Chúng tôi so sánh lợi nhuận SIP trong 10 năm của hai mươi chỉ số trọng số vốn hóa thị trường và trọng số nhân tố (từ ngày 1 tháng 4 năm 2010 đến ngày 16 tháng 4 năm 2020) để tìm hiểu xem các yếu tố như biến động thấp, alpha, động lượng, chất lượng, giá trị, v.v. hoạt động như thế nào trong thị trường này sụp đổ.

Chỉ số chiến lược Nifty hay chỉ số beta thông minh là chỉ số trong đó cổ phiếu được chọn bằng một hoặc nhiều phương pháp (yếu tố) lựa chọn cổ phiếu thay vì chỉ chọn cổ phiếu theo vốn hóa thị trường. Vì vậy, bằng cách đầu tư vào chỉ số beta thông minh, chúng tôi kết hợp cả phương pháp đầu tư chủ động và thụ động.

Vẫn còn là một vấn đề tranh luận sôi nổi liệu đầu tư dựa trên yếu tố có khả năng đánh bại một chỉ số trọng số vốn hóa thị trường đơn giản hay không. Một số chuyên gia tin rằng các nhà quản lý chỉ số chọn và chọn các yếu tố cụ thể dựa trên hiệu suất trong quá khứ mà không cần lý do hoặc lý do:Khai thác dữ liệu trong xây dựng chỉ số:Tại sao nhà đầu tư cần thận trọng.

Ngoài ra, nhiều chỉ số dựa trên yếu tố này không có nhiều lịch sử giao dịch tích cực và dựa trên mô phỏng. Người đọc được khuyến cáo nên thận trọng khi xử lý các lợi nhuận được liệt kê bên dưới. Hiệu suất trong quá khứ không ảnh hưởng đến hiệu suất trong tương lai ngay cả khi người phụ trách chỉ mục không thay đổi quy trình lựa chọn cổ phiếu giữa chừng (họ có thể!).

---

Yếu tố chắc chắn duy nhất là độ biến động thấp, theo định nghĩa / cấu trúc thì độ biến động thấp hơn so với Nifty 100. Điều này có thể dẫn đến hoặc không dẫn đến lợi nhuận cao hơn chỉ số cơ sở.

Với những cảnh báo như vậy, đây là tổng quan về loại chỉ số nhân tố có sẵn ở Ấn Độ. Chúng tôi có một số ETF dựa trên điều này và các quỹ định lượng dựa trên yếu tố được quản lý tích cực, nhưng không có quỹ chỉ số nào cho đến nay.

Đây là hai bài giảng về đầu tư nhân tố được trình bày trước Hiệp hội các nhà đầu tư TamilNadu vào mùa hè năm 2018 và năm 2019.

Đây là một số tài nguyên đã xuất bản trước đây về đầu tư vào yếu tố.

• Các chỉ số Chiến lược Nifty dưới dạng Điểm chuẩn của Quỹ tương hỗ
• Đánh giá chỉ mục NIFTY100 Alpha 30:"Yếu tố" alpha tốt đến mức nào?
• Cách các nhà đầu tư chứng khoán mới có thể nhanh chóng bắt đầu đầu tư bằng cách sử dụng Chỉ số đa yếu tố NIFTY
• Các chỉ số Nifty Smart Beta (chiến lược) có tốt hơn Nifty Next 50 không?
• Đầu tư vào chứng khoán Momentum ở Ấn Độ:Có hiệu quả không?
• Đầu tư vào chứng khoán ít biến động:Có hiệu quả không? Lợi nhuận cao hơn với rủi ro thấp hơn?
• Mức độ biến động thấp 50 Nifty:Chỉ số điểm chuẩn cần chú ý

Người đọc cũng có thể biết rằng công cụ sàng lọc cổ phiếu động lượng và biến động thấp hàng tháng được xuất bản. Đây là ấn bản mới nhất:Năm cổ phiếu có động lực và ít biến động (Người kiểm tra cổ phiếu tháng 4 năm 2020)

Các yếu tố được sử dụng trong xây dựng chỉ mục

Đây là tiêu chí lựa chọn quan trọng. Các ràng buộc bổ sung như tần suất giao dịch của kho hàng (NIfty 100, Nifty 300, v.v.) sẽ được áp dụng. Người đọc có thể nghiên cứu tài liệu phương pháp luận và bảng dữ kiện cho các chỉ số nhân tố riêng lẻ được duy trì bởi NSE hoặc BSE

