Cách đây vài năm, các VC được kỳ vọng sẽ thực hiện thẩm định rộng rãi đối với các công ty khởi nghiệp. Các nhà đầu tư tham gia vào lĩnh vực tài chính, được gọi là khách hàng và những người sáng lập đã được kiểm tra.
Nhưng quyền lực hiện đã chuyển sang tay những người sáng lập sau một thời gian dài các nhà đầu tư nắm giữ hơn một nửa quyền lực nhờ vào việc hàng hóa hóa vốn. Tốc độ thực hiện các giao dịch tăng lên và thời gian để đạt được điều mà các nhà đầu tư mạo hiểm gọi là “niềm tin” đã giảm mạnh. Sự siêng năng nén này theo chu kỳ, dẫn đến việc kiểm tra ít xâm phạm hơn.
Sự gia tăng của đầu tư mạo hiểm và quy mô séc ngày càng lớn trong vài năm qua đã dẫn đến sự suy giảm trong thẩm định truyền thống. Tác động đầy đủ của việc các nhà đầu tư thị trường tư nhân thực hiện ít công phu chuẩn bị hơn so với những năm trước và chu kỳ sẽ không trở nên rõ ràng trong một thời gian.
Tuy nhiên, trong khi chờ đợi, chúng ta có thể thấy một vài tác động rõ ràng:Định giá lạm phát có thể dẫn đến áp lực không cần thiết, khiến các công ty khởi nghiệp gấp rút phát triển sản phẩm và tuyển dụng, đồng thời việc kiểm tra nhanh hơn có thể dẫn đến việc phụ thuộc quá mức vào các mạng hiện có, làm trầm trọng thêm một giới vốn đã tàn bạo khoảng cách gây quỹ. Hãy nhấn mạnh vào khái niệm Tiger Global mang lại sự cẩn trọng trước khi thực hiện các giao dịch và sự ưu tiên đang trở thành tiêu chuẩn, với việc những người chơi mạo hiểm nhanh chóng thay đổi cách họ đưa ra quyết định.
Alex Wilhelm của TechCrunch, Natasha Mascarenhas và Mary Ann Azevedo, bộ ba đằng sau podcast Equity, đi sâu vào những gì có sẵn trong cửa hàng để thẩm định khởi nghiệp.
Kênh ngược đã tồn tại từ lâu trong lĩnh vực công nghệ và tất cả các ngành công nghiệp như một cách để hai bên trao đổi thông tin về một phần ba một cách không chính thức và hy vọng có thể minh họa. Trong đầu tư mạo hiểm, nhà đầu tư có thể sử dụng kênh back để kiểm tra một doanh nhân mà họ sắp chuyển hàng triệu đô la cho họ - hoặc ngược lại, bởi người sáng lập nhanh nhạy muốn đảm bảo nguồn tiền sau tiền của họ là ổn định. Quá trình này cũng giúp ngăn chặn các nhà đầu tư săn trước giành được giao dịch, bởi vì, tốt, những người sáng lập nói chuyện.
Thị trường mạo hiểm dường như không chậm lại, vì vậy tôi kỳ vọng năm tới sẽ tập trung nhiều hơn vào việc chuyển kênh trở lại trong thế giới gây quỹ bằng séc đầu tiên. Lập luận rộng hơn đằng sau tầm quan trọng ngày càng tăng của việc phân kênh ngược là cách duy nhất để theo kịp việc kiểm tra nhanh là cung cấp nhiều kênh hơn để kiểm tra đường ruột.
Trước đây, thẩm định giống như một quá trình kéo dài hàng tháng với các cuộc họp trực tiếp liên tục. Nhưng khi sự thân thiện với người sáng lập trở thành tiêu chuẩn, điều quan trọng hơn bao giờ hết đối với các doanh nhân là đánh giá người viết séc, hiểu các lựa chọn của họ và điều hướng tốt hơn trong môi trường giàu vốn này.
Người sáng lập sẽ cần phải xây dựng liên minh với các nhà đầu tư, khách hàng và thậm chí cả những người sáng lập khác để họ có thể giúp đỡ lẫn nhau khi gây quỹ. Điều này có thể giúp một nhà đầu tư bên ngoài viết séc, nhưng thú vị hơn, nó có thể giúp các doanh nhân đơn giản là xây dựng tốt hơn và học cách bỏ qua định giá cao ngất ngưởng từ một đối tác đã được kiểm tra kỹ lưỡng. Về cơ bản, các nhà đầu tư phải cảm thấy thoải mái với ý tưởng rằng một người sáng lập có thể đã ping một portco trước khi họ chào hàng bạn - đó là một đến hai phút làm việc có thể tiết kiệm thời gian, nguồn lực và mối quan hệ không còn nữa.