng tiền của quốc gia khác.
Tiền hoặc tiền tệ không thể chuyển đổi có tính thanh khoản kém bởi vì các nhà đầu tư không thể mua, bán hoặc trao đổi nó do các lệnh trừng phạt chính trị, các hạn chế của chính phủ, các quy định về ngoại hối hoặc sự biến động cao. Khi cơ quan quản lý của chính phủ hoặc ngân hàng trung ương của một quốc gia dán nhãn một loại tiền tệ là không thể chuyển đổi được, nó sẽ làm như vậy như một phương tiện để bảo vệ các nhà đầu tư mua, bán hoặc trao đổi các loại tiền tệ ổn định để lấy những gì mà các nhà quản lý chính phủ cho là tiền tệ không ổn định.
Tiền đại diện có thể là giấy chứng nhận quyền sở hữu đối với một loại hàng hóa như vàng, bạc hoặc dầu. Chủ sở hữu của chứng chỉ này có thể đổi nó lấy giá trị của hàng hóa. Trao đổi chứng chỉ cho hàng hóa thực tế không phải là tiền đại diện, nó là tiền hàng hóa. Tiền đại diện cũng có thể là một chứng chỉ giấy đại diện cho người tạo chứng chỉ ý định thanh toán cho chủ sở hữu chứng chỉ số tiền thực tế. Ví dụ:séc của thủ quỹ từ ngân hàng có thể được coi là tiền đại diện.