Biên lai tăng trưởng của các nhà đầu tư kho bạc (TIGR), hay còn được gọi là trái phiếu "Tiger", là một loại trái phiếu không phiếu giảm giá do Kho bạc Hoa Kỳ phát hành ban đầu. Trái phiếu Tiger không trả lãi theo thời gian, mà thay vào đó được bán với giá chiết khấu nghiêm trọng và khi đáo hạn, thanh toán bằng giá thị trường đầy đủ mà chúng có khi phát hành. Bởi vì chúng dựa trên trái phiếu do cơ quan chính phủ phát hành, trái phiếu con hổ ổn định hơn một số loại trái phiếu không phiếu giảm giá khác.
Trái phiếu Tiger được tạo ra khi Merrill Lynch tước bỏ phiếu giảm giá và tiền gốc khỏi trái phiếu do Kho bạc Hoa Kỳ phát hành vào năm 1982, đóng gói lại chúng dưới dạng chứng khoán riêng biệt. Từ viết tắt của trái phiếu đóng gói lại, TIGR, khiến trái phiếu được gọi là trái phiếu "hổ". Trái phiếu con hổ mới phù hợp với trái phiếu không phiếu giảm giá do Kho bạc Hoa Kỳ phát hành khác, được gọi chung là chứng chỉ tích lũy trên chứng khoán kho bạc hoặc "CATS".
Bởi vì trái phiếu con hổ dựa trên trái phiếu do Bộ Tài chính Hoa Kỳ phát hành, trái phiếu này được đảm bảo chống mất mát và được coi là một khoản đầu tư không có rủi ro. Giống như các trái phiếu không phiếu giảm giá khác, trái chủ biết chính xác số tiền mà trái phiếu của họ sẽ có giá trị khi đáo hạn. Miễn là trái phiếu được giữ cho đến khi đáo hạn, chúng cung cấp một khoản đầu tư ổn định tăng giá trị theo một tỷ lệ xác định trước cho đến khi chúng đạt đến giá trị thị trường mà chúng có khi tạo ra.
Khoản đầu tư ban đầu cần thiết để mua trái phiếu con hổ thấp hơn đáng kể so với giá trị thị trường cuối cùng mà trái phiếu sẽ có khi đến hạn, với thời gian đáo hạn của trái phiếu từ 10 đến 30 năm. Chi phí của trái phiếu được giảm xuống bằng số tiền trả lãi tiềm năng đã được loại bỏ khỏi giá thị trường; khi trái phiếu tăng giá trị so với giá thị trường của nó, nó sẽ làm như vậy ở cùng một mức lãi suất đã được loại bỏ khỏi nó. Thời gian đáo hạn trái phiếu hổ càng lâu, thì chi phí đầu tư ban đầu càng thấp.
Trái phiếu Tiger có sẵn từ Merrill Lynch hoặc các ngân hàng và công ty đầu tư khác cung cấp các sản phẩm đầu tư từ nhiều nguồn khác nhau. Sau khi đáo hạn, trái phiếu có thể được chuyển ra tiền mặt thông qua công ty đầu tư đã phát hành chúng hoặc từ hầu hết các nhà môi giới đầu tư khác. Nếu một công ty môi giới không thể rút trái phiếu hổ của bạn, hãy yêu cầu họ cung cấp thông tin liên hệ của một đại lý chuyển nhượng địa phương, người có thể xử lý trái phiếu cho bạn.
Trái phiếu Tiger và CATS không có nhu cầu nhiều như trước đây, vì Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã tạo ra trái phiếu không phiếu giảm giá của riêng mình vào năm 1986 và bắt đầu chào bán chúng trực tiếp cho công chúng. Các trái phiếu này, giao dịch riêng biệt giữa lãi và gốc đã đăng ký của chứng khoán ("STRIPS"), cung cấp sự hỗ trợ và ổn định của chính phủ giống như trái phiếu Tiger và CATS nhưng không yêu cầu người mua trái phiếu sử dụng công ty môi giới hoặc công ty đầu tư bên thứ ba.