Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ là chuẩn mực cho lãi suất của Hoa Kỳ, vì nó là loại bảo đảm nợ có tính thanh khoản cao nhất do chính phủ liên bang phát hành. Giống như các nhà đầu tư cổ phiếu chuyển sang Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones hoặc Chỉ số S&P 500 để đánh giá thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang hoạt động như thế nào, các nhà đầu tư trái phiếu theo dõi sự tăng và giảm của trái phiếu Kho bạc 10 năm để giải thích thị trường lãi suất đang hoạt động như thế nào. Lợi tức của trái phiếu kỳ hạn 10 năm, ban đầu được đưa ra đấu giá, cuối cùng được xác định trên thị trường mở bởi người mua và người bán.
Kho bạc 10 năm được đưa ra thị trường thông qua một cuộc đấu giá của chính phủ. Sản lượng được thiết lập bởi cung và cầu. Khi nhu cầu đối với một ghi chú cao, lợi tức giảm; ngược lại, nếu nhu cầu đấu giá thấp, lợi tức sẽ tăng lên. Sau khi giá và lợi tức được thiết lập tại phiên đấu giá, người mua cá nhân có thể tự do mua hoặc bán trái phiếu trên thị trường mở.
Sau khi giá trái phiếu được xác định tại cuộc đấu giá, trái phiếu sẽ giao dịch trên thị trường thứ cấp. Trái phiếu được mua trên thị trường thứ cấp có thể có lợi tức cao hơn hoặc thấp hơn tỷ lệ đấu giá của chúng, dựa trên cung và cầu cũng như các yếu tố khác, chẳng hạn như hoa hồng của người môi giới. Thời gian cũng là một yếu tố trên thị trường thứ cấp, vì trái phiếu có ngày đáo hạn cố định. Khi mỗi ngày trôi qua, thời gian đến hạn của một trái phiếu ngắn lại, điều này thường cũng làm giảm lợi tức của nó.
Khi đánh giá một trái phiếu, có hai cách tính lợi suất chính:lợi tức hiện tại và lợi tức đến ngày đáo hạn. Lợi tức hiện tại đơn giản là số tiền lãi hàng năm mà một trái phiếu trả chia cho giá hiện tại của trái phiếu. Ví dụ:nếu bạn mua một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la và lãi suất - còn được gọi là lãi suất phiếu giảm giá - là ba phần trăm, bạn sẽ kiếm được 30 đô la mỗi năm tiền lãi.
Nếu giá của trái phiếu là 1.000 đô la, lợi tức hiện tại của bạn cũng là ba phần trăm. Tuy nhiên, nếu trái phiếu đã giảm giá trị xuống còn 900 đô la, thì lợi tức hiện tại của bạn là 3,33 phần trăm, hoặc 30 đô la chia cho 900 đô la. Nếu giá tăng lên 1.100 đô la, lợi tức hiện tại của bạn giảm xuống còn 2,73 phần trăm.
Lợi tức đến ngày đáo hạn là một phép tính phức tạp hơn nhằm kết hợp tổng lợi nhuận mà nhà đầu tư sẽ nhận được từ thời điểm mua đến khi đáo hạn, bao gồm các khoản thanh toán lãi suất, giá trái phiếu tăng hoặc giảm và việc tái đầu tư lãi suất. Ví dụ:nếu bạn mua trái phiếu 4 phần trăm theo mệnh giá, hoặc 1.000 đô la, lợi tức khi đáo hạn của bạn cũng sẽ là 4 phần trăm, vì sẽ không có sự thay đổi về giá của trái phiếu khi đáo hạn. Tuy nhiên, nếu bạn mua trái phiếu với giá 900 đô la, bạn sẽ nhận được phiếu thưởng bốn phần trăm hàng năm cộng thêm 100 đô la khi đáo hạn. Công thức tính lợi tức đến ngày đáo hạn là:
Ở đâu:
P =giá của trái phiếu
n =số kỳ
C =thanh toán phiếu giảm giá
r =tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của khoản đầu tư này
F =giá trị đáo hạn
t =khoảng thời gian khi khoản thanh toán sẽ được nhận
Vì toán học có thể khó khăn ngay cả đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhiều trang web và máy tính tài chính có thể tính toán lợi tức khi đáo hạn cho bạn - miễn là bạn biết mệnh giá trái phiếu, lãi suất, giá hiện tại, số lần thanh toán mỗi năm và thời gian đáo hạn .