Gần đây tôi đã nói chuyện với Stephen Marks tại Emmersion về việc đầu tư vào Mỹ Latinh. Với một số chỉnh sửa nhỏ, văn bản dưới đây ghi lại cuộc trò chuyện của chúng tôi.
Stephen Marks
Stephen Marks là Giám đốc điều hành tại Emmersion, một công ty quản lý đầu tư và là Đối tác tại Emmersion Capital, một quỹ đầu tư tập trung vào thị trường trung bình thấp hơn và đầu tư giai đoạn đầu ở Mỹ Latinh. Stephen được coi là tiếng nói hàng đầu về các vấn đề liên quan đến kinh tế xã hội và đầu tư giữa châu Mỹ. Ông tư vấn và trò chuyện hàng ngày với các nhà lãnh đạo thương mại, kinh doanh, đầu tư và chính phủ ở Trung và Nam Mỹ, đồng thời làm việc với các nhà đầu tư cổ phần tư nhân, văn phòng công ty và gia đình ở Hoa Kỳ để giúp họ mở rộng quy mô ra nước ngoài.
Hãy bắt đầu với phía Hoa Kỳ, nơi có sự cạnh tranh rất lớn. Tôi đã nói chuyện với một nhà đầu tư cổ phần tư nhân vào tháng trước, người nói với tôi rằng trung bình, họ đang thấy 20 công ty trở lên cạnh tranh cho cùng một thỏa thuận. Tìm kiếm cơ hội giao dịch tốt hơn, các công ty cổ phần tư nhân đã giảm thị trường. Không còn nghi ngờ gì nữa, điều đó đã ảnh hưởng đến việc định giá và có lẽ có liên quan gì đó đến 1,3T đô la vốn cổ phần tư nhân hiện đang đứng ngoài lề.
Ở Mỹ Latinh, bạn có thể là một trong hai công ty trong một thỏa thuận và tỷ lệ cược khá cao rằng bạn sẽ là công ty nước ngoài duy nhất cạnh tranh với văn phòng gia đình hoặc quỹ địa phương. Các nhà đầu tư Hoa Kỳ cung cấp giá trị chiến lược, đặc biệt cho các doanh nghiệp quốc tế như các công ty công nghệ hoặc nhà cung cấp dịch vụ, nơi bạn có quyền tiếp cận thị trường Hoa Kỳ, các công ty Hoa Kỳ, các tổ chức tài chính và lãi suất thấp hơn.
Việc định giá cũng được bình thường hóa hơn và với hiện tại tình hình kinh tế, nơi các đồng tiền như Peso Colombia và Real Brasilian đang giao dịch ở mức thấp lịch sử so với đồng đô la và có thể tìm thấy cơ hội giá trị nếu bạn đầu tư vào USD.
Bên cạnh khả năng triển khai vốn, toàn bộ các lĩnh vực công nghiệp đang chờ được mở rộng quy mô hoặc hợp nhất có thể mang lại tỷ suất lợi nhuận cao hơn so với các lĩnh vực tương ứng ở Hoa Kỳ. Một ví dụ mà chúng tôi đang đầu tư vào, là lĩnh vực sức khỏe và sức khỏe. Ngành công nghiệp đang phát triển nhanh chóng (15% + CAGR) và các sản phẩm tiêu dùng cần thiết để đáp ứng nhu cầu về lối sống lành mạnh. Đây cũng là một cơ hội để tạo ra tác động và nhu cầu đầu tư tác động mạnh mẽ trong toàn khu vực là rất cần thiết.
Bắt đầu bằng cách làm việc với các nhà cung cấp dịch vụ địa phương tốt, những người có thể giúp cung cấp một điểm hạ cánh mềm. Có hàng chục người có kinh nghiệm làm việc với các nhà đầu tư và công ty Hoa Kỳ, họ nói được hai thứ tiếng và có thể giúp tiến hành thẩm định tại địa phương và có thể đưa ra đánh giá về thị trường địa phương.
Thứ hai, phòng ngừa rủi ro chính trị và kinh tế của bạn bằng cách phát triển một cách tiếp cận đa quốc gia đối với khoản đầu tư của bạn. Có một lý do tại sao chúng tôi bù trừ Brazil với các nền kinh tế như Chile và Colombia. Brazil có thể cung cấp nhiều rủi ro hơn, nhưng lợi nhuận cũng lớn hơn, Chile nhỏ và ổn định, và Colombia rơi ở đâu đó ở giữa.
Cuối cùng, giá trị gia tăng lớn nhất của chúng tôi là mạng lưới của chúng tôi và nền giáo dục mà chúng tôi cung cấp để có được cơ hội hạ cánh mềm mại. Tìm hiểu mọi người và nỗ lực tìm kiếm nguồn kiến thức địa phương trên thị trường. Nếu bạn muốn gặp gỡ các công ty Mỹ Latinh, đồng đầu tư, văn phòng gia đình, tổ chức và chủ ngân hàng đầu tư từ khu vực này, hãy tham dự một trong các hội nghị Diễn đàn Truy cập của chúng tôi, hội nghị tiếp theo diễn ra tại Chicago, ngày 25 - 27 tháng 9.
Trong năm 2018, đầu tư trực tiếp nước ngoài trong toàn khu vực (1) đã tăng 13%. , trong khi sự gia tăng đó chủ yếu là do lĩnh vực năng lượng, thì vốn đầu tư mạo hiểm đã tìm ra cơ hội rất tốt trước vốn cổ phần tư nhân. Để làm bằng chứng, hãy xem cam kết 5 tỷ đô la của Softbank đối với khu vực, cam kết 600 triệu đô la của Kazek hoặc thực tế là khoản đầu tư VC đã tăng từ 200 triệu đô la Mỹ vào năm 2010 lên 1,1 tỷ đô la vào năm 2017 (2) .
Tuy nhiên, chúng tôi đã thấy một số công ty cổ phần tư nhân cơ hội ở thị trường trung bình của Hoa Kỳ tăng mức độ tiếp cận của họ trong toàn khu vực vì những lý do đã nói ở trên. Đây thường là các giao dịch thị trường trung bình thấp hơn tốt để thêm vào một mỏ neo hoặc một khoản đầu tư độc lập. Với tư cách là các nhà đầu tư, chúng tôi rất lạc quan đối với thị trường trung bình thấp hơn Mỹ Latinh vì các công ty đa quốc gia, các công ty địa phương lớn hơn hoặc các công ty cổ phần tư nhân toàn cầu có thể tạo ra lối thoát khi doanh nghiệp được mở rộng.
Được thành lập vào năm 2008, Emmersion tạo điều kiện cho các cơ hội ở Bắc, Trung và Nam Mỹ bằng cách cung cấp các dịch vụ tư vấn chiến lược thị trường, phát triển và phân phối kinh doanh khu vực, môi giới dự án và các cơ hội đầu tư thông qua M&A, LP, JV và P3.
Diễn đàn Truy cập là hội nghị giao dịch, kết nối và giáo dục của Emmersion tập trung vào đầu tư và phát triển kinh doanh giữa Hoa Kỳ và Châu Mỹ Latinh.
1. https://www.cepal.org/en/publications/44698-foreign-direct-investment-latin-america-and-caribbean-2019
2. https://news.crunchbase.com/news/2018-the-year-vc-in-latin-america-began-to-close-the-gap/