Các nhà đầu tư thường muốn phân loại quỹ tương hỗ ngoài các danh mục được SEBI chỉ định. Một cách tự nhiên để làm điều này là thử và phân loại chúng theo nghĩa lợi nhuận:quỹ hoàn vốn cao, quỹ hoàn vốn trung bình và quỹ hoàn vốn thấp. Nói chung, với tài khoản tiền gửi cố định SBI, với mức thấp, trung bình và cao được xác định. Điều này sẽ hoạt động?
Ngay lập tức, việc phân loại dựa trên lợi nhuận sẽ gặp khó khăn. Tham gia một quỹ chỉ số Nifty và tìm hiểu lợi nhuận của nó. Trong khoảng thời gian nào là câu hỏi rõ ràng. Trong thời hạn ba năm, lợi nhuận NIfty có thể là bất cứ thứ gì:-10% đến + 25% hoặc chênh lệch rộng hơn.
Hơn hai mươi năm, mức độ lây lan thấp hơn, không phải vì rủi ro thấp hơn, mà vì lịch sử thấp hơn. Lợi nhuận S&P 500 20Y SIP thay đổi từ 8% đến 1% trong 40 năm qua. Xem:Đừng mong đợi lợi nhuận từ quỹ tương hỗ SIPs! Làm điều này thay thế! Bạn sẽ thấy vấn đề này khi cố gắng so sánh lợi nhuận quỹ cổ phần với PPF. Đôi khi nó thấp hơn PPF (trên 15 năm) và đôi khi cao hơn:lợi nhuận SIP 15 năm cho 71 trong số 148 tổ chức TCVM vốn chủ sở hữu thấp hơn 10%.
Điều này có nghĩa là đôi khi quỹ cổ phần sẽ mang lại lợi nhuận giống như thu nhập cố định và đôi khi cao hơn. Một sơ đồ phân loại trong đó các thành phần liên tục thay đổi các thùng không được sử dụng nhiều. Do đó, quỹ tương hỗ không thể và không nên được phân loại theo lợi tức . Sau khi đầu tư có kỷ luật SIP trong thời gian dài vào một nhà phân phối khuyến nghị quỹ tương hỗ, lợi tức từ quỹ vốn hóa trung bình có thể không cao hơn quỹ qua đêm.
Một kế hoạch phân loại quỹ tương hỗ sẽ phải được thực hiện trong điều kiện tham số ổn định. Sự lựa chọn tự nhiên là sự biến động lên xuống hàng ngày của NAV hoặc sự biến động. Điều này được đo bằng độ lệch chuẩn. Chúng tôi tính toán lợi nhuận hàng ngày trong một khoảng thời gian nhất định; tính toán giá trị trung bình của các khoản lợi nhuận hàng ngày này và xác định mức độ chênh lệch của mỗi khoản lợi nhuận hàng ngày so với mức trung bình; Quá nhiều độ lệch =độ lệch chuẩn cao =độ biến động cao.
Tuy nhiên, có hai vấn đề khi phân loại quỹ tương hỗ về mặt rủi ro. (1) độ lệch chuẩn chỉ tính đến những rủi ro có thể nhìn thấy được; Có nhiều rủi ro vô hình như rủi ro tín dụng; rủi ro mua lại hàng loạt; rủi ro tái đầu tư, v.v. (2) Bản thân độ lệch chuẩn là một đại lượng chỉ hoạt động lý tưởng khi chênh lệch thu nhập rơi trên “đường cong hình chuông” và đây không phải là trường hợp của lợi nhuận thị trường.
Bất chấp những hạn chế này, nếu nhà đầu tư có thể đủ điều kiện (hoặc định lượng một phần) rủi ro vô hình một cách riêng biệt, thì độ lệch chuẩn cung cấp một cách đơn giản và ổn định để thu thập các quỹ tương hỗ. Ổn định bởi vì, cho dù chúng tôi nghiên cứu quỹ trong một năm hay mười năm, sẽ không có nhiều sự sai lệch trong các vị trí danh mục.
Phân loại quỹ tương hỗ SEBI đã có tiếng nói trong bánh xe của các nhà phân tích. Vì các quỹ tự phân loại lại để phù hợp với cơ quan quản lý, các danh mục mới phải được tính đến và thời gian dành cho nghiên cứu chỉ khoảng hai năm (tháng 6 năm 2018 trở đi).
Trước tiên, chúng ta hãy đánh giá cao sự khó khăn trong việc phân loại quỹ tương hỗ về mặt lợi nhuận. Đây là danh sách danh mục MF và lợi tức trung bình của danh mục hai năm qua. Trung vị đại diện cho trung tâm của phân phối trả lại và có thể được sử dụng ngay cả khi phân phối không phải là hình chuông hoặc Gaussian (nó không phải).
Vì vậy, các danh mục có lợi nhuận 2 năm ngày càng tăng là (chỉ 10 được hiển thị)
Điều này có nghĩa là lợi tức trung bình trong 2 năm của các quỹ Thị trường tiền tệ là hiện tại lớn hơn quỹ ELSS, quỹ giá trị, v.v.
Bây giờ chúng ta hãy lặp lại bài tập trong bảy năm (chỉ 10 được hiển thị)
Danh sách lợi nhuận trung bình 2Y hoàn toàn khác với 7Y. Sự khác biệt nhiều này khiến cho việc phân loại quỹ tương hỗ về lợi nhuận là không thể
chúng ta hãy thử sử dụng độ lệch chuẩn trung bình. Các danh mục được liệt kê theo độ lệch chuẩn ngày càng tăng.
Điều này có nghĩa là trái phiếu doanh nghiệp có tính biến động cao nhất trong số các quỹ nợ khác được liệt kê ở trên. Bây giờ nếu chúng tôi thực hiện bài tập này trong hơn bảy năm, đây là những gì chúng tôi nhận được. Nhớ lại quỹ qua đêm là một phần của quỹ thanh khoản trước giữa năm 2018. Quỹ thị trường tiền tệ là một phần của quỹ thời hạn cực ngắn, không tồn tại thời hạn ngắn và trung bình.
Mặc dù có danh mục mới, nhưng hai danh sách không quá khác biệt. Trình tự biến động ngày càng tăng:Quỹ thanh khoản
Đó là nếu bạn sử dụng lợi nhuận để phân loại quỹ cổ phần bị xáo trộn với quỹ nợ, quỹ chênh lệch giá và quỹ hỗn hợp. Điều này có thể tránh được với độ lệch chuẩn. Danh sách đầy đủ được đưa ra dưới đây.
Tóm lại, quỹ tương hỗ không thể và không nên được phân loại theo lợi tức. Các biến động hàng ngày trong NAV khi được đo bằng độ lệch chuẩn là một thước đo tốt hơn, tuy nhiên, rủi ro vô hình như rủi ro tín dụng, rủi ro tái đầu tư, v.v. cần được tính toán riêng. Chúng tôi sẽ xem xét vấn đề này trong một bài viết trong tương lai.
Số phần trăm thể hiện độ lệch chuẩn không trả về. Các loại quỹ tương hỗ được phân loại với độ lệch chuẩn (Trung vị 2 năm)