1. Alpha là thước đo hiệu quả hoạt động được điều chỉnh theo rủi ro đối với NIfty 50 và lãi suất trái phiếu MIBOR 3 tháng đại diện cho lợi tức phi rủi ro. Alpha càng cao, trọng số trong chỉ số càng cao. Về bản chất, lợi nhuận thặng dư càng cao + càng thấp biến động càng tốt. Một năm cuối cùng được xem xét để tính toán.
2. Biến động thấp: những cổ phiếu có biến động thấp nhất trong lợi nhuận hàng ngày trong năm qua là một phần của chỉ số này
3. Chất lượng: Hệ số này sử dụng ba thước đo:Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D / E) và Mức thay đổi trung bình của Lợi nhuận sau thuế (PAT) trong 3 năm tài chính trước đó. Chỉ những công ty có LNST dương trong 3 năm gần nhất mới đủ điều kiện. Sau đó, nó tạo ra một điểm chất lượng.
   • Điểm chất lượng =40% ROE - 40% D / E + 20% (tăng LNST)
4. Giá trị: Điều này dựa trên ROCE cao (Tỷ suất sinh lời trên vốn sử dụng lao động), PE thấp, PB thấp và lợi tức cổ tức (DY) cao trong năm tài chính gần nhất với LNST dương trong cùng kỳ.
   • Điểm giá trị =-30% PE -20% PB + 40% ROCE + 10% Div. Lợi nhuận
5. Động lượng: Bao gồm các cổ phiếu đã cho thấy mức tăng giá cao hơn trong 12 tháng qua với độ biến động thấp (hay còn gọi là động lượng chất lượng, hãy xem bài nói chuyện của tôi). Trọng số dựa trên điểm xung lượng chất lượng
6. Lĩnh vực Tăng trưởng: Các ngành có PE và PB trung bình lớn hơn Nifty được chọn đầu tiên. Sau đó, 50% vốn hóa thị trường hàng đầu của tất cả các cổ phiếu như vậy được đưa vào danh sách rút gọn và được xếp hạng về mức tăng trưởng EPS. 15 người đứng đầu trong danh sách tạo thành chỉ mục
7. Cơ hội Cổ tức: Chọn cổ phiếu có lợi nhuận ròng và tỷ suất cổ tức cao.

Các yếu tố này được kết hợp để tạo ra các chỉ số đa yếu tố như:

1. NIFTY Alpha Độ biến động thấp 30 =50% alpha + 50% mức độ biến động thấp
2. Chất lượng NIFTY Độ biến động thấp 30 =50% chất lượng + 50% độ biến động thấp
3. Chất lượng NIFTY Alpha Độ biến động thấp 30 =1/3 Alpha + 1/3 Chất lượng + 1/3 Âm lượng thấp
4. NIFTY Giá trị chất lượng Alpha Độ biến động thấp 30 =25% Alpha + 25% Chất lượng + 25% Giá trị + 25% Độ biến động Thấp

Thận trọng : Các chỉ số này có thể giảm nhiều hơn trong thời kỳ thị trường hỗn loạn so với các chỉ số có tỷ trọng vốn hóa thị trường tiêu chuẩn. Vui lòng tự nghiên cứu trước khi xem xét các chỉ số này hoặc cổ phiếu của chúng.

Danh sách lợi nhuận SIP 10 năm cho các Chỉ số được chọn

Tên lược đồ XIRR (%) NIFTY Alpha Độ biến động thấp 30 - Chỉ số động lượng TRI14,1% S &P BSE 13,6% Chất lượng NIFTY Alpha Độ biến động thấp 30 - TRI12,3% NIFTY ALPHA 5012,0% NIFTY Giá trị chất lượng Alpha Độ biến động thấp 30 - TRI11,0% NIFTY THẤP 5010,9% NIFTY Midcap150 Chất lượng 5010,7% Nifty 200 Chất lượng 30 Chỉ số - TRI10,6% Chất lượng NIFTY Độ biến động thấp 30 - TRI10,3% NIFTY 100 Độ biến động thấp 30 Chỉ số - TRI9,6% NIFTY NEXT 50 - TRI8,7% NIFTY MIDCAP 1507,8 Chỉ số% Nifty LargeMidcap 250 - TRI7,0% NIFTY 100 Bằng nhau Chỉ số trọng lượng - TRI6,6% NIFTY50 Giá trị 206,5% NIFTY TĂNG TRƯỞNG 156,1% NIFTY 100 - TRI6,0% NIFTY 50 - TRI5,5% NIFTY DIV OPPS 504,8% NIFTY 50 Bằng Chỉ số trọng lượng - TRI2,4%

Năm chỉ số này mang lại lợi nhuận tối thiểu gấp 2 lần trên NIfty 50.

• NIFTY Alpha Độ biến động Thấp 30 - TRI (đây là chỉ số trong hình trên)
• Chỉ số động lượng S&P BSE
• Chất lượng NIFTY Alpha Độ biến động thấp 30 - TRI
• NIFTY ALPHA 50
• NIFTY Giá trị chất lượng Alpha Độ biến động thấp 30 - TRI

Lưu ý đặc điểm nổi bật là Alpha và độ biến động thấp. Alpha có thước đo biến động tương đối của riêng nó. Các cổ phiếu có mức biến động tương đối và tuyệt đối thấp nhưng Nifty đã hoạt động khá tốt.

Ngoài ra, hãy lưu ý rằng Chất lượng NIFTY Midcap150 50> NIFTY NEXT 50 - TRI> NIFTY MIDCAP 150.

Chỉ số trọng lượng bình đẳng NIFTY 50 - TRI chỉ bằng một nửa lợi nhuận của NIFTY 50 - TRI trong khi Chỉ số trọng lượng bình đẳng NIFTY 100 - TRI đã vượt trội hơn Nifty 100 TRI một lần nữa cho thấy NIfty đang dẫn đầu trong vài năm qua chỉ bằng một vài cổ phiếu.