"Giá trị thời gian của tiền" có nghĩa là một đô la trong túi của bạn hôm nay đáng giá hơn một đô la bạn sẽ nhận được vào tháng tới, bởi vì bạn có thể đưa đồng đô la của ngày hôm nay vào tài khoản tiết kiệm và kiếm tiền lãi trong tháng. Sau một tháng, tài khoản có giá trị hơn một đô la, đó là lý do tại sao nhận đô la hôm nay là một thỏa thuận tốt hơn là chờ đợi. Một cách khác để xem xét nó là giá trị ngày nay của một đô la tương lai bằng một số tiền nhỏ hơn một đô la, chẳng hạn 99 xu. Nói cách khác, bỏ 99 xu vào tài khoản tiết kiệm, kiếm một xu tiền lãi (giả sử hàng tháng là 0,01%) và sau một tháng, bạn sẽ có một đô la. Tính giá trị hiện tại bằng cách giảm hoặc chiết khấu giá trị của đồng đô la trong tương lai bằng cách sử dụng hệ số chiết khấu bằng với lãi suất bạn có thể kiếm được trên tài khoản tiết kiệm. Trong trường hợp này, giá trị tương lai của 1 đô la đã được chiết khấu 0,01% trong một tháng để tính giá trị hiện tại là 99 xu. Trong một thế giới hoàn toàn lý trí, bạn sẽ hạnh phúc như nhau khi kiếm được 99 xu ngày hôm nay hoặc 1 đô la trong một tháng nếu bạn tiết kiệm 99 xu thay vì tiêu nó.
Niên kim là một loạt các khoản thanh toán bằng tiền mặt, còn được gọi là các luồng tiền mặt, diễn ra theo các khoảng thời gian đều đặn. Hợp đồng niên kim là một thỏa thuận mà bạn thực hiện với một công ty bảo hiểm, trong đó bạn đưa cho công ty bảo hiểm một số tiền và nó sẽ gửi cho bạn các khoản thanh toán bằng tiền mặt thường xuyên. Các khoản thanh toán tiếp tục cho đến khi niên kim hết hạn trong một số năm định trước hoặc khi bạn qua đời. Giá trị hiện tại của niên kim là số tiền bạn cần ngày hôm nay, nếu được đầu tư với lãi suất của niên kim, sẽ bằng tổng tất cả các dòng tiền bạn nhận được từ niên kim trong suốt thời gian tồn tại của nó.
Trong một niên kim ngay lập tức, bạn gửi một khoản tiền một lần và bắt đầu nhận thanh toán ngay lập tức. Trong niên kim trả chậm, bạn có thể đóng góp một hoặc nhiều khoản thanh toán bằng tiền mặt cho đến một ngày trong tương lai, được gọi là ngày niên kim, khi bạn ngừng đóng góp và bắt đầu nhận các khoản thanh toán của mình. Một ví dụ về niên kim trả chậm sẽ là đóng góp 10.000 đô la vào tài khoản niên kim với lãi suất cố định là 9,6 phần trăm hàng năm, (0,8 phần trăm hàng tháng) và sau đó, trong ba năm, bắt đầu nhận khoản thanh toán hàng tháng là 93,87 đô la trong 20 năm tiếp theo. Mỗi khoản thanh toán tiếp theo có giá trị bằng đô la ngày nay ít hơn so với khoản thanh toán trước đó vì giá trị thời gian của tiền.
Việc tính toán niên kim ngay lập tức rất đơn giản, bởi vì nó đơn giản là giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai, được chiết khấu theo lãi suất của niên kim. Công thức là PV =P {[1 - (1 / ((1 + i) ^ n)] / i}. Trong công thức này, P đại diện cho số tiền của mỗi lần thanh toán, i là lãi suất hàng tháng của niên kim và n là số lần thanh toán. Giả sử P bằng 93,87 đô la, i bằng 0,8 phần trăm và n bằng 240 (niên kim 20 năm), thì giá trị hiện tại sẽ là 10.000 đô la. Tuy nhiên, đó là giá trị hiện tại sau ba năm kể từ bây giờ, khi niên kim bắt đầu thanh toán.
Giá trị hiện tại trong ba năm kể từ bây giờ là $ 10.000 phải được chiết khấu một lần nữa để tìm ra giá trị hiện tại như ngày hôm nay. Bạn có thể sử dụng công thức này:PV hôm nay =(PV trong tương lai) * [(1 / (1 + i)) ^ t], trong đó PV trong tương lai là giá trị hiện tại trong ba năm (10.000 đô la), i là lãi suất hàng tháng (0,8 phần trăm), và t là số kỳ thanh toán được trả chậm (36 tháng). Kết quả là $ 7,506, là số tiền bạn cần phải ký gửi vào ngày bạn mở hợp đồng niên kim. Số tiền này sẽ tăng lên 10.000 đô la vào ngày niên kim trong ba năm và sau đó tạo ra khoản thanh toán hàng tháng là 93,87 đô la trong 20 năm, tổng cộng dòng tiền là 22.529 đô la từ khoản đầu tư ban đầu là 7.506 đô la.